Оценка эффективности управления активами предприятия

2.3 Оценка эффективности управления активами предприятия

Оценка эффективности использования активов предприятия начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса (таблица 6).

Таблица 11 – Динамика состава и структуры бухгалтерского баланса филиала «Башнефть–Янаул» ОАО АНК «Башнефть», тыс. руб.

Результаты общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее в 2008г. в сравнении с 2007г. и 2006г. по данным баланса показывают, что общий оборот хозяйственных средств, т. е. активов уменьшился на 184527 тыс. руб. или на 3,02% – это является отрицательным моментом в рамках благополучия финансового положения организации.

Рисунок 5 – Динамика стоимости внеоборотных и оборотных активов

на 2006 – 2008гг., тыс. руб.

В 2008г. доля внеоборотных активов в общей стоимости активов значительно увеличилась на 3,02 пункта, они стали занимать 87,52%, благодаря увеличению стоимостной оценки по сравнению с 2007г. на 2012733 тыс. руб. Доля оборотных активов соответственно уменьшилась на 3,02 пункта, на 184527 тыс. руб. (см. рисунок 5). Уменьшение оборотных активов, несомненно, должно отрицательно сказаться на финансовой устойчивости организации.

Источники формирования имущества также увеличились за счет заемного капитала – на 2058122 тыс. руб. или на 4,85 пункта. Следует заметить, что если в 2007г. доля собственного капитала в общем объеме источников покрытия составляла 28,44%, то уже в 2008г. она понизилась до 23,59%. Это свидетельствует о том, что для пополнения своих активов филиал все больше привлекает заемных средств.

После общей оценки динамики состава и структуры активов и пассивов баланса необходимо подробно исследовать состав отдельных элементов имущества, выявить изменения в 2008г. недвижимости и оборотных активов.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений по данным годового бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица 7.

Таблица 11 – Динамика состава и структуры активов филиала «Башнефть–Янаул» ОАО АНК «Башнефть»

Как видно из таблицы 7, в 2008г. в составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства – 92,54%. В оборотных активах преобладают в 2008г. запасы (41,86%); на дебиторскую задолженность приходится 56,39%; денежные средства составляют 0,85%. При этом следует отметить, что удельный вес запасов в оборотных активах занимает в 2008г. значительную долю, она все же уменьшилась по сравнению с 2007г.

Удельный вес дебиторской задолженности в активах увеличился на 1,44 пункта, а денежных средств – на 0,76 пункта. Все это, конечно, отражается на финансовом положении организации, которая имеет в 2008г. свободные денежные средства (+16483 тыс. руб.) и в любое время по своему усмотрению может пустить их в оборот либо для пополнения материальных оборотных активов, либо на инвестиции (долгосрочные и краткосрочные), чтобы получить новые доходы на вложенные средства. Сложившаяся ситуация вызывает необходимость проведения более углубленного анализа состава и динамики запасов и дебиторской задолженности (таблица 8).

Как показывают данные таблицы 8, в запасах в 2008г. наибольшую долю (80,06%) занимают сырье и материалы, их доля по сравнению с 2007г. сократилась, а также затраты в незавершенном производстве – 18,12%, что характерно для добывающей отрасли, их доля по сравнению с 2007г. несколько увеличилась. Незначительно увеличилась доля расходов будущих периодов с 0,88% до 1% на конец 2008г., а также увеличилась доля готовой продукции и товаров для перепродажи.

Таблица 11 – Состав и динамика запасов и дебиторской задолженности филиала «Башнефть–Янаул» ОАО АНК «Башнефть»

Что касается оценки динамики составляющих элементов дебиторской задолженности, то можно отметить в целом ее увеличение на 30634 тыс. руб. и существенное изменение к 2008г. по сравнению с 2007г. таких статей, как «покупатели и заказчики» (с 70,81 до 66,39%); «прочие дебиторы» (с 3,71 до 3,4%). Наблюдается рост выданных в подотчет авансов на 5,21%. Однако, особое внимание следует обратить на оценку состояния внутреннего контроля за погашением долгов дебиторами в соответствии с установленными каждому из них сроками.

Проведем анализ операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде. Этот анализ проводится в таблице 9 в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

Данные таблицы 9 показывают, что коэффициент участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия незначительно увеличивается на всем протяжении анализируемого периода, коэффициент изношенности основных средств – слегка снижается. Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием, вырос до 57%, в том числе коэффициент годности основных средств – 53%.

