Экономии по налогу на имущество

2. Экономии по налогу на имущество

3. Экономии по налогу на добавленную стоимость.

Если компания приобретает оборудование за счет собственных или кредитных средств, то НДС, входящий в стоимость, может быть возмещен или зачтен в полном объеме на следующий месяц после их постановки на учет. Поставив к возмещению НДС по приобретенным активам, компания получает возможность увеличить собственные оборотные фонды за счет сокращения выплат по налогу на добавленную стоимость в бюджет. При использовании же лизинга НДС начисляется на сумму лизингового платежа и зачитывается равномерно в течение срока действия договора лизинга, что приводит к уменьшению оборотных средств предприятия по сравнению с вариантом приобретения имущества за счет кредита /30/.

Теперь произведем расчеты, позволяющие определить наиболее эффективный способ финансирования капитальных вложений.

Порядок расчетов представлен в таблице 2 /2/.

Таблица 2. Алгоритм расчетов для определения эффективности каждого из способов финансирования

Принятые в таблице сокращения:

ЛП – лизинговый платеж (квартальный);

А – квартальная сумма амортизации в течение срока лизинга, рассчитанная для целей налогообложения;

Стр. – сумма страховки лизингового имущества в год, определяемая как процент от стоимости оборудования;

%лиз – квартальная сумма процентов по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам;

Лвозн – квартальная сумма вознаграждения лизингодателю (2% от начисленных поквартальных амортизационных отчислений);

%кр – сумма квартальных процентов за пользование кредитом;

СД – квартальная сумма погашения основного долга по кредиту;

НЭ – налоговая экономия;

Энп – экономия по налогу на прибыль;

Эндс – экономия, возникающая за счет принятия к вычету НДС по приобретенному оборудованию;

Эни – экономия по уплате налога, возникающая у лизингополучателя при постановке лизингового имущества на баланс лизингодателю;

НИ – квартальный налог на имущество в размере 2% от среднегодовой стоимости имущества, уменьшенной в 4 раза;

СО – стоимость приобретаемого оборудования в лизинг или посредством кредита /2/.

Ставка дисконтирования принята в размере среднерыночной ставки банковского процента – 15% годовых.

При оценке денежных потоков необходимо помнить о том, что при лизинге, скорее всего, будет использоваться ускоренная амортизация, а при приобретении имущества за счет кредита, как правило, нет. Вследствие этого временной горизонт, на котором будут сравниваться денежные потоки, должен быть равен сроку полной амортизации имущества без учета ускорения. Используя приведенный алгоритм, получим следующие расчеты (табл. 3–6).

Таблица 3. Расчет стоимости оборудования, привлеченного посредством кредита с погашением в конце срока кредитования

По результатам расчета получаем: приведенная стоимость оборудования при его приобретении в кредит с условием погашения в конце срока кредитования равна 6634,99 тыс. руб. (при расчете на срок кредитования – 3 года). Однако при расчете данного показателя на протяжении всего срока амортизации оборудования получаем его значение, равное 6004,61 тыс. руб.

Таблица 4. Расчет стоимости оборудования, привлеченного посредством кредита с равномерным его погашением в течение всего срока кредитования

По результатам расчета получаем: приведенная стоимость оборудования при его приобретении в кредит с условием равномерного погашения в течение срока кредитования равна 6996,58 тыс. руб. (при расчете на срок кредитования – 3 года). Однако при расчете данного показателя на протяжении всего срока амортизации оборудования получаем его равным 6366,19 тыс. руб.

Таблица 5. Расчет стоимости оборудования, привлеченного в лизинг с условием постановки его на баланс у лизингодателя

Таким образом, получили, что приведенная стоимость оборудования при его приобретении в лизинг с нахождением на балансе лизингодателя равна 6121,9 тыс. руб. При этом срок расчета (срок лизинга или срок нормальной амортизации имущества) на итог расчета по лизингу не влияет, поскольку при лизинге применяется ускоренная амортизация и по истечении срока лизинга остаточная стоимость его нулевая.

Таблица 6. Расчет стоимости оборудования, привлеченного в лизинг с условием постановки его на баланс у лизингополучателя

В данном случае приведенная стоимость независимо от периода расчета равна 6157,83 тыс. руб.

Проанализировав результаты всех вышеприведенных вычислений, расположим все рассмотренные способы финансирования капитальных вложений согласно убыванию их привлекательности. Получим два результата: первый – при расчетах на срок кредита и лизинга (3 года), второй – при расчетах на срок неускоренной амортизации оборудования.

Приоритетность выбора различных способов финансирования капитальных вложений при расчете на срок привлечения лизинга или кредита:

1. лизинг с условием нахождения имущества на балансе лизингодателя;

2. лизинг с условием нахождения имущества на балансе лизингополучателя;

3. кредит с погашением основной суммы в конце срока кредитования;

4. кредит с погашением основной суммы долга равномерно в течение всего срока договора.

Приведенные расчеты доказывают, что самый экономически невыгодный вариант получения оборудования в лизинг эффективнее самого экономически выгодного варианта кредитования.

Однако при расчете на срок нормальной амортизации оборудования такой способ привлечения дополнительного финансирования, как получение кредита с погашением основной суммы в конце срока кредитования, выходит на первое место. Последовательность остальных способов не меняется.

