Навигация
6. Валютный риск
Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.
6.1. Валютные опционы и фьючерсы
Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.
Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении. Риск потерь от изменеия курса валют может быть нескольких видов.
1.Потенциальный риск присуждения фирме контракта на поставку товаров.
Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации.
Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 году на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Отличие валютных фьючерсов от операций-форвард заключается в том, что:
1) фьючерсы это торговля стандартными контрактами
2) обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит
3)расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки.
Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. C помощью фьючерсов экспортеры имееют возможность хеджирования своих операций.
7. Снижение риска
Риск является неотъемлемой частью экономической деятельности человека, рискованные для потребителя и фирмы ситуации весьма многообразны, их нельзя полностью избежать. В этих условиях будет естественным стремление человека снизить риск, обезопасить себя, хотя бы частично, от {"рискованных результатов своих решений. Существуют несколько способов снижения риска, смягчения его последствий.
7.1. Диверсификация
Риск можно уменьшить с помощью диверсификации (от лат. сНуегзиз — разный + Гасеге — делать). Суть диверсификации сводится к тому, чтобы распределить риск между несколькими ви-дами деятельности или решениями. Допустим, что домашнее хозяйство располагает несколькими ваучерами и оно вынуждено решить проблему их рационального размещения. Такое домохозяйство ыожет существенно снизить риск если вложит ваучеры не в одно предприятие, а распределит их между несколькими инвестиционными фондами и акционерными компаниями, то есть будет придерживаться в своих действиях известного принципа — не следует класть все яйца в одну корзину.
7.2. Страхование
Уменьшить риск можно с помощью страхования. Опыт показывает, что не склонный к риску потребитель нередко готов пожертвовать небольшой частью своих текущих доходов, выплачивая страховой взнос, с тем, чтобы избежать крупных потерь в будущем. С этой целью он заключает договор страхования имущества или жизни со страховой кампанией, которую можно рассматривать как обычную фирму, максимизирующую прибыль. Страховые кампании, объединяя в крупных масштабах рискованные операции, продают страховые полисы, что позволяет им сформировать необходимый страховой фонд. Деятельность страховых кампаний учитывает то обстоятельство, что каждое отдельное страховое событие случайно и непредсказуемо. Однако общий результат множества подобных событий сравнительно несложно прогнозировать. Так, заключая договор страхования имущества от пожара, страховая кампания не может предвидеть имущество какого конкретного человека пострадает от огня, но она опираясь на прошлый опыт, может довольно точно предсказать какое количество пожаров произойдет на данной территории и какова будет сумма понесенного ущерба.
В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:
1.Односторонние действия одного из партнеров
2.Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии
3.Взаимная договоренность участников сделки.
На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:
- особенности экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки
-конкурентоспособность товара
-платежеспособность контрагента сделки
-действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране
- срок покрытия риска
- наличие дополнительных условий осущесвления сделки
- перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.
-
- 7.3. Информация
- И, наконец, в-третьих, снижение риска может быть обеспечено путем получения дополнительной информации, касающейся выбора и возможных результатов. Как уже отмечалось, выбор в случае неопределенности результата основан на ограниченной и несовершенной информации. Если поток информации будет расширен и она будет доступна потребителю, то последний получает возможность сделать лучший прогноз предстоящих событий, а, следовательно, и уменьшить риск. Поэтому информацию можно рассматривать в качестве специфического товара, имеющего определенную цену. Цена этого товара зависит от разности в издержках потребителя, принимающего решения в условиях полной и неполной информации. Практика свидетельствует о выгодности вложения средств в изучение рынка с целью получения дополнительной информации, которая позволяет лучше прогнозировать
8. Пример
10 февраля 1995 года экспортер из Германии заключил контракт на сумму 10 миллионов долларов с импортером из США с отсрочкой платежа на 1 месяц. Валюта цены в контракте - доллар США, валюта платежа - немецкая марка.На время заключения контракта курс доллара по отношению к марке составлял 1USD=1.5346DM.
На 10 марта, когда должен был осуществляться платеж, курс доллара составил 1USD=1.3966DM. Таким образом за период между заключением контракта и платежом по нему валюта цены - доллар - обесценилась на 8.99 %. Потери экспортера составили те же 8.99%, а импортер наоборот выиграл, т.к. заплатил не 15346000 марок, а только 13966000 марок.
В приведенном примере проигравшей стороной является экспортер, но в случае противоположной динамики валютного курса, т.е. если бы курс доллара на 10 марта превысил значение 1.5346DM, потери нес бы импортер товара.
В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты - доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков.Сущность этих подходов заключается в том, что:
1.Принимаются решения о необходимости специальных меры по страхованию валютных рисков
2.Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения- открытая валютная позиция- которая будет страховаться
3.Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.
/
/
/
/
/
//
/
/
/
Список использованной литературы:
1. Овчинников Г.П. Микроэкономика Макроэкономика. СПб.1997.
2. С.Фишер. Экономика.
3. Самуэльсон. Economics
4. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.1994
5. "Финансово-кредитный словарь", т.3, Москва, 1994 г.
6. В.Д. Камаев, Б.И.Домненко. Основы рыночной экономики.
7. Хоскинг А. Курс предпринимательства. М: 1993
8. В.М Усоскин "Современный коммерческий банк"
Похожие работы
... , так как поддаётся однозначному измерению для измерения и требует субъективных оценок. 1.2 Риски и неопределенность: понятие и методы измерения В связи с развитием рыночных отношений хозяйственная деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Это значит, что возникает неясность и неуверенность в ...
... необходимости осуществления таких финансовых операций предприятие должно обеспечить получение необходимого дополнительного уровня доходности по ним не только за счет премии за риск, но и премии за ликвидность. Экономичность управления рисками. Основу управления финансовыми рисками составляет нейтрализация их негативных финансовых последствий для деятельности предприятия при возможном наступлении ...
... производства, чем (6.3.4), представляется равенство где - отнесенный к моменту t временной лаг, (). Обозначим и составим матрицы с помощью которых систему (6.3.1)-(6.3.5) перепишем в виде В математической экономике магистралью называется траектория экономического роста, на которой пропорции производственных показателей (такие как темп роста производства, темп снижения цен) неизменны ...
... . Глава 1. Теоретико-методические аспекты оценки финансового риска. 1.1. Экономическая сущность, содержание, виды финансовых рисков. 1.2. Методы анализа финансовых рисков. 1.3. Оценка финансового риска в планировании деятельности предприятий реального сектора экономики. Глава 2. Оценка хозяйственной ситуации и ее анализ. 2.1. Оценка рисковых вложений капитала и ...
0 комментариев