Наиболее обобщающим показателем оборачиваемости является коэффициент оборота активов (К о. а)

1. Наиболее обобщающим показателем оборачиваемости является коэффициент оборота активов (К о. а).

К о.а. = Объем реализации / Среднее значение активов

Коэффициент оборота активов (деловой активности) показывает величину отдачи реализации на каждый рубль вложенных средств и характеризует эффективность их использования. Этот показатель во многом зависит от специфики деятельности коммерческой организации, т.е. профиля, структуры активов и уровня амортизационных отчислений.

Так, например, высокая оборачиваемость характерна для предприятий с относительно небольшими активами (торгово-закупочные фирмы, консалтинговые и рекламные агентства) или с сильно амортизированными активами. Организации с высокой долей основных активов и низким уровнем амортизации будут иметь низкий коэффициент оборота активов (новые фондоемкие предприятия).

Для промышленных организаций наиболее приемлемым уровнем является 2,5 (см. таблицу 2.1).

2. Более широкое применение имеет коэффициент оборачиваемости текущих активов

К о.т.а = Объем реализации / Среднее значение текущих активов

Средняя продолжительность оборота определяется как частное от деления продолжительности оборота (360 - год, 90 - квартал, 30 - месяц) на число оборотов (коэффициент) (см. таблицу 2.2).

3. Оборачиваемость товарных запасов может быть определена двумя способами:

К о.з. = Себестоимость / Среднее значение запасов

Или К о.з = Объем реализации продукции / Среднее значение запасов

Кризисные явления в экономике могут привести к образованию сверхнормативных запасов по следующим причинам:

1)   завоз избыточных (ненужных) товарно-материальных ценностей;

2)   наличие аннулированных заказов со стороны обанкротившихся

3)   покупателей;

4)   рост остатков готовой продукции в результате снижения покупательной способности денег и населения.

Все отмеченные причины ведут к сокращению числа оборотов и замедлению оборачиваемости запасов. Однако в условиях экономического кризиса иногда и ускорение оборачиваемости запасов может скрывать ряд негативных явлений:

1)   недопоставка товарно-материальных ценностей из-за нарушения хозяйственных связей;

2)   использование готовой продукции (работ, услуг) как средства платежа (бартерные расчеты);

3)   увеличение объема реализации вследствие инфляционных процессов.

В странах с развитой инфраструктурой нормативом оборачиваемости запасов является 3 оборота, что составляет приблизительно 122 дня в год (см. таблицу 2.3).

4. Скорость превращения дебиторской задолженности в денежные средства определяется через коэффициент оборота счетов к получению:

К д.з. = Объем реализации / Дебиторская задолженность (средняя)

Необходимо отметить, что для дебиторской задолженности оборотом (объемом реализации) при оценке и анализе оборачиваемости является реализация продукции (работ, услуг) по безналичному расчету. Сравнительно чаще практическое применение находит показатель общего объема реализации, т.к. его можно получить из данных обязательной отчетности. В определенной степени это снижает достоверность и объективность указанного показателя.

Нормативом оборачиваемости дебиторской задолженности является 4,9 оборота или, приблизительно пять, что соответствует 73 дням. Для экономически развитых стран продолжительность оборота может достигать 20 дней, что, безусловно, является недосягаемым в условиях нестабильности экономики РФ. И это связано не только с дефицитом денежных средств и неплатежеспособностью участников рыночных отношений, но и нарушением расчетной дисциплины в банковской системе и непоследовательностью экономических реформ в РФ (см. таблицу 2.4).

5. Оборачиваемость собственного капитала характеризует объем реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на 1 рубль собственного капитала. При этом из величины собственных средств должны быть исключены статьи: убытки; собственные акции, выкупленные у акционеров и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал:

К о.с.к. = Объем реализации продукции / Среднее значение собственного капитала

Экономическая интерпретация показателя оборачиваемости собственного капитала свидетельствует об отдаче вложенных средств собственников коммерческой организации.

