Модели управления денежными средствами

1.2 Модели управления денежными средствами

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени (1, с.212).

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используется два основных метода - прямой и косвенный. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими партнерами.

Рассмотрим более подробно эти потоки в третьем разделе данной работы.

Анализ денежных потоков связан с выяснением причин, повлиявших на:

-  увеличение притока денежных средств;

-  уменьшение их притока;

-  увеличение их оттока;

-  уменьшение их оттока.

При прямом методе расчет потоков осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета предприятия. Предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и их достаточности для обеспечения всех платежей.

При прямом потоке денежных средств определяется как разница между всеми притоками средств на предприятии по трем видам деятельности и их оттоками.

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

По мнению О.В. Ефимовой (1, с. 198), чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

- расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

- инвестировать в доходные проекты других субъектов, хозяйствования с целью получения выгодных процентов;

- уменьшать величину кредиторской задолженности с целью сокращения расходов по обслуживанию долга;

- обновлять основные фонды, приобретать новые технологии и т.д.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег.

Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите.

Косвенный метод заключается в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчета о финансовых результатах с целью пересчета финансовых потоков в денежные потоки за отчетный период. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия.

При косвенном методе основа для расчета - нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменения активов и пассивов предприятия. Здесь увеличение активов уменьшает денежные средства предприятия, а увеличение пассивов - увеличивает, и наоборот.

2. Организационно-экономическая и правовая характеристика предприятия

2.1 Организационно-правовая структура

ООО «Молодость» расположена по адресу: г.Ижевск, пер. Северный,61.

ООО «Молодость» осуществляет следующие виды деятельности: продажа живых цветов, оформление подарков и букетов.

Контролирующими органами являются: Госторгинспекция, СЭС, пожарная охрана, банк и МНС.

Хозяйственная деятельность ООО «Молодость» осуществляется на принципах полного хозяйственного расчета и самоокупаемости.

2.2 Организационное устройство и виды деятельности предприятия

Организационная структура управления (ОСУ) – это система подразделений управления, их взаимосвязь и соотношение между ними по объему выполняемой работы, стоимости занятой техники и численности специалистов.

Для ООО «Молодость» характерная линейная схема (рисунок 1).

Рисунок 1 - Организационная структура ООО «Молодость»

3. Управление денежным потоком предприятия

3.1 Расчет и оценка движения денежных потоков

Денежные средства играют решающую роль в управлении финансами предприятия, поэтому профессиональное управление ими способствует решению не только проблем финансов предприятия, но и таких проблем, как дефицит бюджета.

Оценим способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки необходимые для осуществления планируемых расходов. В некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

Отчет о движении денежных средств – это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление расходование и изменение денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Таблица 1 - Анализ поступлений и использования денежных средств, руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	Абсолют значен.	Темп роста, %
1	2	3	4	5
Поступления и источники денежных средств
Выручка от реализации товаров, работ, услуг	12349991	14520043	2170052	117,57
Реализация основных средств и иного имущества	-	-	-	-
Кредиты и займы	239339	985358	746019	411,70
Всего поступлений денежных средств	12589330	15505401	2916071	123,16
Использование денежных средств
Оплата приобретенных товаров, работ, услуг	3594484	4521693	+927209	125,80
Оплата труда	5534730	5722688	+187958	103,40
Отчисления на социальные нужды	1962838	2002427	+39589	102,02
Выдача подотчетных сумм	52806	33901	-18905	64,20
Расчеты с бюджетом	162508	-	-	-
Прочие выплаты, перечисления	1170514	3330319	+2159805	284,518
Итого использовано денежных средств	12477880	15611028	+3133148	125,11
Остаток денежных средств на 01.01.2008 г. - 5823,00

По данным табл.1 наблюдается прирост поступления денежных средств на 23% или на 2916071 руб., в т.ч.:

- за счет выручки от продаж поступило денежных средств на 18% или на 2170052 руб.;

- кредиты и займы выросли на 746019 руб.

Денежные средства использовались больше на 3133148 руб. или на 25,11%, в т.ч. увеличились расходы на:

- оплату товаров и услуг – 25,80%;

- оплату труда – 3,4%;

- отчисления на соцнужды –2,02 %;

- прочие расходы – 184,518% (расходы на транспорт и т.д.).

