Теория рациональных ожиданий и стагфляция

2. Теория рациональных ожиданий и стагфляция.

2.1 Механизм формирования ожиданий.

Необходимо сказать, что асимметричная реакция нанимателей и рабочих на расшире­ние совокупного спроса образует важный элемент в аргументации Фридмена. На этом пункте сосредоточилась и последующая критика. Хотя почти все были готовы при­знать нечто подобное вертикальной долгосрочной кривой Филлипса, по крайней мере в виде широкой полосы, а не тонкой линии, реальной проблемой стал вопрос: как объяснить отрицательный наклон кривой Филлипса, если выводить ее с учетом встро­енных ожиданий. Аргументация Фридмена предполагает, что рабочие подвержены "денежной иллюзии" и благодаря инфляции соглашаются на эрозию своей денежной зарплаты не от случая к случаю, но постоянно.[29;]

Без устойчивой денежной иллюзии, встроенной в функцию предложения труда, ожидаемый рост цен оказывает обратное влияние и полностью учитывается в перего­ворах по поводу денежной зарплаты. Если все соглашения по поводу зарплаты носят форму долгосрочных контрактов, реальный ее уровень остается постоянным, вследст­вие чего краткосрочной кривой Филлипса просто не существует.

Есть два способа решения этой дилеммы. Первый, кейнсианский, или неокейнсианский, настаивает на "гипотезе относительной зарплаты": рабо­чие готовы принять сокращение реальной зарплаты, вызванное инфляцией, потому что они озабочены скорее относительным, а не абсолютным уровнем реальной, зарп­латы, а инфляция является средством сокращения абсолютной реальной зарплаты без изменения относительной. Потому существует выбор между инфляцией и безрабо­тицей в краткосрочном периоде, причем этот краткосрочный период может продол­жаться неопределенно долго, если частые нарушения не позволят когда-либо достиг­нуть такого состояния, которое характеризуется долгосрочной вертикальной кривой Филлипса. Второй способ заключается в отказе от фридменовского тезиса о наличии различий в ожиданиях нанимателей и нанимаемых: утверждается, что обе группы формируют свои ожидания относительно цен и зарплаты одинаковым образом, но эти ожидания базируются исключительно на прошлом опыте и только постепенно при­спосабливаются к современным обстоятельствам; поэтому в период растущей инфля­ции ожидаемые темпы инфляции всегда отстают от фактических значений, и это как раз и восстанавливает возможность существования краткосрочной кривой Филлипса.

Это представление, согласно которому люди формируют свои ожидания относи­тельно будущей инфляции, оглядываясь назад, на прошлые темпы инфляции, было воплощено в моделировании кривых Филлипса в конце 60-х годов путем дополнения концепции кривой Филлипса с учетом ожиданий механизмом адаптивных ожиданий. В соответствии с этим механизмом ожидания всегда в какой-то мере адаптируются к ошибке, которая имеет место в том случае, когда инфляция оказывается не такой, как ожидалась. Математически это выражается так[2;]:

р_e=b(р-р_e), (1) где (р -р_е) — ошибка ожиданий, а b — коэффициент адаптации. Так, если b = 0,5, а фактическая и ожидаемая инфляция составляют соответственно 8 и 4%, ошибка ожиданий составит 4, а ожидаемый темп инфляции будет пересматриваться в повы­шательном направлении на 2% в единицу времени; этот пересмотр будет продолжаться от периода к периоду до тех пор, пока ошибка ожиданий не будет полностью элиминирована.

Устанавливая подобное соотношение, нам надо было решить, давать ли всем прошлым темпам инфляции одинаковые веса. Разумно предположить, однако, что люди проявляют больше внимания к недавним ценам, а не к тем, что были в отдален­ном прошлом, и один из способов учесть это обстоятельство — это предположить, что ожидаемая инфляция является геометрической средневзвешенной всех прошлых темпов инфляции при условии, что сумма весов равна единице; короче говоря, веса уменьшаются в геометрической прогрессии по мере удаления в прошлое, причем тем быстрее, чем короче память у людей, и тем медленнее, если эта память у них сильнее.

