Технология биржевого процесса на Кыргызской Фондовой Бирже имеет принципиальную схему (см. приложение 2 "Правила биржевой торговли " )

5. Технология биржевого процесса на Кыргызской Фондовой Бирже имеет принципиальную схему (см. приложение 2 "Правила биржевой торговли " ).

Включение ценных бумаг эмитентов в котировальный список КФБ (листинг) проводится только по результатам проведенной экспертизы. Требования, предъявляемые к компаниям для прохождения листинга вытекают из обязательств, которые ставит перед собой фондовая биржа по эмитентам и инвесторам. Поскольку КФБ имеет во главе своих целей обеспечение законности и защиту прав инвесторов и эмитентов, очевидно, что не все компании могут входить в рамки критериев, которые бы максимально соответствовали поставленным задачам.

Принимая во внимание сложность экономического положения многих предприятий на сегодняшний день в Кыргызстане, КФБ может пойти навстречу кандидатам на прохождение листинга, которые не отвечают в полной мере некоторым из перечисленных требований, но имеют достаточный потенциал для их удовлетворения в будущем. Кроме того, компании, не удовлетворяющие требованиям листинга имеют возможность включить ценные бумаги во "второй список" КФБ (прелистинг). Требования для включения компаний во второй список менее жесткие, однако, биржа не предоставляет котировки по данным ценным бумагам и не дает никаких гарантий инвесторам и кредиторам в отношении объективности вышеперечисленных критериев, а также качества и полноты имеющейся информации.

6. Открыт Центральный Депозитарий, который предоставляет широкий спектр услуг по оформлению взаимных обязательств сторон в сделках с ценными бумагами (клиринг) и осуществлению взаиморасчетов. Система Центрального Депозитария безусловно повысит надежность торговли и значительно расширит возможности профессиональных участников рынка ценных бумаг по оказанию услуг эмитентам и клиентам.

7. В 1997 году на КФБ была завершена разработка новой Автоматизированной Системы Торгов (АСТ), включающей в себя программное обеспечение для функционирования центрального депозитария, разработанное совместно с сотрудниками корпорации "Прагма". Текущая версия программы позволяет полностью автоматизировать документооборот между Центральным Депозитарием и торговой площадкой, а также системой торгов не листинговыми компаниями.

Характеристику уровня цен обращающихся на фондовых биржах акций и других ценных бумаг, объёма сделок, деловой активности инвесторов, экономического состояния страны производят с помощью биржевых индексов. Они позволяют проанализировать состояние дел на бирже в прошлые годы, установить тенденцию ситуации в перспективе. Индекс КФБ (далее - индекс) является важной характеристикой деятельности биржи и фондового рынка в целом. В обобщенном виде индекс характеризует рыночную ситуацию на биржевом рынке и даёт объективную информацию для профессиональных участников фондового рынка и инвесторов.

Для расчёта индекса на КФБ используется общепризнанный принцип: отношение текущей капитализации биржевого рынка к базовой.

На основе вышеуказанных теоретических расчётов индекса была разработана Автоматизированная Информационная Система (АИС), позволяющая проводить расчёт индекса КФБ автоматизировано, заметно сокращая временной период на определение этого важного показателя.

На протяжении работы фондовой биржи сотрудникам различных отделов, а также брокерских контор и предприятий, работающих на рынке ценных бумаг, требовался доступ к информации по предприятиям торгующимся на КФБ. Работа с этой информацией была затруднена ввиду того, что отчеты по финансовой деятельности предприятий представляются в различных форматах и не систематизированы в электронном виде. В 1997 году сотрудниками департамента разработана общая база данных по этим предприятиям. На текущий момент структура этой базы позволяет работать с информацией по брокерским конторам, регистраторам и предприятиям. Информация по брокерским конторам и регистраторам включает в себя общие данные, такие как адрес, данные руководителя, контактные телефоны, номера факсов, e-mail адреса. Данные по предприятиям – это более полный набор информации. В этом разделе можно найти финансовые отчеты предприятий включенных в листинг, начиная с 1995 года. Здесь есть информация о финансовой деятельности предприятия, дивидендах, акциях, руководителе, виде деятельности, географическом местоположении. Программа включает в себя множество дополнительных утилит, что позволяет получить огромный объем информации, не имея особых навыков работы с базами данных. В программе предусмотрена возможность сохранения выходных данных в формате MS Word, что позволяет работать с полученной информацией за пределами КФБ.