Таблица 2 - Анализ состава и структуры актива баланса за 2006 г.

Актив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсол. откл., руб.	Темп роста,%
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
Всего мобильных средств, в т.ч.	1268602	43,32	1672221	42,25	+404159	131,8
денежные средства	27811	0,90	68325	1,73	+40514	245,7
Баланс	2928482	100	3958032	100	+1029550	135,2

Таблица 3 - Анализ состава и структуры актива баланса за 2007 г.

Актив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсол. отклонение руб.	Темп роста, %
	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу
Всего мобильных средств, в т.ч.	1672221	42,25	1929368	39,88	257147	115,38
денежные средства	68325	1,73	5823	0,12	-62502	8,52
Баланс	3958032	100	4838063	100	880031	122,23

По данным табл.2 и 3 можно сделать следующие выводы:

За 2006 г. мобильные средства увеличились на 404159 руб. (или на 31,8%). При этом наиболее крупное увеличение удельного веса наблюдалось в статье денежных средств (на 145,7%).

За 2007 г. мобильные средства увеличились на 257147 руб. (или на 15,38%). При этом удельный вес денежных средств уменьшился на 91,48%.

Оценим степень участия денежных активов в оборотных средствах и их динамику. Оценка осуществляется на основе определения коэффициента участия денежных активов в оборотных средствах, которая рассчитывается по следующей формуле:

КУ_да=ДА: О_бС (1)

где КУ_да - коэффициент участия денежных активов в оборотных средствах;

ДА - средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

О_бС - средняя сумма оборотных средств предприятия в рассматриваемом периоде.

Таблица 4 - Степень участия денежных активов в оборотных средствах

Показатель	руб.		Изменение
	2006 г.	2007 г.	абсолют	Относит-ое
Средняя сумма оборотных средств за год	1470411,55	1800794,5	+330382,90	+22,50
Средний остаток совокупных денежных активов предприятия за год	48068,00	37074,00	-10994,00	-22,90
Коэффициент участия денежных активов в оборотных средствах	0,033	0,0003	-0,033	-99,10

Из данных табл. 4 видно, что коэффициент участия денежных активов в оборотных средствах предприятия в 2007 г. уменьшился на 99,10% по отношению к 2006 г. Предприятие испытывает острую нехватку денежных средств.

В практике зарубежных стран для определения среднего и максимального остатка денежных активов в составе оборотных средств используются Модель Баумоля (4, с.122), которая имеет следующий вид:

ДА_мах=ДА=ДА_макс : 2, (2)

где ДА_макс - оптимальный размер максимального остатка денежных средств в составе оборотного капитала предприятия;

ДА - оптимальный размер среднего остатка денежных активов предприятия;

Рр - расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств;

Пд - уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных средств (средняя ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям), выраженный десятичной дробью;

ПО_до - планируемый объем денежного оборота (суммы расходования денежных средств).

Несмотря на четкий математический аппарат расчетов пока еще сложно использовать в отечественной практике. Это обусловлено рядом причин:

- хроническая нехватка оборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва;

- замедление платежного оборота вызывает значительные (иногда непредсказуемые) колебания в размерах денежных поступлений, что соответственно отражается и на сумме остатка денежных активов;

- ограниченный перечень обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и низкая их ликвидность затрудняют использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями.

Определим период нахождения капитала в денежной наличности (табл. 5).

Таблица 5 - Период нахождения капитала в денежной наличности

Наименование	2006 г.	2007 г.	Изменения
			абсолют	относит-ное
Средние остатки денежной наличности, руб.	48068,00	37074,00	-10994,00	-22,87
Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, руб.	12477880	15216935	2739055,00	21,95
Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке, дни.	0,75	0,97	0,22	29,33

По данным табл.5 можно сказать, что средние остатки денежной наличности за исследуемый период уменьшились на 10994 руб. или на 22,87%.

Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств увеличилась на 2739055 руб. или на 21,95%.

Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке увеличилась на 0,22 дня.

Методика расчета денежного потока косвенным методом описана по П.В. Ревенко (5, с. 187).

