Рентабельность собственных средств

2.1. Рентабельность собственных средств.

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками

,

где РСС – рентабельность собственных средств; ЧП – чистая прибыль (в данном случае можно взять для расчета и балансовую прибыль).

2.2. Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций).

Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

,

где РПК – рентабельность перманентного капитала; ДО – долгосрочные обязательства (IV).

2.3. Рентабельность суммарного инвестиционного капитала.

,

где РИК – рентабельность суммарного инвестиционного капитала; КО – краткосрочные обязательства.

2.4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов

Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств.

 

2.5. Период окупаемости собственного капитала. Показывает, какой срок требуется для окупаемости СС.

 

2.6. Коэффициент рентабельности оборотных активов

Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.

2.7. Рентабельность собственных средств через расчет финансового левериджа.

В практике финансового анализа используется метод расчета рентабельности собственных средств через расчет финансового левериджа.

Это позволяет оценить эффективность управления структурой пассивов.

РСС = ЭР + ЭФР

РСС – рентабельность собственных средств;

ЭР – экономическая рентабельность;

ЭФР – эффект финансового рычага.

где ЗС – заемные средства ВБ – валюта баланса.

ЭФР = (ЭР – СРСП)

где СРСП – средняя расчетная ставка процента.

Рентабельность собственных средств с учетом налогообложения:

(ЭР – СРСП)

где t – ставка налога на прибыль.

Если предприятие работает без ЗС, то РСС будет совпадать с ЭР.

Если предприятие привлекает ЗС, то оно увеличивает или уменьшает РСС.

Если ЭР больше СРСП, то РСС будет превышать рентабельность такого же предприятия, работающего целиком за счет СС и наоборот.

Для повышения РСС необходимо использовать «плечо».

Опасность использования политики привлечения ЗС заключается в следующем:

1)   предприятие может чрезмерно завысить соотношение ЗС и СС и, как следствие, может нарушиться финансовая устойчивость.

2)   При работе с ЗС может возникнуть ситуация, когда стоимость этих средств превысит ЭР и РСС уменьшится.

Предприятию необходимо контролировать:

3)   наличие положительной величины дифференциала;

4)   коэффициент финансовой устойчивости не должен превышать нормальный.

6.3. Рентабельность инвестиционной деятельности.

Прежде всего, подразумевает рентабельность краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений.

Рентабельность финансовых вложений вычисляется соотношением доходов, полученных по ценным бумагам и от долевого участия в уставных фондах других предприятий к стоимости финансовых вложений.

Таким образом, рентабельность капитала, вложенного в финансовые активы характеризуется доходностью.

Таблица 11

Показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Изменения
				Абс.	Относ.
	Выручка от реализации
	Валовая прибыль
	Балансовая прибыль
	Чистая прибыль
	Издержки по кредитам и займам
1	Показатели производственной деятельности предприятия
1.2	Рентабельность валовой прибыли.
1.2	Рентабельность основной деятельности
1.3	Рентабельность балансовой прибыли.
1.4	Рентабельность продаж (рентабельность чистой прибыли).
2	Рентабельность использования средств предприятия
2.1	Рентабельность собственных средств.
2.2	Рентабельность перманентного капитала (рентабельность инвестиций).
2.3	Рентабельность суммарного инвестиционного капитала.
2.4	Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов
2.5	Период окупаемости собственного капитала
2.6	Коэффициент рентабельности оборотных активов
2.7	Рентабельность собственных средств (рассчитатнная при помощи финансового лечериджа)
3	Рентабельность инвестиционной деятельности
	Доходность финансовых вложений

Рекомендуемая литература

Экономический АНАЛИЗ

1.   Анализ финансового состояния предприятия. / В.В. Ковалев. – М.: 1999

2.   Антонова З.Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. –М.: «Дис», 1998.

3.   Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. и др.: Учебное пособие для вузов / Под.ред П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина. - Ростов н./Д: Феникс, 2002. - 352 с.

4.   Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп. и перераб.. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 416 с.

5.   Бизнес-план: Инвестиции и финансироавние, планирование и оценка проектов: Пер. с нем. – М.: Издательство «Ось-89», 2001. – 432 с.

6.   Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 208 с.

7.   Бочаров В.В. Финансовый анализ – СПб: Питер, 2001 – 240 с.

8.   Глазов М.М. Методика финансового анализа: новые подходы - СПб: Изд. СПбУЭФ, 1996 - 118с.

9.   Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. /Под. Ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: Финансы и статистика, 2001 – 400 с.

10.      Ермолович Л.Л. , Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие/ Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Мн. Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 576 с.

11.      Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1998.

12.      Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. Пособие. – М.: Дело, 2000. – 280 с.

13.      Инвестиционные расчеты./ Пер. с нем. Под общей ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. – СПб: Питер, 2001, - 432 с.

14.      Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 1998 - 511с.

15.      Ковалёв В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 432 с.

16.      Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух ,1998

17.      Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерного общества в промышленности, строительстве и торговле. – М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 1997 – 256 с.

