Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Министерство образования и науки Украины

Национальная металлургическая академия Украины

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Экономическое обоснование хозяйственных решений»

на тему: Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта (вариант № 35 – неэффективная инвестиция)

Выполнила: студентка

Проверил

Днепропетровск 2005г.

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ

1. Основные подходы к обоснованию эффективности хозяйственных решений

1.1 Калькулирование затрат, себестоимости и безубыточности инвестиционных проектов

1.2 Показатели эффективности инвестиционных капитальных вложений и методы их расчета

1.2.1 Метод расчета чистого приведенного эффекта

1.2.2 Метод расчета индекса доходности (ІД) инвестиции

1.2.3 Метод определения срока окупаемости инвестиций

1.2.4 Метод расчета внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиции

1.2.5 Метод расчета коэффициента рентабельности(эффективности) инвестиций (КЕІ, ДКЕI)

2. Расчет эффективности инвестиционного проекта № 35

2.1 Исходные данные

2.2 Инвестиционные потребности

2.3 Источники финансирования

2.4 Составление графика обслуживания кредитного долга

2.5 Прогноз прибыли – операционная деятельность

2.6 Прогноз денежных потоков – финансовая деятельность

2.7 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

2.8 Расчет внутренней нормы доходности капитала инвестиционного проекта

ВЫВОДЫ

ПЕРЕЧЕНЬ ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Основная цель проектного анализа инвестиционного проекта (коммерчес-кого предложения) состоит в определении результатов(ценности) проекта производства и реализации продукции . Различают такие виды проектного анализа : технический, финансовый, коммерческий, экологический, социальный, экономический, культурно-организационный .

Финансовый анализ исследует затраты и результаты относительно конкрет-ных организаций - участников проекта, цель которых – получение прибыли; экономический изучает проблему с позиции общества в целом, для которого цены закупки, например , сырья и продажи продукции проекта не всегда могут служить приемлемой мерой затрат и выгод в силу ряда причин. Экологические и социаль-ные следствия проекта, целиком разумеется, больше интересуют общество в це-лом, чем организации, которые принимают участие в нем.

В данной курсовой работе выполненная часть проектного анализа бизнес-плана инвестиционного проекта – финансовый анализ проекта на основе исходных данных, которые сформированы по результатам предшествующих коммер-ческого(маркетингового) этапа анализа проекта – анализа спроса и предложения выбранной продукции на рынке , долгосрочного прогноза цены на продукцию и спроса на прогнозируемые проектные объемы продукции, и проектно-сметного этапа проекта - выбора необходимого оборудования и расчета необходимого количества рабочей силы при реальной производительности работы в условиях выбранной технологии производства .

Задачей финансового анализа является определение окупаемости прове-денных затрат для организации производства и проведение производственных циклов на протяжении жизненного цикла производимого товара , а также оценка прибыльности и целесообразности альтернативного вложения капитала в другие производства на основе сравнения фактической и общественно-средней нормы дохода на капитал, характерной для экономики страны .

1. Основные подходы к обоснованию эффективности хозяйственных решений

1.1 Калькулирование затрат, себестоимости и безубыточности инвестиционных проектов

Под издержками производства понимаются затраты на зарплату, сырье и материалы, сюда же входят амортизация средств труда и т.д. Издержки производства представляют собой расходы на производство, которые должны понести организаторы предприятия с целью создания товаров и последующего получения прибыли. В стоимости единицы товара, издержки производства составляют одну из двух ее частей. Издержки производства меньше стоимости товара на величину прибыли.

Современные концепции издержек в центре классификации содержат - взаимосвязь между объемом производства и издержками, ценой на данный вид товаров. Издержки делятся на не зависящие и зависящие от объема производимой продукции.

Постоянные издержки не зависят от величины производства, существют и при нулевом объеме производства. Это предшествующие обязательства предприятия (проценты по займам и др.), налоги, амортизационные отчисления, оплата охраны, арендная плата, расходы на обслуживание оборудования при нулевом объеме производства, зарплата управленческого персонала и т.д.

Переменные издержки зависят от количества производимой продукции, складываются из затрат на сырье, материалы, зарплату рабочим и т.д.

