Оптимизация денежных потоков

2.3.6 Оптимизация денежных потоков

Существует множество моделей оптимизации денежных потоков, но самая первая, идеальная модель была разработана американским экономистом Уильямом Баумолем.

 , (27)

где Q – оптимальное количество денег на расчетном счете;

V – прогнозируемый объем расходов за период;

C – сумма расходов, связанная с конвертацией ценных бумаг в деньги;

r – средняя доходность по ценным бумагам.

Рассчитаем оптимальное количество денег на расчетном счете:

 руб.

Период конвертации =V/Q=2063008/215454=9,6≈10 сделок в год.

Время конвертации=365/9,6=38 дней.

 

Рисунок 10. Оптимизации денежных потоков по модели У. Баумоля

УВ=(ДС-Q)*0,2=(2392356-215454)*0,2=435380 руб.

Оптимальное количество денег на расчетном счете составляет 215454,5 руб. В год может совершаться 10 сделок в год, время конвертации через каждые 38 дней. Упущенная выгода от нерационального использования свободных денежных средств составляет 435380 руб.

3. Разработка мероприятий по увеличению эффективности финансовой и производственной деятельности 3.1 Расчет матрицы эффективности

Таблица 3.1.1

Расчет показателей результата и затрат (индексы)

Показатель	Условные обозначения	План	Факт	Индекс прибыли	Индекс эффективности	Область эффективности
Валовая прибыль	ВП	207165,5	285470	1,3780	-	-
Себестоимость	С/с	342313,8	501129,9	1,4639	1,0624	1
Материальные затраты	МЗ	754187	628971	0,8340	0,6052	5
Основные производственные фонды	ОПФ	919612	925555	1,0065	0,7304	4
Численность работающих	Чраб	224	184	0,8214	0,5961	5
Численность рабочих	Чр	204	165	0,8088	0,5870	5
Среднее значение				1,0521	0,7162

Проведя расчет показателей результата и затрат и проанализировав индексы эффективности можно сделать вывод, что при росте валовой прибыли снижается себестоимость, но при этом растут материальные затраты, затраты на трудовые ресурсы большими темпами чем доход. Такое обстоятельство говорит о не эффективном использовании ресурсов.

Рисунок 11. Матрица эффективности

Проанализировав матрицу эффективности можно сделать следующие выводы: показатель себестоимости находится в области «1», т.е. в области экстенсивного развития производства, где затраты растут большими темпами, чем результат производства; показатель основных производственных фондов находится в области «4», в области частично интенсивного производства, что говорит о росте равными темпами и затрат и результатов производства; а все остальные показатели, показатели численности работающих, численности рабочих и материальные затраты, находятся в области «5», т.е. в области интенсивного развития, что говорит об увеличении результатов производства и сокращении затрат.

  3.2 Определение порога рентабельности

Порог рентабельности (точка безубыточности) – это объем производства продукции, при котором покрываются все постоянные издержки и часть переменных затрат, т.е. предприятие еще не получает прибыли, но уже не имеет убытка.

Важным инструментом менеджеров в определении данного показателя CVP анализ, который помогает выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами.

Рассчитаем показатели CVP анализа по фактическим значениям.

Таблица 3.2.1

Данные для CVР анализа

Показатель	Формула	Факт
Товарная продукция	ТП	786599,9
Себестоимость	С/с	501129,9
Постоянные затраты	Зпост	111066,6
Переменные затраты	Зперем	390063,3
Маржинальный доход (валовая маржа)	МД=V-Зпер	396536,6
Доля маржинального дохода	Дмд=МД/V	0,5041
Порог рентабельности	Пz=Зпост/Дмд	220320,083
Запас финансовой прочности, руб.	ЗФПр=V-Пz	566279,817
Запас финансовой прочности, %	ЗПФ%=(V-Пz)/М	0,72

Рисунок 12. Порог рентабельности (точка безубыточности)

Проведя анализ результатов производственной деятельности и рассчитав точку безубыточности можно сделать вывод, что предприятие покроет свои затраты на производство продукции при объеме выпуска продукции в размере ≈ 57300 шт., что показано на рис. 12. При этом чтобы не попасть в зону убыточности предприятие может уменьшить объем выпуска на 566279,8 шт. или на 72 %.

  3.3 Расчет матрицы финансовых стратегий и эффекта финансового рычага

Для определения места предприятия в матрицы финансовых стратегий рассчитаем базовые показатели, которые представлены в таблице 3.1.1.