Например К о.с.к. = 0,90, т.е. на каждый рубль капитала (средств,

вложенных собственником) приходится 90 коп. выручки от реализации или

средства, вложенные собственниками, сделали в отчетном периоде менее

одного оборота.

В практике аналитической работы могут быть использованы и другие показатели, характеризующие оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств (см. таблицу 2.5).

3. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ «ОАО ВЛАДИВОСТОКСКИЙ РЫБОКОМБИНАТ»  3.1 Методика расчета потребности в оборотном капитале

Используя метод прямого счета рассчитаем потребность в оборотном каптале. Но прежде выделим, что на размер собственных оборотных средств влияют:

1)   длительность операционного цикла;

2)   период дебиторской задолженности;

3)   период оборота кредиторской задолженности;

Операционный цикл = Период оборота дебиторской задолженности + Период оборота запасов

Для сокращения операционного цикла необходимо:

1)   уменьшение продолжительности оборота запасов;

2)   2. уменьшение периода оборота незавершенного

3)   производства;

4)   уменьшение периода оборота готовой продукции;

5)   уменьшение продолжительности оборота средств в расчетах;

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Он равен сумме времени обращения запасов и затрат и времени обращения дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета с временной задержкой, финансовый цикл уменьшается на время обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности

Чем меньше финансовый цикл, тем эффективнее работает коммерческая организация. Отрицательное значение финансового цикла свидетельствует о том, что организация «живет в долг» и существует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостью дебиторской задолженности.

 Эффективное использование оборотных средств во многом зависит от правильного расчета потребности в оборотном капитале.

Используя метод прямого счета, определим потребность в оборотных

средствах:

Таблица 1.1

Расчет потребности в оборотных средствах на 2001г

Показатели	Планируемый расчет на день, тыс.руб.	Период оборота, дни	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб
1.    Сырье и материалы	621	45,2	28069,2
2.    Незавершенное производство	800	0,02	16
3.    Готовая продукция	592	35,4	20956,8
4.    Расходы будущих периодов	570	34,2	36594
5.     Дебиторская задолженность	550	93,5	51425
6.    Краткосрочные финансовые вложения	552	0,8	441,6
7.    Денежная наличность	590	0,9	531
8.    Потребность на операционный цикл			138033,6
9.    Кредиторская задолженность	785	102	80070
10.   Потребность на финансовый цикл			57963,6

По данным аналитической таблицы 4.1. для выполнения производственного плана предприятию необходимо привлечь 57963,6 тыс .руб. на один финансовый цикл.

Далее проводится анализ управления оборотными средствами, т.е. определение их излишка или недостатка (см. табл. 1.2.).

Таблица 1.2

Определение излишка (недостатка) оборотных средств на 2001г

Показатели	Планируемый расчет на финансовый цикл, тыс.руб.	Фактически в наличии, тыс.руб.	Отклонение факта от плана, тыс.руб.
11.  Сырье и материалы	28069,2	24869,5	-3199,7
12.  Незавершенное производство	16	21	5
13.  Готовая продукция	20956,8	18070	-2886,8
14.  Расходы будущих периодов	36594	22550	-14044
15.  Дебиторская задолженность	51425	52721,5	1296,5
16.  Краткосрочные финансовые вложения	441,6	607,5	165,9
17.  Денежная наличность	531	432,5	-98,5
18.  Кредиторская задолженность	80070	83117	3047
19.  Потребность на финансовый цикл	57963,6	36155	-21808,6 недостаток

При общем недостатке оборотных средств в размере -21808,6 тыс.руб. на предприятии существует излишек в обеспечении незавершенного производства на 5, дебиторской задолженности 1296,5, краткосрочных финансовых вложений 165,9, кредиторской задолженности 3047 тыс.руб.

Необходимо помнить, что недостаток одних оборотных средств не может быть компенсирован излишком других.

