Оценка финансовых результатов деятельности предприятия

6  Оценка финансовых результатов деятельности предприятия.

Оценка финансовых результатов производится на основе определения соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

Анализ проводится по балансограмме.

Анализ балансограммы на начало и конец анализируемого периода показал, что доля прибыли (Пр) в колонке Г практически не значительно увеличилась . Доля выручки от продаж (В) в колонке Г за период существенно взросла.

Оценка эффективности предприятия по динамике показателей рентабельности продаж, всего капитала предприятия (всех активов предприятия), рентабельности внеоборотных активов, рентабельности собственного капитала, рентабельности перманентного капитала, общей оборачиваемости капитала (активов), оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов, оборачиваемости собственного капитала показала повышение показателей рентабельности и снижение показателя оборачиваемости материальных оборотных средств.

Рентабельность продаж за период незначительно возросла. Доля показателя прибыль (Пр) значительно меньше доли показателя выручка от продаж (В) в колонке Г балансограммы. Чем меньше количество раз, тем выше рентабельность. Для оценки рентабельности всего капитала (всех активов) достаточно посмотреть изменение доли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Доля прибыли незначительно возросла. Рост, даже незначительный положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Для оценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доля прибыли (Пр) колонка Г балансограммы умещается в доле внеоборотных активов (А1)колонка А. Видно, что у нас эта величина несколько сократилась, что положительно характеризует динамику. Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того сколько раз доля прибыли (Пр) колонки Г балансограммы умещается в доле собственного капитала (П3) колонки Е – здесь прослеживаеться положительная динамика. Рентабельность перманентного капитала (ПК) также возросла. По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором замедлении общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась.

Наблюдается незначительное улучшение показателей рентабельности и ухудшение оборачиваемости.

Глава 3. Табличный способ финансового анализа ОАО «Слободской спиртоводочный завод»

Табличный способ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики. Основной акцент делается на абсолютные значения показателей (в тыс. руб.).

Оценка финансового состояния предприятия табличным способом про­изводится на основе изучения:

• динамики типа финансовой устойчивости предприятия. Предприятие должно обеспечивать основные и оборотные производственные фонды нор­мальными источниками формирования (собственным капиталом и долгосроч­ными и краткосрочными кредитами и займами);

• динамики платежного баланса достаточности активов для погашения обязательств предприятия по срокам наступления последних;

• динамики степени вероятности банкротства. Предприятие должно обеспечивать погашение краткосрочных обязательств за счет денежных и материальных оборотных средств);

·  динамики валюты баланса - изменения суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение валюты баланса, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности;

·  изменений структуры актива баланса - изменений величин долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств, необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства; величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

·  изменений структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств (значительный удельный вес заемных источников, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее удельный вес в пассивах;

·  изменений структуры запасов и НДС. Анализ запасов и НДС обусловлен значимостью раздела "Запасы" баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются имеющие наибольший удельный вес "наиболее значимые" статьи;

·  изменений структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.

При финансовом анализе имущества, капитала и финансовых результатов рассчитываются:

·  удельные веса абсолютных значений финансовых показателей баланса, которые характеризуют структуру актива, пассива, запасов и финансовых результатов деятельности;

·  изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало анализируемого периода), характеризующие прирост илиуменьшение финансовых показателей;

·  изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало периода), показывающие динамику структуры групп финансовых показателей;

·  темп прироста финансовых показателей за рассматриваемой период;

·  удельные веса изменений каждого финансового показателя в изменении итого показателя за анализируемый период.

В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов основное внимание при проведении общего финансового анализа целесообразно уделять относительным величинам показателей.

3.1.  Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.

 

7  Оценка платёжеспособности предприятия

Для анализа платёжеспособности предприятия используются следующие показатели:

1. Определение излишка или недостатка собственного оборотного капитала;

2. Определение излишка или недостатка перманентного оборотного капитала;

3. Определение излишка или недостатка основных источников формирования запасов;

4. Тип финансовой устойчивости;

5. Степень платёжеспособности.

Для оценки платёжеспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы.

Таблица №2 «Определение степени платёжеспособности предприятия»

Наименованиепоказателя	Значение, тыс. руб.		Тенденцияизменения
	на начало периода	на конец периода
1. Капитал и резервы	152772	65284	↓
2. Внеоборотные активы	152062	134120	↑
3. Собственный оборотный капитал	710	-68836	↓
4. Долгосрочные обязательства	9768	12903	↓
5. Перманентный оборотный капитал	10478	-55933	↓
6. Краткосрочные займы и кредиты	273764	208823	↓
7. Основные источники формирования запасов	284242	152890	↓
8. Запасы и НДС	113531	123061	↓
9. Излишек или недостаток собственного оборотного капитала	-112821	-191897	↓
10. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала	-122598	-204800	↓
11. Излишек или недостаток основных источников формирования	170711	29829	↓
12. Тип финансовой устойчивости	Неустойчивый	Неустойчивый	Без изм.
13*. Непродаваемая часть запасов	7193	4858	↑
14*. Излишек или недостаток перманентного оборотного капитала для обеспечения непродаваемой части запасов	3285	-60791	↑
15*. Подтип финансовой неустойчивости	Допустимо	Недопустимо	↓
16. Степень платежеспособности предприятия	Допустимо низкая	Недопустимо низкая	↓

