Великобритания

2.1. Великобритания

Отношение Великобритании к валютным проблемам было консервативным: Комитет Канлифа, названный так в честь лорда Канлифа - управляющего Банка Англии после первой мировой войны, в 1918 г. считал, что необходимо не только официально зафиксировать золотое содержание фунта стерлингов, но при этом сохранить его золотой паритет на довоенном уровне. Великобритании удалось-таки вернуться к фиксированному курсу, но лишь в 1925 г., при этом пришлось отказаться от довоенного золотомонетного стандарта и довольствоваться золотослитковым - более экономичным. Было публично заявлено, что обращение золотых монет - это «необязательная и нежелательная роскошь».

Введение золотослиткового стандарта обязывало Банк Англии продавать любому желающему по фиксированному курсу золотые слитки весом не менее 400 тройских унций* (т. е. фактически 12,5-килограммовые слитки в качестве знакомого средства платежа). Для такой покупки нужно было иметь около 1700 бумажных фунтов стерлингов (около 8000 долл. США по курсу тех лет). Но дело было даже не в том, что такая сделка была практически недосягаемой для большинства желающих обезопасить свои накопления, превратив их в золото, а в том, что валютные органы Великобритании, изменив форму владения золотом, ввели еще и контроль за накоплениями, ограничив возможные размеры личного хранения золота суммой в 10 тыс. ф. ст. Тем самым Банк Англии обеспечил себе возможность контролировать рынок, чем серьезно подорвал влияние частнокапиталистических держателей металла. Но для престижа Великобритании ее неспособность вернуться к золотомонетному стандарту, в то время как США, сняв военное эмбарго, в том числе на вывоз золота, восстановил этот стандарт, предвещала начало заката значения Великобритании в мире, ее капитуляцию перед заокеанским конкурентом.

Валютная политика Великобритании в 20-е годы складывалась из двух этапов. На первом этапе (1920-1924 гг.), когда действовал гибкий курс фунту стерлингов, дефляционные усилия были направлены на достижение условий для провозглашения фиксированного паритета на довоенном уровне. Пока английское правительство подгоняло уровень цен в стране под американский, действовали ограничения на импорт товаров и вывоз капитала, что косвенно являлось поддержкой курса фунту стерлингов.

Второй этап (1925-1931 гг.) - этап действия фиксированного курса английской валюты - начался с установления нереального завышенного паритета, который заведомо обрекал Великобританию на серьезные внешнеторговые потери из-за неконкурентно высоких цен на экспортную продукцию страны. Следует также учесть, что к 20-м годам Великобритания потеряла свыше четверти своих заграничных капиталовложений, значительно упал ее удельный вес в морском тоннаже, Лондон утратил монополию международного финансового центра, а в международной торговле и финансовом обороте фунт стерлингов стал оттесняться американским долларом. Таким образом, сократились источники покрытия дефицита торгового баланса - доходы от иностранных инвестиций, от предоставления фрахтовых, банковских, страховых услуг, и внешнеторговые трудности страны еще более усугубились. Устаревшее оборудование дополнительно обрекало английскую промышленность на малоэффективное производство, не позволявшее снижать цены на продукцию, предназначенную для экспорта, чтобы конкурировать на мировых рынках. В результате производство сокращалось, безработица принимала небывалые масштабы.

В те времена многие разделяли мнение о том, что лицом, непосредственно виновным в росте и распространении безработицы в Великобритании, был не кто иной, как будущий премьер-министр Уинстон Черчилль, занимавший тогда пост канцлера казначейства. «Возврат к минувшей славе Великобритании никого так не завораживал, как канцлера казначейства Черчилля, - писал впоследствии американский ученый Дж. К. Гэлбрейт. - Для него прошлое было не только частью жизни, но и плодоносным источником фамильного престижа и личного дохода». (6)

Давление на нереально завышенный курс фунта стерлингов резко повысилось во время мирового экономического, а следовательно, и денежно-кредитного кризиса 1929-1933 гг. Крупные потери золотых резервов, вызванные платежами границе из-за ухудшения платежного баланса, в 1931 г. вынудили Великобританию отказаться от зо-

* Тройская унция - единица измерения веса драгоценных металлов, равная 31,1 г.

лотослиткового стандарта. После этого фунт стерлингов вновь вернулся к гибкому курсу. Лорд Кейнс заметил, утрируя, что не фунт стерлингов покинул золото, а золото покинуло фунт стерлингов, поскольку после сентября 1931 г. курс английской валюты перестал повышаться соответственно повышению цены золота.

2.2. Франция

Во Франции 20-х годов, как и в Великобритании, также наблюдалось недопонимание происшедших в мире перемен. При рассмотрении вопроса о послевоенной организации международной валютной системы на Генуэзской конференции французский делегат тоже обещал, что паритет франка будет восстановлен на довоенном уровне. Однако на практике французский франк до декабря 1926 г. имел гибкий курс, который, в отличие от сравнительно умеренных изменений курса фунта стерлингов, колебался чуть ли не в 5-кратном диапазоне - от 9,23 до 2,05 цента за 1 франк.

Гибкая форма курса позволила франку существенно обесцениться, выявив выгодные для Франции того времени стороны низкого курса. В результате проведения такой политики Франция уже в 1926 г., за два года до официального введения фиксированного курса, на практике отказалась от гибкой формы. Вместе с тем дальнейшая валютная политика Франции резко разошлась с английской: хотя в 1928 г. паритет франка, как и фунта стерлингов, был официально зафиксирован на принципах золотослиткового стандарта, в новом паритете франка осталось всего около 20% его довоенного золотого содержания. В отличие от Великобритании, наделившей фунт стерлингов чрезмерным золотым содержанием, Франция проводила политику обесценения своей валюты в целях повышения конкурентоспособности экспорта, получившую широкое распространение среди других стран во второй половине 30-х годов под названием валютного демпинга. В результате промышленность Великобритании была вынуждена работать с простоями из-за неконкурентоспособности своего экспорта, в то время как Франция получила возможность стимулировать продажу французских товаров на внешних рынках. Не случайно, что золотые резервы Франции возросли с 1919 по