Именно в такой пересмотренной формулировке гипотеза естественной нормы преобладала в макроэкономической теории в середине 70-х годов. Почему же в крат­косрочном плане существует выбор между инфляцией и безработицей? Да потому, что всех людей можно обманывать в течение некоторого времени, по крайней мере пока темп инфляции на протяжении какого-то времени повышается или падает. Однако как только инфляционный шок исчезает и ожидания полностью совпадают с реальностью, тогда (р-р_e)= 0, а норма безработицы возвращается к своему долго­срочному. естественному уровню. Эта норма совместима со всеми полностью предска­зуемыми, устойчивыми темпами инфляции, что предполагает отсутствие перманент­ного выбора между инфляцией и безработицей и независимость реальных экономи­ческих переменных от номинальных в условиях долгосрочного равновесия. Заметим, что термины "краткосрочный" и "долгосрочный" используются здесь в их почти пер­воначальном маршаллианском смысле, т. е. как временные периоды, в течение кото­рых происходит адаптация; однако вместо бизнесменов, приводя­щих производство полностью или частично в соответствие с изменением спроса, каждый здесь частично или полностью приводит в соответствие свои ценовые ожида­ния с фактическими темпами изменения цен.

К несчастью, гипотеза естественной нормы вскоре столкнулась со статистической проблемой, поскольку эконометрические исследования кривой Филлипса с учетом ожиданий не смогли дать корректную оценку коэффициента при переменной, харак­теризующей ценовые ожидания. Уравнение кривой Филлипса с учетом ожиданий можно записать так:

p = a(1/U) + @p_e (2) где p — фактический процентный темп инфляции, U — норма безработицы, а — коэффициент, выражающий выбор между p и U, p_e - ожидаемый темп роста цен в процентах @ — коэффициент при переменной, характеризующей ожидаемый рост цен. Согласно гипотезе естественной нормы безработица в условиях долгосрочного равновесия p = p_e. Подставляя p = p_e в уравнение (2) и решая его для фактического темпа инфляции, получаем

p (1-@) = a(1/U) (3) Чтобы удовлетворить гипотезе естественной нормы, согласно которой в долгосрочной перспективе никакого выбора между инфляцией и безработицей нет, @ должно быть равно единице, и тогда уравнение (3) исчезает. С другой стороны, если @ < 1, то действительно существует выбор между инфляцией и безработицей в долгосрочной перспективе, но тоща восстанавливается первоначальный вид кривой Филлипса без учета ожиданий, p = a(1/U). На деле многие эконометрические модели инфляции, включающие кривую Филлипса с учетом ожиданий, давали такие величины @, кото­рые были существенно меньше единицы, тем самым явно опровергая гипотезу естест­венной нормы.

Во всех этих моделях использовалась схема адаптивных ожиданий в виде уравне­ния (1) в качестве эмпирического приближения к непосредственно неизмеримым ценовым ожиданиям. Поэтому одним из способов ответа на эту критику гипотезы естественной нормы стало отрицание самого механизма адаптивных ожиданий как слишком упрощенной картины формирования человеческих ожиданий. Почему люди формируют свои ожидания исключительно на основе средневзвешенных изменений цен за прошлые периоды, причем эти веса фиксированы и не зависят от экономиче­ских условий и политики правительства? Неправда ли, если инфляция без конца ускоряется или замедляется, люди вскоре поймут, что их ожидания постоянно недоо­ценивают или переоценивают уровень инфляции, и откажутся от механизма адаптив­ных ожиданий в пользу более разумной схемы их формирования?

Прежде всего они сосредоточат внимание на текущей информации, в частности на провозглашенных мерах экономической политики, на объявленных ориентирах роста денежной массы, динамике валютного курса и т. п. Короче говоря, рациональные экономические агенты не станут формировать ценовые ожидания на базе какой-либо схемы, противоречащей тому, как развивается инфляция в действительности. Они используют весь доступный им массив информации относительно инфляционного процесса, идет ли речь о прошлом или будущем. Это означает, что все систематически повторяющиеся и предсказуемые элементы, влияющие на темпы инфляции, быстро становятся известными и вполне осознанными, что означает, как это ни парадоксаль­но, что ценовые ожидания людей становятся идентичными фактической динамике цен. Другими словами, людей теперь удивляют только ошибки в прогнозах, их можно "одурачить" только случайно, поскольку экономика временами подвержена внезап­ным, непредвиденным шокам, требующим времени для приспособления к ним. Только благодаря этим внешним шокам временно возникают ситуации, характеризующиеся краткосрочными кривыми Филлипса. Но как бы там ни было, экономика всегда будет стремиться к своей долгосрочной кривой Филлипса.