Разработана и установлена страница по КФБ в Internet. Сегодня она включает в себя данные по торгам за предыдущий месяц, основную информацию о бирже и брокерских конторах.

Кыргызская Фондовая Биржа использует автоматизированную систему торгов (АСТ) основанную на согласовании приказов. Она может выполнять разнообразные функции, относящиеся к торговле ценными бумагами, а также она представляет важный шаг по направлению к созданию полностью автоматизированной инфраструктуры рынка капиталов в Кыргызстане. Среди функций, которые выполняет система можно перечислить следующие: прием данных из системы брокера, ввод договорных сделок, ввод лимитных приказов, определение рыночной цены, ввод рыночых приказов, согласование (подбор) соответствующих приказов, печать и изображение статистических отчетов и контрактных уведомлений, обмен данными с центральной депозитарно-клиринговой системой.

Целью АСТ-КФБ является обеспечение эффективной среды для обработки размещенных приказов и договорных сделок, совершаемых на Бирже.

АСТ-КФБ работает совместно с системами Центрального Депозитария и Офиса Брокера.

Большое внимание сегодня КФБ уделяет вопросу о создании единой базы данных для сбора информации о состоянии фондового рынка, которая позволила бы проводить более глубокий и разносторонний анализ, учитывая как можно большее количество факторов.

За 1997 год увеличено количество брокерских мест с 4 до 11. В 1998 году планируется довести это количество до 20. Таким образом, в Кыргызстане налицо тенденция к росту в активизации рынка ценных бумаг. Вэтой связи происходит эмиссия новых ценных бумаг, появляется все больше новых компаний, прошедших листинг на фондовой бирже. Растет количество членов на Кыргызской Фондовой Бирже. Все это обуславливает необходимость расширения структурных подразделений биржи. Очевидна необходимость большой пропагандизации фондового рынка среди населения через средства массовой информации. Видя работу Кыргызской Фондовой Биржи было замечено, что необходимо улучшение в работе системы электронных торгов, её модернизация.

Для достижения дальнейшего эффективного развития КФБ можно предложить следующие мероприятия :

1.Усиление деятельности биржи в направлении увеличения количества компаний, включенных в котировальный список КФБ.

 2. Введение в торговлю новых видов ценных бумаг.

 3. Введение в торговлю иностранных корпоративных ценных бумаг.

4. Прием новых членов биржи и повышение качества работы существующих.

5. Проведение анализа рынка капитала с использованием новейших автоматизированных информационных систем и технологий.

6. Совершенствование инфраструктуры фондового рынка, разработка и внедрение информационных систем, способных улучшить эту работу.

7. Проведение кампаний, направленных на информирование населения и образование в области фондового рынка. Для популяpизации pынка ценных бумаг пpоводить более активную pекламную кампанию в pазличных сpедствах массовой инфоpмации, на pадио, телевидении, включая создание специализиpованных инфоpмационных пpогpамм по pынку ценных бумаг.

8. Поиск и налаживание связей с фондовыми биржами других государств и обмен соответствующими информационными технологиями.

9. B связи с актививизацией pынка ценных бумаг увеличить число стpуктуpных подpазделений биpжи, а также усилить работу Департамента автоматизации, как одного из ключевых отделов КФБ.

10. Hаладить выпуск пеpиодического печатного оpгана под эгидой КФБ, наpяду с этим для более шиpокой пpопагандизации фондового pынка pеспублики издавать pазличные инфоpмационные пpоспекты, бpошюpы, книги, печатную пpодукцию, pассказывающую о pазвитии pынка ценных бумаг.

