Методика анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

1.3 Методика анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности и финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью:

-     регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

-     своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

-     повышение доверия партнеров и инвесторов;

-     полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

Оценка уровня финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия осуществляется с использованием обширной системы показателей. Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов предприятия позволяет оценить финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

Горизонтальный (временной) анализ баланса - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Он заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются показателями динамики.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Он означает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Это позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге [22, с. 124].

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга. Поэтому на практике целесообразно строить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей [23, с. 310].

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

-     валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

-     темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

-     собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

-     темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые [24, с. 189].

Сравнительный (пространственный) – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателя фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными. Такой анализ баланса позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

На практике используют различные методы анализа платежеспособности предприятия.

При балансовом методе осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу.

В таблице 1.2 представлена группировка статей бухгалтерского баланса организации.

Таблица 1.2 – Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам оплаты

Группа активов	Группа пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1): - денежные средства; - краткосрочные финансовые вложения	Наиболее срочные обязательства (П1): - кредиторская задолженность; - задолженность перед собственниками по выплате дивидендов; - просроченная задолженность по кредитам и займам
Быстро реализуемые активы (А2): - краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной) - прочие оборотные активы	Краткосрочные обязательства (П2): - краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) - резервы предстоящих расходов - прочие краткосрочные обязательства
Медленно реализуемые активы (A3): - запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции); - НДС по приобретенным ценностям	Долгосрочные обязательства (ПЗ): - долгосрочные кредиты, - займы и другие долгосрочные обязательства
Труднореализуемые активы (А4): - внеоборотные активы; - долгосрочная дебиторская задолженность - неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции - просроченная и сомнительная дебиторская задолженность	Постоянные пассивы (П4): - собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства:

А1 > П1; А2 > П2;A3 > ПЗ; А4 < П4. [25, с. 157] (1)

Выполнение первого и второго условия свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени (в том числе первое условие – о срочной, моментальной платежеспособности).

Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1 + А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1 + П2) в ближайшее время, то есть соблюдается неравенство:

А1 + А2 > П1 + П2.  (2)

Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4 < П4. На практике одновременно все эти условия не всегда выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Невыполнение последнего условия характеризует баланс как неликвидный, так как не соблюдается минимальное условие финансовой стабильности – наличие собственных оборотных средств. Недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой [26, с. 66]. В реальной же ситуации менее ликвидные активы в целях платежеспособности не могут компенсировать в полной мере недостаток более ликвидных.

Анализ и оценка платежеспособности групповым методом является приближенным. Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета, конкретизировать включаемые в группы активов и пассивов показатели, изучить их динамику, выявить тренд.

Для проведения углубленного анализа платежеспособности организации используют финансовые коэффициенты ликвидности. Традиционно для анализа и оценки платежеспособности используются следующие показатели:

- Коэффициент абсолютной ликвидности

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

К_{абс. л.} = (3)

Краткосрочные обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную

ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормальное ограничение К_абс.л. = 0,2 - 0,3 [27, с. 40].

- Коэффициент критической ликвидности

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + ДЗ

К_{крит. л.} = (4)

Краткосрочные обязательства

где ДЗ – дебиторская задолженность.

Этот коэффициент характеризует прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного осуществления расчетов с дебиторами и определяет ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение К_крит.л.=0,7-0,8 [12, с. 92].

- Коэффициент текущей ликвидности

 Оборотные средства

К_{тек. л.} = (5)

Краткосрочные обязательства

Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия за счет мобилизации всех оборотных активов. Рекомендуемое значение К_тек.л. = 2 – 3 [28, с. 84].

Для приближенной оценки финансовой устойчивости используется условие:

Оборотные активы < 2 × Собственный капитал -- Внеоборотные активы (6)

[24, с. 126]

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат [29, с.136]. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой

отчетности используется следующая методика:

-          Рассчитывается величина запасов и затрат (З). Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

- Определяется величина собственных оборотных средств (СОС) организации

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы (7)

- Определяется наличие собственных и долгосрочных источников

формирования запасов (СДИ)

СДИ = СОС + Долгосрочные пассивы (8)

- Определяется общая величина основных источников формирования запасов (ОИ)

ОИ = СДИ + Краткосрочные кредиты и займы (9)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

- Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов (СОС)

СОС = СОС – З (10)

- Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СДИ)

СДИ = СДИ – 3 (11)

- Излишек (+) или недостаток (-) общих источников для формирования запасов (ОИ)

ОИ = ОИ – 3 (12)

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости М (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИ).

