Эффективность кредитно-денежной политики

31.      Эффективность кредитно-денежной политики

Эффективность кредитно–денежной политики зависит от выбора инструментов (методов) кредитно–денежного регулирования. Основными общими инструментами кредитно–денежной политики являются:

1) изменение учетной ставки;

2) изменение нормы обязательного резервирования;

3) операции на открытом рынке.

Изменение учетной ставки – старейший метод кредитно–денежного регулирования, в основе которого лежит право Центрального банка предоставлять ссуды коммерческим банкам под определенный процент, который он может изменять, регулируя тем самым предложение денег в стране. При понижении учетной ставки (r) увеличивается спрос коммерческих банков на ссуды (Dм), которые они могут использовать для кредитования, увеличивая тем самым денежную массу. Рост предложения денег (Sм) ведет к снижению ставки ссудного процента (%) (по которому коммерческие предоставляют ссуды предпринимателям, населению). Кредит становится дешевле, что стимулирует развитие производства (Y) (политика «дешевых денег»). При повышении учетной ставки происходит обратный процесс. Оно ведет к сокращению спроса на ссуды Центрального банка, что замедляет темпы роста (или сокращает) предложение денег и повышает ставку ссудного процента. «Дорогой» кредит предприниматели берут меньше, а значит меньше средств вкладывается в развитие производства (политика «дорогих денег»). Изменение нормы обязательных резервов (часть вклада в коммерческий банк, которая необходима для обеспечения гарантии выплаты денег вкладчикам в случае банкротства) позволяет Центральному банку регулировать предложение денег. Это связано с тем, что норма обязательных резервов (R) влияет на объем избыточных резервов (Е) (Депозит=R+E, т. е. чем больше R, тем меньше Е), а значит способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования. Если Центральный банк повысил резервную норму, то коммерческие банки увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд (Е) (политика «дорогих денег»). И наоборот, понижение резервной нормы переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности коммерческих банков к созданию денег путем кредитования («политика дешевых денег»). Следует учитывать, что повышение или понижение нормы обязательных резервов изменяет банковский мультипликатор.

Операции на открытом рынке – покупка или продажа Центральным банкам государственных ценных бумаг. Для применения этого инструмента необходимо наличие в стране развитого рынка ценных бумаг. Покупая и продавая ценные бумаги, Центральный банк воздействует на банковские резервы, процентную ставку, и, следовательно, на предложение денег.

Для увеличения денежной массы он начинает покупать ценные бумаги у коммерческих банков и населения, что позволяет коммерческим увеличить резервы, а также выдачу ссуд и увеличить предложение денег (политика «дешевых денег»).

Если количество денег в стране необходимо сократить, Центральный банк продает государственные ценные бумаги, что ведет к сокращению кредитных операций и денежной массы (политика «дешевых денег»).

Операции на открытом рынке являются наиболее важным, оперативным средством воздействия Центрального банка на кредитно–денежную сферу