Таблица 11 – Оценка состояния и эффективности использования внеоборотных активов филиала «Башнефть–Янаул» ОАО АНК «Башнефть», тыс. руб.

Доля выбывших операционных внеоборотных активов в общей их сумме составила в 2008г. 2%, а коэффициент обновления операционных внеоборотных активов – 25%, что свидетельствует о том, предприятие принимает меры по обновлению внеоборотных активов темпами, превышающими их выбытие – скорость обновления составляет 3,7 года.

Предложенные для анализа показатели использования оборотных активов рассчитаем за два года, что позволит оценить реальное положение в организации. Оценим динамику таких показателей использования оборотных активов, как изменение их остатков в отчетном году по сравнению с предыдущим годом, а также рассчитать коэффициент оборачиваемости оборотных активов; продолжительность оборачиваемости (в днях) и коэффициент закрепления оборотных активов на 1 руб. продаж в таблице 10.

Таблица 11 – Оборачиваемость оборотных средств

Данные таблицы 10 подтверждают рост оборотных активов в 2008г. по сравнению с предыдущим годом на 105980,5тыс. руб. при снижении объема продаж на 39 тыс. руб. Темп роста оборотных активов опережает темп роста объема продаж, что оказало влияние на ухудшение качественных показателей оценки эффективности их использования: сократилась оборачиваемость оборотных активов на 4,4 оборотов в год; увеличилась продолжительность обращения одного оборота на 0,23 дней; увеличилось закрепление оборотных средств на 7 копеек в 2008г.

Далее следует качественно исследовать и оценить, насколько эффективно используются активы, собственный и заемный капитал организации, используя при этом информацию таблицы 11 и на ее базе осуществить коэффициентный и факторный анализ.

Таблица 11 – Исходные и аналитические данные для проведения факторного анализа рентабельности активов филиала «Башнефть–Янаул» ОАО АНК «Башнефть», тыс. руб.

Рассчитанные в таблице 11 коэффициенты позволяют сделать вывод о том, что в 2008г. по сравнению с предыдущим годом доходы на 1 руб. активов уменьшились, а расходы на 1 руб. активов не изменились; коэффициенты оборачиваемости активов также уменьшились, в том числе внеоборотных активов, а коэффициент оборачиваемости оборотных активов даже сократился на 0,05 оборота; коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился– 43,06% при уменьшившемся значении коэффициента оборачиваемости заемного капитала.

Наблюдается снижение объемов продаж и, как следствие, – снижение доходов организации. При этом чистая (нераспределенная) прибыль снизилась за этот период на 189840 тыс. руб., а объем продаж – на 39 тыс. руб. Снижение продаж обеспечило адекватное падение чистой прибыли из–за более медленного снижения расходов, понесенных организацией в связи с производством и реализацией продукции, работ, услуг.

Как негативный момент необходимо отметить полученные значения коэффициента соотношения заемного капитала к собственному, который характеризует, что в 2008г. 2,87 руб. заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Это свидетельствует о большом объеме заимствования средств, о рискованности ситуации, которая может привести к банкротству. Высокий уровень данного коэффициента отражает потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Необходимо отметить также повышение коэффициента финансовой задолженности по сравнению с предыдущим годом (117,14%).

В 2008г., также как и в предыдущем, наблюдается снижение рентабельности активов (83,78%), рентабельности собственного капитала – до 83,64% и рентабельности заемного и собственного капитала – до 71,03% и 88,45% соответственно. Это свидетельствует о неэффективном использовании различных источников средств организацией.

Используя модель Дюпона, можно построить мультипликативную зависимость рентабельности активов от трех качественных показателей:

(20)

где

Итого: –16,22%

В приведенной формуле рентабельность активов (f) прямо пропорциональна изменению рентабельности продаж (x), оборачиваемости собственного капитала (y) и коэффициента автономии (независимости) организации (z). Совокупное влияние факторов (–16,22%) сложилось под воздействием фактора снижения рентабельности продаж (-1,78%), повышения оборачиваемости собственного капитала (0,74%) и снижения коэффициента автономии на -15,18%, т. е. незначительное увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала было сведено на нет из–за снижения рентабельности продаж и существенного снижения коэффициента автономии. В конечном итоге все это отразилось на значительном снижении рентабельности активов на 16,22 процентных пункта.