Сумма постоянных и переменных издержек образует валовые издержки сумму денежных расходов на производство определенного вида продукции. Для измерения издержек на производство единицы продукции используются категории средних, средних постоянных и средних переменных издержек.

Средние издержки равны частному от деления валовых издержек на количество произведенной продукции.

Средние постоянные издержки определяются делением постоянных издержек на количество произведенной продукции.

Средние переменные издержки образуются делением переменных издержек на количество произведенной продукции.

Себестоимость определяют на основе сложения экономических элементов (однородных по экономическому назначению затрат) или путем суммирования статей калькуляции, характеризующих непосредственные направления тех или иных расходов для калькулирования себестоимости, применяется классификация прямых и косвенных затрат (расходов).

Прямые затраты - это затраты, непосредственно связанные с созданием единицы товара.

Косвенные затраты необходимы для общего осуществления производственного процесса данного вида продукции на предприятии. Общий подход не исключает различий по конкретной классификации некоторых статей.

В западных странах используется вышеописанное деление затрат (издержек) на постоянные и переменные, причем прямые и часть косвенных затрат относятся к переменным, а оставшаяся часть косвенных затрат (не зависящих от объема производства) - к постоянным. нередко первая из вышеуказанных частей косвенных затрат выделяется в отдельную группу - частично переменные затраты, поскольку эти затраты изменяются по своей величине не в прямо пропорциональной зависимости от изменения объема производимой продукции. Деление затрат на прямые и переменные позволяет получить показатель - добавленную стоимость, определяемую вычитанием из общего дохода (выручки) предприятия переменных затрат. Добавленная стоимость состоит, таким образом, из постоянных затрат и чистой прибыли. этот показатель позволяет оценить общую эффективность производста и реализации вне зависимости от прямо зависящих от величины объема производства переменных расходов.

Деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные, рассчитываемые по экономическим элементам, применяется при расчете экономии от влияния технико-экономических факторов. Подобные расчеты выполняются для определения будущей плановой себестоимости продукции на основе имеющейся фактической себестоимости. Такого рода расчеты не всегда целесообразны, поскольку позволяют всего лишь определить увеличение затрат в случае, если бы условно-постоянные расходы возрастали прямо пропорционально росту объема производимой продукции (практически невозможная ситуация).

Управление затратами на предприятии предусматривает их дифференциацию по местам и центрам ответственности. Место затрат – это место их формирования ( рабочее место, участок,цех). Под центром ответственности – понимают организационное единство мест затрат с центром ответственности за их уровень[8].

По центрам ответственности складываются сметы (плановые затраты), вычисляются фактические затраты, а для производственных подразделений определяется себестоимость единицы продукции(услуг). При этом важное значение имеет деление затрат относительно каждого центра ответственности на прямые и непрямые , переменные и постоянные. Первое деление имеет важное занчення для определения себестоимости отдельных изделий(калькулирование). Прямые затраты непосредственно относятся на продукцию центров ответственности(мест затрат), а косвенные – формируются в этих центрах , а потом распределяются между отдельными видами продукции. Раздел затрат на переменные и постоянные относительно центров ответственности( мест затрат) важен для расчета так называемых гибких смет и оценки деятельности.

Себестоимость продукции - один из важнейших экономических показателей деятельности промышленных предприятий и объединений, вырыжающий в денежной форме все затраты предприятия, связанные с производством и реализацией продукции. Себестоимость показывает, во что обходится предприятию выпускаемая им продукция. В себестоимость включаются перенесенные на продукцию затраты прошлого труда (амортизация основных фондов, стоимость сырья, материалов, топлива и других материальных ресурсов) и расходы на оплату труда работников предприятия (заработная плата).

Различают три вида себестоимости продукции. Цеховая себестоимость включает затраты данного цеха на производство продукции. Общезаводская (общефабричная) себестоимость показывает все затраты предприятия на производство продукции. Полная себестоимость характеризует затраты предприятия не только на производство, но и на реализацию продукции. Затраты на производство промышленной продукции планируются и учитываются по первичным экономическим элементам и статьям расходов.