Тип финансовой устойчивости и на начало, и на конец периода остается неизменным – неустойчивый, но в целом внутри неустойчивого типа финансовой устойчивости происходят негативные изменения. Подтип финансовой неустойчивости снизился с допустимого до недопустимого. Степень платежеспособности снизилась с допустимо низкой до недопустимо низкой.

Резко снизились показатели собственного оборотного капитала (с 710 тыс. руб. до -68836 тыс. руб.), перманентного оборотного капитала (с 10478 тыс. руб. до -55933 тыс. руб.) и основных источников формирования запасов (с 284242 до 152890 тыс. руб.).

Из положительных изменений необходимо отметить снижение внеоборотных активов (с 152062 тыс. руб. до 134120 тыс. руб.) и снижение непродаваемой части запасов (с 7193 тыс. руб. до 4858 тыс. руб.

8  Оценка кредитоспособности предприятия

Для анализа кредитоспособности предприятия используются следующие показатели:

1. Определение платёжного излишка или недостатка активов для погашения обязательств по группам:

1.1. наиболее ликвидных активов предприятия для погашения наиболее срочных обязательств;

1.2. быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов;

1.3. медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов;

1.4. превышение постоянными пассивами труднореализуемых активов

2. Определение текущей ликвидности

3. определение перспективной ликвидности

4. Определение общей ликвидности

5. Определение степени кредитоспособности.

Для оценки кредитоспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы:

Таблица №3 «Определение степени кредитоспособности предприятия»

Группапоказателей актива	Значение,  тыс. руб.		Группа показателей пассива	Значение, тыс. руб.		Платежный баланс, тыс. руб.		Изменения
	на начало периода	на конец периода		на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
Расчет текущей ликвидности
1. Наиболее ликвидные активы	39156	36103	1. Наиболее срочные обязательства	193696	220977	-154540	-184874	↓
2. Быстрореализуемые активы	323164	269720	2. Краткосрочные пассивы	273764	208823	49400	60897	↑
Итого	362320	305823	Итого	467460	429800	-105140	123977	↑
Расчет перспективной ликвидности
3. Медленореализуемые активы	138102	143112	3. Долго-срочные пассивы	9768	12903	128334	130209	↑
4. Труднореализуемые активы	128235	105154	4. Постоянные пассивы	151408	54261	-23173	50893	↓
Итого	266337	248266	Итого	161176	67164	105161	181102	↓
Всего	628657	554089	Всего	628636	496964	21	305079	-
Коэффициент общей ликвидности						0,73	0,64	↓
Степень кредитоспособности						низкая	низкая	Без изм.

Наиболее ликвидных активов (НЛА) не хватает для погашения наиболее срочных обязательств (НСО). К концу года наблюдается рост недостатка НЛА для погашения НСО, т.е. тенденция негативная.

Быстрореалируемых активов (БРА) хватает с избытком для погашения краткосрочных пассивов (КП). К концу избыток увеличивается. Тенденция положительная.

Медленнореализуемых активов с излишком хватает для погашения долгосрочных пассивов. К концу года наблюдается слабовыраженная положительная тенденция.

Постоянные пассивы превышают труднореализуемые активы. К концу года платежеспособный баланс по этим показателям растет, тенденция негативная.

Из данной таблицы видно, что к концу анализируемого периода наблюдается ухудшение показатель перспективной ликвидности. Показатель текущей ликвидности незначительно улучшился.

Коэффициент общей ликвидности снизился с 0,73 до 0,64. Это говорит о том, что на начало периода предприятие могло погасить 73% своих обязательств, а к концу года – лишь 64%.

9  Оценка вероятности банкротства предприятия

Для анализа вероятности банкротства предприятия используются следующие показатели:

1. Определение излишка или недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;

2. Определение скорректированного излишка или недостатка денежных и продаваемой части материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств;

3. Определение степени вероятности банкротства.

Для оценки вероятности банкротства анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы.

Таблица №4 «Результаты расчетов для оценки степени банкротства предприятия»

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.		Тенденция изменения
	На начало периода	На конец периода
1. Денежные средства	4822	882	↓
2. Краткосрочные финансовые вложения	34334	35221	↑
3. Итого денежные оборотные активы	39156	36103	↓
4. Запасы и НДС	113531	123061	↑
5. Итого денежные и материальные оборотные активы	152687	159164	↑
6. Продаваемая часть запасов	106338	108811	↑
7. Итого скорректированные денежные и материальные оборотные активы	145494	144914	↓
8. Краткосрочные обязательства	467481	486925	↓
9. Предельная величина недостатка денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств	-116870,25	-121731,25	↓
10. Излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств	-314794	-327761	↓
11. Вероятность банкротства	высокая	высокая	без изм.
12. Скорректированный излишек или недостаток денежных и материальных оборотных активов для обеспечения краткосрочных обязательств	-321987	-342011	↓
13. Вероятность банкротства на основе скорректированных показателей	высокая	высокая	без изм.

