Аналогично основному капиталу исследуются источники формирования оборотного капитала. Проанализируем источники формирования оборотных активов

4. Аналогично основному капиталу исследуются источники формирования оборотного капитала. Проанализируем источники формирования оборотных активов.

Источник информации - форма № 1«Бухгалтерский баланс». Используем таблицу 2.4.

Таблица 2.4- Анализ источников формирования оборотных активов, млн. руб.

Оборот- ные активы	На начало года	На конец года	Изме- нение	Источники покрытия оборотных активов	На начало года	На конец года	Изме- нение
А	1	2	3	4	5	6	7
1.Оборот- ные активы, в т.ч.:	612377	794283	181906	1 Капитал и резервы (плюс Резервы предстоя-щих расходов)	530607	731502	200895
2.1Запасы и затраты	156350	232475	76125	1.1 Исполь-зуемые на покрытие внеоборот-ных активов (табл. 2.3.)	180960	472040	291080
2.1.1 Сырье, матери-алы и другие активы	63300	141255	77955	1.2 Исполь-зуемые на покрытие оборотных активов (табл. 2.3.)	349647	259462	-90185
2.1.2 Живот- ные на выращи-вании и откор- ме	-	-	-	2 Краткос-рочные обяза-тельства	262730	534821	272091
2.1.3 Незавер-шенное производство и полуфаб-рикаты	16130	15000	-1130	2.1Краткос-рочные обяза-тельства, использо-ванные на покрытие внеобо-ротных активов (табл. 2.3)	0	0	0
2.1.4 Расходы на реализа-цию	-	-	-	2.2 Краткос-рочные обяза-тельства, использо-ванные на формирова-ние оборотных активов (стр. 2 – 2.1)	262730	534821		272091
2.1.5 Готовая продук-ция и товары для реализа-ции	38370	38370	0	3 Итого: (стр.1.2+ стр.2.2)	612377	794283		181906
2.1.6 Товары отгружен-ные	-	-	-
2.1.7 Выпол-ненные этапы по незавер-шенным работам	-	-	-
2.1.8 Расходы будущих периодов	38550	37850	-700
2.1.9 Прочие запасы и затраты	-	-	-
2.2 Налоги по приоб-ретенным активам	5820	20783	14963
2.3 Деби-торская задолженность (платежи по которой ожидают-ся в течение 12 месяцев после отчетной даты)	110680	110900	220
2.4 Расчеты с учредите-лями	-	-	-
2.5 Денеж-ные средства	264427	326325	61898
2.6 Финансо-вые вложения	75100	103800	28700
2.7 Прочие оборот-ные активы	-	-	-

Данные строки 1 «Капитал и резервы (плюс Резервы предстоящих расходов)» взяты из таблицы 2.3.

Данные таблицы 2.4 говорят о том, что оборотный капитал предприятия формировался за счет собственных источников и краткосрочных обязательств. За счет собственного капитала на формирование оборотного средств в начале и конце года было использовано соответственно 349647 и 259462 млн. руб., а за счет краткосрочных обязательств – 262730 и 534821 млн. руб.

Внеоборотные активы покрываются за счет долгосрочных обязательств и собственного капитала, а на формирование оборотного капитала используются собственный капитал и краткосрочные обязательства.

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: а) переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия, б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

5. Проанализируем финансовую устойчивость и платежеспособность организации.

5.1. Рассчитаем показатели ликвидности (данные формы №1 «Бухгалтерский баланс»). Сделаем выводы об их изменениях за отчетный период (таблица 2.5).

Дадим оценку платежеспособности и устойчивости финансового состояния организации по данным таблиц 2.6.

Таблица 2.5 - Анализ показателей ликвидности организации, млн. руб.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
А	1	2	3
1. Оборотные активы	612377	794283	181906
2. Денежные средства	264427	326325	61898
3. Финансовые вложения	75100	103800	28700
4. Дебиторская задолженность	110680	110900	220
5. Обязательства (без резервов предстоящих расходов)	320930	593021	272091
6. Долгосрочные кредиты и займы	58200	58200	0
7. Краткосрочные обязательства	262730	534821	272091
8. Показатели ликвидности:
8.1 Коэффициент текущей ликвидности	2,33	1,49	-0,84
8.2 Коэффициент срочной (критической) ликвидности	1,71	1,01	-0,7
8.3 Коэффициент абсолютной ликвидности	1,29	0,8	-0,49
8.4 Доля денежных средств и финансовых вложений в оборотных активах	0,55	0,54	-0,01

Коэффициент текущей ликвидности. Характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации, т.е. достаточно ли оборотных средств у организации, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) рассчитывается по формуле (2.1) как отношение итога раздела II актива бухгалтерского баланса к итогу раздела V пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 640 «Резервы предстоящих расходов»:

К1 = II А / (V П – строка 640), (2.1)

где II А – итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);

V П – итог раздела V пассива бухгалтерского баланса (строка 690);

строка 640 – строка 640 «Резервы предстоящих расходов» бухгалтерского баланса.

