Финансовое обеспечение инвестиционных проектов

Реферат по курсу «Инвестирование» на тему: Финансовое обеспечение инвестиционных проектов Николаев 2004

Содержание

Введение. 3

1. Особенности определения источников формирования инвестиций. 4

2. Финансирование на безвозвратной и возвратной основе. Принципы финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. 5

3. Источники формирования инвестиционных средств предприятия. 6

3.1. Внутренние источники формирования инвестиций предприятия. 7

3.2. Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов предприятия 8

3.3. Источники формирования заёмных инвестиционных ресурсов предприятия. 9

Заключение. 12

Список литературы.. 13

Введение

Заключительным этапом управления формированием инвестиционных ресурсов в целом по предприятию явля­ется определение конкретных источников их привлечения. Этот процесс является частью более общего процесса — фор­мирования финансовых ресурсов для обеспечения всех по­требностей стратегического развития предприятия.

Определение источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия является одной из важнейших задач для успешного функционирования предприятия и успешной реализации инвестиционных проектов.

Важной особенностью выбора источников формиро­вания инвестиционных ресурсов является достаточно широ­кая их альтернативность для удовлетворения одних и тех же инвестиционных потребностей предприятия. Эта альтер­нативность формируется не только в диапазоне возможного привлечения собственных или заемных источников ин­вестиционных ресурсов (например, собственный капитал или долгосрочный кредит), но и в диапазоне каждого из этих ви­дов привлекаемого капитала (собственный капитал, привле­каемый из внутренних или внешних источников; заемный капитал, привлекаемый в форме долгосрочного кредита бан­ка, финансового лизинга или облигационного займа). По­этому в основе выбора конкретных источников формирова­ния инвестиционных ресурсов из возможных их альтернатив всегда лежит сравнительная их оценка по критерию стоимо­сти капитала, дополняемая учетом ряда других факторов.

Основные виды источников формиро­вания инвестиционных ресурсов предприятия, а также факторы выбора данных источников предлагаются для рассмотрения в данном реферате.

1.    Особенности определения источников формирования инвестиций

Определение источников формирования инвестици­онных ресурсов предприятия имеет ряд отличительных особенностей.

Одной из таких особенностей является то, что инвес­тиционный процесс в рамках большинства инвестицион­ных проектов характеризуется довольно продолжительным периодом, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ре­сурсов кроме собственного капитала могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестици­онные ресурсы используются в процессе инвестиционной деятельности лишь в исключительных случаях.

Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предо­ставление предприятию на длительный период формирует для кредитора более высокий уровень финансового риска (в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соот­ветственно существенно повышает стоимость заемных ин­вестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.). С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отече­ственном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного до­хода предприятия (что делает его инвестиционную деятель­ность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной). Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода.

И наконец, при выборе конкретных источников фор­мирования инвестиционных ресурсов следует учитывать прогнозируемые пропорции объемов отдельных направле­ний инвестирования — реального и финансового. Если финансовое инвестирование предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных внутренних источ­ников инвестиционных ресурсов, то реальное — за счет более широкого круга как собственных, так и заемных средств.

Финансовое обеспечение инвестици­онного процесса — это, по сути, участие финансов в воспро­изводстве основного капитала. В экономической теории раз­витых стран различаются понятия финансирования и инве­стирования. [5, с.246]

Процесс определения источников и выделения (при­влечения займа) денежных средств для инвестиций называет­ся финансированием.

Процесс применения денежных средств в качестве дол­госрочных вложений означает инвестирование, т. е. финанси­рование предшествует инвестированию.