May В.А. Кризис на начальной стадии: причины и проблемы // Экономическая политика. 2008. № 6 (декабрь). С. 58

1 May В.А. Кризис на начальной стадии: причины и проблемы // Экономическая политика. 2008. № 6 (декабрь). С. 58.

И чем круче шел вверх тренд, тем глубже обычно оказывался кризис. Так произошло и на этот раз.

3. Крушение ипотечных кредитов

Первым лопнул ипотечный финансовый пузырь, связанный с необеспеченной выдачей значительной части ипотечных кредитов в США, - такие кредиты выдавали без одновременного привлечения сколько-нибудь значительных средств будущего собственника жилья, без строгого учета получаемого дохода с возможностью расплатиться за ипотеку. Залог жилья в условиях повышающихся цен на жилье казался достаточным основанием для выдачи долговременных ипотечных кредитов. Достигнув максимума в условиях массового строительства все новых и новых домов, предложение в конце концов превысило спрос. Цены на жилье стали падать, ипотечные кредиты во все большей своей части стали не возвращаться, и возник острейший ипотечный кризис.

А поскольку в ипотеке прямо или косвенно через ипотечные ценные бумаги участвовало подавляющее большинство банков и инвестиционных компаний, то невозврат ипотечных кредитов привел к кризису ликвидности, банкротству ряда банков и инвестиционных компаний, развалу межбанковского финансового рынка. Неустойчивым оказалось даже положение грантов ипотечного дела двух крупнейших полугосударственных ипотечных компаний США с общими активами более 3 трлн долларов. Нехватку средств стали испытывать даже самые крупные инвестиционные компании мира, такие как Goldman Sachs, а пятая по величине инвестиционная компания мира с активами 700 млрд долларов Lehman Brothers попросту обанкротилась. На грани банкротства оказался и крупнейший мировой страховщик - компания AIG, которой выжить помогли вливания Министерства финансов США. Десятки миллиардов долларов убытков пришлось списывать крупнейшим мировым банкам, таким как UBS и СШВапк.

Кризис затронул две крупнейшие полугосударственные ипотечные компании США с общими активами более 3 трлн долларов.

Пятая по величине инвестиционная компания мира с активами 700 млрд долларов Lehman Brothers обанкротилась.

На грани банкротства оказался и крупнейший мировой страховщик -компания AIG, которой выжить помогли вливания Министерства финансов США. Десятки миллиардов долларов убытков пришлось списывать крупнейшим мировым банкам, таким как UBS и CitiBank.

Кризис оказался таким глубоким, что международные банки и финансовые корпорации были вынуждены в массовом масштабе продавать свои активы в других странах, чтобы пополнить резко сократившуюся ликвидность и остаться на плаву. В результате рухнули фондовые биржи из-за массовой продажи акций для пополнения ликвидности, стал быстро расти курс доллара по отношению к другим валютам, поскольку именно долларовые активы были здесь особенно востребованы.

Финансовый кризис перерос в экономический

Значительно был снижен размер кредитования реального сектора, и финансовый кризис перерос в экономический. Началась рецессия производства со значительным сокращением потребляемого топлива, сырья, материалов, что привело к обрушению цен, которые в предшествующий период необоснованно выросли и достигли заоблачных высот. Цена нефти, например, подстегиваемая перегретым рынком фьючерсов на нефть, превысила 160 долларов за баррель. Она обвалилась до 30-40 долларов. Втрое снизились контрактные цены на поставку природного газа - с 500 до 175 долларов за тысячу кубов; упали цены на коксующийся уголь, медь, никель, алюминий и другие виды сырья и материалов.

Неустойчивость мирового финансово-экономического хозяйства, его внутренние слабости и диспропорции в конечном счете и привели к глобальному финансово-экономическому кризису. У каждой страны, разумеется, были свои особенности, свои сильные и слабые стороны, которые кризис обнажил до предела. В связи с этим рассмотрим более подробно, как развивалась Россия накануне кризиса и насколько ее социально-экономический подъем в последние десятилетия подготовил страну к кризису.

4. Экономический и социальный подъем России в первое десятилетие ХХ века

В период, предшествующий кризису 2008-2009 гг., в России происходил значительный экономический и социальный подъем, который длился 10 лет.

Рост экономики после глубокого социально-экономического кризиса, который поразил Россию в 1990-1998 гг., начался с 1999 г. За 10 лет (1999-2008) валовой внутренний продукт России вырос более чем на 90%, среднегодовой темп прироста немного ниже 7%. Минимальный темп при этом был в 2002 г. - 4,3% в год, а максимальный в 2000 г. - 10% в год. В последние 6 лет, с 2003 г., темпы роста несколько возросли и в докризисный 2007 г. составили 8,1%.

РОСТ ЭКОНОМИКИ РОССИИ ЗА 10 ЛЕТ (1999-2008)

Валовой внутренний продукт вырос более чем на 90%. Среднегодовой темп прироста немного ниже 7%:

• минимальный темп в 2002 г. - 4,3% в год;

• максимальный в 2002 г. - 10% в год;

• в докризисный 2007 г. - 8,1% в год.

Самые высокие темпы роста демонстрировали инвестиции в основной капитал. За 10 последних лет они увеличились примерно в 2,8 раза, в среднем их годовой прирост составил около 12%.

Рост реальных доходов населения за 20002007 гг. в среднем осуществлялся довольно стабильно - по 10% в год.

За 2000-2008 гг. доходы населения увеличились в 2,4 раза.

Сократилась безработица - с 11,5 млн. до 4,2 млн. человек.

Ha темпах социально-экономического развития кризис стал сказываться с сентября-октября 2008 г. В предшествующий период года валовой продукт продолжал расти опережающими темпами - 7,8% к соответствующему периоду прошлого года. В последний квартал 2008 г. рост ВВП резко замедлился и составил в среднем за 2008 г. - 5,6%.

Примерно такими же темпами, правда с большими колебаниями (от 3,7% в 2002 г. до 11,9% в 2000 г.) росла промышленность. При этом в начале экономического подъема ее рост значительно превышал увеличение ВВП, а во второй половине 10-летнего подъема экономики он стал существенно отставать от роста валового внутреннего продукта.

Самые высокие темпы роста демонстрировали инвестиции в основной капитал. За 10 последних лет они увеличились примерно в 2,8 раза, в среднем их годовой прирост составил около 12%.

Отметим также, что, пожалуй, впервые в истории России 10 лет подряд (1999-2008) ежегодно увеличивался объем производства в сельском хозяйстве - ни один из годов не был провальным. В целом за 10-летие объем сельского хозяйства увеличился на 50%.

Что касается социальных показателей, то их подъем начался только с 2000 г. - на год позже, чем стали расти экономические показатели. Для социальной области 1999 г. был годом продолжения социального кризиса, когда снизились реальные доходы, наблюдался высокий (более 36%) рост потребительских цен.

Рост реальных доходов населения за 2000-2007 гг. в среднем осуществлялся довольно стабильно - по 10% в год.

В целом за период 2000-2008 гг. доходы населения увеличились в 2,4 раза. Резко сократилась и безработица - с 11,5 млн до 4,2 млн человек. По отношению к экономически активному населению безработица снизилась с 13 до 5,6%.

Заметим, что в мире найдется немного стран, которые в последние 10 лет демонстрировали столь высокие темпы социально-экономического развития. Более высокими темпами экономика развивалась в последнее 10-летие в Китае, Индии, Казахстане, а также в небольших нефтедобывающих странах в связи с небывалым повышением цен на нефть - речь идет, прежде всего, о странах Ближнего Востока и Азербайджане.