Эмиссия акций

1.1 Эмиссия акций

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. [2]

1.1.1 Первичный выпуск ценных бумаг

Открытое акционерное общество «Ростик’с» начало свою работу в 2004 году. Форма собственности – частная, учредителями являются физические лица.

ОАО «Ростик’с» зарегистрировано в мэрии г. Архангельска 1 сентября 2004 года и внесено в реестр акционерных обществ, создаваемых на территории Архангельской области, за номером 777.

Юридический адрес: Россия, 163000, г. Архангельск, пр. Дзержинского, 13, тел. 649425, 89116707777.

Расчетный счет: 4747478549525647906537. Счет открыт в филиале Сбербанка России г. Архангельск ОСБ № 8637/019.

Идентификационный номер налогоплательщика: ИНН 4293751876.

При учреждении предприятия общим собранием акционеров было принято решение о выпуске акций (обыкновенных и привилегированных), которые были распределены между его участниками.

Уставный капитал ОАО «Ростик’с» составляет 29 000 000 рублей. Были выпущены акции двух видов: обыкновенные и привилегированные классические. Номинальная стоимость обыкновенных и привилегированных акций равна между собой и составляет 100 рублей.

Размер уставного капитала определяется по формуле (1):

УК=P_N*N (1)

Чтобы определить общее количество акций необходимо уставный капитал поделить на номинальную стоимость акций:

,

где – количество акций, штук;

 – уставный капитал, руб.;

 – номинальная стоимость акции, руб.

Из 290000 штук 232000 – обыкновенные акции (80%), а 58000 – привилегированные (20%). По привилегированным акциям ставка дивиденда составляет 20%.

1.1.2 Повторная эмиссия ценных бумаг

Повторная эмиссия ценных бумаг осуществляется с целью финансирования инвестиционной и расширения производственно-хозяйственной деятельности акционерного общества.

Таблица 1 – Состав и структура акционерного капитала ОАО «Ростик’с»

Уставный капитал увеличивается в 2 раза и теперь составляет 58 000 000 рублей. Во втором выпуске выпущено 232000 обыкновенных акций и 58000 – привилегированных. Выпущены следующие виды привилегированных акций: классические (17400 штук), долевые (29000 штук), кумулятивные (11600 штук). Привилегированные акции размещены среди топ - менеджеров предприятия.

Таким образом, всего выпущено 290000 акций, из них 80 % обыкновенных и 20% привилегированных. Согласно ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества, и в нашем предприятии это требование выполняется. [2] Номинальная стоимость акций - 100 рублей каждая. Собранием акционеров было решено установить фиксированный дивиденд по привилегированным акциям в размере 20%; данная ставка дивиденда закреплена в учредительных документах акционерного общества и является законодательной нормой. Проценты начисляются один раз в год и выплачиваются 31 декабря каждого года.

Также учетной политикой организации предусмотрено создание резервного фонда. Отчисления в него составляют 7% от чистой прибыли, так как, согласно закона «Об акционерных обществах», отчисления в резервный фонд должны составлять не менее 5 % от размера чистой прибыли. [2]

1.2 Эмиссия облигаций

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. [3]

ОАО «Ростик’c» выпустило документарные облигации на предъявителя. Общим собранием акционеров было решено выпустить 3 вида облигаций с целью финансирования инвестиционной деятельности и дополнительного привлечения капитала:

1 тип – 50000 штук со сроком погашения, равным году, и фиксированной купонной ставкой 12%.

2 тип – 100000 штук с пятилетним сроком погашения и фиксированной купонной ставкой 12%.

3 тип – 50000 штук с десятилетним сроком погашения и фиксированной купонной ставкой 12%.

Таблица 2 – Состав и структура облигационного займа ОАО «Ростик’с»

Размер фиксированной купонной ставки устанавливаем в размере 12%, так как данная ставка обладает ликвидностью на рынке, привлекательной для инвестора, и должна быть больше, чем уровень безопасной прибыльности для большей надежности.