Таблица 3.1.1

Расчет базовых показателей для определения матрицы финансовых стратегий

Показатели	Условные обозначения	2009	2010	Изменение
1. Выручка	Вр	164844	235980	71136
2. Добавленная стоимость	Дст=Вр-МЗ	-739171	-827856	-88686
3. Брутто результат эксплуатации инвестиций	БРЭИ=Дст-ТрЗ	-752911	-855183	-102272
4. Нетто результат эксплуатации инвестиций	НРЭИ=А-ПрЗ=ВП	-177470	-265150	-87680
5. Результат хозяйственной деятельности	РХД=БРЭИ-∆ФЭП-ДФВ+Вр от Им	-3 477 574,05р.	-4 327 620,26р.	-850 046,20р.
6. Изменение финансово эксплуатационных потребностей	∆ ФЭП=ОА-КО	3 067 162,67р.	3 802 894,20р.	735 731,53р.
7. Результат финансовой деятельности	РФД=КЗС-ФИ-н/п-Дивид.+Дох.Расх. По ФД	-418 145,45р.	693 079,98р.	1 111 225,43р.
8. Результат финансово-хозяйственной деятельности	РФХД=РХД+РФД	-3 895 719,50р.	-3 634 540,27р.	261 179,23р.

Рассматривая значения показателей РХД, РФД и РФХД, а также матрицу финансовых стратегий, которая представлена на рисунке 11 и 12 можно определить в какой зоне находится предприятие.

РФД РХД	РФД˂˂0 -418 145,45	РФД≈0	РФД˃˃0
РХД˃˃0	РФХД≈0	РФХД˃0	РФХД˃˃0
РХД≈0	РФХД˂0	РФХД≈0	РФХД˃0
РХД˂˂0 -3 477 574,05	РФХД˂˂0 -3 895 719,5	РФХД˂0	РФХД≈0

Рисунок 11. Матрица финансовых стратегий 2009 год

РФД РХД	РФД˂˂0	РФД≈0	РФД˃˃0 693 079,98
РХД˃˃0	РФХД≈0	РФХД˃0	РФХД˃˃0
РХД≈0	РФХД˂0	РФХД≈0	РФХД˃0
РХД˂˂0 -4 327 620,26	РФХД˂˂0	РФХД˂0	РФХД≈0 -3 634 540,27

Рисунок 12. Матрица финансовых стратегий 2010 год

В 2009 значение результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия «Вкусняшка» находится в 9 квадрате – «Кризис» матрицы финансовых стратегий. Следовательно, предприятие при наличии убытков и большой задолжности может прибегнуть к различным видам поддержки или разделиться на мелкие предприятия, чтобы уменьшить текущие расходы. В 2010 году ситуация улучшилась. Значение результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия 2010 года находится в квадрате 3, который характеризует положение предприятия как не устойчивое и при этом предприятие имеет свои убытки от хозяйственной деятельности и удерживается только за счет займов.

В XX веке было разработано понятие финансовый рычаг в двух трактовках: европейская и американская.

Смысл европейской концепции состоит в следующем: финансовый механизм, который позволяет повысить рентабельность собственного капитала за счет заемных средств. Показатель позволяющий измерять степень деятельности финансового рычага называется эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится отдача каждого рубля собственного капитала по сравнению с отдачей всех работающих активов при использовании займов.

ЭФР=(1-0,2)*Д*ПФР, (28)

где 0,2 – налог на прибыль;

Д – дифференциал;

ПФР – плечо финансового рычага.

Д=ЭРА-СРС, (29)

где ЭРА – экономическая рентабельность активов;

СРС – средняя расчетная ставка;

ПФР=ЗК/СК, (30)

где ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Рассчитаем эффект финансового рычага ЗАО «Вкусняшка» за 2009 год.

ПФР=(371667,7+476291,2+474276,6+217805,8)/786930,8=1,96 руб.

ЭРА=-265150/529851=-0,05 руб.

Д=-0,05-0,18=-0,23 руб.

ЭФР=(1-0,2)*(-0,23)*1,96=-0,36 руб.

Рассчитаем эффект финансового рычага ЗАО «Вкусняшка» за 2009 год.

ПФР=(952872,8+546560+443625,5+1071306)/786930,8=3,8 руб.

ЭРА=-177470/7740969=-0,02 руб.

Д=-0,02-0,18=-0,2 руб.

ЭФР=(1-0,2)*(-0,2)*3,83=-0,02 руб.

Прибыль с каждого рубля собственного капитала уменьшается в 2009 году на 0,4% в 2010 году на 0,6%. Т.о. уменьшается рентабельность собственного капитала.

Рассчитаем рентабельность собственного капитала.