С помощью косвенного метода (табл.6 и 7) получим информацию о движении денежных средств по видам деятельности.

Таблица 6 - Движение денежных средств

Показатель	На начало 2006 г, руб.	На начало 2007 г., руб.	Откл, (+,-), руб.	На конец 2007 г., руб.	Изм-ия, (+,-)
Актив
Основные средства и внеоборотные активы: - основные фонды - амортизация	1659880 1897006 237126	2285811 2612355 326544	+625931 +715349 +89418	2908695 3324223 415528	622884 711868 88984
Оборотные активы: -денежные средства -дебиторская задолженность -запасы	1268602 27811 175696 1065095	1672221 68325 291805 1312091	+403619 +40514 +116109 +246996	1929368 5823 98466 1825079	257147 -62502 -193339 512988
Итого	2928482	3958032	1029550	4838063	880031
Пассив
Собственный капитал: - уставный капитал - резервы -накопленная прибыль	2088204 920800 1084140 83264	2813382 920800 1781132 111450	+725178 - 696992 28186	3520969 920800 2311703 288466	707587 - 530571 177016
Краткосрочная задолженность: -задолженность бюджету; -задолженность поставщикам; -задолженность по заработной плате	840278 201093 300600 338585	1144650 259550 481550 403550	304372 58457 180950 64965	1317094 339031 516013 462050	172444 79481 34463 58500
Итого	2928482	3958032	+1029550	4838063	+880031

По данным табл.6 можно сказать, что на конец 2007 года увеличение имущества предприятия составило 880031 руб. (или на 22,23%).

Денежные средства на конец отчетного периода уменьшились на 62502 руб.

Таблица 7 - Анализ движения денежных средств предприятия

Показатель	2006 г. руб.	2007 г. руб.	Абсол. изм., (+,-)	Темп роста, %
Денежные средства от основной деятельности предприятия, руб.: Чистая прибыль Корректировка чистой прибыли: -Амортизация -Дебиторская задолженность -Запасы - Задолженность бюджету - Задолженность поставщикам - Задолженность по заработной плате	72427 89418 116109 246996 58457 180950 64965	188537 88984 193339 512988 79481 34463 58500	116110 800566 77230 265992 21024 146487 6465	260,31 99,51 166,52 207,69 135,96 19,05 90,00
Итого денежные средства от основной деятельности	103112	130316	27194	126,38
Поступление заемных средств	239339	259040	19701	10,82
Итого чистое изменение денежных средств за период	342451	389356	46905	113,70

По данным табл.7 можно сказать, что за исследуемый период поступления денежных средств от основной деятельности увеличились на 26,38%; от финансовой деятельности на 8,23%. Чистое изменение денежных средств за период увеличилось на 13,7%.

Из приведенных данных (табл..7) следует, что основная часть денежных средств получена за счет основной и финансовой деятельности предприятия.

Определим потенциальный излишек (дефицит) денежных средств. Для этого определим собственные оборотные средства и текущие финансовые потребности.

Собственные оборотные средства определим как разницу между постоянными пассивами и постоянными активами (табл.6 и 7):

-  На начало 2006 г. - 2088204 –1659880 = 428324 руб.

-  На начало 2007 г. - 2813382 –2285811= 527571 руб.

-  На конец 2007 г. - 3520969–2285811= 1235158 руб.

Текущие финансовые потребности вычисляются как разница между текущими активами (без денежных средств) и текущими пассивами:

-  На начало 2006 г.- (175696+1065095)- 840278= 400513 руб.

-  На начало 2007 г.- (291805+1312091)- 1144650= 459246 руб.

-  На конец 2007 г.- 1923545- 1317094= 606451 руб.

Потенциальный излишек/дефицит денежных средств:

-  На начало 2006 г.- 428324 – 400513= 27811руб.

-  На начало 2007 г.- 527571 – 459246= 68325 руб.

-  На конец 2007 г.- 1235158 –606451= 628707 руб.

На начало 2006 г. организация имеет излишек 27811 руб., на начало 2007 г. - излишек 68325 руб., на конец 2007 г. – увеличение на 628707 руб.

Вывод: текущие финансовые потребности меньше собственных оборотных средств. Постоянных пассивов хватает для обеспечения нормального функционирования предприятия.