2.3. Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1= стр. 250 + стр. 260,
А12004г.= 3737+112316=16053 тыс.р.
А12005г.= 3817+12415=16232 тыс.р.
А12006г.= 3059+9082=12141 тыс.р.
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А2 = стр. 240,
А22004г = 71026 тыс.р.
А22005г = 71861 тыс.р.
А22006г = 114604 тыс.р.
А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса. включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270,
А32004г = 144960+32368+0+0=177328 тыс.р.
А32005г = 176296+44590+0+0=220886 тыс.р.
А32006г = 143929+42150+0+0=186079 тыс.р.
А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.
А4 = стр. 190,
А42004г = 753 тыс.р.
А42005г = 15678 тыс.р.
А42006г = 43724 тыс.р.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.
П1 = стр. 620,
П12004г = 258043 тыс.р.
П12005г = 315310 тыс.р.
П12006г = 318413 тыс.р.
П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.
П2 = стр. 610,
П22004г = 0 тыс.р.
П22005г = 0 тыс.р.
П22006г = 15600 тыс.р.
П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.
П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660,
П32004г = 0+0+0+0+0=0 тыс.р.
П32005г = 3046+0+0+0+0=3406 тыс.р.
П32006г = 2408+0+0+0+0=2408 тыс.р.
П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются.
П4 = стр. 490,
П4 2004г = 7117 тыс.руб.
П4 2005г = 5941 тыс.руб.
П4 2006г = 20127 тыс.руб.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4,
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Анализ ликвидности баланса оформим в виде таблицы 7.
Таблица 7
Анализ ликвидности баланса
Ак-тив | 2004 | 2005 | 2006 | Пас-сив | 2004 | 2005 | 2006 | Платежный излишек или недостаток | ||
2004 | 2005 | 2006 | ||||||||
А1 | 16053 | 16232 | 12141 | П1 | 258043 | 315310 | 318413 | -241990 | -299078 | -306272 |
А2 | 71026 | 71861 | 114604 | П2 | 0 | 0 | 15600 | +71026 | +71861 | +99004 |
А3 | 177328 | 22086 | 186079 | П3 | 0 | 3406 | 3408 | +177328 | +217480 | +183671 |
А4 | 753 | 15678 | 43724 | П4 | 7117 | 5941 | 20127 | -6364 | +9737 | +23597 |
Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид.
Таблица 8
Сравнительный анализ ликвидности
Показатели | 2004г. | 2005г. | 2006г. |
А1~ П1 | 16053 £ 258043 | 16232 £ 315310 | 12141 £ 318413 |
А2~ П2 | 71026 ³ 0 | 71861 ³ 0 | 114604 ³ 15600 |
А3~ П3 | 177328 ³ 0 | 220886 ³ 3406 | 186079 ³ 2408 |
А4~ П4 | 753 £ 7117 | 15678 ³ 5941 | 43724 ³ 20127 |
Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 7 и 8, следует отметить, что за анализируемый период (2004 – 2006 гг.) предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т. к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный недостаток составил в 2004 г. 241990 тыс. руб., или 93,8 %, в 2005 г. – 299078 тыс. руб., или 94,9% и в 2006 г. – 306272 тыс.руб., или 96,2%. Эти цифры говорят о том, что только 4 % срочных обязательств предприятия на конец периода покрывались наиболее ликвидными активами.
Повышение суммы быстрореализуемых активов над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы как в 2004 г. и 2005 г., так и в 2006 г. могут быть погашены средствами в расчетах. Ожидаемые поступления от дебиторов в 2004 - 2006 гг. больше краткосрочных кредитов банков и заемных средств на 71026 тыс.руб, 71861 тыс.руб. и 99004 тыс.руб. соответственно. Выполнение обязательств перед кредиторами полностью зависит от своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Недостаток средств по первой группе активов показывает, что в анализируемом периоде предприятие не обладало текущей ликвидностью и платежеспособностью.
Медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышали долгосрочные пассивы. Выполнение третьего неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.
Четвертое неравенство за 2004 – 2006 гг. не соблюдается, значит предприятие не обладает собственными оборотными средствами.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Исходя из данных баланса коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 9.