11. Улучшить pаботу системы электpонных тоpгов, и вцелом pаботу автоматизиpованного комплекса.

 12. Внедpить систему электpонного отобpажения инфоpмации по биpже, в том числе по акциям компаний, пpошедших котиpовку.

13. Для осуществления клиpинговых опеpаций (pасчетов) на КФБ необходимо сотpудничество с несколькими банками, осуществляющими эти pасчеты и внедрение соответствующих программных продуктов.

14.   Откpыть пpедставительства КФБ в областных и кpупных гоpодах pеспублики, как это сделано в г.Ош, а также способствовать откpытию филиалов КФБ в дpугих стpанах ближнего и дальнего заpубежья.

15.   Настойчиво осуществлять работу по модернизации существующих и создание принципиально новых автоматизированных информационных систем, которые будут способствовать более динамичной работе в целом КФБ.

Кыргызская Фондовая Биржа является важнейшей структурой свободного рынка капитала. Настоящее и будущее народа Кыргызстана определяется состоянием нашей экономики и политической стабильностью. Именно поэтому, главнейшей целью и задачей всех участников рынка ценных бумаг, в том числе и фондовой биржи является - активное содействие привлечению как внутренних, так и внешних инвестиций в предприятия Кыргызстана . Создание открытых, справедливых и равных условий на рынке капитала есть фундамент, на котором строится доверие инвестора.

Как показывает зарубежный опыт фондовый рынок или рынок ценных бумаг является одной из самых доходных отраслей в сфере бизнеса. Кыргызские предприятия заинтересованы в увеличении своих доходов и со временем станут более активными участниками рынка ценных бумаг.

Думается, что Кыргызская Фондовая Биржа являясь флагманом фондового рынка республики, в недалёком будущем станет одной из самых крупнейших на Азиатском котиненте и займёт достойное место в мировом сообществе бирж.

ИСПОЛЬЗУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

1.    Конституция Кыргызской Республики.

Принята на 12-й сессии Верховного Совета Республики Кыргызстан 12-го созыва 5 мая 1993 года.

2.    Налоговый кодекс Кыргызской Республики.

Принят Законодательным Собранием Жогорку Кенеша Кыргызской Республики 11 января 1996 года. Одобрен Собранием Народных Представителей Жогорку Кенеша Кыргызской Республики 15 апреля 1996 года.

3.    Закон Кыргызской Республики от 28 мая 1994 года "Об основных положениях казначейства Кыргызской Республики".

4.    Правила учёта и отчётности в акционерных обществах.

Утверждены постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 4 сентября 1997 года № 23.

5.    Положение о продаже акций на открытом аукционе.

Утверждено постановлением Правления Фонда госимущества от 11 апреля 1997 года

№ 50.

6.    Правила проведения общего собрания акционеров в акционерных обществах КР.

Утверждены постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 25 июля 1997 года № 12.

7.    Положение о порядке проведения проверок акционерных обществ и профессиональных участников рынка ценных бумаг по вопросам соблюдения законодательства КР по операциям с ценными бумагами.

Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 22 декабря 1997 года № 37.

8.    Положение о нормативных показателях достаточности собственных средств, устанавливаемых для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 27 августа 1997 года № 20.

9.    Положение о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 4 сентября 1997 года № 25.

10.  Положение об инвестиционных фондах.

Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 4 сентября 1997 года № 22.

11.  Положение о продаже акций акционерных обществ, имеющих 200 и более акционеров. Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 10 июля 1997 года № 16.

12.  Положение о порядке сегментации на государственных предприятиях (объединениях) и в акционерных обществах с долевым участием государства.

Утверждено постановлением Правления Фонда госимущества от 5 апреля 1996 года

№ 03/1-80.

13.  Положение о выпуске и обращении облигаций эмитентами акционерных обществ. Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 17 июля 1997 года № 17.

14.  Положение о допуске к обращению на территории КР ценных бумаг, выпущенных эмитентами других государств.

Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 17 ноября 1997 года № 33.