 

3.2 Эффективность использования оборотных средств

 Таблица 2.1

Оборачиваемость активов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение активов	251916	191015,5	-60900,5
3.Оборачиваемость активов (п.1/п.2)	0,68	1,07	0,39
4.Период оборота (360/п.3), дни	529,4	336,4	-193

Расчет высвободившихся из оборота средств в следствии сокращения оборота: С доп. = (О отч. - О баз.)*В / 360,

С доп. =(336,4-529,4)*205155/360 = -109985,87 тыс.руб.

Таблица 2.2

Оборачиваемость текущих активов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение текущих активов	156913,5	119272	-37641,5
3.Оборачиваемость текущих активов (п.1/п.2)	1,1	1,72	0,62
4.Период оборота (360/п.3), дни	327,2	209,3	-117,9

С доп. =(209,3-327,2)*205155/360 = -67188,26 тыс.руб.

Таблица 2.3

Оборачиваемость запасов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение запасов	71673	65510,5	-6162,5
3.Оборачиваемость запасов (п.1/п.2)	2,4	3,13	0,73
4.Период оборота (360/п.3), дни	150	115	-35

С доп. =(115-150)*205155/360 = -19945,62 тыс.руб.

Таблица 2.4

Оборачиваемость дебиторской задолженности

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение дебиторской задолженности	82110	52721,5	-29388,5
3.Оборачиваемость дебиторской задолженности (п.1/п.2)	2,1	3,89	1,79
4.Период оборота (360/п.3), дни	172,4	92,5	-79,9

С доп. =(92,5-172,4)*205155/360 = -45533 тыс.руб.

Таблица 2.5

 

Оборачиваемость собственного капитала

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение (+/-)
1.Выручка-нетто, тыс.руб.	172673	205155	32482
2.Среднее значение собственного капитала	43192	31975,5	-11216,5
3.Оборачиваемость собственного капитала (п.1/п.2)	3,99	6,41	2,42
4.Период оборота (360/п.3), дни	90,2	56,1	-34,1

С доп. =(56,1-90,2)*205155/360 = -19432,73 тыс.руб.

Как следует из таблицы 2.1-2.5., выручка от реализации выросла на 32482 тыс.руб. – это хорошо. Также продолжительность оборота по всем показателям уменьшилась (оборачиваемость активов на 193, текущих активов на 117,9, запасов на 35, дебиторской задолженности на 79,9, собственного капитала на 34,1), что свидетельствует о увеличении их оборачиваемости и улучшении деловой активности.

Уменьшение периода оборота активов сопровождается отвлечением денежных средств из оборота, вследствие чего, рыбокомбинат может использовать их на другие цели, такие как инвестирование, покрытие кредиторской задолженности, маркетинг, реклама и т.д. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

  3.3 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Таблица 3.1

Показатель	Прошлый год (2000)	Отчетный год (2001)	Изменение за год
Общая сумма оборотного капитала В том числе в: 1.    Производственных запасах 2.    Незавершенном производстве 3.    Готовой продукции 4.    Расходах будущих периодов 5.    Дебиторской задолженности 6.    Краткосрочных финансовых вложениях 7.    Денежной наличности Выручка от реализации продукции, тыс. руб. Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни В том числе в: 1.    Производственных запасах 2.    Незавершенном производстве 3.    Готовой продукции 4.    Расходах будущих периодов 5.    Дебиторской задолженности 6.    Краткосрочных финансовых вложениях 7.    Денежной наличности	156913,5 39818 - 5814 26041 82110 320 2810,5 172673 327,14 83 - 12,2 54,29 171,1 0,66 5,85	119272 24869,5 21 18070 22550 52721,5 607,5 432,5 205155 209,29 43,64 0,03 31,7 39,57 92,51 1,06 0,75	-37614,5 -14948,5 +21 +12256 -3491 -29388,5 +287,5 -2378 +32482 -117,85 -39,36 +0,03 +19,3 -14,72 -78,59 +0,4 -5,1