Таблица 9
Оценка относительных показателей ликвидности
Наименование показателя | 2004г. | 2005г. | 2006г. |
1.Коэффициент абсолютной ликвидности | 12316+3737 Кал = –––––––––– = 0,062 258043 | 12415+3817 Кал = –––––––– = 0,051 315310 | 9082+3059 Кал = ––––––––– = 0,036 334013 |
2. Коэффициент текущей ликвидности | 12316+373+ +71026 Ктл = –––––––––––= 0,337 25804 | 12415+3817+ +71861 Ктл = –––––––––– = 0,279 315310 | 9082+3059+ +114604 Ктл = ––––––––– = 0,379 334013 |
3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | 144960 Клмс = ––––––––– = 0,562 25804 | 176296 Клмс = ––––––––– = 0,559 315310 | 143929 Клмс = ––––––– = 0,431 334013 |
4. Коэффициент общей ликвидности | 12316+373+ +71026+144960 Ктл = –––––––––––= 0,899 25804 | 12415+3817+ +71861+176296 Ктл = –––––––––– = 0,838 315310 | 9082+3059+ +114604+143929 Кол = ––––––––– = 0,810 334013 |
5. Доля оборотных средств в активах | 264407 Дос = –––––––––– = 0,997 265160 | 308979 Дос = –––––––––– = 0,952 324657 | 312824 Дос = ––––––––– = 0,877 356548 |
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 7117- -753 Косс = ––––––––– = 0,024 264407 | 5941- -15678 Досс = ––––––––– = -0,032 308979 | 20127- -43724 Досс = ––––––– = -0,075 312824 |
Динамика коэффициента абсолютной ликвидности отрицательная. В конце 2006 года организация могла оплатить лишь 3,6 % своих краткосрочных обязательств, и по сравнению с 2005 годом наблюдается снижение данного показателя.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значение этого показателя считается от 1 до 2. По анализируемому предприятию коэффициент текущей ликвидности в период с 2004г. по 2005 г. снижается, а в 2006 г. опять повышается, но не достиг оптимального значения, составляет 0,379.
Кроме того, для оценки платежеспособности наряду с коэффициентом текущей ликвидности приводится еще один показатель - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Как видно из таблицы, наблюдается снижение данного показателя. По данным расчетам оба коэффициента (т.е. коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) ниже нормативного уровня, т.е. предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса - неудовлетворительной.
Определим уровень финансовой независимости ООО «Арланское УТТ» на основе показателей бухгалтерской отчетности за 2004-2006 гг. На практике можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.
В хозяйственной практике предприятие использует три вида источников финансирования: собственные оборотные средства; собственные и долгосрочные заемные источники; общая величина основных источников финансирования.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:
ЗЗ = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1),
332004г. = 144960+32368=177328 тыс.р.
332005г. = 176296+44590=220886 тыс.р.
332006г. = 143929+42150=186079 тыс.р.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств:
СОС = стр.490- стр.190 ,
СОС2004г. = 7117-753=6364 тыс.р.
СОС2005г. = 5941-15678=-9737 тыс.р.
СОС2006г. = 20127-43724=-23597 тыс.руб.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):
ПК = (стр.490+стр.590)-стр.190,
ПК2004г. = (7117+0) –753 = 6364 тыс.р
ПК2005г. = (5941+3406) -15678=-6331 тыс.р.
ПК2006г. = (20127+2408) -43724=-21189 тыс.руб.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы - Внеоборотные активы):
ВИ= (стр.490+стр.590+стр.610) – стр.190,
ВИ2004г. = (7117+0+0) -753=6364 тыс.р
ВИ2005г. = (5941+3406+0) -15678=-6331 тыс.р.
ВИ2006г. = (20127+2408+15600) -43724=-5589 тыс.руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов я затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±Фс = СОС-ЗЗ,
±Фс2004г.= 6364-177328=-170964 тыс.р.
±Фс2005г.= -9737-220886=-230623 тыс.р.
±Фс2006г.= -23597-186079=-209676 тыс.р.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
±Фт = ПК-33
±Фт2004г.= 6364-177328=-170964 тыс.р.
±Фт2005г.= -6331-220886=-227217 тыс.р.
