Анализ привлечения банковского кредита ТОО «Жастар»

2.3 Анализ привлечения банковского кредита ТОО «Жастар»

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. [23, c. 57]

Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средств позволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарных запасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является одной из важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высоких конечных результатов деятельности предприятия.

Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах его развития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

На практике для большинства казахстанских организаций практически единственным источником получения финансовых ресурсов является банковский кредит. Это обусловлено рядом объективных причин.

Выпуск корпоративных облигаций выгоден лишь небольшой части компаний, деятельность которых является значимой в масштабах национальной экономики. К данному источнику финансирования прибегают в случае необходимости мобилизации крупного капитала для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение. Для остальных организаций, которые являются представителями малого и среднего бизнеса, подобный способ привлечения заемных средств нецелесообразен. К тому же финансирование через инструменты рынка капиталов ограничено практически полным отсутствием института инвестиционных банков.

Получение средств из государственных каналов для большинства организаций в настоящее время вообще не следует рассматривать как источник финансирования, поскольку, во-первых, это является привилегией узкого круга приоритетных отраслей, а во-вторых, не соответствует принципу формирования государственного бюджета. [24, c. 54]

Налоговое кредитование, в силу специфики и сложности его предоставления, доступен только единицам.

Финансовый лизинг представляет интерес для тех компаний, которые наращивают свою производственную мощность. Для удовлетворения иного рода потребностей в заемных средствах данный источник финансирования не подходит.

Рассмотрим возможность привлечения банковского кредита для стабилизации финансового состояния предприятия ТОО «Жастар». Расчет потребности в банковском кредите основывается на следующих основных условиях. Во-первых, возможность привлечения кредитных ресурсов рассматривается как одна из альтернатив устранения временного разрыва между притоком и оттоком денежных средств. Решение о привлечении кредита принимается при условии большей экономической целесообразности данного способа внешнего финансирования, по сравнению с прочими имеющимися в наличии способами покрытия кассового разрыва.

В целом, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться как положительная тенденция, потому что:

1    проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемый доход;

2    расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала;

3    рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости, нестабильности производственно-хозяйственной деятельности.

Предприятие разработало проект на условиях банковского долгосрочного кредита в размере 176 642 464 тенге. На заемные средства (111 000 000 тенге) ТОО «Жастар» планирует произвести ремонт внутренних инженерных сетей, действующих теплиц, закупить дополнительно саженцы роз для их дальнейшей посадки ввиду обновления сорта, а также установить автоматизированную систему управления микроклиматом, автоматизированную систему капельного орошения, систему освещения, а также произвести рефинансирование обязательств на более выгодные условиях (65 642 464 тенге). Срок кредитования – 7 лет.

Автоматическая система управления микроклиматом позволяет дистанционно управлять температурой и влажностью воздуха во всем тепличном комплексе. Установка данной системы позволит снизить трудоемкость выращивания продукции, т.к. в настоящее время данные процессы не автоматизированы и выполняются с применением ручного труда, и соответственно снизит издержки предприятия по оплате труда.

В настоящее время руководство фирмы рассматривает возможность приобретения данного оборудования в России, т.к. данное оборудование не уступает по качеству немецким и голландским аналогам, однако значительно дешевле.

Автоматическая система капельного орошения является следующим шагом на пути интенсификации производства. Данная система также позволит дистанционно управлять процессом полива и удобрения саженцев, причем частота и дозировка оптимально подбираются компьютером.

Данная система также позволит снизить трудоемкость выращивания продукции и позволит выращивать более качественную продукцию, и повысит урожайность.

Установка нового осветительного оборудования позволит повысить урожайность продукции, за счет создания дополнительного источника световой энергии, так необходимой для выращивания цветочной и овощной продукции.

В настоящее время из 40 теплиц, входящих в состав тепличного комплекса, действующими являются 34, из них 25 теплиц под розами, 9 теплиц под огурцами, 6 теплиц требуют ремонта.

Назначение приобретаемого оборудования для теплиц: С каждым годом в тепличных предприятиях все большее внимание уделяется качественному поддержанию микроклимата. Правильно выбранная технология поддержания микроклимата - одна из важнейших составляющих, позволяющих повысить урожайность. А эффективное использование энергоресурсов - дополнительная возможность существенно уменьшить себестоимость производимой продукции.