R_ск=НРЭИ/(СК+ФиР) (31)

R_{ск 2009}=-265150/786930,8=0,337 руб.

Уменьшение рентабельности=-0,337*(1+(-0,36)/100))=-0,336 руб.

R_{ск 2010}=-177470/786930,8=0,226 руб.

Уменьшение рентабельности=-0,226*(1+(-0,62)/100))=-0,224 руб.

Убыточность предприятия составляет на каждый вложенный рубль в 2009 году составляет 0,337 руб. в 2010 году 0,226 руб. За счёт эффекта финансового рычага убыточность собственного капитала предприятия уменьшилась в 2009 году на 0,0012 руб. и составила 0,336 руб., а в 2010 году уменьшилась на 0,0014 руб. и составила 0,224 руб.

Существует граница безопасного увеличения доли займов в структере пассивов компании. Для этого рассчитывается соотношение ЭФР к ЭРА, которое должно быть 1 к 2.

Соотношение ЭФР к ЭРА в 2009 году составило 7,2 руб., а в 2010 году – 27,1 руб. Данное обстоятельство говорит о большом количестве займов и невозможности их увеличения.

В американской трактовке под финансовым рычагом понимается тоже увеличение рентабельности за счет использования займов. Но показатели действия финансового рычага используется другие. В европейской версии это эффект финансового рычага, в американской – сила финансового рычага.

Суть этого механизма заключается в том, что благодаря силе финансового рычага связываются динамики двух показателей: с одной стороны изменение НРЭИ, с другой – изменение прибыли на одну акцию. При этом прибыль на одну акцию рассчитывается:

П_наА=((1-0,2)*(НРЭИ-ФИ))/КА, (32)

где КА – количество обыкновенных акций.

П_{наА 2009}=((1-0,2)*(-265150-41568))/800000=0,3 руб.

П_{наА 2010}=((1-0,2)*(-177470-65431))/800000=0,2 руб.

Таким образом, прибыль на одну акцию в 2009 году составила 0,3 руб., в 2010 году прибыль уменьшилась на 0,1 руб. и составила 0,2 руб.

Сила финансового рычага рассчитывается по формуле:

СФР=НРЭИ/(НРЭИ-ФИ) (33)

СФР₂₀₀₉=-265150/(-265150-41568)=0,86 руб.

СФР₂₀₁₀=-177470/(-177470-65431)=0,73 руб.

Таким образом, сила финансового рычага в 2009 составила 0,86 руб., а в 2010 году уменьшилась на 0,13 руб. и составила 0,73 руб. Данное значение силы финансового рычага меньше единицы, поэтому можно говорить о невозможности увеличение рентабельности за счет заемных средств. Предприятию следует искать другие пути финансирования деятельности и погашения долгов.

Выбор стратегии зависит от величины долгосрочных пассивов.

Существует четыре стратегии финансирования деятельности предприятия:

1.  Идеальная модель, состояние, когда денежный поток равен внеоборотным активам.

2.  Агрессивная модель: денежный поток равен сумме внеоборотных активов и постоянной части оборотных активов.

3.  Консервативная модель: денежный поток равен сумме внеоборотных активов, постоянной части оборотных активов и варьирующейся частью оборотных активов.

4.  Компромисс: денежный поток равен сумме внеоборотных активов, постоянной части оборотных активов и половины варьирующейся частью оборотных активов.

В 2009 году предприятие «Вкусняшка» использует идеальную модель, т.к. денежный поток, который равен 1158598 руб., почти равен внеоборотным активам, сумма которых составляет 1062976 руб. В 2010 году предприятие также использует идеальную модель, денежный поток, который равен 1739804 руб., почти равен внеоборотным активам, сумма которых составляет 1246865 руб.

Идеальная модель построена на взаимном соответствии денежного потока и внеоборотных активов.

Заключение

Проведя анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Вкусняшка» можно сделать следующие выводы.

Анализ себестоимости показал, что самым затратным изделием является карамель, поэтому предприятию следует пересмотреть структуру ассортимент. В связи с увеличением доли материальных затрат в 2010 произошел перерасход ресурсов. Увеличение себестоимости происходит в основном за счет изменения материалоотдачи. Таким образом, предприятию следует снизить затраты на производство карамели за счет модернизации оборудования и технологии производства.

В 2009 году соотношение собственного и заемного капитала составило 64/36, что говорит об устойчивой структуре капитала, но при этом о не эффективном использовании финансового рычага. В 2010 году данное соотношение составило 44/56. Такое соотношение близко к оптимальному, но такая структура не устойчива, заемные средства начинают превышать собственные. В данной ситуации предприятию необходимо контролировать соотношение собственных средств к заемным и не допустить появления зависимости от внешних источников финансирования.