±Фт2006г.= -21189-186079=-207268 тыс.р.
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
±Ф° = ВИ-33,
±Ф°2004г. = 6805-3825=2980 тыс.р.
±Ф°2005г. = -6331-220886=-227217 тыс.р.
±Ф°2006г. = -5589-186079=-191668 тыс.р.
Этот показатель еще называют «финансово-эксплуатационные потребности» (ФЭП).
С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
1, если Ф > 0
S (Ф) = 0, если Ф < 0,
Таблица 10
Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
Показатели | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. |
1 | 2 | 3 | 4 |
1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) | 177328 | 220886 | 186079 |
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС) | 6364 | -9737 | -23597 |
3. Функционирующий капитал (КФ) | 6364 | -6331 | -21189 |
4. Общая величина источников (ВИ) | 6364 | -6331 | -5589 |
5. Фс = СОС - ЗЗ | -170964 | -230623 | -209676 |
6. Фт = ПК – ЗЗ | -170964 | -227217 | -207268 |
7. Фо = ВИ - ЗЗ | -170964 | -227217 | -191668 |
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = [S(±Фс), S(±Фт), S(±Фо)] | (0,0,0) | (0,0,0) | (0,0,0) |
9. Тип финансового состояния | кризисное | кризисное | кризисное |
Как показывают данные таблицы 10 в организации кризисное финансовое состояние как в 2004 г., 2005 г. так и в 2006 г. В данной ситуации необходима оптимизация структуры источников финансирования.Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
2.4. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия
Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о финансовых результатах и их использовании».
Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу 11, используя данные отчётности предприятия из формы №2.
Таблица 11 Анализ динамики финансовых результатов деятельности предприятия, тыс.руб.Показатели | 2004 | 2005 | 2006 | Изменение (+,-) | |||
2005 к 2004 | 2006 к 2005 | ||||||
Абс., т.р. | Отн., % | Абс., т.р. | Отн., % | ||||
1. Прибыль (убыток) от продажи продукции | 18055 | 16866 | 29307 | -1189 | 93,41 | +12441 | 173,76 |
2. Проценты к получению | - | 181 | 69 | +181 | 100 | -112 | 38,12 |
3. Проценты к уплате | - | - | - | - | - | - | - |
4. Доходы от участия в других организациях | - | - | - | - | - | - | - |
5. Прочие операционные доходы | 2233 | 15515 | 16979 | +13282 | 694,81 | +1464 | 109,44 |
6. Прочие операционные расходы | 2880 | 18215 | 15834 | +15335 | 632,46 | -2381 | 86,93 |
7. Внереализационные доходы | - | 715 | 329 | +715 | 100 | -386 | 46,01 |
8. Внереализационные расходы | 5718 | 11593 | 9194 | +5875 | 202,75 | -2399 | 79,31 |
9. Прибыль (убыток) до налогообложения | 11690 | 3469 | 21656 | -8221 | 29,67 | +18187 | 624,27 |
10. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи | 4174 | 3576 | 7470 | -598 | 85,67 | +3894 | 203,21 |
11. Чистая прибыль (не-распределенная прибыль (убыток) отчетного периода) | 7516 | -107 | 14186 | -7623 | -1,42 | +14293 | -132,58 |
По данным таблицы 11 видно, что сумма прибыли до налогообложения в 2005 году по сравнению с 2004 г. уменьшилась на 8221 тыс. руб., или на 29,67 %, а в 2006 г. по сравнению с 2005 г. увеличилась на 18187 т.р., что составило 524,27 %. Это привело к соответствующему увеличению прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
В динамике финансовых результатов можно отметить следующие положительные изменения.
Прирост общей суммы прибыли в 2006 г. обусловлен увеличением прибыли от продажи продукции на 12441 тыс. руб., или на 73,76 %, увеличением прочих операционных доходов на 1464 тыс.руб., снижением прочих операционных расходов – на 238 т.р. и внереализационными расходами – на 2397 т.р.
В 2005 г. положительным явлением было увеличение суммы процентов к получению на 181 т.р., прочих операционных доходов на 13282 т.р., внереализационных доходов – 715 т.р., а также снижением налога на прибыль – 598 т.р.