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

П об0 = (Ост0*т)/В0 = 156913,5*360/172673 = 327,14 Побуслов = (Ост1*т)/В0 = 119272*360/172673 = 248,66 Поб1 = (Ост1*т)/В1 = 119272*360/205155 = 209,29

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

суммы оборота оборотного капитала

СрП обВ = 209,29 – 248,66 = -39,37 дней

средних остатков оборотного капитала

СрП обОст = 248,66 – 327,14 = -78,48 дней

в том числе за счёт изменения средних остатков:

а) производственных запасов -14948,5 х 360/172673 = -31,16 дня;

б) незавершенного производства 21 х 360/172673 = 0,04 дня;

в) готовой продукции 12256 х 360/172673 = 25,55 дней;

г) расходов будущих периодов –3491 х 360/172673 = -7,27 дней;

д) дебиторской задолженности -29388,5 х 360/172673 = -61,27 дней;

е) краткосрочных финансовых вложений 287,5 х 360/172673 = 0,59 дней;

ж) денежной наличности -2378 х 360/172673 = -4,95 дней.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

+/-Э = (Сумма оборота фактическая*СрП об)/Дни в периоде = (205155 *  (-117,85))/360 = -67159,76 тыс.руб.

На нашем предприятии в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 117,85 дней произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму –67159,76 тыс.руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 209,29 дней, а за 327,14, то для обеспечения фактической выручки в размере 205155 тыс.руб. потребовалось бы иметь в обороте не 119272 тыс.руб. оборотного капитала, а 186431,76 тыс.руб., т.е. на 67159,6 тыс.руб. больше.

Такой же результат можно получить и другим способом, используя коэффициент оборачиваемости капитала. Для этого из фактической среднегодовой суммы оборотного капитала отчетного года следует вычесть расчетную его величину, которая потребовалась бы для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого года:

Коб.об.2000г. = 172673/ 156913,5 = 1,10043

Коб.об.2001г. = 205155/119272 = 1,72006

+/-Э = 119272 - 205155/1,1= -67158,936 тыс.руб.

Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов (П=KL*Kоб*Rpn), где KL - сумма оборотного капитала, Коб – оборачиваемость оборотног капитала, Rpn – рентабельность продаж ( 1024/172673 = 0,00593), П- сумма прибыли,. то увеличение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать:

СрП=СрКоб*Rpn0*KL1= (1,72006 – 1,10043)*0,00593*119272 = 438,27 тыс.руб.

На нашем предприятии за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 438,27 тыс.руб.

Основные пути ускорения оборачиваемости капитала: сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.); улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах; ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов; сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности; повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).

В заключении рассмотрим показатели характеризующие структуру оборотного капитала:

Таблица 4.1

Показатели характеризующие структуру оборотного капитала

Показатели	2000г.	2001г.	Отклонение
Собственные оборотные средства, тыс.руб	14252,5	15714,5	+1462
Чистые оборотные активы, тыс.руб	-51813,5	-39768	+12045,5

Как видно из таблицы 4.1 собственные оборотные средства увеличились на 1462 тыс.руб, что говорит о увеличении занятости предприятия. Данный показатель увеличился за счет уменьшения основного капитала. Чистые оборотные активы увеличились за счет уменьшения текущих обязательств (в особенности краткосрочных), но также из таблицы 4.1. видно, что доля заемного капитала в оборотном капитале превышает собственный.

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В понятии "управление оборотными средствами" объединены такие процессы, как управление запасами, оборачиваемостью, сбытом и дебиторской задолженностью.

Значительные резервы повышения эффективности и использования оборотных средств находятся непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам.

Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения; оптимального выбора поставщиков; налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства. На «Рыбокомбинате» мы наблюдаем сокращение производственных запасов на 14948,5 тыс.руб. по сравнению с 2000 годом.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается: путем совершенствования организации производства; улучшением применяемой техники и технологии; совершенствования использования основных фондов (прежде всего их активной части); экономии по всем статьям оборотных средств; совершенствование организации производства и труда. На анализируемом предприятии мы наблюдали сокращение оборота по всем показателя, что положительно сказывается на финансовом положении предприятия.