Анализ кредитоспособности и платежеспособности выявил, что ЗАО «Вкусняшка» не может считаться абсолютно ликвидным, так как быстро ликвидные активы не могут покрыть срочные обязательства, но при этом за счет абсолютно ликвидных средств предприятие может покрыть наиболее срочные обязательства, это говорит о текущей ликвидности. Показатели кредитоспособности показали, что предприятие не кредитоспособно, так как ни один коэффициент не соответствует нормам.

Анализ дебиторской и кредиторской задолжности показал, что ЗАО «Вкусняшка» осуществляет хозяйственную деятельность за счет заемных средств. Предприятию необходимо уменьшить долю заемных средств и увеличить долю собственных средств, в противном случае предприятие рискует не расплатиться со своими обязательствами.

Рентабельность предприятия отрицательная, что говорит о неэффективности деятельности предприятия.

Чистый денежный отток, который составляет в основном инвестиционная деятельность, финансируется в основном за счет притока от инвестиционной деятельности и текущей деятельности. Это говорит о том, что предприятие не получает прибыли от основной деятельности и пытается получать ее от других видов деятельности.

Результат финансово-хозяйственной деятельности в матрице финансовых стратегий находится в третьем квадрате, который характеризует положение предприятия как не устойчивое и при этом предприятие имеет свои убытки от хозяйственной деятельности и удерживается только за счет займов.

Расчет эффекта финансового рычага показал, что предприятие не эффективно использует финансовый рычаг. При этом предприятие использует идеальную модель финансирования деятельности предприятия, которая построена на взаимном соответствии денежного потока и внеоборотных активов.

Таким образом, у ЗАО «Вкусняшка» существует несколько путей развития: либо перепрофилировать свою деятельность, либо искать финансовую поддержку от других предприятий или государства, либо модернизировать технологию производства и введение новых изделий в производство. ЗАО «Вкусняшка» собирается вводить новые изделия в производство.

Список использованных источников

1.  Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 222 с.

2.  Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. Пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 366 с.

3.  Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. / Под ред. М.И. Баканова, 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 536 с.

4.  Дзарасова С. С. Теория капитала и экономического роста: Учеб. Пособие. – М.: МГУ, 2008. – 400 с.

5.  Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е. М., 2000 – 200 с.

6.  Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 471 с.

7.  Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-экономической деятельности организации. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 264 с.

8.  Мазур И.И. Управление качеством: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Упр. Качеством» / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, - 3-е изд., стер. – М.: Изд-во Омега-Л,2006. – 400с.

9.  Ойген фон Бем-Баверк. Том 2. Позитивная теория капитала. М. Изд-во Социум, 2010. - 928 с.

10.  Ойген фон Бем-Баверк. Том 3. Экскурсы. М. Изд-во Социум, 2010. - 928 с.

11.  Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. - -е изд. испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005. – 651 с.

12.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник. Минск: Изд-во «Белорусский Дом печати», 2002 – 125 с.

13.  Сивкова А.И., Фрадкина Е. К. Практикум по анализу финансово-хозяйственной деятельности для студентов экономических и торгово-экономических вузов. Тесты, задачи, деловые игры, ситуации. – Ростов Н/Д: Феникс, 2001 – 70 с.

Приложение 1

Баланс ЗАО «Вкусняшка»

Актив	Код показателя	Условное обозначение	На начало отчетного года 2009	На конец отчетного периода 2010
1	2		3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	110	НА	31864	35448
Нематериальные активы
Основные средства	120	ОС	919612	925555
Незавершенное строительство	130	НС	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135		-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	ДФВ	111500,3134	285861,826
Отложенные налоговые активы	145		-	-
Прочие внеоборотные активы	150	ПВА	-	-
Итого по разделу I	190	ВА	1062976	1246864,826
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	210	З	904014,56	1063836,32
Запасы
в том числе:	211	СиМ	503176,8	603349,6
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме	212		-	-
затраты в незавершенном производстве	213	НП	50317,68	60334,96
готовая продукция и товары для перепродажи	214	ГП	301906,08	362009,76
товары отгруженные	215		-	-
расходы будущих периодов	216	РБП	48614	38142
прочие запасы и затраты	217		-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	НДС	100635,36	120669,92
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после	230	ПДЗ	38463,6	55062,0
отчетной даты)
в том числе покупатели и заказчики	231		-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной	240	ДЗ	164843,79	235979,97
даты)
в том числе покупатели и заказчики	241		-	-
Краткосрочные финансовые вложения	250	КФВ	635223	225014,25
Денежные средства	260	ДС	2392356	4 793 542
Прочие оборотные активы	270	ПОА	-	-
Итого по разделу II	290	ОА	4235536,3	6494104,5
БАЛАНС	300	ВБ	5298512,6	7740969,3

