Основные органы регулирования

2. Основные органы регулирования.

 

 

2.1. Совет по ценным бумагам и инвестициям

 В соответствии с Законом о финансовых услугах был создан специальный орган – Совет по ценным бумагам и инвестициям (Securities and Investment Board). Он наделен исключительными полномочиями регулирования рынка. По своему статусу он является некоммерческой компанией, участниками которой являются представители различных фирм, работающих на финансовом рынке. Говоря другими словами – это саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг. Формально Совет подчиняется Казначейству, но на практике является независимым учреждением.

Совет делегирует свои полномочия более специализированным организациям, которые делятся на 2 группы: саморегулируемые организации и уполномоченные биржи.

К первой группе относятся: Совет по ценным бумагам и фьючерсам (SFA), Ассоциация финансовых посредников, менеджеров и брокеров (FIMBRA), Организация инвестиционных управляющих (IMRO), Организация компаний страхования жизни и юнитрастов (LAUTRO).

Ко второй группе относятся: Лондонская товарная биржа, Международная нефтяная биржа (LPE), Лондонская биржа металлов, Лондонская фондовая биржа.

Работать на рынке ценных бумаг можно лишь являясь членом какой-либо или нескольких саморегулирующихся организаций. Те правила, которые разрабатываются какой-либо из этих организаций являются обязательными для исполнения всеми ее профессиональными участниками. Например все члены Совета по ценным бумагам и фьючерсам должны представлять разнообразную информацию о своей деятельности.

2.2. Совет по ценным бумагам и фьючерсам

 Совет выполняет большинство функций, которые в других странах осуществляются государственными органами (например, министерство финансов в Японии и Франции). К числу его функций относится и лицензирование компаний по ценным бумагам, которая включает в себя регистрацию директоров, управляющих и сотрудников фирм.

Став членом СЦБиФ, фирма обязана соблюдать все его предписания. В случае обнаружения каких-либо нарушений Совет отдает указания своим членам быстро их исправить. Самые жесткие меры воздействия, которыми располагает Совет – штрафы и исключение фирмы из членов Совета по ценным бумагам и фьючерсам. Это автоматически закрывает фирме-нарушительнице доступ на рынок.

Совет руководит компенсационным фондом, созданным на основании Закона о финансовых услугах. Этот фонд компенсирует потери инвесторов в случае банкротства инвестиционного института. Образуется фонд за счет вкладов самих членов Совета, размер которых зависит от оборота инвестиционного института.

2.3.Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений.

 

 Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений (The City Panel on Takeovers and Mergers) представляет собой частную организацию, которую образует группа юридических и физических лиц, занятых в индустрии ценных бумаг. В состав Совета входят представители Ассоциации британских страховщиков, Ассоциации юнит-трастов, Лондонской фондовой биржи, Банка Англии и др.

Несмотря на то, что Совет является частной организацией, он обладает большим влиянием и имеет квазиофициальный статус. Он в основном следит за соблюдением 2 основных сводов правил, которые он сам же и разработал. Это Кодекс по слияниям и поглощениям (содержит ряд требований, которые должны соблюдаться в процессе слияний или поглощений) и Правила приобретения крупных пакетов акций. Нормы, установленные в этих документах формально юридической силы не имеют, т. е. их исполнение основано на добровольности. Но о факте их нарушения Совет сообщает в соответствующую саморегулирующуюся организацию, которая  может принять меры воздействия на своего члена, вплоть до исключения.

В ряде случаев правила Совета совпадают с положениями Закона о финансовых услугах. Несоблюдение этих правил не является уголовным преступлением, но если в процессе борьбы за поглощение действия каких-либо лиц приведут к искажению цены (сговор, обман и др.), они могут быть привлечены к уголовной ответственности. Во главе Совета стоит председатель, исполняющий данную должность по совместительству.

При поступлении сообщения о нарушении кем-либо правил Совета предусматривается его созыв. В случае признания Советом жалобы обоснованной он может обратиться в Комитет по апелляциям с предложением о наложении штрафа.

2.4. Банк Англии.

 

Основная роль Банка Англии на рынке ценных бумаг состоит в регулировании и контроле рынка государственных облигаций. Банк фактически лицензирует маркет-мэйкеров по государственным ценным бумагам и следит за соблюдением ими требуемой структуры активов и пассивов.

Также Банк выступает агентом правительства при размещении государственных облигаций, отвечает за автоматизированную систему торговли государственными облигациями, дает рекомендации для вступления в члены Лондонской фондовой биржи.

Практически во всех профессиональных финансовых организациях есть представители Банка Англии. Банк Англии реализует свою политику путем рекомендаций, а не на основе каких-либо законов, но тем не менее его рекомендации выполняются неукоснительно.

Заключение Таким образом, можем заключить, что роль государства в регулировании фондовых рынков Великобритании ограничивается лишь правовым регулированием. Это наверняка имеет свои положительные стороны. Ведь в таком случае контроль за соблюдением законодательства о фондовых рынках ложится на независимые органы, а тот факт, что их правила во многом совпадают с положениями законодательства делает их крайне заинтересованными в соблюдении этих правил. Кроме того, некоторые из этих органов могут очень серьезно повлиять на нарушителей. Выходит, что государство делегировало часть своих полномочий по регулированию фондовых рынков независимым органам. В основе такого положения вещей, возможно, лежит высокий уровень правовой культуры англичан, их менталитет и это частично объясняет, почему в других странах  аналогичные полномочия лежат на органах государства. Используемая литература

Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. – М.: Инфра-М, 1997. С. 166-173.