15.  Положение о выплате девидендов по акциям акционерных обществ.

Утверждено Коллегией Госагценбумаг при Президенте Кыргызской Республики от 2 сентября 1996 года.

16.  Инструкция распределении 5% акций передаваемых бесплатно трудовому коллективу преобразуемых предприятий.

Утверждена постановлением Правления Фонда госимущества Кыргызской Республики от 11 апреля 1997 года № 50.

17.  Постановление Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 4 сентября 1997 года № 23.

" Об утверждении Правил учёта и отчётности в акционерных обществах и инструкций о порядке составления и представления эмитентами годового отчёта по ценным бумагам и отчёта об итогахразмещения и погашения выпуска облигаций ".

18.  Постановление Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 3 сентября 1997 года № 21.

" О внедрении принципов корпоративного управления в акционерных обществах, имеющих более 50 акционеров ".

19.  Инструкция о порядке составления и предоставления отчёта об итогах размещения и погашения выпуска облигаций.

 Одобрена постановлением Национальной комиссией по рынку ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 4 сентября 1997 года № 23.

20. Таганов Д. И. "Акции и биржа : как приумножить, а не потерять ваши деньги" ,1991 г.

21. Едронова В. Н. , Мизиковский Е. А." Учет и анализ финансовых активов . Акции, облигации , векселя " ,1995 г.

22.Грязнова А.Г. , Корнеева Р. В. , Галанова В. А. "Биржевая деятельность" ,1995 г.

23. Гудков Ф. А. "Инвестиции в ценные бумаги " , 1996 г.

24.  Алексеев М. Ю. " Рынок ценных бумаг " , 1992 г.

25. Алёхин Б.И. " Рынок ценных бумаг . Введение в фондовые операции " ,1991 г.

26.  Мусатов В. Т. " США: биржа и экономика " , 1992 г.

27.   Роде Э. "Банки, биржи, валюты современного капитализма " , 1992 г.

28.   Павлов С. В. "Фондовая биржа и её роль в экономике современного капитализма ",

1991 г.

29.   "Фондовый портфель", Соминтек , 1992 г.

30.  Четыркин Е. М., Василькова Н. Е. " Финансово-экономические расчёты " , 1990 г.

31.  Вентуэль А. Д. "Курс теорий случайных процессов " , 1993 г.

32.   Зинковский С. А. , Первозванская Т. Н. " Задача об оптимальном портфеле ценных бумаг при наличие малорисковых инвестиций " , 1993 г.

33.  Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?",1995 г.

34.   Балабанов И.Т "Риск-менеджмент", 1996 г.

35.   "Валютный портфель. Серия-портфель делового человека", СОМИНТЕК,1995 г.

36.   "Валютный рынок и валютное регулирование", Под редакцией Платоновой И.Н., 1996 г.

37.   Вейсвейлер Р. "Арбитраж. Возможности и техника операций на финансовых и товарных рынках", 1994 г.

38.  Дж.М.Хэрис "Международные финансы", 1996 г.

39.  Каратуев А.Г."Ценные бумаги:виды и разновидности", 1997 г.

40.  Красавина Л.Н. "Международные валютно-кредитные и финансовые отношения", 1994 г.

41.   Миркин Я.М. "Ценные бумаги и фондовый рынок", 1995 г.

42.  "Настольная книга валютного дилера", 1992 г.

43.   Пискулов Д.Ю. "Теория и практика валютного дилинга", 1996 г.

44.  Салыч Г.С. "Опционные, фьючерсные и форвардные контракты:сверхприбыльные инвестиции в период инфляции", Серия инвестиционные стратегии, выпуск 1,1994 г.

45.   Оголева Л.Н. "Инновационная деятельность как объект проектного финансирования", 1995 г.

46.   Рубцов Б.Б. "Зарубежные фондовые рынки", 1996 г.

47.  Уткин Э.А. "Управление фирмой", 1996 г.

48.  Уткин Э.А."Стратегический менеджмент: способы выживания российских банков",

1996 г.

49.  Уткин Э.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И. "Инновационный менеджмент", 1996г.

