Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на ОАО «Орбита»

3.  Управление дебиторской и кредиторской задолженностью на ОАО «Орбита»

Финансовый менеджер компании ОАО «Орбита» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Орбита» приведена в приложении.

Все закупки и продажи производились в кредит, период – 1 месяц.

 Требуется:

1) проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 г.г.;

2) составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды;

3) построить прогнозную финансовую отчетность на следующий плановый период, при условии роста выручки от реализации на Х%.

Дополнительная информация:

1) Для расчета следует предположить, что год состоит из 360 дней;

2) Все расчеты следует выполнять с точностью до дня.

Таблица 1 Агрегированный баланс

Активы
Оборотные средства:
Денежные средства	11 974
Дебиторская задолженность	145 900
Материальные запасы	25 000
Запасы готовой продукции	104 200
Незавершенное производство	28 600
Итого оборотных средств	315 674
Основные средства:
Земля	50 000
Здания и оборудования	600 000
Накопленный взнос	160 000
Итого основных средств	490 000
Итого активов	805 674
Пассивы
Краткосрочные и долгосрочные обязательства:
Кредиторская задолженность	45 383
Налог, подлежащий к оплате	68 349
Итого краткосрочных и долгосрочных обязательств	113 732
Собственный капитал:
Обыкновенные акции	649 977
Нераспределенная прибыль	41 965
Итого собственного капитала	691 942
Итого пассивов	805 674

Таблица 2 Динамический анализ прибыли

№ п/п	Показатели	2007 г., руб.	2008 г., руб.	Изменения
				абс., руб.	отн., %
1	Выручка от реализации продукции	477 500	535 800	58 300	12,21
2	Себестоимость реализованной продукции	350 000	370 000	20 000	5,71
3	Валовая прибыль (стр.1-стр.2)	127 500	165 800	38 300	30,04

Таблица 3

Анализ оборотного капитала

№ п/п	Показатели	2007 г., руб.	2008г., руб.	Изменения
				Абс., руб.	Отн.,%
1	Дебиторская задолженность	80 900	101 250	20 350	25,15
2	Запасы сырья и материалов	18 700	25 000	6 300	33,69
3	Незавершенное производство	24 100	28 600	4 500	18,67
4	Готовая продукция	58 300	104 200	45 900	78,73
5	Кредиторская задолженность	19 900	27 050	7 150	35,93
6	Чистый оборотный капитал (1+2+3+4-5)	162 100	232 000	69 900	43,12
7	Коэффициент покрытия (1+2+3+4)/5	9,145	9,576	0,431	4,71

Таблица 4 Анализ оборачиваемости оборотного капитала

№ п/п	Показатели оборачиваемости	2007 г., дни	2008 г., дни	Изменения, абс.
1	Запасов сырья и материалов	44,88	49,15	4
2	Незавершенного производства	23,93	23,94	0
3	Запасов готовой продукции	59,97	101,38	41
4	Дебиторской задолженности	60,99	68,03	7
5	Кредиторской задолженности	40	44,3	4
6	Продолжительность оборота наличности (1+2+3+4-5)	149,77	198,2	48

Таблица 5

Основные технико-экономические показатели работы ОАО «Орбита» за 2008 гг.

№	Наименование показателя	ед. изм.	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Темп роста, %
1.	Объем реализации	тыс. р.	673185	504886	75
2.	Прибыль от реализации	тыс. р.	640715	449265	70,1
3.	Рентабельность от реализации	%	24	28,6	119,1
4.	Балансовая прибыль	тыс. р.	913072	722847	79,1
5.	Среднесписочная численность работающих	чел.	771	860	111,54
6.	Дебиторская задолженность на конец года	тыс. р.	80900	101250	125,15
7.	Кредиторская задолженность на конец года	тыс. р.	19900	27050	135,9
8.	Износ основных средств	%	0,38	0,37	97,37

По данным таблицы 2 видно, что объем реализованной продукции ОАО «Орбита» на конец отчетного преиода по сравнению с началом отчетного периода годом вырос на 75%. Рентабельность от реализации увеличилась на 119,1%. По показателю численности ОАО «Орбита» является крупным предприятием. К концу года темп роста кредиторской задолженности обогнал темп роста дебиторской задолженности (135,9 и 125,15%, соответственно).

4.Направления по улучшению показателей дебиторской и кредиторской задолженностью.

Объем реализованной продукции в 2008 г. на 12,2% выше, чем в 2007 г., а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и дебиторскую задолженность за вычетом кредиторской задолженности возросли с 79700 тыс. руб. до 99200 тыс. руб., или на 22,9%, что не пропорционально росту объема продаж и свидетельствует о неудовлетворительном контроле периодов оборачиваемости оборотного капитала.

Прирост чистого оборотного капитала на 69900 тыс. руб. означает, что чистые поступления от прибыли 2008 г. на 19500 тыс. руб. меньше той величины, которую можно было бы получит при отсутствии прироста запасов и дебиторской задолженности (за вычетом кредиторской задолженности) в течение 2008 г., поэтому компании, возможно, придется брать ненужную банковскую ссуду. При этом значительное увеличение чистого оборотного капитала означает, что в текущие активы вкладывается слишком много долгосрочных средств.

Коэффициент общей ликвидности без учета наличности и краткосрочных ссуд свыше 9:1 (текущие активы в 9 раз больше краткосрочных обязательств) можно считать слишком высоким. Причины роста чистого оборотного капитала:

1)  рост объема продаж;

2)  увеличение периодов оборачиваемости.