Пассив	Код показателя	Условное обозначение	На начало отчетного периода 2009	На конец отчетного периода 2010
1	2		3
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	410	УК	800000	800000
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411		-	-
Добавочный капитал	420	ДК	1600000	1806000
Резервный капитал	430	РК	120000	120000
в том числе: резервы, образованные в соответствии	431		-	-
с законодательством
резервы, образованные в соответствии	432		-	-
с учредительными документами
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	НП(У)	248651,3	85200,2
Итого по разделу III	490	СК	2768651,3	2811200,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	510		204124,8	234240
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства	515		-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520		167542,9113	718632,8
Итого по разделу IV	590	ДО	371667,7113	952872,8
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	610	КЗС	476291,2	546560
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность	620	КЗ	474276,6	443625,5
в том числе:	621		377093,5	314485,5
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации	622		32717,4	35064,9
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623		6543,48	7012,98
задолженность по налогам и сборам	624		57922,2	87062,1
прочие кредиторы	625		-	-
Задолженность перед участниками (учредителями)	630	ФиР	-	255600,7
по выплате доходов
Доходы будущих периодов	640		-	340801,0
Резервы предстоящих расходов	650		-	170400,5
Прочие краткосрочные обязательства	660	ПКП	217805,8	934222,6
Итого по разделу V	690	КО	1168373,6	2691210,3
БАЛАНС	700	ВБ	4308692,6	6455283,3

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках

Показатель		За отчетный период	За аналогичный период преды- дущего года
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам	10
деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)		235980	164844
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	501129,9	342313,8
Валовая прибыль	29	-265149,9	-177470
Коммерческие расходы	30	23598	16484,4
Управленческие расходы	40	50113	34231
Прибыль (убыток) от продаж	50	-338860,9	-228185,8
Прочие доходы и расходы	60	1473164	1415362
Проценты к получению
Проценты к уплате	70	41568	65431
Доходы от участия в других организациях	80	142560	486312
Прочие операционные доходы	90	1487926	3876378
Прочие операционные расходы	100	1674106	1787407
Прочие доходы и расходы	120	1387976	3925214
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1049115,1	3697028,2
Текущий налог на прибыль	150	209823,0	739405,6
Чистая прибыль (убыток) очередного периода	190	839292,1	2957622,6
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию

Показатель		За отчетный период		За аналогичный период предыдущего года
наименование	код	прибыль	убыток	прибыль	убыток
1	2	3	4	5	6
Штрафы, пени и неустойки, приз-нанные		318400	56080	518400	41815
Прибыль (убыток) прошлых лет		45018	31815	680400	34560
Возмещение убытков, причиненных неисполнением обязательств		45060	38060	45014	81450
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте		68030	36015	380400	316400
Отчисления в оценочные резервы		x	96018	х	36000
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей		65080	41618	880400	78018

 

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств

Показатель		За отчетный год (Факт)	За аналогичный период предыдущего года (План)
наименование	код
1	2	3	4
Остаток денежных средств на начало отчетного года		2392356	680104
Движение денежных средств по текущей деятельности	120	786599,9	549479,3
Средства, полученные от покупателей, заказчиков
Прочие доходы	130	30000	70800
Денежные средства, направленные:	140	204194	190368
на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья	141	82897	75418
на оплату труда	142	21688	10905
на выплату дивидендов, процентов	143	41568	65431
на расчеты по налогам и сборам	144	58041	38614
Чистые денежные средства от текущей деятельности	150	612405,9	429911,3
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств	210	616319	454000
Выручка от продажи ценных бумаг	220	300019	846964
Полученные дивиденды	230	654749	450816
Полученные проценты	240	818415	964546
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	250	514000	846780
Приобретение дочерних организаций	280	154540	144860
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и	290	499800	480618
нематериальных активов
Приобретение ценных бумаг	300	874700	718546
Займы, предоставленные другим организациям	310	216900	215608
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	340	1157562	2003474
Движение денежных средств
по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	350	680600	780600
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	360	780800	680416
Погашение займов и кредитов (без процентов)	370	80068	78090
Погашение обязательств по финансовой аренде	380	32806	31890
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	390	1052660	361216
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств	400	2401186	1712252
и их эквивалентов
Остаток денежных средств на конец отчетного периода		4793542	2392356