В качестве безопасного уровня прибыльности - ликвидности рынка, мы берем ставку по кредитам предприятиям и организациям, которая на дату учреждения ОАО «Ростик’с» составляла 11,5%. (Приложение А)

Номинальная стоимость всех типов облигаций составляет 100 рублей.

Всего выпущено 200000 облигаций на общую сумму 20 000 000 рублей. Проценты по облигациям выплачиваются ежегодно.

Для того чтобы определить объем выпуска, необходимо уставный капитал умножить на количество акций, как это показано в формуле (2).

(2)

где – объем выпуска облигаций, руб.;

 – номинальная стоимость, руб.;

 – количество облигаций в выпуске, штук.

руб.

На первичном рынке облигация размещается по эмиссионной цене, которая определяется по формуле (3):

, (3)

где – курсовая стоимость, руб.;

 – номинальная стоимость, руб.;

 – купонная ставка, коэффициент;

n – время обращения ценной бумаги (от момента приобретения до момента погашения или продажи), год;

 – безопасный уровень прибыльности, коэффициент;

– коэффициент приведения рентных платежей.

 (4)

Сначала рассчитаем коэффициент приведения рентных платежей для всех типов облигаций:

Теперь рассчитаем эмиссионную цену:

P_{эм 1 тип} = 100[0,12*0,90 + (1+0,115)^-1] = 100,49уб.

P_{эм 2 тип} = 100[0,12*3,65+0,115)^-5 = 101,80 руб.

P_{эм 3 тип} = 100[0,12*5,77 + (1+0,115)^-10] = 102,94 руб.

Объем эмиссии облигаций, рассчитывается по формуле (5).

 (5)

где Q_Э – объем эмиссии облигаций, руб.;

P_Э – стоимость облигации при размещении, руб.;

N – количество облигаций, шт.

Q_Э = 100,49*50000 + 101,80*100000 + 102,94*50000 = 20329000 руб.

Купонные выплаты производятся ежегодно и рассчитываются по формуле (6):

 (6)

где – абсолютный размер купонных выплат за период, руб.;

 – номинальная стоимость, руб.;

 – ставка купонного дохода, коэффициент;

 – период начисления купонного дохода, год.

Купонные выплаты по типам облигаций соответственно равны:

1 тип:  руб.

2 тип:  руб.

3 тип:  руб.

Общий объем купонных выплат за 2008 год составит:

Q_КВ = 12*50000 + 12*100000 + 12*50000 = 2 400 000 руб.

Похожие работы

Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО Нижнекамскнефтехим

Скачать

156777

10

5

... компания "Интеркамаинвест" (номер лицензии: № 10-000-1-00026 от 17.09.1997, действительна до 19.03.2003). Реестр ведется с 29.08.1997. Порядок учета и перехода прав собственности на ценные бумаги ОАО "Нижнекамскнефтехим" осуществляется в соответствии с Положением о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг от 2 ...

Акции и облигации как ценные бумаги

Скачать

136098

0

0

... акций. В данном случае максимально облегчается доказывание наличия ценной бумаги. Бездокументарная акция - это совокупность прав участия в акционерном обществе, удостоверенная не акцией как ценной бумагой, а специальной записью в учетном регистре (на счете), открытом на имя соответствующего лица (п. 2 ст. 142, п. 1 ст. 149 ГК). Каждая бездокументарная акция приобретается участием лица в ...

Процедура эмиссии ценных бумаг

Скачать

108873

0

0

... в пределах срока размещения ценных бумаг при выявлении нарушений установленной процедуры эмиссии ценных бумаг и до устранения выявленных нарушений[100]. При этом под нарушениями установленной процедуры эмиссии ценных бумаг понимаются действия, которые являются основаниями для отказа регистрирующими органами в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг[101]. К таким ...

Рынок ценных бумаг

Скачать

88428

0

0

... инфраструктура рыка ценных бумаг. Механизм и основные элементы инфраструктуры ценных бумаг: совокупность технологий по заключению и исполнению сделок. Задачи элементов инфраструктуры: управление рисками на рынке ценных бумаг, снижение стоимости сделок. Функции торговой системы: котировка и стандартизация сделок. Система платежей: клиринг, его виды, задачи, элементы организации. Система ведения ...