Итак, мы совершили полный круг и вернулись к прежней фридменовской пробле­ме. Доказательства требует существование не долгосрочной вертикальной кривой Филлипса, а каких-либо проявлений краткосрочных кривых Филлипса. Концепция "рациональных ожиданий" практически означает отказ от любой версии, допускаю­щей выбор между инфляцией и безработицей, которая может быть использована политиками. Любая политика в той мере, в какой она последовательно базируется на какой-либо концепции относительно того, как работает экономика и каким образом правительство может вмешиваться в ее механизм, оказывается предсказуемой и, следовательно, будет инкорпорирована в ценовые прогнозы экономических агентов;

Если такая политика проводится в жизнь, она не окажет влияния на реальные пере­менные, потому что она уже полностью дисконтирована и проявится лишь в виде чисто номинального изменения цен и зарплаты. Следовательно, подход с точки зрения теории рациональных ожиданий неизбежно ведет к самым радикальным антикейнсианским выводам: правительства способны влиять только на номинальные перемен­ные, подобно темпу инфляции, но они бессильны в отношении реальных величин, таких, как производство и занятость; не существует никаких возможностей для про­ведения антициклической стабилизационной политики. Неудивительно поэтому, что теория рациональных ожиданий получила наименование "новой классической мак­роэкономики".

3

Принцип ускорения подводит нас к важному выводу. Когда Филлипс впер­вые предложил свою знаменитую дилемму "инфляция — безработица", мно­гие экономисты интерпретировали ее следующим образом: политики могут выбрать перманентно низкий уровень безработицы ценой смещения темпов инфляции к более высокому, но стабильному уровню. Глядя на краткосроч­ную кривую Филлипса на рис. 2.1 (РСsr), они уверовали в то, что можно непрерывно двигаться из точки А в точку В, т.е. смириться с высокой ин­фляцией ради перманентно низкого уровня безработицы. Например, как им казалось, можно заставить экономику функционировать при уровне безра­ботицы 5%, а инфляции — 1%, или соответственно 4 и 2%, или 3 и 3%.

Однако принцип ускорения говорит нам, что в длительной перспек­тиве такой компромисс невозможен. Если удерживать безработицу ниже ее естественного уровня, инфляция будет не только высокой — она начнет расти. Когда безработица выше естественного уровня, инфляция стабиль­но снижается. В длительной перспективе дилемма "инфляция — безработи­ца " не возникает. Со стабильным уровнем инфляции совместим только ес­тественный уровень безработицы. Более того, последний совмещается с любым стабильным уровнем инфляции. Поэтому долгосрочная кривая Филлипса (РСlr - это вертикальная прямая (рис. 2.1). Иначе говоря, не имеет значения, каков уровень инфляции, — уровень безработицы должен всегда возвращаться к естественному уровню.

Рис. 2.1. Кривая Филлипса в краткосрочном

и долгосрочном периодах.

26

Теория рациональных ожиданий (РО) впервые появилась в 1961 г. в статье Дж.Ф. Мута, посвященной рынкам товаров и ценных бумаг. Мут задался вопросом, почему ни одно правило, ни одна формула или модель никогда не могли успешно прогнозиро­вать движение цен на финансовых рынках, которое действительно напоминает то, что принято называть процессом "случайных блужданий", на который накладывается "шум". Фактически его ответ заключался в том, что вся имеющаяся информация, способная максимизировать точность ценовых прогнозов, почти немедленно инкор­порируется в текущие решения спекулянтов, так что их предвидения, а следователь­но, и ожидания являются "рациональными" в точном смысле слова. Традиционная кейнсианская политика управления спросом в 70-х годах оказалась сравнительно неэффективной в решении макроэкономических проблем американской экономики. И тогда-то одновременно ряду экономистов, в частности Р.И. Лукасу, Т.Дж. Сарджен-ту и Н. Уоллесу, пришло в голову, что причиной этого было то же самое, чем Мут.