Вместе с тем динамика финансовых результатов включает и негативные изменения. В 2005 году по сравнению с 2004 годом произошло увеличение прочих операционных расходов на 15335 тыс. руб., или на 532,46 %, внереализационных расходов на 5875 тыс. руб., или на 102,75 %. Также произошло снижением налогооблагаемой прибыли на 8221 т.р. и соответственно снизилась чистая прибыль на 7623 т.р.
Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности.
Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).
Анализ показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2) с помощью аналитической таблицы 12.
Таблица 12 Динамика коэффициентов рентабельностиПоказатели | 2004 | 2005 | 2006 | Отклонения | |
2005 к 2004 | 2006 к 2005 | ||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
Исходные данные, тыс.руб. | |||||
1. Выручка от продажи продукции | 400361 | 674914 | 935962 | +274553 | +261048 |
2. Полная себестои-мость реализован-ной продукции | 382306 | 658048 | 906655 | +275742 | +248607 |
3. Прибыль от продажи продукции | 18055 | 16866 | 29307 | -1189 | +12441 |
4. Прибыль до налогообложения | 11690 | 3469 | 21656 | -8221 | +18187 |
5. Чистая прибыль | 7516 | -107 | 14186 | -7623 | +14293 |
Коэффициенты рентабельности | |||||
6. Рентабельность затрат, % | 4,72 (18055 / 382306 * 100) | 2,56 (16866 / 658648 * 100) | 3,23 (29307 / 906655 * 100) | -2,16 | +0,67 |
7. Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, % | 2,92 (11690 / 400361 * 100) | 0,51 (3469 / 674914 * 100) | 2,31 (21656 / 935962 * 100) | -2,41 | 1,8 |
8. Рентабельность продаж по прибыли от продажи, % | 4,51 (18055 / 400361 * 100) | 2,50 (16866 / 674914 * 100) | 3,13 (29307 / 935962 * 100) | -2,01 | +0,63 |
9. Рентабельность продаж по чистой прибыли, % | 1,88 (7516 / 400361 * 100) | -0,02 (-107/674914 * 100) | 1,51 (14186 / 935962 * 100) | -1,19 | +1,53 |
10. Рентабельность имущества, % | 8,81 (11690 / 132605 * 100) | 1,18 (3469 / 294908,5 * 100) | 6,36 (21656 / 340602,5 * 100) | -7,63 | +5,18 |
11. Рентабельность собственного капитала, % | 209,74 (7516 / 3583,5 * 100) | -1,64 (-107 / 6529 * 100) | 108,84 (14186/ 13034 * 100) | -211,38 | +110,48 |
Данные таблицы 12 позволяют сделать следующие выводы.
В 2006 году по предприятию наблюдается улучшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило в 2006 году прибыли больше, чем в 2005 году. Если раньше каждый вложенный в имущество рубль приносил 8,81 коп. прибыли, то в 2005 году — 1,18 коп. А в 2006 году - 6,36 коп.
Рентабельность собственного капитала повысилась за 2006 год на 110,48 процентных пункта. Рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась. Причиной положительных сдвигов в уровне рентабельности стали темпы роста прибыли, полученной от результатов финансово-хозяйственной деятельности (прибыли до налогообложения) и чистой прибыли, по сравнению с темпами роста стоимости имущества и объема продаж. Увеличение рентабельности продаж может означать повышение спроса на продукцию, улучшению ее конкурентоспособности.
Одновременно произошло повышение уровня рентабельности затрат и рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи. Это обусловлено наименьшими темпами прироста затрат — 37,79 % (248607/658048 • 100%) по сравнению с темпами прироста прибыли от продажи продукции — 73,76% (12441/16866 • 100%).
Коэффициент рентабельности продаж, исчисленный по налогооблагаемой прибыли (2,31%) ниже уровня рентабельности продаж, исчисленной по прибыли от продажи (3,13%). Разница между ними объясняется влиянием отрицательного сальдо от операционной и внереализационной деятельности. Значение коэффициента продаж, исчисленного по чистой прибыли, ниже предыдущих показателей, поскольку отражается «давление налогового пресса» на доходы предприятия.
0 комментариев