50.  Фельдман А.Б."Основы рфынка ценных бумаг", 1995 г.

51.   Холт Р.Н. "Основы финансового менеджмента", 1995 г.

52.  Чесноков А.С. "Инвестиционная стратегия. Опционы и фьючерсы", 1995 г.

53.   Вихамский О.С. "Менеджмент", 1995 г.

54.  Уткин Э. А. "Банковский маркетинг", 1994 г.

55.   Фонд госимущества Республики Кыргызстан "284 вопроса и ответа", 1992 г.

56.   Палий В.Ф. "Новая бухгалтерская отчётность. Методика анализа", 1991 г.

57.   Суйц В.П. "Внутрипроизводственный контроль", 1987 г.

58.   Самуэльсон П., Нордхауз В. "Экономикс", 1993 г.

59.   Тихомиров В. П., А.В. Хорошилов "Введение в информационный бизнес", 1996 г.

60.   Сеитов В. П., Максутов У. Э. "Рынок, маркетинг, экономика, жизнь", 1994 г.

61.   Кауфман Х. Р. "Тактика успеха в бизнесе и науке", 1993 г.

62.   Курицын А. Н. "Секреты эффективной работы: опыт США и Японии для предпринимателей и менеджеров", 1994 г.

63.   Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю "Экономикс", 1993 г.

64.   Рыночная экономика: 200 терминов. Популярный словарь. Под редакцией

Кипермана Г.Я. , 1991 г.

65.  Красавина Л. Н. "Денежное обращение и кредит при капитализме",1989 г.

66.   Баканов М. И., Шеремет А. Д. "Теория анализа хозяйственной деятельности", 1987 г.

67.   Герберт Н. Кэссон "12 правил обращения с деньгами или как получить прибыль", 1991 г.

68.   Авдюшина Е. А. "Населению о налогах", 1998 г.

69.   Ефимова О. В. "Как анализировать финансовое положение предприятия", 1994 г.

70.   Налоговые системы развитых стран мира, 1995 г.

71.   Кирьянова З. В. "Теория бухгалтерского учёта", 1995 г.

72.   Ткач В. И., Ткач М. В. "Международная система отчётности и учёта", 1992 г.

73.   Нидлз, Андерсон, Кодоэл "Принципы бухгалтерского учёта", 1992 г

74.  Голосов О. В. "Экономическое стимулирование системной обработки информации", 1982 г.

75.   Артемьев И. Е. "Рынки технологии в мировом хозяйстве", 1992 г.

76.   Баззелс З., Конс Д., Браун Р. "Информация и риск в маркетинге", 1992 г.

77.   Даветов М.Ш., Залесов В, А. "Экономика и организация вычислительных установок", 1982 г.

78.  Божко В. П., Брага В. В., Романов А. Н., Федосеев В. В. "Информатика6 данные технология, маркетинг", 1991 г.

79.   Маджаро С. "Международный маркетинг", 1979 г.

80.  Майоров С. И. " Информационный бизнес: коммерческое распространение и маркетинг", 1993 г.

81.  Портер М. "Международная конкуренция",1993 г.

82.  Пунин В.А. "Маркетинг, менеджмент и ценообразование на предприятиях (в условиях рыночной экономики)", 1993 г.

83.  Разумова И.И. "Мелкие фирмы в США: экономика и управление", 1989 г.

84.   Тамбовцев В. Л. "Пятый рынок: экономические проблемы производства информации", 1993 г.

85.   Тодосейчук А. В. "Инновационные проблемы как объект управления экономическим развитием", 1993 г.

86.   Г. Л. Смилянский "Справочник проектировщика систем автоматизации управления производством", 1976 г.

87.  В. П. Косарев, А. Ю. Королёв "Экономическая информатика и вычислительная техника", 1996 г.

88.  Хоскинг А. "Курс предпринимательства", 1993 г.

89.   Управление, консультирование. Интерэксперт, 1992 г.

90.   Журнал "Экономические науки", №5, 1991 г.