объяснял непредсказуемость движения цен на финансовые активы; экономические агенты формируют свои ожидания на основе той же самой информации, которая имеется в распоряжении политиков, и, следовательно, действуют так, чтобы нейтра­лизовать любую попытку систематического вмешательства в экономику. На самом деле экономические агенты, формируя прогнозы цен и, следовательно, ожидания ценовых изменений, делают это таким же способом, каким этот рынок определяет фактические цены. Это не значит, что ожидания никогда не бывают ошибочными — предвидение не является совершенным, поскольку экономика подвержена случай­ным, непредсказуемым шокам, но это означает, что вероятностное распределение субъективных ожиданий ценовых изменений всегда будет иметь то же среднее значе­ние, или "математическое ожидание", что и объективное распределение; рациональ­ный прогноз, или ожидание, имеет такое свойство, что его ожидаемая ошибка всеща равна нулю.

С этой точки зрения индивиды представляют собой рационально максимизирую­щих агентов, а все рынки мгновенно расчищаются, обеспечивая такой вектор равно­весных цен, при котором избыточный спрос исчезает. Что же тогда вызывает откло­нения от общего равновесия и полной занятости? Случайные ошибки, больше ничего. Однако случайные ошибки недостаточны, чтобы объяснить более или менее регуляр­ные циклические колебания, которые наблюдаются во всех основных экономических временных рядах, таких, как производство, инвестиции и занятость. Эти колебания могут быть обусловлены неким движением скользящей средней случайных ошибок, а не просто случайными ошибками как таковыми. Обычный способ, с помощью которого сторонники теории РО объясняют экономический цикл, напоминает тот, на основе которого Фридмен объясняет краткосрочные кривые Филлипса. Он объясняет их разной скоростью, с которой предлагающие товар узнают о ценах, по которым они могут его продать, и ценах, по которым они покупают факторы производства: каждый ошибочно воспринимает неожиданный рост цен на товары и услуги, которые он продает, как рост относительных цен, а потому увеличивает предложение; поскольку в среднем каждый совершает ту же ошибку, совокупное производство растет. Но в конце концов каждый понимает свои ошибки, и в этот момент совокупное производ­ство падает до своего предшествующего уровня. Другими словами, экономический цикл, согласно этой концепции, является по существу следствием ограниченности информации, обеспечиваемой ценовыми сигналами. Трудно трактовать это объясне­ние иначе как объяснение ad hoc и отход от логики теории РО. Можем ли мы поверить, что продавец арахиса, способный предсказать цену орехов на протяжении всего пери­ода планирования с ожидаемой ошибкой, равной нулю, тем не менее спутает глобаль­ную инфляцию с локальным увеличением спроса на свои земляные орехи?

Как бы там ни было, в целом нетрудно уловить сущность теории РО. Трудность же состоит в том, чтобы понять, каким образом проверить рациональность ожиданий. Поскольку ожидания невозможно наблюдать непосредственно и поскольку они фор­мируются, согласно этой точке зрения, точно таким же образом, каким определяются переменные в экономической модели экономики, то как же нам обнаружить, верна теория РО или нет? По существу для того, чтобы проверить теорию, нам надо вывести из нее проверяемые следствия и быть уверенными, что эти выводы нельзя получить на основе альтернативных теорий. К примеру, один из выводов теории РО гласит, что "реальные" переменные экономической модели общего равновесия ни в коей мере не зависят от траектории движения регулируемой переменной, такой, как предложение денег. Другой вывод — только непредвиденные изменения предложения денег оказы­вают какое-то влияние на уровень безработицы; поэтому изменения нормы безрабо­тицы невозможно объяснить какой-то устойчивой политикой или объявлением о проведении такой политики в области денежного предложения, процентных ставок бюджетных дефицитов и т. п. Множество подобного рода гипотез было проверено сторонниками теории РО, но со смешанными результатами; с одной стороны, никакого решающего опровержения до сих пор не получено, с другой стороны, факты дают лишь слабое подтверждение концепции РО.

