И н в е с т и ц и о н н а я п о л и т и к а

3.1. И н в е с т и ц и о н н а я п о л и т и к а

ф е д е р а л ь н о г о ц е н т р а

Инвестиции для технического перевооружения действующих предприятий и выпуска ими конкурентоспособной продукции могут быть привлечены за счет средств федерального бюджета на возвратной и безвоз­вратной основе. В законе «О федеральном бюджете на 2000 год» регламентировались основные условия формирования и использова­ния финансовых ресурсов страны для финансирования, кредитования и гаран­тийного обеспечения инвестиционных проектов./15/

Государственная поддержка реализации этих проектов за счет средств Бюджета развития Российской Федерации как части федерального бюджета осуществляется только на конкурсной основе по следующим направлениям:

- выделение средств из федерального бюджета на возвратной и платной ос­новах для осуществления высокоэффективных проектов при условии, что в структуре источников финансирования собственные и заемные средства со­ставляют от 50 до 80 % (в зависимости от категории проектов - экспортоориентированные, импортозамещающие), при этом собственные - не менее 20 %;

- предоставление гарантий до 60 % от объема заемных средств, вкладывае­мых кредитными организациями, в реконструкцию действующих или создание новых производств. Необходимое условие при этом - также наличие собственных средств у организации, реализующей проект в объеме пятой части его стоимости;

- привлечение ссуд за счет внешних заимствований на закупку импортного оборудования под гарантии правительства в размере 85 % цены контракта сро­ком на 5-9 лет в зависимости от категории проекта при средней процентной ставке 7-9 %. Обязательными в этом случае являются уплата предприятиями аванса в размере 15 % суммы контракта, таможенных пошлин и сборов (5,15 % стоимости оборудования), НДС на оборудование (20 %) и наличие финансовых ресурсов для осуществления строительно-монтажных работ и приобретения оборотных активов, прочих затрат, которые не включаются в сумму кредита.

Средства федерального бюджета на безвозвратной основе предоставляют­ся только тем предприятиям, которые включены в состав федеральной адрес­ной инвестиционной программы. Начиная с 1997 г., количество финансируемых государством целевых про­грамм было значительно сокращено. Бюджетные средства на безвозвратной основе предоставляются негосудар­ственным коммерческим организациям только при условии передачи ими в федеральную собственность дополнительно выпускаемых акций, стоимость которых эквивалентна размеру государственной поддержки. /17/

Важным источником пополнения инвестиционного потенциала эко­номики является кредитная политика государства. Кредитование реально­го сектора ведется с помощью следующих мер: проведения политики низких процентных ставок путем формирования системы льготного креди­тования приоритетных предприятий с целью минимизации их финансовых из­держек, а также создания преимуществ в получении кредитов для инвестиций в оборудование, импорта передовой технологии; индивидуального определе­ния Банком России условий рефинансирования для каждого кредитного учре­ждения в зависимости от его инвестиционной программы, с тем чтобы стиму­лировать работу коммерческих банков с реальным сектором./11/

Несколько слов о механизме льготного кредитования предприятий. На­пример, давно сложилась практика предоставления льготных кредитов пред­приятиям сельского хозяйства и пищевой промышленности. В то же время значительные потери урожая связаны с износом сельскохозяйственной техни­ки. Тракторное и сельскохозяйственное машиностроение находится в упадке, а на льготные кредиты покупается импортная сельскохозяйственная техника. Поэтому в программе финансовой помощи сельскому хозяйству целесообразно предусмотреть заключение государственных заказов на производство отечест­венных сельскохозяйственных машин. Выдачу льготных кредитов производи­телям сельскохозяйственной продукции следует заменить продажей им сель­скохозяйственной техники с дотациями к цене или на льготных условиях арен­ды. Аналогично надо переориентировать финансовые потоки на поддержку машиностроения для легкой и пищевой промышленности. /2/

Вместо прямой финансовой помощи иногда эффективнее использовать меха­низм государственных гарантий по инвестиционным проектам, осуществляе­мым в приоритетных отраслях. Государство оказывает помощь инноваци­онному бизнесу через страхование инвестиционных рисков в высокотехнологич­ных отраслях, а так же предоставление гарантий по возврату займов инвесторам, но используются эти инструменты достаточно редко.