На начало года: К1 = 612377 / (271910 – 9180) = 2,33;

На конец года: К1 = 794283 / (534821 – 0) = 1,49.

Расчет коэффициента текущей ликвидности показал, что на начало года (2,33) он был выше нормативного (согласно Инструкции для промышленных предприятий К1 ≥ 1,7), что считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании, а на конец года (1,49) – ниже, данная динамика отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия, т.к. оборотных средств не достаточно, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности показывает прогнозируемые платёжные возможности организации при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами.

Коэффициент срочной (критической) ликвидности (К кл) определяется как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к итогу раздела V пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 640 «Резервы предстоящих расходов», формула (2.2):

К кл = ∑ строк 240, 260, 270 / (V П – строка 640), (2.2)

где ∑ строк 240, 260, 270 – сумма строк 240 «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)», 260 «Денежные средства», 270 «Финансовые вложения» бухгалтерского баланса.

На начало года: К кл =(110680 + 264427+ 75100)/(271910 – 9180)= 1,71;

На конец года: К кл =(110900 + 326325+ 103800)/(534821 – 0) = 1,01.

Расчет коэффициента срочной (критической) ликвидности показал, что на начало года и на конец года он был выше оптимального значения данного коэффициента (оптимальное значение коэффициента 0,7 - 0,8), однако к концу года он снизился на 0,7, данная динамика положительно сказывается на платежеспособности предприятия, т.к. коэффициент приближается к 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Характеризует платёжеспособность организации на дату составления баланса.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К абсл) рассчитывается как отношение абсолютно ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) к итогу раздела V пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 640 «Резервы предстоящих расходов», формула (2.3):

К абсл = (строка 260 + строка 270)/ (V П – строка 640), (2.3)

На начало года: К абсл = (264427+ 75100) / (271910 – 9180) = 1,29;

На конец года: К абсл = (326325+ 103800) / (534821 – 0) = 0,8.

Расчет коэффициента абсолютной ликвидности показал, что на начало года и на конец года он был выше показателя, который считается достаточным для данного коэффициента (теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2), однако к концу года наблюдается тенденция снижения с 1,29 до 0,80 к концу года, значение коэффициента 0,80 показывает, что 0,80 краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время.

Доля денежных средств и финансовых вложений в оборотных активах, показывает какая часть денежных средств и финансовых вложений приходится на общую сумму оборотных активов.

Доля денежных средств и финансовых вложений в оборотных активах (Д а) рассчитывается как отношение абсолютно ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений) к итогу раздела II актива бухгалтерского баланса, формула (2.4):

Д а =∑ строк, 260, 270 / II А, (2.4)

На начало года: Д а = (264427+ 75100) / 612377= 0,55;

На конец года: Д а = (326325+ 103800) / 794283= 0,54.

Расчет доли денежных средств и финансовых вложений в оборотных активах показал, что данный показатель снизился к концу года с 0,55 до 55 – это означает, что доля денежных средств и финансовых вложений в общей сумме оборотных активов снижается в динамики, что отрицательно влияет на структуру баланса.

Таблица 2.6 - Оценка критериев неудовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации (по Инструкции)

№ пп	Наименование показателя	На начало года	На конец года	Норматив коэффициента для промышленности
А	1	2	3	4
1	Коэффициент текущей ликвидности	2,33	1,49	К1 ≥ 1,7
	К1
2	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,48	0,25	К2 ≥ 0,3
	К2
3	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,38	0,45	К3 ≤ 0,85
	К3

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) рассчитывается по формуле (2.5) как отношение суммы итога раздела III пассива бухгалтерского баланса и строки 640 «Резервы предстоящих расходов» за вычетом итога раздела I актива бухгалтерского баланса к итогу раздела II актива бухгалтерского баланса:

К2 = (III П + строка 640 - I А) / II А,  (2.5)

где III П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490);

I А - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190);

II А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).