91.  Журнал "Вестник НИИ", №6, 1990 г.

92.  Журнал "Рынок ценных бумаг", №1-5, 1998 г.

93.  Журнал "Банковский вестник Кыргызской Республики", №1-4, 1998 г.

94.   Журнал "Нормативные акты Кыргызской Республики", №1, 1998 г.

95.  Журнал "Финансист", №1, 1998 г.

96.  Журнал "Спекулянт", №1-3, 1997 г.

97.  Журнал "Деньги", №4-7, 1997 г.

98.  По материалам телепередачи "Деловой квартал" Кыргызского ТВ.

99.  Газета "Банкир", № 6-10, 1998 г.

100.      Газета "Бизнесмен К", №10, 1998 г.

101.      Газета "Слово Кыргызстана", № 100-112, 1998 г.

102.       Информационный проспект Кыргызской Фондовой Биржи за 1996 г.

103.      Пресс-релизы Национального Банка Кыргызской Республики, №1-4, 1998 г.

104.      Информационный проспект Кыргызской Фондовой Биржи за 1998 г.

105.      Пресс-релизы Кыргызской Фондовой Биржи за 1997 г. и №1-20 1998 г.

106.      Материалы Международной конференции, посвященной пятилетию сома от 28-29 мая 1998 г.

ПРАКТИЧЕСКИЙ МАТЕРИАЛ ВЗЯТ У:

1.   ЫСМАИЛОВА КАЙЫРИЛЛЫ НАСИРОВИЧА (ВИЦЕ-ПРЕЗИДЕНТ КЫРГЫЗСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ), тел. 22-76-66

2.   ВОРОНИНОЙ ОКСАНЫ АНАТОЛЬЕВНЫ (НАЧАЛЬНИК ДЕПАРТАМЕНТА ЛИСТИНГА), тел. 22-13-42

3.   ДОСМАМБЕТОВА БЕКТЕНА БАГЫШБЕКОВИЧА (ПРЕСС-СЕКРЕТАРЬ КЫРГЫЗСКОЙ ФОНДОВОЙ БИРЖИ), тел. 22-13-42

Похожие работы

Рынок ценных бумаг и его состояние в России

Скачать

50887

0

0

... биржи. Состояние и проблемы российского рынка ценных бумаг Как я уже сказал российский рынок ценных бумаг находится в очень непростом и я бы сказал в несколько подвешенном состоянии. . И раньше, до августовского кризиса 1998 года, рынок ценных бумаг был развит далеко не достаточно. Следует принять во внимание пока еще формирующийся характер как национальной модели рынка ценных бумаг, так и ...

Рынки ценных бумаг и финансовые инструменты

Скачать

95191

0

2

... возможные направления вложения средств в приобретение ценных бумаг, инвестор ориентируется, прежде всего, на показатели текущей доходности и риска, присущие данным финансовым инструментам. Норма текущей доходности по конкретному виду ценных бумаг определяется в зависимости от текущей доходности по безрисковым инвестициям (например, по государственным облигациям) и нормы премии за возможные риски. ...

Рынок ценных бумаг Украина

Скачать

69510

2

0

... и нерешенных вопросов, обусловленными как объективными, так и субъективными причинами. А значит и устранение последних требует комплексного подхода. Будем надеяться, что цивилизованный рынок ценных бумаг на Украине когда-нибудь появится. Глава ІІ. Законодательное регулирование РЦБ. Деятельность на украинском рынке ценных бумаг регулируют два основных законодательных акта ѕ закон Украины "О ...

Становление и история российского рынка ценных бумаг

Скачать

84736

2

1

... достиг нескольких сотен млрд. руб. Однако этот объем включал не только сами ценные бумаги, но и финансовые инструменты и кредитные ресурсы. Положительной стороной становления российского рынка ценных бумаг являлся рост профессионализма кадров фондо­вых бирж и брокерских компаний, освоение новых видов ценных бумаг, улучшение технической оснащенности фондо­вых бирж. Несколько бирж организовали ...