Имеется недостаток денежных и материальных оборотных средств для обеспечения краткосрочных обязательств на начало и на конец отчетного года, который к концу года растет. Тенденция негативная.

По скорректированному показателю показателю излишка или недостатка денежных и материальных оборотных средств для обеспечения краткосрочных обязательств также выявлен недостаток, который к концу года увеличивается. Тенденция негативная.

Несмотря на то что степень вероятности банкротства остается без изменений в течение года, к концу наблюдается ухудшение ситуации.

3.2. Анализ и оценка базовых объектов финансового анализа.

 

10 Оценка имущества предприятия.

Для анализа имущества предприятия используются следующие показатели:

1  Определение абсолютных значения показателей актива баланса;

2  определение удельных весов показателей, характеризующих структуру актива баланса и запасов;

3  определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи актива баланса и запасов;

4  определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры актива и запасов предприятия;

5  определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений актива и запасов предприятия,

6  определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений актива, и запасов предприятия.

Для анализа имущества предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующих таблиц.

Таблица №5 «Оценка структуры имущества предприятия »

Имущество:

За отчетный период происходит снижение валюты баланса на 10.3%. Причиной тому является снижение количества внеоборотных (на 11.8%) и оборотных (на 9,83) активов.

В структуре внеоборотных активов отмечается снижение производственных активов (на 28,22%) за счет выбытия основных средств и рост финансовых активов(на 37,61%).

В структуре оборотных активов можно отметить резкое снижение количества средств в расчетах (на 16,53%) за счет снижения дебиторской задолженности расчеты по которой ожидаются в течение 12 месяцев.

Таблица № 6 «Оценка запасов предприятия »

Запасы:

За отчетный период отмечается рост запасов на 8,39% за счет:

1  Роста сырья и материалов (на 26,04%)

2  Роста расходов будущих периодов (на 708,14%)

Так же отмечаются:

1  Снижение количества готовой продукции (на 83,34%)

2  Снижение затрат в незавершенном производстве (на 44,64%)

3  Снижение НДС (на 63,7%)

В структуре запасов отмечается рост непродаваемой части запасов и снижение продаваемой.

1  Оценка капитала предприятия.

Для анализа капитала предприятия используются следующие показатели:

1  Определение абсолютных показателей пассива баланса

2  Определение удельных весов показателей, характеризующих структуру пассива баланса;

3  Определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи пассива баланса;

4  Определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры пассива предприятия

5  Определение темпа прироста показателя, характеризующего масштаб изменений пассива предприятия:

6  Определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений пассива предприятия.

Для анализа капитала предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы:

Таблица №7 «Оценка капитала предприятия »

Как уже было отмечено при оценке имущества предприятия, валюта баланса снизилась на 10,3%. В структуре пассива произошли следующие изменения:

1  Капитал и резервы снизились на 57,27% за счет резкого снижения нераспределенной прибыли.

2  Долгосрочные обязательства возросли (на 32,09%) за счет роста отложенных налоговых обязательств.

3  Краткосрочные обязательства незначительно возросли (на 4,16%). Можно отметить снижение доли займов и кредитов (на 23,72%), значительный рост прочих краткосрочных обязательств за счет доходов будущих периодов.

4  Оценка финансовых результатов предприятия.

Для анализа финансовых результатов предприятия используются следующие показатели:

1  Определение абсолютных значений показателей финансовых результатов деятельности предприятия;

2  Определение удельных весов показателей, характеризующих структуру финансовых результатов деятельности предприятия;

3  Определение изменений в абсолютных величинах, которые характеризуют прирост или уменьшение показателей финансовых результатов деятельности предприятия;

4  Определение изменений в удельных весах, характеризующих динамику структуры показателей финансовых результатов деятельности предприятия;

5  Определение темпа прироста показателей, характеризующих масштаб изменений финансовых результатов деятельности предприятия;

6  Определение удельных весов изменений, характеризующих структуру изменений показателей финансовых результатов деятельности предприятия.

Для анализа финансовых результатов деятельности предприятия табличным способом проведём расчёт в виде следующей таблицы:

Таблица № 8 «Оценка финансовых результатов деятельности предприятия »

За отчетный период отмечается рост выручки-нетто от продаж (темп прироста составил 137,49%). Это положительная тенденция.

Прибыль предприятия за отчетный период снижается (на 16,45%) за счет резкого роста (на 150%) себестоимости продукции.

В структуре валовой выручки происходят изменения за счет роста внереализационных доходов.