Относительные показатели оценки эффективности финансовой деятельности предприятий

4. Относительные показатели оценки эффективности финансовой деятельности предприятий

 

Наряду с абсолютными показателями оценки результатов финансовой деятельности предприятий в статистике финансов широко используется относительные показатели – прежде всего различные показатели рентабельности. [7]

Показатели рентабельности и деловой активности

Чаще всего рассчитывают следующие показатели рентабельности:

1)  Рентабельность реализованной продукции:

 где

ПР – прибыль от реализации продукции (прибыль от продаж);

Сс – полная себестоимость реализованной продукции.

2)  Общая рентабельность (или рентабельность основной деятельности):

 

 где

ПБ – балансовая прибыль (прибыль до налогообложения);

ОФ– среднегодовая стоимость основных фондов.

3)  Рентабельность капитала (или активов предприятия);

 где

ПБ – балансовая прибыль (прибыль до налогообложения);

ВБ – валюта (итог) баланса (среднегодовая).

4)  Иногда вместо показателей рентабельности используют также показатель оборачиваемости капитала, который считают основным показателем оценки деловой активности предприятия:

 

где

В – выручка от реализации продукции, работ и услуг;

К – капитал предприятия (или сумма активов).

Показатели платежеспособности (ликвидности) и финансовой устойчивости:

В условиях рыночной экономики важное значение имеет статистический анализ финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, то есть его способности своевременно, из собственных средств возмещать затраты, вложенные в основной и оборотный капитал, и расплачиваться по своим обязательствам. Поэтому в статистике финансов предприятий регулярно, начиная с 1993 г., рассчитывается ряд показателей, характеризующих финансовое состояние предприятий, и производится группировка предприятий по уровню их текущей ликвидности. Понятие «ликвидность» применяется по отношению к активам предприятия или ко всему предприятию в целом. Ликвидность отдельных видов активов – это скорость их превращения в денежные средства. По уровню ликвидности все активы обычно разделяются на несколько групп: наиболее ликвидные активы (денежные средства в кассе и на счетах, а также краткосрочные финансовые вложения); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность), медленно реализуемые активы (запасы) и трудно реализуемые активы (внеоборотные активы). Соотношение различных групп активов в имуществе предприятия обычно характеризует ликвидность всего предприятия.

Сопоставление стоимости отдельных групп активов с величиной отдельных групп обязательств, сгруппированных по степени срочности их погашения, характеризует ликвидность баланса предприятия.[8]

В статистике финансов предприятий, начиная с 1994 г, ведется статистических учет следующих финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятий.

1) Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов) К_тл показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его текущие (краткосрочные) обязательства

Коэффициент текущей ликвидности находится как отношение фактической величины оборотных средств в распоряжении предприятия к сумме наиболее срочных обязательств.

Если К_тл < 1, то предприятие не платежеспособно.

Фактическая величина оборотных средств – это итог II раздела актива баланса.

Наиболее срочные обязательства – это полученные организацией краткосрочные кредиты банков (займы и кредиты на срок менее 12 мес.), кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, иначе говоря, итог V раздела баланса «краткосрочные обязательства» за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650).

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

К_тл = ОА/КО, где

ОА – оборотные активы, т.е. итог раздела II баланса (стр. 290);

КО – наиболее срочные краткосрочные обязательства.

 

Таблица 1. Группировка российских предприятий по уровню
текущей ликвидности

Годы	Уровень, kтл	Всего предприятий с различным уровнем, kтл
2004	0 < kтл < 1	38578
	1 < kтл < 2	63290
	kтл > 2	24520
2005	0 < kтл < 1	43287
	1 < kтл < 2	63434
	kтл > 2	25327
2006	0 < kтл < 1	64260
	1 < kтл < 2	49423
	kтл > 2	24275
2007	0 < kтл < 1	72728
	1 < kтл < 2	44838
	kтл > 2	25134
2008	0 < kтл < 1	84078
	1 < kтл < 2	41861
	kтл > 2	24760
2009	0 < kтл < 1	81817
	1 < kтл < 2	42530
	kтл > 2	26294
2010	0 < kтл < 1	79627
	1 < kтл < 2	47323
	kтл > 2	29535

 

2)  Коэффициент абсолютной или быстрой (срочной) ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности находят как отношение наиболее ликвидных активов (НЛА) к наиболее срочным обязательствам. В состав наиболее ликвидных активов входят денежные средства и краткосрочные ценные бумаги (т.е. краткосрочные финансовые вложения),

К_ал = НЛА/КО

При расчете коэффициента быстрой ликвидности в состав наиболее ликвидных активов дополнительно включают так называемую чистую дебиторскую задолженность (за вычетом сомнительных долгов).

3) Показатель чистых активов

Находится как разность между суммой активов и суммой обязательств. Эта величина не должна быть меньше суммы уставного капитала. (Иначе в соответствии с п. 5 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ АО должно принять решение о своей ликвидации.)

Некоторые авторы рекомендуют рассчитывать величину чистых активов как разность между суммой активов и наиболее срочными обязательствами, то есть не учитывать в составе суммы обязательств доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

4)Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Находится как отношение собственных оборотных средств к фактической величине оборотных средств. В соответствии с Положением № 1 Постановления Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 этот коэффициент не должен быть меньше 0,1. Величина собственных оборотных средств (СОС) рассчитывается обычно как разность между величиной собственного капитала (итогом III раздела баланса) и стоимостью внеоборотных активов (итогом I раздела баланса), т.е.

СОС = СК - ВА = итог III раздела – итог I раздела баланса

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле:

К_осос = СОС/ОА , где

ОА –стоимость оборотных активов (итог II раздела баланса)

5) Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Находится как отношение собственных средств (собственного капитала предприятия) к сумме всех источников средств (итогу пассива баланса), или

К_а(фн) = СК/ВБ, где

СК – собственный капитал (итог III раздела)

ВБ – валюта баланса (итог баланса)

Рост коэффициента автономии свидетельствует об уменьшении затруднений в будущем и увеличении собственных резервов для погашения финансовых обязательств предприятия (организации). По мнению практиков, если Ка > 0,6, то хозяйствующий субъект в состоянии произвести все платежи за счет прежде всего собственных средств.

6) Коэффициент финансового левериджа (или коэффициент финансовой устойчивости)

Находится как отношение заемного и собственного капитала. Иначе говоря этот коэффициент находится по формуле:

К_фл = (ДО+КО)/СК, где

ДО - долгосрочные обязательства (итог IV раздела);

КО - краткосрочные обязательства (итог V раздела);

СК – собственный капитал (итог III раздела)

Если этот коэффициент меньше 1, то собственный капитал больше заемного. Этот показатель важно рассматривать в динамике. Его рост свидетельствует о финансовом неблагополучии. Его наилучшее значение 0,3–0,6. Он не должен быть выше 1.