Вторая из перечисленных причин менее существенна. Длительность оборота запасов сырья и материалов увеличилась с 44,88 дней до 49,15 дней, несмотря на то, что это увеличение было компенсировано продлением срока кредита, предоставляемого с 40 до 44 дней. Срок кредита для дебиторов увеличился с 60,99 до 68,03. Этот срок представляется слишком большим. Однако наиболее серьезным изменением было увеличение продолжительности оборота готовой продукции с 59,97 до 101,38 дня, причем точную причину этого установить не представляется возможным.

Учитывая широкий спектр проблем и ограниченность объема настоящей работы, были определены следующие задачи:

1) раскрыть место управления дебиторской и кредиторской задолженностью в системе задач краткосрочной финансовой политики;

2) исследовать факторы, обусловливающие полноту и динамику денежного оборота предприятия;

3) проанализировать технико-экономические особенности предприятий и их воздействие на организацию денежного оборота;

4) определить влияние условий продаж и системы расчетов с покупателями на денежный оборот предприятий;

5) проанализировать состав, структуру и динамику дебиторской и кредиторской задолженности предприятий исследуемой отрасли;

6) обосновать выбор системы финансовых показателей, наиболее объективно отражающих устойчивость финансового положения предприятий;

7) определить способы и стимулы минимизации дебиторской задолженности на предприятии;

8) определить направления оптимизации структуры кредиторской задолженности в обеспечении финансовой устойчивости исследуемых компаний.

Заключение

Обобщая вышеизложенное исследование, можно сделать следующие выводы:

1. Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью являются определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.

2. Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные издержки предприятия на: увеличение объема работы с дебиторами (связь, командировки и пр.); увеличение периода оборота дебиторской задолженности (увеличение периода инкассации); увеличение потерь от безнадежной дебиторской задолженности.

3. Дебиторская задолженность - элемент оборотных средств, ее уменьшение снижает коэффициент покрытия. Поэтому финансовые менеджеры решают не только задачу снижения дебиторской задолженности, но и ее балансирования с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

4. С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

5. Система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме. Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

Список литературы

1.Федеральный закон от 21.11.1996 N 129-ФЗ (ред. от 03.11.2006) "О бух-галтерском учете" (принят ГД ФС РФ 23.02.1996) СПС Консультант Плюс

2. Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 N 32н (ред. от 27.11.2006) " Об утвер-ждении положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.05.1999 N 1791) СПС Консультант плюс

3. Приказ Минфина РФ от 06.05.1999 N 33н (ред. от 27.11.2006) "Об утвер-ждении положения по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.05.1999 N 1790) СПС Консультант плюс

4. Приказ Минфина РФ от 31.10.2000 N 94н (ред. от 18.09.2006) "Об утвер-ждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятель-ности организации и инструкции по его применению" СПС Консультант Плюс

5. "Гражданский кодекс РФ (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред. от 18.12.2006, с изм. от 29.12.2006) (с изм. и доп., вступившими в силу с 08.01.2009) СПС Консультант Плюс

6. "Налоговый кодекс РФ (часть первая)" от 31.07.1998 N 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998) (ред. от 27.07.2009) СПС Консультант плюс

7. Ахтырская О.А. - Практическая бухгалтерия http://www.dtkt.com.ua

8. Бакаев А. Бухгалтерские термины и определения, http://vocable.ru/

9. Глушков И.Е. Бухгалтерский учет на современном предприятии. Эффек-тивное пособие по бухгалтерскому учету. М.: Кнорус, Новосибирск.: ЭКОР, 2005.- 797с.

10. Путеводитель по ИБ "Корреспонденция счетов" СПС Консультант Плюс

11.Г.Б.Поляк и др. «Финансовый менеджмент», Москва, ЮНИТИ, 2008г.

12.Ковалев В.В. «Финансовый анализ», Москва, Экономика, 2008г.

13.«Финансовое управление фирмой», Москва, Экономика, 2007г.

14. Баканов М.И., Шеремет А.Д. «Теория экономического анализа» Москва, Финансы и статистика, 2006.

 15.Родионова В.М., Федотова М.А. «Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции» Москва, Перспектива, 2006г.

 16.Справочная Правовая система Гарант 5.3. «Анализ финансового состояния предприятия», 2009г.

17.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006. - с. 267.

18.Балабанов И.Т. Основа финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 2007. - с. 635.

19.Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. - с. 99.

20.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. — М.: Перспектива, 2005. - с. 487.

21.Финансово-кредитный словарь под ред. Гарбузова В. Ф., Финансы и статистика, 2006. - с. 321.

22.Финансы предприятий: Учеб. пособие. /Под ред. Е.И.Бородиной. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. - с. 331.

23.Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. проф. Л.А.Дробозиной. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. - с. 442.

24.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. — М.: ИНФРА-М, 2005. - с. 49.

25.Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент. — М.: 2006. - с. 109.

26.Экономика предприятия/ Под ред. В.Я.Горфинкеля и Е.М. Купрякова - М.: ЮНИТИ, 2008. - с.220.

[1] Ковалев В.В. Финансовый анализ, М. Экономика 2008, с. 250

[2] Ковалев В.В. Финансовый анализ, М. Экономика 2008, с. 265

[3] Ковалев В.В. Финансовый анализ, М. Экономика 2008, с. 264

[4] Ковалев В.В. Финансовый анализ, М. Экономика 2008, с. 259

[5] Финансовое управление фирмой, М. Экономика, 2007, с. 322