На начало года К2 = (521427 + 9180 – 239160) / 612377 = 0,48;

На конец года К2 = (731502 + 0 – 530240) / 794283 = 0,25.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации, за исключением резервов предстоящих расходов, к общей стоимости активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле (2.6) как отношение итога раздела IV и V пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 640 «Резервы предстоящих расходов» к валюте бухгалтерского баланса:

К3 = (IV П + (V П - строка 640)) / ВБ, (2.6)

где ВБ – валюта бухгалтерского баланса.

На начало года К3 = (58200 + (271910 – 9180)) / 851537 = 0,38;

На конец года К3 = (58200 + (534821 – 0)) / 1324523 = 0,45.

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К3), превышающего 0,85.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеет значение соответственно не менее 1,7 и не менее 0,3.

Нормативы коэффициентов в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации представлены в Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности от 14.05.2004г. № 81/128/65 (с изменениями и дополнениями от 08.05.2008 N 79/99/50).

Т.к. данные коэффициенты: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года составляет 1,49, что меньше 1,7, и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного года – 0,25, что меньше 0,3, то структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие на момент анализа неплатежеспособным.

Предприятие должно принимать меры по улучшению платежеспособности, т.е. должно уменьшать краткосрочные финансовые обязательства, путем своевременной ликвидации задолженности, должно стремиться увеличивать наличие самых ликвидных средств, денежных средств на счетах и расходовать их рационально.

5.2. Определим показатели деловой активности. Дадим оценку эффективности использования имущества организации (таблица 2.7). Источники информации: форма №1 «Бухгалтерский баланс», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Финансовые показатели (коэффициенты) представляют собой относительные показатели финансового состояния организации.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения организации, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, увеличение скорости оборота отражает повышение производственно-технического потенциала организации.

Капитал предприятия находится в постоянном движении переходя из одной стадии кругооборота в другую. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при неизменной сумме капитала, а, следовательно, больше будет и сумма прибыли. Если же производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости ведет к еще большему ухудшению финансового состояния предприятия.

Поэтому предприятие должно стремиться не только к ускорению оборачиваемости, но и одновременно к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли, приходящейся на 1 рубль вложенного капитала. Следовательно, для оценки эффективности использования капитала применяется показатель его рентабельности или отдачи, как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала (основного и оборотного).

Таблица 2.7 - Анализ показателей деловой активности

Показатели	Предыдущий 2006 год			Отчетный 2007 год		Изменение
А	1			2		3
1. Выручка от реализации продукции (за минусом налогов), млн. руб. (Ф№2)	2095749			2479271		383522
2. Себестоимость реализованной продукции, млн. руб. (Ф№2)	1543569			1826042		282473
3. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, млн. руб.	239030			384700		145670
4. Среднегодовая стоимость оборотных активов, млн. руб.	613132,5			703330		90197,5
5. Среднегодовая стоимость остатков готовой продукции, млн. руб.	38910			38370		-540
6. Среднегодовая величина дебиторской задолженности, млн. руб.	111290			110790		-500
7. Среднегодовая стоимость активов, млн. руб.	871187			1088030		216843
8. Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дней	41,06			55,86		14,8
(стр. 3 * 360 / стр. 1)
9. Продолжительность одного оборота оборотных активов, дней.	105,32			102,13		-3,19
(стр. 4 *360 / стр. 1)
10. Продолжительность одного оборота остатков готовой продукции, дней	6,68		5,57		-1,11
(стр.5*360/стр. 1)
11. Период расчета с дебиторами, дней	19,12		16,09		-3,03
(стр.6*360/стр. 1)
12. Рентабельность реализованной продукции,%		12,15	17		4,85
(прибыль от реализации продукции (Ф№2) / стр.2 *100)
13. Рентабельность оборотных активов,%		36,18	37,31		1,13
(прибыль от реализации продукции (Ф№2) / стр.4 *100)
14. Рентабельность совокупных активов,%		37,71	36,37		-1,34
(чистая прибыль (Ф№2) / стр.7 * 100)

К* - количество дней в анализируемом периоде (квартал — 90 дней, полугодие – 180 дней, год -360 дней).

