ПРОГНОЗУВАННЯ ЙМОВІРНОСТІ БАНКРУТСТВА

2. ПРОГНОЗУВАННЯ ЙМОВІРНОСТІ БАНКРУТСТВА

Найбільш поширеним методом оцінки ймовірності банкрутства підприємства є запропонована американським економістом Е. Альтманом Z-модель на основі п’яти факторів:

Z = 1,2 К_об + 1,4 К_нп + 3,3 К_р + 0,6 К_п + 1,0 К_в ,

де К_об — частка оборотних засобів у активах, тобто відношення поточних активів до загальної суми активів підприємства;

К_нп — рентабельність активів, обчислена за нерозподіленим прибутком, тобто як відношення нерозподіленого прибутку звітного року й минулих років до загальної суми активів;

К_р — рентабельність активів, обчислена за прибутком від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг);

К_п — коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу, тобто відношення ринкової вартості акціонерного капіталу (вся ринкова вартість акцій підприємства) до короткострокових зобов’язань (для підприємств, що не емітують акції, цей коефіцієнт розраховується, виходячи з величини статутного фонду і додаткового капіталу з урахуванням ставки дисконтування вартості акцій аналогічних підприємств);

К_в — віддача всіх активів, тобто відношення виручки від реалізації до загальної суми активів.

Коефіцієнти 1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 1,0 — вибрано емпірично в результаті аналізу великої кількості підприємств.

Залежно від значення Z прогнозується можливість банкрутства:

¾  до 1,8 — дуже висока;

¾  від 1,81 до 2,7 — висока;

¾  від 2,8 до 2,9 — можлива;

¾  понад 3,0 — дуже низька.

Модель Спрінгейта передбачає розвиток інтегрального показника, за допомогою якого здійснюється оцінка ймовірності визнання підприємства банкрутом, за такою формулою:

, (13.18)

де

Інтервал значень результуючого показника Z поділено на основі єдиної критичної точки, яка відповідає значенню Z-показника у 0,862. Отже, підприємство із достовірністю 92 % може бути віднесено до категорії потенційних банкрутів, якщо розрахункове значення Z-показника для нього менше за 0,862.Таке значення спостерігається на початку 2003 і 2005 року.. На початку 2007 року цей показник зріс, що означає підприємство не буде віднесено до категорії потенційних банкрутів.

Модель Таффлера (Taffler 1977) передбачає оцінку ймовірності банкрутства на основі чотирифакторної моделі Z-показника.

Z= 1.03X₁+3.07X₂+0.66X₃+0.4X_4.

Отже, показник Z по всім рокам є більшою за 0,3, це означає, що підприємство має довгострокові перспективи.

Модель Creditmen

Z = 25Х₁+25Х₂+10Х₃+20Х₄+20Х_5.

Показник Z по всім рокам більший за 100, що означає фінансова ситуація підприємства гарна.

Модель Ліса

Модель Романа Ліса для оцінки фінансового стану.

де Х₁ – відношення обігового капіталу до суми активів;

Х₂ – відношення операційного прибутку до суми пасивів;

Х₃ – відношення нерозподіленого прибутку до суми пасивів;

Х₄ – відношення власного капіталу до позикового.

Граничне значення тут складає 0,037.

У підприємства згідно з цієї моделі середній ризик

ВИСНОВОК

Щоб ефективно функціонувати ЗАТ «Віпол» повинно володіти достатньою кількістю основних та оборотних засобів. В ЗАТ «Віпол» не вистачає грошових коштів на покриття невідкладних зобов’язань. Причиною цього є нагромадження коштів на початок року завдяки кредиторській заборгованості. Бажано зменшити абсолютні розміри як кредиторської , так і дебіторської заборгованості. Платоспроможність є головним критерієм для фінансування стану підприємства. За звітний період фінансова стійкість підприємства. За звітний період фінансова стійкість підприємства підвищилась, але слід вжити термінових заходів щодо нормалізації показника абсолютної ліквідності. Для аналізу ймовірності банкрутства в роботі були застосовані різні моделі: Альтмана, Спрінгейта, Ліса, Таффлера, модель Creditmen. Застосування цих методів показало, що підприємство має гарну фінансову ситуацію.

ДОДАТОК

БАЛАНС ЗАТ «Віпол»

Фінансова звітність ЗАТ «Віпол»

Похожие работы

Управління оборотними активами підприємства

Скачать

164611

19

13

... метою діяльності підприємства повинно бути створення конкурентоспроможної продукції з високими споживчими якостями. Висновки Дослідження теоретичних основ управління оборотними активами підприємства показало, що оборотні активи підприємства на відміну від необоротних мають досить рухливу структуру. При змінах на ринку залежно від сезону, роботи постачальників тощо запаси сировини, готової ...

Фінансове планування як основний елемент управління фінансами підприємства

Скачать

137998

12

4

... , детально описує схему функціонування; 3. розкриває принципи та методи керівництва підприємством; 4. містить програму управління фінансами без якої неможливо проводити справу та забезпечувати ефективність її виконання; 5. показує перспективи розвитку підприємства інвесторам та кредиторам; Наказом Міністерства економіки України, за номером №277 від 25,12,2000 року було затверджено Положення про ...

Управління активами і пасивами підприємства

Скачать

64000

8

9

... або несвоєчасного повернення, а також ризик інфляційних втрат; запасам товарно-матеріальних цінностей – ризик втрати від форс-мажору і природного убутку та ін. [7] Стратегія управління капіталом (пасивами) підприємства спрямована на вирішення таких основних завдань: 1. Формування достатнього обсягу капіталу, що забезпечить необхідні темпи економічного розвитку підприємства. 2. Оптимізація ...

Управління грошовими потоками підприємства

Скачать

93672

6

0

... і управління капіталом" та активами підприємства, передбачає вибір між окремими альтернативами, завжди відбувається в рамках вирішення протиріччя «дохідність ризик».   12 Кругляк О.В. Управління грошовими потоками підприємства//Формування ринкових відносин в Україні – 2003. №2 – с.63-65 Управління грошовими потоками і управління капіталом Консервативна модель управління грошовими ...