Во внешнеэкономической сфере главной задачей остается предотвра­щение вывоза капитала, стимулирование прямых иностранных инвести­ций и технологического импорта. Действенной мерой может стать регламен­тация вывоза капитала, и в первую очередь предприятиями ТЭК. В последнее время ведущие экспортные производства осуществляют крупные инвестици­онные проекты за рубежом. С учетом государственных интересов можно огра­ничить рост иностранных активов предприятий, используя права акционера, а также механизм выдачи лицензий на инвестирование за границей. Важную роль в оживлении машиностроительного производства сыграет ужесточение условий при разработке месторождений в рамках соглашения о разделе про­дукции в отношении освоения инвестиций в большей степени за счет приобре­тения отечественных машиностроительных изделий./15/

Значительные финансовые ресурсы находятся в «теневом» секторе эконо­мики. Для их привлечения необходимо принять государственную программу легализации этой части капитала и прав собственности на него, сосредоточив внимание на финансовых инструментах для его возврата. И первые шаги в этой области производятся. Стимулирование технологического импорта возможно путем применения льготного налогооб­ложения (снижение налогов на платежи по импортным технологиям, установ­ление тарифных льгот на оборудование, не производимое внутри страны)./10/

Среди других инструментов инвестиционной политики, используемых федеральным центром, можно назвать следующие.

1)Управление процессами амортизации капитала для наращивания ин­вестиционных возможностей предприятий за счет собственных средств. Используется слабо. Для более интенсивного использования в амортизационной политике необходимо осуществить правильный учет сроков физического и морального старения основного капитала, порядка амортизаци­онных списаний, а также сроков и величины предоставляемых инвестицион­ных налоговых кредитов и льгот.

2)Усиление валютного регулирования, направленного на аккумулиро­вание в стране валютных ресурсов. Значительная часть их должна конвер­тироваться в рубли и тем самым способствовать увеличению кредитного и ин­вестиционного потенциала экономики с целью пополнения оборотных средств предприятий для оживления производства и роста инвестиций. Наибольший объем денежных ресурсов находится у экспортеров. Необхо­димы такие правовые условия, чтобы доходы от экспорта преобразовывались в инвестиции внутри страны. Аккумулирование финансовых ресурсов экспорте­ров достигнуто в рамках принятия правительством решения о продаже большей части валют­ной выручки. Эта мера привела к росту у экспортеров рублевых остатков, расширению их инвестиционных возможностей и платежеспособного спроса на продукцию инвестиционных отраслей (особенно создающих средства производст­ва для ведущих экспортеров) и развитию импортозамещающих производств. /12/

3)Повышение государственного контроля за распределением прибыли предприятий, находящихся полностью или частично в государственной собственности, и преобразование ее в инвестиции внутри страны в соот­ветствии с национальными приоритетами развития экономики при ис­пользовании прав собственности. Так, если экспортеры в результате обяза­тельной продажи большей части валютной выручки получат избыточную руб­левую массу, то целесообразно предусмотреть возможность ее частичного раз­мещения на счетах государственных банков (например для «Газпрома» в объе­ме дивидендов, причитающихся на акции государства). Далее эти средства мо­гут использоваться в рамках государственных программ для инвестиций в ма­шиностроение с целью выпуска современного оборудования для реконструк­ции предприятий ТЭК. Кроме того, управлять распределением избыточной рублевой массы и прибыли экспортеров можно, в частности, через установле­ние в правовом порядке ограничений, в соответствии с которыми инвестиции в основной капитал должны осуществляться в размере до 70 % за счет продукции отечественных предприятий, а до 30 % - за счет импорта. Этот инструмент инвестиционной политики почти не используется российским правительством./9/

4)Снижение налогового бремени для увеличения объема собственных средств предприятий, которые они смогут направлять на модернизацию производства /18/.

Иллюстрируя деятельность федерального центра в законодательной сфере, можно сказать, что в июле 1998 года Государственной Думой принят в третьем чтении Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «Об иностранных инвестициях», была разработана и принята Правительством Российской Федерации «Государственная программа защиты прав инвесторов на 1998–1999 годы». Утвержден постановлением Правительства Российской Федерации от 3 сентября 1998 года № 1020 «Порядок предоставления государственных гарантий по осуществлению лизинговых операций», 12 февраля 1998 года Государственная Дума преодолела вето Президента Российской Федерации и приняла законопроект «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Принято постановление Правительства Российской Федерации от 5 сентября 1998 года «Об организации Российской выставки инвестиционных проектов», 23 декабря 1998 года одобрен Советом Федерации закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции». В то же время ряд важнейших законопроектов остается на стадии разработки, в том числе: «О перечне отраслей, производств, видов деятельности и территорий, в которых запрещается или ограничивается деятельность иностранных инвесторов», «О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами»./12/

В целом можно сказать, что федеральный центр проводит недостаточно активную инвестиционную политику. В связи с этим бремя привлечения инвестиций в большей мере ложится на региональные власти.