Ф№2 – форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Для определения среднегодовой стоимости активов (внеоборотных активов, оборотных активов, остатков готовой продукции, дебиторской задолженности) можно принять среднее арифметическое их стоимости на начало и конец отчетного года, данные предыдущего года таблица 2.8

Таблица 2.8 – Дополнительные данные за предыдущий 2006 год

Показатели	Предыдущий 2006 год
1. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, млн. руб.	239030
2. Среднегодовая стоимость оборотных активов, млн. руб.	613132,5
3. Среднегодовая стоимость остатков готовой продукции, млн. руб.	38910
4. Среднегодовая величина дебиторской задолженности, млн. руб.		111290
5. Среднегодовая стоимость активов, млн. руб.		871187

Расчет среднегодовой стоимости активов за отчетный год:

Среднегодовая стоимость внеоборотных активов = (239160 + +530240)/2 = 384700 млн. руб.;

Среднегодовая стоимость оборотных активов = (612377 + 794283)/2 = =703330 млн. руб.;

Среднегодовая стоимость остатков готовой продукции = (38370 + +38370)/2 = 38370 млн. руб.;

Среднегодовая величина дебиторской задолженности = (110680 + +110900)/2 = 110790 млн. руб.;

Среднегодовая стоимость активов = (851537 + 1324523)/2 = 1088030 млн. руб.

Произошло увеличение продолжительности одного оборота внеоборотных активов в отчетном году, по сравнению с коэффициентом, рассчитанным за предыдущий год на 14,8 дней – это говорит о том, что борот внеоборотных средств происходит быстрее.

Однако продолжительность одного оборота оборотных активов уменьшилась на 3,19 дня в отчетном году по сравнению с предыдущим годом – это говорит о том, что борот оборотных средств происходит медленнее.

Также произошло снижение продолжительности одного оборота остатков готовой продукции и период расчета с дебиторами в отчетном году по сравнению с предыдущим годом, соответственно на 1,11 и 3,03 дня, что говорит о замедлении оборачиваемости средств.

Значит, чем медленнее оборачиваются средства, тем меньше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, т.к. после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли. Таким образом, управляя оборачиваемостью активов, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников средств и повысить свою ликвидность.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или её отсутствием).

Расчет рентабельности реализованной продукции показал, что она выросла в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 4,85 процентных пункта - это говорит о том, что сумма прибыли от реализации, приходящаяся на один рубль себестоимости реализованной продукции увеличилась на 4,85 процентных пункта. Также увеличилась рентабельность оборотных активов в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на 1,13 процентных пункта. Однако рентабельность совокупных активов уменьшилась на 1,34 процентных пункта.

Данному предприятию следует снижать себестоимость выпускаемой продукции, вводить в эксплуатацию более технологичное оборудование, обеспечивающее меньшие затраты времени и труда, проводить стимулирующие работы по реализации продукции, т.е. использовать имеющиеся резервы повышения рентабельности.

5.3. Рассчитаем показатели финансовой устойчивости организации. Сделаем соответствующие выводы. Источники информации: форма №1 «Бухгалтерский баланс», таблица 2.9.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния организации — стабильность деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. В мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, комплексное рассмотрение которых дает объективную оценку степени финансовой устойчивости организации.

Таблица 2.9- Анализ финансовой устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
А	1	2	3
Внеоборотные активы	239160	530240	291080
Капитал и резервы	521427	731502	210075
Резервы предстоящих расходов	9180	0	-9180
Обязательства	330110	593021	262911
Долгосрочные кредиты и займы	58200	58200	0
Краткосрочные кредиты и займы	118200	78200	-40000
Кредиторская задолженность	144530	456621	312091
Дебиторская задолженность	110680	110900	220
Валюта баланса	851537	1324523	472986
1.Коэффициент автономии (собственности)	0,62	0,55	-0,07
2. Коэффициент заемных средств (зависимости)	0,38	0,45	0,07
3.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,6	0,81	0,21
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,07	0,05	-0,02
5. Коэффициент маневренности собственных средств	0,53	0,28	-0,25
6. Доля дебиторской задолженности в валюте баланса	0,13	0,08	-0,05

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств организации, и отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение этого коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, оставшейся в распоряжении организации. Коэффициент автономии определяется по формуле 2.7:

К а =(Капитал и резервы + Резервы предстоящих расходов)/ВБ, (2.7)

где Капитал и резервы – строка 490 Ф №1;

Резервы предстоящих расходов – строка 640 Ф №1;

ВБ – валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 700 Ф №1).

Ф №1 – форма №1 «Бухгалтерский баланс».

На начало года К а = (521427 + 9180) / 851537 = 0,62;

На конец года К а = (731502 + 0) / 1324523 = 0,55.