32.      Сильные стороны кредитно-денежной политики. Недостатки и проблемы

Сильные стороны кредитно-денеж. политики. Большинство экономистов рассматривают кредитно-денеж. политику в качестве неотъемлемой части нашей нац. стабилизационной политики. В пользу кредитно-денеж. политики можно привести несколько конкретных доводов. 1. Быстрота и гибкость. По сравнению с фискальной политикой кредитно-денеж. политика может быстро меняться. Применение соответствующей фискал. политики может быть надолго отсрочено из-за обсуждений в конгрессе. Иначе обстоит дело с кредитно-денеж. политикой. Комитет открытого рынка Совета Федеральной резервной системы буквально ежедневно принимает решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влияет на денеж. предложение и процентную ставку. 2. Изоляция от полит. давления. Члены Совета Федерал. резервной системы назначаются на 14-летний срок. Поэтому члены Совета не подвержены сильному давлению со стороны лобби и не опасаются за свои посты, им легче проводить политически непопулярные мероприятия, которые необходимы для оздоровления экономики в длительной перспективе. Кроме того, по своей природе кредитно-денеж. политика мягче и консервативнее в полит. отношении, чем фискал. политика. Изменения в гос. расходах непосредственно влияют на распределение ресурсов, а налоговые изменения, могут иметь далеко идущие полит. последствия. Кредитно-денеж. политика, наоборот, представляется более приемлемой в полит. отношении. 3.Монетаризм. Хотя большинство экономистов считают как фискальную, так и кредитно-денеж. политику действенными инструментами стабилизации, существует группа экономистов - монетаристов - которые полагают, что изменение денежн. предложения - ключевой фактор определения уровня экон. активности и фискальная политика относительно неэффективна. Недостатки и проблемы. Необходимо признать, что кредитно-денеж. политика страдает определенной ограниченностью и в реальной действительности сталкивается с рядом сложностей. 1. Циклическая асимметрия. Политика дорогих денег, если проводить ее достаточно энергично, действительно способна понизить резервы коммерч. банков до точки, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов. Это означает ограничение предложения денег. Политика дешевых денег может обеспечить коммерч. банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставлять ссуды. Однако она не в состоянии гарантировать, что банки выдадут ссуды и предложение денег увеличится. Если стремящиеся к обладанию ликвидностью коммерч. банки не желают предоставлять кредит, усилия Совета управляющих по проведению политики дешевых денег окажутся малоэффективными. Население тоже может сорвать намерения Федеральной резервной системы. Кроме того, деньги, которые федерал. резервные банки направляют в экономику, покупая у населения облигации, могут использоваться населением для погашения имеющихся ссуд. 2.Изменение скорости обращения денег. С точки зрения денеж. обращения общие расходы могут рассматриваться как денеж. предложение, умноженное на скорость обращения денег, то есть на такое число раз, которое обычный доллар тратится на товары и услуги в течение года. Некоторые кейнсианцы считают, что скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым тормозя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой. Иначе говоря, во время инфляции, когда предложение денег ограничивается политикой, скорость обращения денег склонна к возрастанию, и наоборот. 3. Влияние инвестиций. Некоторые экономисты сомневаются, что кредитно-денеж. политика столь сильно воздействует на инвестиции. Сочетание относительно пологой кривой спроса на деньги с относительно крутой кривой спроса на инвестиции означает, что данное изменение денеж. предложения не вызовет очень большого изменения инвестиций и, следовательно, большого изменения в равновесном ЧНП. Кроме того, действие кредитно-денеж. политики может осложниться и даже временно затормозиться в результате неблагоприятных изменений расположения кривой спроса на инвестиции.

Похожие работы

Понятие и основные направления инвестиционной политики в Украине

Скачать

16405

0

0

... общей направленностью экономических и соци­альных процессов. Принципы составляют своеобразную основу той или другой деятельности и определяют ее глобальное направление. Государственная инвестиционная политика Украины строится на принципах: - последовательной децентрализации инвестици­онного процесса; - увеличение части внутренних (собственных) средств субъектов хозяйствования в финансировании ...

Закон Сэя. Экономическая политика России

Скачать

8925

2

7

... цена составит 5333 руб. за тонну. Несмотря на снижение цены предприятие не понесет убытков, так объем продаж при сниженной цене увеличится. 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ РОССИИ В ТЕКУЩЕМ ГОДУ Для России наступивший 2009 год будет непростым: впервые за последние годы у нас будет дефицит бюджета, продолжится ослабление рубля и рост безработицы. Эксперты прогнозируют резкое ...

Греция: основные направления внешней политики

Скачать

20986

0

0

... в Косово и в Афганистане греческие гуманитарные неправительственные организации, активно поддержанные греческим правительством, не пожалели усилий для помощи беженцам. Греция установила следующие приоритеты в своей внешней политике: - учреждение и обслуживание хороших двусторонних отношений с соседними странами на основе взаимопонимания, общих интересов и уважения к международному праву и ...

Экономическая политика и её направления

Скачать

53059

0

0

... элементы, но также и виды, составляющие экономической политики предпринимательских структур, необходимо исследовать на какие виды делится экономическая политика в соответствии с направленностью ее влияния и какие составляющие включает в зависимости от области применения управленческих усилий. В соответствии с направленностью влияния экономическая политика предпринимательских структур так же, как ...