3.2.И н в е с т и ц и о н н а я п о л и т и к а р е г и о н о в

По данным Минэкономики РФ, к середине 1999 г. 69 регионов в рамках своей компетенции приняли законы, направленные на поощрение инвестиций, создание зон наибольшего благоприятствования, предоставление налоговых льгот, государственную поддержку кредитованием строительства, предостав­ление земли, лизинговую деятельность. В общей сложности субъекты Федера­ции разного уровня - республики, края, области, автономные образования приняли 80 законодательных и нормативно-правовых актов, в том числе 50 законов. Только в 1999 г. приняты региональные законодательные и норматив­но-правовые акты по вопросам государственной поддержки и стимулирования инвестиционной деятельности в Смоленской, Тамбовской и Новосибирской областях, Краснодарском крае. Разрабатывается законодательство, направлен­ное на активизацию притока иностранных инвестиций, в Карачаево-Черкесской республике, республике Хакасия, Орловской, Рязанской, Тверской, Чи­тинской, Камчатской, Сахалинской областях./5/

Анализ ряда региональных актов свидетельствует о том, что инвестицион­ная политика регионов развивается по линии системного улучшения положе­ний федеральных нормативных актов в рамках компетенции местных властей. В целом большинство принятых в регионах нормативных актов предусматри­вают: гарантии равной защиты прав, интересов и имущества инвесторов; фор­мирование и использование залоговых фондов, обеспечивающих гарантии по предоставленным колитам и инвестициям отечественными и иностранными инвесторами; предоставление налоговых льгот региональными государствен­ными органами.

Лидерами в разработке собственной инвестиционной политики, как из­вестно, в 1993-1994 гг. выступили республики Коми, Саха-Якутия, Татарстан. Их усилия были направлены на привлечение иностранных инвесторов, что выразилось в принятии законов, определяющих благоприятные условия дея­тельности зарубежного капитала /20/.

С небольшим отставанием к этому процессу подключились отдельные об­ласти России, продвинувшись в стратегии решения инвестиционной проблемы: их законодательство было направлено в равной мере на стимулирование всех потенциальных инвесторов. Так, Нижегородская область в конце 1996 года при­няла закон «О гарантиях частных инвестиций в Нижегородской области», рас­пространяющийся на отечественных и иностранных инвесторов. Суть его в необходимых гарантиях сохранности капитала, источниками которых служат средства областного бюджета, активы областных внебюджетных фондов, природно-сырьевые ресурсы и недвижимость, находящиеся в собственности области./11/

Периодические издания регулярно публикуют материалы об инвестиционной привлекательности тех или иных регионов, уровне их рейтингов, перечни разработанных инвестици­онных проектов. Регионам нужны инвестиции, существуют потенциальные инвесторы, однако процесс инвестирования развивается вяло.

Основными элементами сформировавшейся за это десяти­летие в субъектах Федерации инвестиционной политики являются:

- принятие собственного законодательства, регулирующего инвестиционный процесс;

- предоставление (в пределах своих полномочий) инвесторам различных льгот и стимулов финансового и нефинансового характера, соответствующих совре­менной мировой практике;

- создание организационных структур по содействию инвестициям;

- содействие инвесторам в получении таможенных льгот;

- гарантии области и поручительств банкам под выделенные ими средствам для реализации инвестиционных проектов, отобранных на кон­курсной основе;

аккумуляция средств населения путем выпуска муниципаль­ных займов и др./21/

Во многих российских регионах, испытывающих нехватку финансовых средств для реализации тех или иных проектов, также используются косвен­ные формы поддержки:

- освобождение на определенных условиях от уплаты в региональный бюд­жет налога на прибыль и налога на имущество (снижение их ставок). В 1997 г. налоговые льготы для инвесторов существовали в 39 субъектах Федерации. Налоговые льготы применяются и на муниципальном уровне;

- отсрочки по налогам и арендным платежам;

