Навигация
Расчет денежных потоков инвестиционного проекта
25009
знаков
13
таблиц
1
изображение
2. Расчет денежных потоков инвестиционного проекта
Денежный поток проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.
Ежегодные амортизационные отчисления:
годовая норма амортизационных отчислений:
,
где n – срок полезного использования имущества, годы.
.
основные средства ОС: 
нематериальные активы: 
– итого: 
Таблица 3 – Стоимость основных средств
| Год | На начало года | Амортизация | На конец года | Среднегодовая (на конец года/12+1) |
| 2009 | 7 000 | 1 750 | 5 250 | 6 125 |
| 2010 | 5 250 | 1 750 | 3 500 | 4 375 |
| 2011 | 3 500 | 1 750 | 1 750 | 2 625 |
| 2012 | 1 750 | 1 750 | 0 | 875 |
Ликвидационная стоимость:
Ликвидационные затраты: 
Таблица 4 - Динамика погашения кредита
| Показатель | Год | ||||
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
| Погашение основного долга | 0 | 0 | 3575,4 | 3575,4 | 4767,2 |
| Остаток кредита | 11918 | 11918 | 8342,6 | 4767,2 | 0 |
| Проценты выплаченные | 0 | 2383,6 | 2383,6 | 1676,72 | 953,4 |
Таблица 5 – Динамика выплат дивидендов
| Показатель | Год | ||||
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
| Привилегированные акции | 0 | -105 | -105 | -105 | -105 |
| обыкновенные акции | 0 | -280 | -280 | -280 | -280 |
Годовой дивиденд по привилегированным акциям
,
где
– количество привилегированных акций;
– номинальная цена привилегированной акции;
– ставка дивиденда, %.
Ожидаемые дивиденды по обыкновенным акциям:
,
где 
– количество обыкновенных акций;
– ожидаемый дивиденд на одну акцию, руб.;
g – прогнозируемый темп прироста дивидендов.
Т.к темп роста дивидендов не предполагается то он будет неизменным.
Таблица 6 – Денежные потоки по инвестиционному проекту
| № строки | Показатель | Год | ||||
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | ||
| Операционная деятельность | ||||||
| 1 | Выручка от продаж (без НДС) | 0 | 27750 | 29600 | 30710 | 30340 |
| 2 | Затраты, связанные с производством продукции | 0 | -24000 | -25600 | -26560 | -26240 |
| 3 | Амортизация оборудования и НМА (линейный способ) | 0 | -2400 | -2400 | -2400 | -2400 |
| 4 | Проценты по кредитам, включаемые в себестоимость | 0 | -2384 | -2384 | -1677 | -953 |
| 5 | Налог на имущество – 2,2% (от среднегодовой стоимости основных средств и НМА) | 0 | -135 | -96 | -58 | -19 |
| 6 | Балансовая прибыль (стр.1+стр.2+стр.3+стр.4+стр.5) | 0 | -1169 | -880 | 15 | 747 |
| 7 | Налог на прибыль (стр.6×20%) | 0 | 0 | 0 | -3 | -149 |
| 8 | Чистая прибыль от операционной деятельности (стр.6+стр.7) | 0 | -1046 | -880 | 18 | 896 |
| 9 | Сальдо операционной деятельности (стр.8–стр.3) | 0 | 1354 | 1520 | 2418 | 3296 |
| Инвестиционная деятельность | ||||||
| 10 | Поступления от продажи активов | 0 | 0 | 0 | 0 | 2100 |
| 11 | Ликвидационные затраты | 0 | 0 | 0 | 0 | -63 |
| 12 | Заводское оборудование | -7000 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 13 | Первоначальный оборотный капитал | -5100 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 14 | Нематериальные активы | -2600 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 15 | Сальдо инвестиционной деятельности (стр.10+стр.11+ +стр.12+стр.13+стр.14) | -14700 | 0 | 0 | 0 | 2037 |
| 16 | Сальдо операционной и инвестиционной деятельности (стр.9+стр.15) | -14700 | 1354 | 1520 | 2418 | 5333 |
| 17 | Накопленное сальдо операционной и инвестиционной деятельности – инвестиции + (стр.9+стр.15) | -14700 | -13346 | -11826 | -9408 | -4075 |
| Финансовая деятельность | ||||||
| 18 | Нераспределенная прибыль | 834 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 19 | Банковский кредит | 11918 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 20 | Погашение основного долга | 0 | 0 | -3575,4 | -3575,4 | -4767,2 |
| 21 | Остаток кредита | 11918 | 11918 | 8342,6 | 4767,2 | 0 |
| 22 | Эмиссия привилегированных акций | 962 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 23 | Размещение привилегированных акций | -19,24 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 24 | Выплата дивидендов по привилегированным акциям | 0 | -105 | -105 | -105 | -105 |
| 25 | Эмиссия обыкновенных акций | 1286 | ||||
| 26 | Размещение обыкновенных акций | - 64,3 | ||||
| 27 | Выплата дивидендов по обыкновенным акциям | 0 | -280 | -280 | -280 | -280 |
| 28 | Сальдо финансовой деятельности (стр.18+стр.19+стр.20+ стр.22+стр.23+стр.24+стр.25+ стр.26+стр.27)) | 14533,5 | -2769 | -6344 | -5637 | -6106 |
| 29 | Сальдо трех потоков (стр.9+стр.15+стр.28) | -166,5 | -1415 | -3926 | -3219 | -773 |
| 30 | Накопленное сальдо трех потоков | -166,5 | -1581,5 | -5507,5 | -8726,5 | -9499,5 |
Для принятия проекта необходимым условием является положительное сальдо трех потоков, как мы видим из расчетной таблицы сальдо всех потоков отрицательное, значит, данный инвестиционный проект финансово несостоятелен. Данный проект не может быть принят.
Похожие работы
... денежного потока (например, до одного месяца). Построение АРМ инвестиционного отдела на основе электронной таблице EXCEL позволяет сохранить принцип открытости системы, т.е. возможность при необходимости модифицировать формулы и показатели анализа инвестиционных проектов квалифицированным пользователем, оперативно реагируя на изменение налогообложения, методов бухгалтерского учета и ...
... традиционные критерии оценки целесообразности принятия проекта, основанные на формализованных алгоритмах, могут уступать место неким неформализованным критериям. Весьма важным в анализе инвестиционных проектов является выделение различных взаимозависимости. Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение принятии другого. Если два и ...
... для оценки инвестиционных проектов будет ниже, чем процент по привлеченному капиталу, но выше, чем процент по вложенному капиталу. На основе этого анализа можно получить хотя и неполный, но все же какой-никакой набор правил оценки отдельных инвестиционных проектов. Возьмем независимые инвестиционные проекты, которые можно либо принять, либо отвергнуть. Определим чистую текущая стоимость денежных ...
... зависит от того, как оценивается реальная прибыльность (рентабельность) общих инвестиционных затрат или только инвестиционного акционерного капитала после выплаты налогов и процентов на заемный капитал. 2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Уфимский Хлебозавод №7» 2.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Уфимский Хлебозавод №7». Отраслевая принадлежность - хлебопекарная ...
0 комментариев