Система управления микроклиматом в промышленных теплицах предназначена для автоматизированного управления температурно-влажностным режимом и исполнительными механизмами в нескольких независимых теплицах.

Функциональные возможности:

1)   контроль климата

2)   задание суточного цикла температуры и влажности

3)   поддерживание заданного климата

4)   слежение за внешними метеоусловиями

5)   архивирование и анализ получаемых данных

В течение суток вышеперечисленные параметры могут по программе автоматически изменяться десятки раз. При изменении задания компьютер обеспечивает требуемый плавный переход из одного состояния климата теплицы в другое.

Система капельного орошения - одно из перспективных направлений совершенствования технологии полива в промышленных теплицах заключается в применении капельного орошения, имеющего ряд преимуществ перед традиционными способами полива (шланговый полив, дождевание).

Принцип капельного орошения заключается в подаче требуемого количества влаги и питательных веществ непосредственно к корневой зоне растений, что позволяет обеспечить оптимальный водно-воздушный и питательный режимы тепличного грунта, повышает урожайность, сокращает расход воды и удобрений, снижает заболеваемость растений и возможность распространения болезней.

Применение новой технологии в тепличном овощеводстве позволяет:

1)   повышать урожайность (до 40%);

2)   уменьшить себестоимость продукции;

3)   исключать все технологические операции, связанные с обработкой почвы: пахоту, пропаривание, внесение удобрений, поднятие и опускание регистров обогрева и др.;

4)   улучшать фитосанитарные условия в теплицах, снижать заболеваемость растений;

5)   полностью автоматизировать процессы приготовления и подачи минерального питания (удобрения).

Система капельного полива предназначена для подачи в заданное время и в требуемом количестве питательного раствора заданной концентрации в корневую зону каждого растения в теплицах любой площади.

Разработана и производится широкая гамма автоматизированных растворных узлов для капельного полива. Во всех системах использует собственные модули: управляющие микроконтроллеры, измерительные датчики, инжекторные насосы для точного дозирования удобрений и кислоты, и многое другое оборудование.

Системы орошения - уникальная возможность получать высокие урожаи овощей, зеленных культур, а также цветов в защищенном грунте.

Система освещения: дневной свет наряду с питательными веществами и водой является одним из важнейших факторов для выращивания растений. Но дневного света может не хватать. Индустрия растениеводства все больше склоняется к использованию искусственного освещения, с помощью которого продолжается сезон выращивания растений, улучшается контроль над процессом роста.

Искусственное освещение может использоваться в нескольких случаях:

– днем – как вспомогательный источник света, который дает дополнительную энергию, в особенности в зимнее время для увеличения эффективной длины светового дня;

– круглосуточное управление режимом освещения;

– для полной замены естественного света с целью полного контроля световых условий окружающей среды.

За счет модернизации оборудования и использования новой автоматизированной технологии полива, микроклимата и освещения улучшится качество получаемой продукции, а также повыситься урожайность.

Оценка потребности предприятия ТОО «Жастар» в банковском кредите основана на следующих положениях:

- высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший его рост;

- извлечение дополнительной прибыли;

- расширение объема выпускаемой продукции;

Показатели кредитоспособности - это стержневой блок анализа финансового состояния предприятия.

Финансовые коэффициенты, характеризующие кредитоспособность предприятия принято объединять в следующие группы:

1    коэффициенты ликвидности;

2    коэффициенты эффективности использования активов;

3    коэффициенты финансового левериджа;

4    коэффициенты прибыльности (рентабельности).

1. Коэффициенты ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности (нормативное значение 0,2 - 0,25), коэффициент быстрой ликвидности (нормативное значение 0,7-0,8), коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0).

2. Коэффициенты эффективности использования активов: продолжительность одного оборота активов; коэффициент оборачиваемости активов.

3. Коэффициенты финансового левериджа: коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (оптимальное соотношение на уровне единицы), коэффициент автономии (независимости) (оптимальное соотношение 0,5).

4. Коэффициенты прибыльности (рентабельности): рентабельность всей реализованной продукции (оптимальное соотношение 15%), рентабельность всех активов предприятия.