Окончательное решение о выборе конкретного способа финансирования необходимо принимать с учетом еще множества факторов. Приведем некоторые из них:

– прибыльность деятельности предприятия – если предприятие не располагает или не будет располагать в ходе реализации проекта достаточной величиной прибыли, включение лизинговых платежей в себестоимость не будет вести к уменьшению выплат по налогу на прибыль и реальному сокращению стоимости финансирования;

– статус предприятия – если малое предприятие освобождено от уплаты НДС, то оно не может осуществить возмещение НДС, уплачиваемого лизинговой компании. Однако при этом лизинговая компания уплачивает НДС поставщику и включает его в балансовую стоимость имущества. Таким образом, для малых предприятий сделка удорожается на 20% и становится чрезмерно дорогой по сравнению с кредитом. В общем случае для малых предприятий лизинг экономически предпочтительнее лишь при покупке оборудования, не облагаемого НДС;

– возможность возмещать уплаченный НДС – отсутствие у предприятия реальных платежей НДС в бюджет в условиях трудностей с его возмещением из бюджета будет вести к накоплению НДС, уплаченного лизингодателю, т.е. к удорожанию лизинговой схемы /35/.

Необходимо отметить, что вышеприведенные расчеты позволяют понять только алгоритм расчета затрат на приобретение оборудования и не являются ответом на все вопросы относительно выбора способа финансирования, поскольку для принятия решения по конкретной сделке необходимо учитывать все фактические предлагаемые условия – на практике редко процентные ставки, сроки и другие параметры сделок по кредитованию и лизингу одинаковы. Расчет необходим при решении вопроса по каждой конкретной сделке, поэтому в каждом конкретном случае результаты могут быть различные.

Из особенностей лизинговых отношений вытекает, помимо обозначенных выше, еще ряд преимуществ перед обычной ссудой или кредитом, благодаря которым лизинг и получил такое широкое распространение. Перечислим их.

Проще заключить договор по лизингу, чем по кредиту. Особенно это относится к мелким и средним предприятиям. Некоторые лизинговые компании иногда даже не требуют от лизингополучателя никаких дополнительных гарантий. Предполагается, что обеспечением сделки служит само оборудование. При невыполнении арендатором своих обязательств лизинговая компания востребует переданное в лизинг имущество.

Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит. Кредит всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т.д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на оборудовании, взятом в лизинг.

Ввиду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, предприятие-лизингополучатель имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации выпускаемой продукции, а это способствует стабильности финансовых планов лизингополучателя.

Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.

Так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции и развития производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

Многие лизинговые компании практикуют возвратный лизинг, помогающий клиентам пополнить оборотные средства. В этом случае оборудование номинально выкупается у собственника (который при этом продолжает на нем работать), а затем постепенно, согласно графику платежей по договору лизинга, снова приобретается клиентом.

Помимо преимуществ лизинг имеет и недостатки:

– лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции);

– если это финансовый лизинг, а научно-технический прогресс делает изделие устаревшим, то арендные платежи не прекращаются до конца контракта;

– сложность организации сделки и иные.

В том случае, если компания все же избрала лизинг как способ финансирования капитальных вложений, необходимо учитывать общие требования лизинговых компаний к потенциальному клиенту: компания должна показывать безубыточные балансы, не иметь просроченной кредиторской задолженности по кредитам, платежам в бюджет и внебюджетные фонды. При этом прибыль компании до налогов на последнюю отчетную дату должна указывать на способность в будущем при сохранении положительной динамики уплачивать лизинговые платежи. Некоторые лизинговые компании дополнительно ставят условия по минимальной стоимости сделки и обязательству лизингополучателя выплатить аванс в размере, как правило, не менее 20% от стоимости имущества с учетом всех затрат на его приобретение.

Похожие работы

Планирование централизованных капитальных вложений в РФ

Скачать

85187

10

0

... 40,0 32,7 54,7 48,0 75,4 81,3 сельское хозяйство 25,0 8,6 8,9 7,7 2,9 1,2 транспорт и связь 5,0 - 0,6 0,1 0,3 0,6 строительство 2,0 0,7 0,5 4,3 3,5 2,1 жилищное строительство 21,0 26,7 22,3 18,8 9,6 4,4 прочие отрасли 7,0 31,3 13,0 21,1 8,3 10,4 3.3 Планирование централизованных капитальных вложений в Мурманскую область По поступлению иностранных инвестиций Мурманская область занимает ...

Пути повышения эффективности капитальных вложений

Скачать

81876

15

0

... в установленном порядке является основанием для финансирования строительства, заказа основного оборудования и разработки рабочих чертежей. 2.3. Некоторые направления и пути повышения эффективности капитальных вложений и капитального строительства. Принятие решения на основе тщательного экономического обоснования целесообразности вложения инвестиций на раз­витие производства является важным, ...

Разработка автоматизированной информационной системы планирования работы

Скачать

165827

10

4

... я хотела бы посвятить именно приемному отделению ТК «Жуковка». Я считаю, что будет вполне целесообразно разработать и внедрить на данном предприятии автоматизированную информационную систему планирования сбыта, что в свою очередь ускорит и существенно облегчит работу приемного отделения ТК «Жуковка». План-схема приемного отделения и структура работы службы приема и размещения ТК «Жуковка» ...

Особенности планирования финансовой работы на предприятии

Скачать

52995

13

0

... выравниваются сезонные колебания конъюнктуры. По времени годовой бюджет (план) можно разделить на месячные или квартальные бюджеты (планы). Глава 2 Осуществление планирования финансовой работы на предприятии 2.1 Методы финансового планирования на предприятии на примере ТОО «Строй-Плюс» Для исследования методов финансового планирования, применяемых в практике ТОО «Строй-Плюс» необходимо ...