- предоставление зданий и земли (право распоряжения которыми принадлежит региональным или муниципальным администрациям);

- гарантии местных органов власти. /19/

Стройная и последовательная система стимулирования инвестиций в ре­гионе дает положительные результаты. Новгородская область, не богатая запа­сами природных ресурсов, в 90-е годы создала систему привлечения и сопровож­дения инвесторов, сопоставимую с мировой практикой. Система налоговых льгот и законов, закрепляющих их, складывалась поэтапно, начиная с 1994 года, а в 1998 году в области вступил в силу «Закон об инвестиционной деятельности в Новгородской области», в котором сведены все ранее введенные «правила иг­ры» для инвесторов.

Иностранные инвесторы пока отказываются кредитовать предприятия российских регионов: риски и неопределенность слишком велики. Для них наибо­лее приемлемы гарантии, предоставляемые на уровне руководства субъектов Федерации, и такие гарантии получают распространение. Комплекс гарантий, например, со стороны администрации Новгородской области по обеспечению иностранных инвестиций включает в себя: гарантийный фонд, предусмотрен­ный статьей 21 «Закона о бюджете» области; полное бесплатное информационное обеспечение потенциальных инвесторов; сопровождение перспективных проектов областным экономическим комитетом и оказание помощи в разрешении проблем, касающихся федеральных органов власти /19/.

Регионы прилагают большие усилия по организационному обеспечению инвестиционного процесса. Создаются банки реконструкции и развития, при­влекающие денежные средства населения и юридических лиц для осуществле­ния инвестиционных проектов (например, в Поволжье). Активно формируются специальные структуры (Центр содействия инвестициям в Татарстане, Агент­ство развития и привлечения инвестиций в Новгородской, Самарской областях), задачи которых - разработка инвестиционных программ, поиск инвесто­ров, предоставление необходимой информации и т.п. В Рязанской области соз­дана информационная система ИКАР (информационный компьютерный атлас региона), помогающий инвесторам быстро получить полную и точную инфор­мацию об экономическом потенциале области, выбрать привлекательные для инвестиций объекты .

Как правило, все указанные структуры финансируются из бюджета, и их возможности ограничены, поэтому в дополнение к ним создаются коммерче­ские структуры (финансово-промышленные или инвестиционные компании), привлекающие финансовые средства для подготовки инвестиционной доку­ментации, кредитования самих проектов, проведения консультаций, обучения, финансового аудита, маркетинговых исследований и т.п./12/

Таким образом, многие регионы за короткий срок сформировали более цельную и последовательную, чем на федеральном уровне, инвестиционную политику.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В целом инвестиционная ситуация в России характеризуется, как неблагоприятная для нормального развития производства и дальнейшего закрепления наблюдающегося экономического роста. Но, несмотря на это, федеральный центр не уделяет должного внимания развитию инвестиционной деятельности, перекладывая решение этой проблемы на региональные власти.

Преодоление инвести­ционного кризиса и восстановление нормального воспроизводственного про­цесса в стране - сложная общеэкономическая задача, которая требует макси­мальных совместных усилий и Центра и регионов для создания благоприятных условии инвестирования в реальный сектор.

Однако самая продуманная инве­стиционная политика может дать эффект только вместе с совокупностью изме­нений в государственной бюджетной, налоговой, промышленной политике, и с этой точки зрения акценты должны быть смещены на федеральный уровень. /22/

В связи с этим можно предложить ряд первоочередных мер, принятие которых позволило бы увеличить инвестиционную активность:

- ограничение суммарного налогового бремени, а так же реальная жесткая регламентация перечня налогов, которые могут вводить субъекты Федерации и местные органы власти;

- в методике начисления налога на добавленную стоимость (НДС) для конечной продукции целесообразно перейти на мировую практику: облагать экспорт по нулевой ставке. Для сырья и энергоносителей предпочтительно временно сохранить существующий порядок начисления НДС;

- улучшить информирование налогоплательщиков, сократить возможности сотрудников фискальных служб произвольно толковать неопределенные положения налогового законодательства.
- необходимо последовательно устранять неопределенность и противоречивость в законодательстве, оставляющие возможности разных толкований и связанных с ними злоупотреблений. Следует устранить противоречивость и дублирование трех основных законов – «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений», регламентирующих инвестиции, для чего, может быть, следует принять единый закон об инвестициях;