Класс каждого показателя устанавливается путем сопоставления фактического значения с его нормативным уровнем. Нормативные уровни некоторых показателей имеют мировые стандарты. Нормативные уровни других коэффициентов могут разрабатываться каждым банком на базе накопленной статистической информации о фактических значениях показателей по группам клиентов одинаковых (или близких по технологии), отраслей экономики.

Число классов принято в размере трех. Первый класс показателя характеризует соблюдение нормативного значения или рост по сравнению по сравнению с этим уровнем. Второй класс показателя отражает несколько сниженное значение по сравнению с нормативным. Третий класс показателя имеет низкое значение. Приведем классификацию некоторых показателей в зависимости от значений (таблица 12).

Таблица 12

Распределение показателей по классам

По большему числу показателей, попавших в соответствующий класс, определяется класс кредитоспособности предприятия.

Рассчитаем финансовые показатели для ТОО «Жастар» при привлечении банковского кредита. Для проведения данного расчета и оформления его результатов составим таблицу 13.

Таблица 13

 Расчет финансовых коэффициентов, характеризующих кредитоспособность ТОО «Жастар»

Таким образом, по сумме баллов данное предприятие относится ко 2-му классу кредитоспособности.

Суть анализа кредитоспособности заключается в расчете системы норм, позволяющих определить, какими активами, имеющими различный срок реализации, а, следовательно, и в какой срок предприятие может рассчитаться по уже взятым на себя обязательствам, если структура его финансов (свидетельствующая также об эффективности его деятельности) не изменится.

Как уже было отмечено выше, ключевыми показателями для расчета кредитоспособности являются:

1    Норма отношения дохода от реализации к чистым активам;

2    Норма отношения дохода от реализации к собственному капиталу;

3    Норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу;

4    Норма отношения дебиторской задолженности к доходу;

5    Норма отношения ликвидных активов к краткосрочной кредиторской задолженности.

Рассчитаем данные ключевые финансовые нормативы, характеризующие кредитоспособность для анализируемого предприятия.

Для расчета ключевых показателей необходимы следующие данные финансовой отчетности ТОО «Жастар» за 2008 г.:

1)   сумма чистых активов. Чистые активы - это в общем виде суммарная величина активов за вычетом долговых обязательств: задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, убытков, целевых поступлений и финансирования, долгосрочных пассивов, краткосрочной задолженности;

2)   сумма ликвидных активов. Под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги;

3)   доход от реализации;

4)   стоимость собственного капитала;

5)   сумма краткосрочной кредиторской задолженности;

6)   сумма дебиторской задолженности.

Исходными данными являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2007 - 2008 года соответственно и отчет о прибылях и убытках (Приложение Б). Данные для расчета представлены в таблице 14.

Таблица 14

Финансовые показатели ТОО «Жастар» за 2008 г., необходимые для расчета кредитоспособности тыс.тенге

На основании данных таблицы 14 и по формулам, представленным в первой главе, рассчитаем нормы кредитоспособности. В таблице 15 приведены значения данных показателей за 2008 г.

Таблица 15

Ключевые показатели кредитоспособности ТОО «Жастар» за 2008 г.

Как видно из таблицы 15, только два показателя характеризуются положительной динамикой, а по трем наметился спад.

На рост дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, применяемая на предприятии система расчетов.

На следующем этапе рассмотрим, к какому классу кредитоспособности относится анализируемое предприятие.

Для каждого из рассчитанных ключевых показателей фиксируются четыре уровня (класса). В практике банковского риск - менеджмента кредитоспособность клиента определяется путем выявления классности по трем из вышеперечисленных ключевых показателей: норма доходности, норма ликвидности, норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу.

Классность нормы дохода от реализации (первые два ключевых показателя). К первому классу относятся все предприятия, удовлетворяющие нормативным ограничениям >=0,7. Второй класс определяется на промежутке [0,2;0,7]. Третьему классу удовлетворяют условия = 0,2. Для четвертого класса последнее ограничение обратно, то есть <0,2. Норма отношения дохода от реализации к чистым активам у ТОО «Жастар» равна 1,2 в 2008 году, что соответствует первому классу.

Аналогична классность нормы ликвидности (пятый ключевой показатель): I класс >1, II класс [0,2;1], III класс <0,2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <0,2 и если изменение нормы за период отрицательно. Норма ликвидности у данного предприятия соответствует I классу, так как в 2008 году равна 2,5.