Превышение значения коэффициента автономии 0,5 указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

На начало года коэффициент автономии составлял 0,62, а на конец – 0,55, что говорит о финансовой независимости предприятия, однако к концу года данный показатель уменьшился на 0,07, что свидетельствует о повышении уровня финансового риска.

Коэффициент заемных средств (зависимости) характеризует долю обязательств в общей сумме средств, определяется по формуле 2.8:

Кз = (Обязательства – Резервы предстоящих расходов)/ВБ, (2.8)

где Обязательства – сумма строк 590 и 690 Ф№1.

На начало года Кз = ((58200 + 271910) – 9180) / 851537 = 0,38;

На конец года Кз = ((58200 + 534821) – 0) / 1324523 = 0,45.

Чем ниже значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент заемных средств (зависимости) на конец года увеличился на 0,07, т.е. с 0,38 до 0,45 – это говорит о том, что предприятие стало более зависимым от внешних кредиторов, что отрицательно влияет на его финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств привлекла организация на один рубль вложенных в активы собственных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств определяет зависимость предприятия от внешних заимствований. Чем больше значение этого показателя, тем выше степень риска акционеров и кредиторов, определяется по формуле 2.9:

Обязательства – Резервы предстоящих расходов

К з/с = --------------------------------------------------------------, (2.9)

Капитал и резервы + Резервы предстоящих расходов

На начало года К з/с =((58200 + 271910) – 9180)/(521427 + 9180) = 0,60;

На конец года К з/с = ((58200 + 534821) – 0) / (731502 + 0) = 0,81.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств на начало года говорит, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 60 копеек заемных средств, а на конец года – 81 копейка. Увеличение показателя в динамике свидетельствует об повышении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. об уменьшении финансовой устойчивости.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост данного показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации, определяется по формуле 2.10:

Долгосрочные кредиты и займы

Кд/з = --------------------------------------------------, (2.10)

ВБ – Долгосрочные кредиты и займы

где Долгосрочные кредиты и займы – строка 510 Ф№1.

На начало года Кд/з =58200 / (851537 - 58200) = 0,07;

На конец года Кд/з =58200 / (1324523 – 58200) = 0,05.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств уменьшился к концу года на 0,02, что положительно влияет, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников, определяется по формуле 2.11:

Капитал и резервы – Внеоборотные активы

Км = -----------------------------------------------------------------------, (2.11)

Капитал и резервы + Резервы предстоящих расходов

где Внеоборотные активы – строка 190 Ф№1;

На начало года К м = (521427- 239160) / (521427 + 9180) = 0,53;

На конец года К м = (731502 – 530240) / (731502 + 0) = 0,28.

Рекомендуемое значение – 0,2 – 0,5 и выше.

Коэффициент маневренности собственных средств на начало года составлял 0,53, а к концу года он снизился до 0,28, что отрицательно влияет на финансовую устойчивость предприятия, т.е. возможность финансового маневра у предприятия снижается.

Доля дебиторской задолженности в валюте баланса показывает удельный вес дебиторской задолженности в валюте баланса. Рост этого показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации, определяется по формуле 2.12:

Кдеб = Дебиторская задолженность / ВБ, (2.12)

где Дебиторская задолженность – (строка 240 Ф№1).

На начало года Кдеб = 110680 / 851537 = 0,13,

На начало года Кдеб = 110900 / 1324523 = 0,08.

Т.к. данный показателя на конец года снизился с 0,13 до 0,08, то это говорит о том, что он оказывает положительное влияние на эффективность хозяйственной деятельности организации.

Единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности организации, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Из выше рассчитанных коэффициентов только два положительно влияют на финансовую устойчивость предприятия, следовательно, можно говорить о том, что у предприятия снижается финансовая устойчивость к концу года и возрастает зависимость от внешних инвесторов и кредиторов. Предприятию следует увеличивать сумму собственных средств и сокращать заемные, за счет уменьшения обязательств, главным образом, кредиторской задолженности.

5.4. Исследуем состав и структуру дебиторской задолженности. Сделаем выводы об их изменениях за отчетный период. Источники информации форма №1 «Бухгалтерский баланс». Данные расчетов сведем в таблицу 2.10.

Дебиторская задолженность – задолженность организаций и физических лиц данной организации (например, задолженность покупателей за приобретенный товар или оказанные услуги, задолженность подотчетных лиц за выданные им денежные суммы и пр.).

Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам – кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.)

Таким образом, дебиторская задолженность фактически представляет собой собственные средства предприятия, а кредиторская задолженность – заемные средства.