Однако все эти проверки имеют дело не только с наличием или отсутствием рациональных ожиданий: они имеют смысл только при допущениях: (1) совершенной гибкости цен в том смысле, что все рынки расчищаются в любой момент времени; (2) бесплатной обработке всей доступной информации; (3) отсутствии неравенства в поступлении информации политическим деятелям и частным экономическим аген­там. Если хотя бы одно из этих допущений нарушается — если спрос и предложение на рынках приходят в соответствие с запозданием, если необходимость затрат на информацию является ограничением поведения, если те, кто делает политику, обла­дают информационными преимуществами, — во всех этих случаях проверки моделей, основанных на РО, вовсе не обязательно подтверждают вывод теории РО о нейтраль­ности экономической политики: ожидания могут формироваться на рациональной основе, и тем не менее управление спросом может оказывать длительное воздействие на реальные переменные.

Привлекательность теории РО во многом объясняется ее "редукционизмом", а именно попыткой трактовать формирование ожиданий подобно тому, как мы рассматриваем всякое экономическое поведение, а именно как стремле­ние индивида к максимизации полезности в условиях определенных ограничений. Всякое другое объяснение ожиданий, доказывают нам, предполагает, либо что все постоянно ошибаются, либо что одни агенты непонятно почему предсказывают собы­тия хуже других; в любом случае подобные систематические ошибки порождают прибыльные возможности для предложения информации» способной улучшить част­ное прогнозирование; таким способом ошибки прогнозирования могут быть сведены к случайным. В этом отношении сторонники теории РО совершенно правы, назвав ее новой классической макроэкономикой: мысль, что только непредвиденные изменения денежного предложения, вызываемые обесцениванием денег, открытием новых золо­тых рудников и внешней торговлей, могут влиять на реальный сектор экономики и только в течение короткого периода времени, была главным догматом классической денежной теории; она базировалась на неявной предпосылке, в соответствии с которой все полностью предсказуемые изменения в государственной политике немедленно дисконтируются экономическими агентами и учитываются при принятии текущих решений. Так сторонники теории РО с полным правом используют традицию в целях подтверждения своей концепции: нежелание признать теорию РО становится само по себе иррациональным.

В результате критика теории РО сосредоточилась больше на предпосылке о гиб­кости цен и рыночной расчистке рынков, чем на самих РО. И возможно, в этом таится серьезная ошибка. Кейнс действительно ввел ожидания непосредственно в экономи­ческую теорию, но Кейнс никогда не развивал теории ожиданий: мысль о том, что ожидания переменчивы и не поддаются рациональному объяснению, не есть теория ожиданий. Фридмен внес ряд определенных соображений относительно формирова­ния ожиданий, а теоретики РО просто вывели из его аргументации логические заклю­чения. Между тем подход с точки зрения РО заведомо исключает всякие дискуссии о том, как на самом деле формируются ожидания на разных рынках: ведь может оказаться, что люди не формируют "рациональных" ожиданий по абсолютно рацио­нальной причине, например из-за чрезмерного изобилия противоречивой информа­ции. Развитие альтернативных специфически рыночных схем формирования ожида­ний наверняка является следующим логическим шагом макроэкономического теоре­тизирования.

3

2.4.Стагфляция: сущность, причины, последствия.

«Стагфляция” (от лат stagnum – стоячая вода и inflatio – вздутие ) – период одновременного кризисного спада или застоя в производстве и продолжающегося инфляционного повышения цен. Термин “стагфляция” впервые в начале 70- х годов был применен американскими экономистами для описания конкретной ситуации сочетания циклического спада с процессом инфляции. На протяжении последующих двух десятилетий процесс общественного воспроизводства практически во всех ведущих капиталистических странах принял стагфляционную форму. Если до этого циклические кризисы вызывали снижение цен или останавливали их рост, то в настоящее время рост цен стал почти непрерывным. В 1974 – 1975 г. г. и в 1980 – 1982 г. г., в моменты наибольшего сокращения промышленного производства и спада в росте ВВП, темп инфляционного увеличения цен составлял 10% и более. Хотя в текущем десятилетии в капиталистических странах произошло замедление роста цен, а в отдельные годы в Японии и ФРГ наблюдалось их снижение, проблема стагфляции в целом отнюдь не решена. Развитие стагфляции означает, что в кредитно-денежной системе и денежном обращении капиталистических стран произошли структурные изменения, делающие постоянный рост цен неизбежным.