В зависимости от величины этих показателей различают четыре типа финансовой устойчивости:

- Абсолютная устойчивость финансового состояния: организация имеет все источники формирования запасов.

- Нормальная финансовая устойчивость – характеризует нормальную платежеспособность, но для оплаты первоочередных платежей привлекаются долгосрочные, заемные источники финансирования.

- Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное нарушениями нормальной платежеспособности, то есть возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, но при этом все же сохранятся возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

- Кризисное финансовое состояние, при котором организация испытывает недостаток всех видов источников финансирования. Первым сигналом наступающей неплатежеспособности является отрицательная динамика всех трех показателей [30, с. 130].

Таблица 1.3 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуации

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
СОС	∆СОС  0	∆СОС < 0	∆СОС < 0	∆СОС < 0
СДИ	∆СДИ  0	∆СДИ  0	∆СДИ < 0	∆СДИ < 0
ОИ	∆ОИ  0	∆ОИ  0	∆ОИ  0	∆ОИ < 0

В таблице 1.3 представлены типы финансовой устойчивости.

Характеристика финансовой устойчивости в долгосрочном плане на основе расчета абсолютных показателей дает лишь общую оценку. Для более детального анализа в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система относительных финансовых показателей (коэффициентов) [31, с. 31]. Рассмотрим некоторые из них:

- Коэффициент финансовой напряженности

Заемный капитал

К _ф.н. = (13)

Валюта баланса

Этот показатель характеризует долю заемных средств в валюте баланса. Рекомендуемое значение не выше 0,4 – 0,5 [32, с. 94].

- Коэффициент финансовой независимости (автономии) (К_А) определяется отношением собственного капитала к валюте баланса

Собственный капитал

К_А = (14)

Валюта баланса

Рекомендуемое значение 0,5 и более [33, с. 84].

- Коэффициент самофинансирования

Собственный капитал

К_с = (15)

Заемный капитал

Коэффициент показывает соотношение собственных и заемных средств. Рекомендуемое значение не меньше 1.

- Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации.

Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства

К_ф.а. = (16)

Собственный капитал

Рекомендуемое значение соотношения меньше 0,7.

- Коэффициент финансовой устойчивости

Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

К_ф.у. = (17) Валюта баланса

Этот коэффициент характеризует удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Рекомендуемое значение 0,5 – 0,7 [34, с. 107].

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Собственные оборотные средства

К_{обесп. собс.} = (18)

Оборотные активы

Этот коэффициент характеризует степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение показателя от 0,1 до 0,5.

- Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксоот.)

Оборотные активы

К_соот. = (19)

Внеоборотные активы

Этот коэффициент характеризует величину оборотных активов, приходящуюся на каждый рубль внеоборотных активов. Величина показателя индивидуальна для каждого предприятия.

- Коэффициент имущества производственного назначения (Ким.)

Внеоборотные активы + Запасы

К_им. =  (20)

Валюта баланса

Данный коэффициент показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Рекомендуемое значение 0,6 - 0,8 [35, с. 402].

- Удельный вес дебиторской задолженности в стоимости имущества

Дебиторская задолженность

d_ДЗ =  (21)

Валюта баланса

- Коэффициент текущей задолженности (К_т.з.)

Краткосрочные обязательства

К_т.з. = (22)

Валюта баланса

Этот коэффициент характеризует удельный вес краткосрочной или текущей задолженности в валюте баланса [35, с. 403].

Рассмотренный набор показателей может быть изменен, сокращен или дополнен взависимости от условий финансово-хозяйственной деятельности анализируемого экономического субъекта. Специфика работы каждого предприятия требует индивидуального подхода к анализу его деятельности в том числе к выбору показателей.

Таким образом, правильное определение ликвидности баланса, платежеспособности предприятия и реальной финансовой устойчивости имеет большое значение не только для самого предприятия, его акционеров но и для возможных инвесторов.

Рассмотрев теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, перейдем к практическому анализу на основе данных ОАО «Нефтекамскнефтехим» за 3 года.

2.Анализ показателей финансового состояния предприятия на примере ОАО «Нефтекамскнефтехим»