К непосредственным задачам анализа дебиторской и кредиторской задолженности относятся следующие:

- точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;

- контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;

- определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;

- определение состава и структуры просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности;

- выявление структуры данных по поставщикам по неоплаченным в расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и законности;

- выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др. определение причин их возникновения и возможных путей устранения;

- определение правильности использования банковских ссуд;

- выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;

- определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством денежных или неденежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.

Таблица 2.10 - Анализ состава и структуры дебиторской задолженности

Расчеты с дебиторами	На начало года		На конец года		Изменение
	сумма, млн. руб.	уд. вес,%	сумма, млн. руб.	уд. вес,%	суммы, млн. руб.	удельного веса, проц. пунктов
А	1	2	3	4	5	6
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	110680	100,00	110900	100,00	220	-
1.1 покупателей и заказчиков	44060	39,81	44060	39,73	0	-0,08
1.2 поставщиков и подрядчиков	-	-	-	-	-	-
1.3 разных дебиторов	-	-	-	-	-	-
1.4 прочая дебиторская задолженность	66620	60,19	66840	60,27	220	0,08

Данные таблицы 2.10 показывают, что на предприятии присутствует только дебиторская задолженность платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. В ее составе на начало года преобладала прочая дебиторская задолженность (60,19% дебиторской задолженности) и к концу года удельный вес данной статьи увеличился до 60,27%, а задолженность покупателей и заказчиков на конец года уменьшилась на 0,08 процентных пункта (с 39,81% до 39,73%). При данной динамике предприятию следует, стабильно осуществляет расчетно-платежные отношения с покупателями и заказчиками для того, чтобы увеличить оборачиваемость оборотных средств.

5.5. Изучим состав и структуру кредиторской задолженности. Сделаем выводы об их изменениях за отчетный период. Источник информации: форма №1 «Бухгалтерский баланс». Данные расчетов сведем в таблицу 2.11.

Таблица 2.11 - Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Расчеты с кредиторами	На начало года		На конец года		Изменение
	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	сумма, млн. руб.	уд. вес, %	суммы, млн. руб.	удельного веса, проц. пунктов
А	1	2	3	4	5	6
Кредиторская задолженность в том числе:	144530	100,00	456621	100,00	312091	-
1.1 перед поставщиками и подрядчиками	55320	38,27	152145	33,3	96825	-4,96
1.2 перед покупателями и заказчиками	-	-	-	-	-	-
1.3 по оплате труда	1820	1,26	99804	21,9	97984	20,6
1.4 по прочим расчетам с персоналом	-	-	-	-	-	-
1.5 по налогам и сборам	15920	11,02	102640	22,5	86720	11,46
1.6 по социальному страхованию и обеспечению	4760	3,29	30057	6,58	25297	3,29
1.7 прочая кредиторская задолженность	66710	46,16	71975	15,8	5265	-30,4

Данные таблицы 2.11 говорят о том, что общая сумма кредиторской задолженности увеличилась на 312091 млн. руб., но в ее структуре произошли серьезные изменения. Значительно увеличился удельный вес задолженности по оплате труда на 20,6 процентных пункта (с 1,26% до 21,9%), а также задолженности по налогам и сборам на 11,46 процентных пункта (с 11,02 до 25,5%). Возможно, для уменьшения задолженности по оплате труда предприятию следует формировать резервный фонд. Однако, наибольший положительный эффект от уменьшения кредиторской задолженности принесли прочая кредиторская задолженность, которая уменьшила общую задолженность на 30,4 процентных пункта, а также уменьшение задолженности перед поставщиками и подрядчиками, что говорит об осуществлении своевременных расчетов.

Динамика роста и кредиторской, и дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания к организации расчетно-платежных отношений. Очень важно следить за сроками задолженности по каждому дебитору и кредитору в отдельности и своевременное принятие мер для погашения или взыскания задолженности, чтобы не пропустить срока исковой давности в случае необходимости взыскания задолженности в судебном порядке, а также, чтобы иск не подали на рассматриваемое предприятие.

Важно не допустить дальнейшего роста доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов предприятия – это может повлечь за собой снижение всех финансовых показателей, замедление оборота ресурсов, простои вследствие не внутренних проблем, а внешних, снижение возможности оплачивать свои обязательства перед кредиторами.

Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о снижении текущей ликвидности предприятия. Известно, что текущая ликвидность есть отношение всех оборотных средств (кроме расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (кредиторская задолженность плюс краткосрочные кредиты). Дальнейшее увеличение доли кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.