- требуется ужесточение борьбы с коррупцией и активизация деятельности правовых органов по защите прав инвесторов. Особое внимание нужно уделить защите прав интеллектуальной собственности;
- необходимо упростить порядок, регламентирующий процедуру и количество согласований, лицензий и выдачи технических условий на реализацию инвестиционных проектов;

- необходимо принять ряд мер по защите прав собственности. В частности законодательно расширить права меньшинства акционеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров;

- существенного совершенствования требует валютное регулирование;
- в кратчайшие сроки нужно реализовать программу реструктуризации банковской системы, включающую банкротство несостоятельных коммерческих банков, недопущение их деятельности после отзыва лицензии; создание благоприятных условий для увеличения присутствия в России иностранных банков; повышение прозрачности банковской системы, совершенствование системы банковского надзора, предупреждения банкротств банков;

- ускорить принятие закона о гарантиях вкладов граждан;

- необходимо создать полноценную инвестиционную инфраструктуру, прежде всего распределительную и накопительную системы: банки, страховые компании, паевые и пенсионные фонды, фондовый рынок и т.д. Инвесторам необходимо дать возможность управлять рисками, для чего требуется предоставить им адекватные финансовые инструменты;

- неэффективные предприятия не должны поддерживаться государством и местными властями. Напротив, предпочтение должно оказываться сильным, более эффективным компаниями, чтобы ускорить процесс обновления экономики;
- наконец, необходима стабилизация темпов инфляции и уровня цен в стране./21/

Принятие вышеизложенных мер позволило бы активизировать инвестиционную деятельность, что закрепило бы наблюдаемый в России последние два года экономический рост и увеличило бы его темпы.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.   Петров В. Инвестиционный кризис // Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция.-1999.-№1.- С.15-19

2.   Толстобородов И. Инвестиции в производство: Реальность и перспективы // Консультант директора.-1999.-№19.-С.16-22

3. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.:

ИНФРА-М,1998.-1028с.

4. Инвестиционная деятельность в России:  условия, результаты, инвестиционная привлекательность отдельных отраслей промышленности (По материалам Госкомстата) // Вопросы статистики.-2000.-№1.-С.69-76

5. Зелтынь А.С. Инвестиционный процесс и структурная политика // ЭКО.-2000.-№6.-С.10-29

6. Зелтынь А.С. Инвестиционная активность в России // ЭКО.-1998.-№10.-С.30-35

7. Коссов В. Инвестиции в российской экономике: новые условия и подходы // Проблемы теории и практики управления.-2000.-№1.-С.29-31

8.Ульянов И.С. Регрессивный анализ некоторых показателей инвестиционной деятельности // Вопросы статистики.-1999.-№6.-С.84-86

9. Игонина Л.Л. Государственное участие в инвестиционной деятельности // Финансы.-1999.-№11.-С.20-22

10. Корнюхина Н.Б. Источники инвестиционных ресурсов в России // ЭКО.-2001.-№1.-С.76-84

11. Грицина В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // Экономист.- 2000.- №3.-С.8-19

12.Борисова Е.В. О государственно-правовом регулировании инвестиционного процесса в России // Закон иправо.-2000.-№8.-С.23-26

13. Инвестиционный климат в России (Доклад экспертного института) // Вопросы экономики.-1999.-№12.-С.4-33

14. Крылов В.И. О мерах по улучшению инвестиционного климата в России // Внешнеэкономический бюллетень.-2000.-№5.-С.46-49

15. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности // Экономист.-1999.-№3.-С.27-34

16. Глазьев С. Пути преодоления инвестиционного кризиса // Вопросы экономики.-2000.-№4.-С.13-26

17. Федеральная адресная инвестиционная программа на 2001 год. // Российская газета .-2001.-4 янв.-С.5-7

18. Пансков В. Налоги и налоговая политика // Российский экономический журнал. – 1996.-№ 1.-С.21-25

19. Чебанов С. Иностранные инвестиции: тенденции 90-х годов // Мировая экономика и международные отношения.-1997.- №3.-С.19-23

20. Инвестиции в экономику России (по данным Госкомстата) // Вопросы статистики.-1999.-№2.-С.49-53

21. Мухетдинова Н. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней // Российский экономический журнал.-2000.-№1.-С.49-56

22. Воронцовский В. Инвестиции и финансирование. - СПб.: Издательство санкт-петербургского университета, 1998.-528с.