Сложность составляет сбыт продукции при ограниченном времени. Продукция должна быть высокого качества по доступной цене, что делает ее конкурентоспособной. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. На «Рыбокомбинате» мы заметили повышение выручки от реализации на 32482 тыс.руб. что указывает на улучшения сбыта продукции. При улучшении сбыта ускоряется оборачиваемость и предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия. На «Рыбокомбинате» мы видим сокращение дебиторской задолженности на 29388,5 тыс.руб.

К причинам возникновения неплатежей на рыбопромышленных предприятиях следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; не­умение отдельные руководителей приспособиться к новым условиям, искать новые решения, менять товарный ассор­тимент; снижать материало и энергоемкость производст­ва, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несо­вершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

Для «ОАО Владивостокский Рыбокомбинат» можно посоветовать обеспечения полной загрузки производственных мощностей, увеличения собственного капитала, увеличения общего оборота капитала и рентабельного ассортимента конкурентной продукции.

    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.   Финансы предприятий. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. - М.: ЮНИТИ, 1998.

2.   Финансы. Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1998.

3.   Финансы и управление предприятием. Ковалева А.М., Шабалин Е.М., Богачева В.Д. - М.: Финансы и статистика, 1995.

4.   Финансы. Родионова В.М., Вавилов Ю.А., Гончаренко Л.И. - М.: Финансы и статистика, 1994.

5.   Райская Н., Сергеенко Я., Френкель А. Исследование неплатежей// Экономист. – 2000. - №10.

6.   Материалы лекций по предмету «Финансы предприятий».

7.   Экономика предприятия, ред. О.И. Волков, М. 1997г.

8.   Экономика предприятия, ред. Ильинкова.М. 1997 г.

9.   А.С. Булатов «Экономика» М, «Бек», 1999 г.

10.        Н. Л. Зайцев «Экономика промышленного предприятия» М, «Ифра-М», 1998г.

11.        Экономика, организация и планирование промышленного производства, Т.В. Карпей, Л.С. Лазученкова, Мн «Дизайн ПРО», 1999г.

12.        Организация производства, Г. Я. Кожекин, Л.М. Синица, Мн ИП «Экоперспектива», 1998г.

13.        «Прогнозирование и планирование в условиях рынка», Т.Г. Морозова, А.В. Пикулькина М., «Юнити», 1999г.

14.    «Экономика предприятия», В.Я. Хрипач, Мн, НПЖ, «Финансы и аудит», 1997г.

15.        «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», Г.В. Савицкая, «Новое издание», 2001г.

16.    «Экономический анализ», О.В. Хлыстова, «ДВГУ», 2001г.

 

Приложение 1

Расчет показателей

Собственный оборотный капитал	Собственный капитал + Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы	(Стр.490 + 640 + 650 + 590) – стр.190 Ф.№1
Чистые оборотные активы	Текущие активы - Текущие обязательства	(Стр.300 - 220 - 230) – (стр.690 – 640 – 650) Ф.№1
Оборачиваемость капитала	Объем реализации / Активы (среднее значение)	(Стр. 010 Ф.№2 / стр.300 Ф.№2
Оборачиваемость текущих активов	Объем реализации / текущие активы (среднее значение)	Стр. 010 Ф.№2 / (стр.290 – 220 – 230) Ф.№1
Оборачиваемость запасов	Объем реализации / запасы (среднее значение)	Стр. 010 Ф.№2 / стр.210 Ф.№1
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Объем реализации / дебиторская задолженность (среднее значение)	Стр. 010 Ф.№2 / (стр.230 + 240) Ф.№1
Оборачиваемость собственного капитала	Объем реализации / собственный капитал (среднее значение)	Стр. 010 Ф.№2 / (стр.490 + 640 + 650) Ф.№1
Рентабельность продаж	Валовая прибыль / Объем реализации	Стр. 029 Ф.№2 / Стр. 010 Ф.№2