18.      Колайко Н.А., Севастьянов А.В., Артеменко Т.В., Абдулаев Н.А. Стоимость предприятия: [Теорет. подходы и практика оценки: Учеб. пособие] / Высш. шк. приватизации и предпринимательства. : М., 1999. - 346 с.

19.      Любушин Н. П Анализ финансово – экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2000

20.      Москвитин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: рекомендации для предприятий и коммерческих банков. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 237 с.

21.      Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: 1997

22.      Новикова И.Н. Инвестиционная привлекательность предприятий: методика для привлечения инвесторов, стратегического планирования, мониторинга инвестиционной среды, выбора приоритетов бюджетной политики. - Пермь, 1994 - 44 с.

23.      Прыкина Л.В. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 360 с.

24.      Пястолов С.М. - Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений, экономистов и преподавателец. - М.: Академический проект, 2002. - 573 с.

25.      Пыркин Б.В. Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2000

26.      Ревуцкий А.Д. Потенциал и стоимость предприятия. – Москва: Издательство «Перспектива» 1997. – 124 с.

27.      Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов. / Под ред. М.В. Грачевой – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 351 с.

28.      Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск., 2000 – 686 с.

29.      Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2002. - 479 с/

30.      Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями и дополнениями)

31.      Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. /Под ред.действ. члена Академии инвестиций РФ, д.э.н. проф. В.М.Попова. – М: Финансы и статистика, 2001 – 480 с.

32.      Шерп У.Ф., Александер Г.Д. Инвестиции. М.: Инфра М, 1997.- 1024с

33.      Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: Инфра – М, 1999

34.      Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – 3-е изд. Перераб и доп. – М.: ИНФРА-М, 2001 – 208 с.

35.      Экономический анализ: Учебник для вузов. /Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 527 с.

36.      Экономический анализ: Учебник для вузов. /Под ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 527 с.

 

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

37.      Антикризисное управление: Уч. Пособие для технических вузов/ под ред. Э.С. Минаева, В.П. Панагушина – М.: Издательство ПРИОР – 1999 – 432 с.

38.      Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. - Киев: “Ника-Центр” “Эльга”, 1999г., - 590 с.

39.      Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т.2. - Киев: “Ника-Центр” “Эльга”, 1999г., - 510 с.

40.      Бизнес-планы. Полное справочное руководство./ Под ред. И.М. Степнова. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2001 – 240 с.

41.      Бочаров В.В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и коммерческих организаций. - М.: 1996г, 168с.

42.      Бочаров В.В. Управление инвестиционным портфелем. - СПб: 1996г, 168с.

43.      Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятий. - СПб.: Изд-во СПбУЭФ,1992.

44.      Круглов М.И. Стратегическое управление компанией: Учебник для ВУЗов по экон. и технолог. спец. – М: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.

45.      Кузин Б., Юрьев В., Шахдинаров Г. Методы и модели управления фирмой.: Учебник для вузов. – СПб., Питер. – 2001. – 432 с.

46.      Операционный менеджмент. – СПб.: Питер, 2001 – 320 с.

47.      Обозов С.А. Привлечение внешних инвестиционных ресурсов: технологии управления. - Нижний Новгород, 1998, - 43 с.

48.      Перевалов Ю.В. Добродей В.В. Гимади И.Э. Модели финансового менеджмента на предприятии. – Екатеринбург., 1999 – 277 с.

49.      Радионов Р.А., Радионов А.Р. Управление запасами и оборотными средствами предприятия (практика нормирования): Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис». – 1999.– 400 с.

50.      Теплова Т.В. Финансовый менеджмент. Управление капиталом и инвестициями. Учебник для ВУЗов / Гос ун-т Высш. шк. – М.: ГУ ВШЭ, - 2000, 502 с.

51.      Управление финансами: учебное пособие. – М: Юристъ, 2001 – 267 с.

52.      Федеральный закон от 8 января 1998 г. N 6-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (с изменениями и дополнениями)

53.      Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. /Под ред.действ. члена Академии инвестиций РФ, д.э.н. проф. В.М. Попова. – М: Финансы и статистика, 2001 – 480 с.

54.      Финансовый менеджмент: теория и практика. – М., 1999 – 656 с.

55.      Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов по экон. спец.. / Под ред. Самсонова Н.Ф. - . М.: Финансы: ЮНИТИ – 1999, - 495 с.

56.      Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. Стояновой Е.С. М.: Издательство “Перспектива”,1998г. - 656 с.

57.      Хотинская Г.И. - Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2002. - 192 с.

[1] Под цифрами 1,2,…,10 указаны тематические направления, а номерам 1.1, 2.1, 3.1 и пр. соответствуют пункты, которые должны быть исследованы для раскрытия темы. Выбор темы осуществляется в соответствии с последним номером зачетки.

[2] При оформлении работы каждое из требований оформляется в виде отдельного параграфа (1.1; 1.2; и т.д.)

[3] При оформлении работы каждое из требований оформляется в виде отдельного параграфа (12.1.1; 12.2.1; и т.д.)

[4] В случае выбора студентом этого варианта написания работы, тематика первой части выбирается студентом по согласованию с преподавателем.