Инвестиционные проекты: экономическое содержание, основные виды и стадии реализации
Методика оценки эффективности инвестиционных проектов
Краткая экономико-организационная характеристика предприятия
Расчет чистого дисконтированного дохода
Расчет дисконтированной экономической прибыли
Индекс прибыльности инвестиций
Анализ рисков инвестиционного проекта
Навигация
Расчет дисконтированной экономической прибыли
Анализ окупаемости инвестиционного проекта по налаживанию прямых продаж IT-оборудования
106055
знаков
13
таблиц
4
изображения
2.3 Расчет дисконтированной экономической прибыли
Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке сравнения 20 % годовых и интервале планирования 5 лет составляет:
Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в рассматриваемый проект.
2.4 Расчет срока окупаемости
При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо признать как эффективный. Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется следующими показателями:
Простой срок окупаемости полных инвестиционных затрат составляет два года.
Дисконтированный срок окупаемости с учетом реальной ставки сравнения 12 % годовых составляет также два года от начала реализации проекта.
В качестве ставки сравнения принята существующая на момент проведения оценки ставка рефинансирования ЦБ РФ, очищенная от инфляционной составляющей (поскольку оценка проекта производится в постоянных ценах, т.е. без учета влияния фактора инфляции на результаты проекта).
2.5 Расчет внутренней нормы доходности
Внутренней нормой доходности (ВНД, internal rate of return - IRR) называют значение нормы дисконта, при котором NPV обращается в ноль. То есть IRR - это ставка дисконтирования, при которой доход от капиталовложений в ИП равен расходам, поэтому внутреннюю норму доходности можно рассматривать как решение уравнения:
| å (Rt - Зt ) / (1 + IRR) = åКt / (1 + IRR) |
IRR часто определяют методом итерационного подбора значений нормы дисконта при вычислении ЧДД проекта. Можно использовать также графический метод определения ВНД.
В процессе расчета значения ВНД было проделано 25 итераций, результаты которых занесены в таблицу 2.8.
Таблица 2.8 - Расчет IRR проекта
| Значение ставки дисконта | Накопленный ЧДД |
| 0,25 | 2942 |
| 0,35 | 2477 |
| 0,4 | 2093 |
| 0,45 | 1774 |
| 0,5 | 1507 |
| 0,55 | 1093 |
| 0,6 | 932 |
| 0,65 | 793 |
| 0,7 | 674 |
| 0,75 | 572 |
| 0,8 | 483 |
| 0,85 | 406 |
| 0,9 | 339 |
| 0,95 | 280 |
| 1,0 | 228 |
| 1,05 | 182 |
| 1,1 | 142 |
| 1,15 | 106 |
| 1,2 | 74 |
| 1,25 | 46 |
| 1,3 | 21 |
| 1,35 | -1,2 |
| 1,4 | -21,3 |
| 1,45 | -39 |
| 1,5 | -55 |
По данным таблицы видно, что значение IRR находится между числами 1,3 и 1,35.
Иногда IRR называют поверочным дисконтом, так как этот показатель позволяет найти граничное значение нормы дисконта, разделяющее инвестиции на приемлемые и невыгодные. Финансовый смысл показателя ВНД в нашем случае состоит в следующем: это то значение нормы дисконта, при котором при реинвестировании денежных поступлений будет получена такая же сумма, какая могла бы быть получена при помещении средств в банк по той же схеме и начислении на них сложных процентов по ставке, равной IRR. Показатель IRR в определенной степени характеризует также уровень риска, связанный с проектом: чем в большей степени IRR превышает принятый предприятием барьерный уровень доходности, тем больше запас прочности ИП. В нашем случае D = 1,3 – 0,2 = 1,1, а, следовательно, запас прочности проекта достаточно значителен.
IRR можно рассматривать как качественный показатель, характеризующий доходность единицы вложенного капитала, а NPV является абсолютным показателем, отражающим масштабы ИП и получаемого дохода.
Похожие работы
... этапе осуществления проекта); заём со снижений ставкой (залоговый счет открывает продавец поставляемого оборудования). 3.2 Традиционное и венчурное финансирование В ряду проблем финансирования инвестиционных проектов можно выделить их ядро - проблемы, связанные с недостатком собственного капитала предпринимателей. В частности, хронический дефицит собственных средств испытывает подавляющее ...
... рассчитаем их влияние на изменение уровня рентабельности по продукции вида А: в том числе: ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ МЕРОПРИЯТИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА В процессе анализа финансово-хозяйственной деятельности КПТУП «Мозырский городской молочный завод» мы выявили ухудшение производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Так же мы установили, ...
... для поддержания наметившихся положительных сдвигов в сфере производства и инвестиций и выхода России на траекторию устойчивого экономического роста. 2.2.Рекомендации целевой группы по улучшению инвестиционного климата Россия и Европейский союз являются партнерами, взаимная заинтересованность которых возрастает. Участники "Круглого стола промышленников России и Европейского союза" ставят цепью ...
... финансового раздела бизнес-плана исходить из того, что определение средств, необходимых для финансового развития предприятия, предполагает оценку этого плана как инвестиционного проекта. Это означает, что предусмотренные бизнес-планом затраты предприятия должны быть обоснованы их экономической эффективностью. Прогноз финансовых результатов только тогда будет достоверным, когда достоверны ...
0 комментариев