Продолжают действовать и другие факторы, превращающие инфляцию в долговременную тенденцию. Инфляция слабо реагирует даже на значительное снижение конечного спроса в период кризисов. На протяжении 70 и 80-х г. г. стагфляция вызвала значительную дезорганизацию воспроизводственного процесса, поскольку в ходе циклического кризиса стало затруднительным восстановление реальных стоимостных ориентиров для оценки рентабельности производства, эффективности инвестиционных проектов и цены ссудного капитала. Рост цен в условиях кризисов непосредственным образом снижает уровень материального благосостояния всех категорий населения, но особенно тяжело стагфляция сказывается на доходах наемных работников, а также лиц, получающих фиксированные социальные выплаты ( инвалидов, пенсионеров по старости, получателей пособий по безработице, стипендий и т. д. ).[20;c.29]

В условиях стагфляции организованному рабочему профсоюзному движению приходится решать две трудно совместимые задачи : во – первых, отстаивать право трудящихся на труд, когда безработица принимает массовый характер ; во – вторых, бороться за сохранение уровня доходов, выплат из социальных фондов путем индексации платежей, т. е. увеличения их размера в соответствии с темпом роста цен. Политика государства по преодолению стагфляции включает в себя как меры по стимулированию экономического роста, так и дефляционные мероприятия, направленные на предотвращение роста цен. В 80 – е г. г. она ведется во всех основных капиталистических странах с неоконсервативных позиций и характеризуется следующими чертами. Во – первых, происходит целенаправленное расширение сферы рыночных конкурентых начал в экономике. С этой целью осуществляется ряд мер по дорегулированию отраслей инфраструктуры, кредитной системы, рынка рабочей силы. Проводится реприватизация части государственных предприятий, ослабляется экологический контроль. Во – вторых, проводится жесткая реструктивная кредитно – денежная политика: пересматривается структура бюджетных расходов и доходов. В – третьих, предпринимаются усилия по снижению всех непроизводительных социальных затрат. На уровне отдельного предприятия – это замораживание реальной заработной платы при росте производительности труда. В масштабах страны – сокращение государственных бюджетных расходов по ряду социальных программ » [20;c.29]

29

Похожие работы

Кривая Филлипса и проблемы взаимосвязи инфляции и безработицы. Инфляция и безработица в рамках Российского законодательства

Скачать

46233

3

4

... А в процентном соотношении наблюдается снижение на 1 %. Глядя на столь противоречивые данные, ещё раз убеждаешься в необходимости углубленного изучения проблем, затронутых в данном курсовом проекте.II. КРИВАЯ ФИЛЛИПСА И ПРОБЛЕМЫ ВЗАИМОСВЯЗИ ИНФЛЯЦИИ И БЕЗРАБОТИЦЫ. Большой вклад в изучение взаимосвязи инфляционных процессов и проблемы безработицы внёс профессор Лондонской школы экономики Албан ...

Инфляция и безработица

Скачать

68890

1

1

... С одной стороны, никак не хотелось бы допускать развития массовой безработицы, но с другой - не следует препятствовать высвобождению работников, связанному со структурной перестройкой. 1.3 Взаимосвязь инфляции и безработицы: общая постановка проблемы В условиях приближения к экономическому потенциалу возникает известная альтернатива между ростом занятости, с одной стороны, и ростом уровня ...

Инфляция

Скачать

50258

0

0

... . Замедление роста цен называется дезинфляцией. Особенностями роста цен 70—90-х годов являются: непрерыв­ность, всеобщность, неравномерность. В экономической литературе выделяют следующие виды инфляции: 1. В зависимости от «глубины» государственного регулирования экономики, инструментария антиинфляционной политики инфля­ция может протекать в явной или подавленной форме. Процесс инфляции в явной ...

Безработица и инфляция

Скачать

52415

1

7

... и услуги (Р). Этот график более точно отражал колебание уровней инфляции и безработицы на разных фазах цикла. На фазе подъема (Pt; Ui) темпы инфляции растут, а уровень безработицы уменьшается. На спаде (Р2; U2) высокой оказывается безработица, а инфляция - низкой. Отметим, что данные кривые характерны только для краткосрочного периода. В дальнейшем статистика не всегда подтверждала выводы ...