Классность норм покрытия (третий ключевой показатель): I класс >= 3, II класс - [2;3], III класс <2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <2 и если изменение нормы за период отрицательно. По данному показателю предприятие относится ко третьему классу.

Для того чтобы оценить реальную кредитоспособность ТОО «Жастар», рассчитывается промежуточный показатель классности ключевых показателей по формуле 5.

В результате расчета было выявлено, что предприятие относится ко второму классу кредитоспособности, т.е. привлекая быстромобилизуемые активы, ТОО «Жастар» может погасить от 80 до 100% срочных обязательств, в том числе от 20 до 70% путем прямого перечисления денежных средств.

Проведенный анализ кредитоспособности по предприятию ТОО «Жастар» включал в себя анализ ликвидности и платежеспособности, оценку финансовой устойчивости и на заключительном этапе выявление класса реальной кредитоспособности.

В результате проведенного исследования было выявлено, что по итогам 2007-2008 г. ТОО «Жастар» ликвидно. Также предприятие сможет не утратить свою платежеспособность за 3 месяца.

В целом финансовое состояние предприятия устойчивое. Рассчитанные нормы кредитоспособности позволили отнести предприятие ко второму классу заемщиков, у которых есть возможность погасить от 80 до 100% срочных обязательств.

Таким образом, предприятие ТОО «Жастар» признано кредитоспособным и для совершенствования финансового положения ему рекомендуется рассмотреть возможность привлечения заемных средств.

Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будут произведены в тенге в ценах 2008 года. В таблице 16 представлен прогноз продаж продукции на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года.

Таблица 16

Прогноз продаж готовой продукции ТОО «Жастар» на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года, тыс.тенге

В таблице 17 представлена плановая себестоимость на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года

Таблица 17

Плановая себестоимость реализованной готовой продукции на ТОО «Жастар» за 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 года

В таблицах 18 и 19 представлены финансовые показатели.

Таблица 18

Прогноз доходов и расходов на 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 год

Таблица 19

Поток денежных средств за 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 год (прогноз)

По данным таблицы 19, видно, что предприятие ТОО «Жастар» будет располагать значительными «чистыми» поступлениями, что говорит о безусловной окупаемости проекта за предложенный срок. Анализ плана банковского кредита показывает, что за весь период освоения проекта, предприятие ТОО «Жастар» будет иметь свободные средства для пополнения основных средств и формирования накопления капитала, достаточного не только для погашения платежей, но и для создания возможности увеличения личного потребления учредителей и работников предприятия. В результате реализации проекта расширения действующего тепличного комплекса на условиях банковского кредита предприятие ТОО «Жастар» эффективно привлечет заемные средства, поскольку предприятие уже начнет использовать имущество для производственных целей раньше, чем осуществит его выкуп.

Похожие работы

Факторинг как источник финансирования деятельности предприятия

Скачать

159558

26

4

... собственного капитала. Это говорит о том, что несмотря на рост эффективности хозяйственной деятельности предприятия эффективность использования собственного капитала выше, чем активов в целом и оборотных активов в частности.   3. Проект использования факторинга как источника финансирования деятельности компании «М-Видео»   3.1 Проблемы и перспективы применения факторинга в деятельности ...

Способы и источники финансирования деятельности предприятий

Скачать

54250

2

2

... от финансовой структуры предприятия. Вместе с тем можно утверждать, что оптимизация структуры капитала является ядром более общей задачи — оптимизации структуры источников. Заключение В ходе моей работы можно выделить следующие способы финансирований деятельности предприятия: самофинансирование, банковское кредитование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, бюджетное финанс

Преимущества и недостатки источников финансирования деятельности предприятия

Скачать

16883

1

0

... Один (при синдицированном кредите - несколько) Много Много Много Если по результатам сравнительного анализа выбор финансовых менеджеров пал на кредит, необходимо сопоставить преимущества и недостатки финансирования предприятия за счет кредитования. На данный момент эта форма является основным инструментов финансирования. Преимущества кредита Кредит - это самый распространенный и самый ...

Инвестиционная деятельность коммерческих банков

Скачать

88745

4

2

... , она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала. Основой фундаменталистики инвестиционной деятельности коммерческих банков является интерпретация показателей экономических индикаторов. Под индикатором понимается доступная наблюдению и измерению характеристика изучаемого объекта, ...