Группировка по первичным экономическим элементам позволяет разработать смету затрат на производство, в которой определяются общая потребность предприятия в материальных ресурсах, сумма амортизации основных фондов, затраты на оплату труда и прочие денежные расходы предприятия. Эта группировка используется также для согласования плана по себестоимости с другими разделами техпромфинплана, для планирования оборотных средств и контроля за их использованием. В промышленности принята следующая группировка затрат по их экономическим элементам:

- сырье и основные материалы,

- вспомогательные материалы,

- топливо (со стороны),

- энергия (со стороны),

- амортизация основных фондов,

- заработная плата,

- отчисления на социальное страхование,

- прочие затраты, не распределенные по элементам.

Соотношение отдельных экономических элементов в общих затратах определяет структуру затрат на производство. В различных отраслях промышленности структура затрат на производство неодинакова; она зависит от специфических условий каждой отрасли.

Группировка затрат по экономическим элементам показывает материальные и денежные затраты предприятия без распределения их на отдельные виды продукции и другие хозяйственные нужды. По экономическим элементам нельзя,как правило, определить себестоимость единицы продукции. Поэтому наряду с группировкой затрат по экономическим элементам затраты на производство планируются и учитываются по статьям расходов (стоатьям калькуляции).

Группировка затрат по статьям расходов дает возможность видеть затраты по их месту и назначению, знать, во что обходится предприятию производство и реализация отдельных видов продукции. Планирование и учет себестоимости по статьям расходов необходимы для того, чтобы определить, под влиянием каких факторов сформировался данный уровень себестоимости, в каких направлениях нужно вести борьбу за ее снижение.

В промышленности применяется следующая номенклатура основных калькуляционных статей:

1) сырье и материалы

2) топливо и энергия на технологические нужды

3) основная заработная плата производственных рабочих

4) расходы на содержание и эксплуатацию оборудования

5) цеховые расходы

6) общезаводские (общефабричные) расходы

7) потери от брака

8) непроизводственные расходы.

Первые семь статей расходов образуют фабрично-заводскую себестоимость. Полная себестоимость складывается из фабрично-заводской себестоимости и внепроизводственных расходов.

Расходы предприятий, включаемые в себестоимость продукции, делятся на прямые и косвенные. К прямым расходам относятся затраты, непосредственно связанные с изготовлением продукции и учитываемые прямым путем по ее отдельным видам: стоимость основных материалов, топлива и энергии на технологические нужды, заработная плата основных производственных расходов и др. К косвенным расходам относятся затраты, которые невозможно или нецелесообразно прямо относить на себестоимость конкрктных видов продукции: расходы цеховые, общезаводские (общефабричные), по содержанию и эксплуатации оборудования.

Цеховые и общезаводские расходы в большинстве отраслей промышленности включаются в себестоимость отдельных видов продукции путем распределения их пропорционально сумме заработной платы производственных расходов (без доплат по прогрессивно-премиальной системе) и расходам на содержание и эксплуатацию оборудования.

По статье “Внепроизводственные расходы” учитываются главным образом расходы по сбыту готовой продукции (затраты на тару, упаковку продукции и т.д.) и расходы на стандартизацию и научно-исследовательские работы, централизованные расходы по подготовке кадров и т.п. Как правило, внепроизводственные расходы включаются в себестоимость отдельных видов продукции пропорционально их фабрично-заводской себестоимости.

Кроме того, все затраты предприятия делятся на переменные, изменяющиеся пропорционально объему производства и характеризующие хозяйственную активность, и постоянные. Постоянные расходы – это расходы, остающиеся стабильными при изменении объема выпуска и характеризующие эффективность хозяйствования.

К переменным расходам относятся прямые материальные затраты, заработная плата производственных рабочих с отчислениями, расходы на содержание и эксплуатацию оборудования и ряд других общепроизводственных расходов.

К постоянным относятся амортизационные отчисления, оперативные расходы (на оплату управленческому персоналу), научно-исследовательские, расходы на рекламу, по исследованию рынка, коммерческие и другие общехозяйственные расходы. Деление расходов на постоянные и переменные позволяет управлять эффективностью производства и прогнозировать прибыль. Изменяя переменные расходы, продажную цену единицы изделия, можно определить критическую величину объема, которая при сложившихся затратах дает прибыль или убытки .

Калькулирование себестоимости единицы продукции проводят по следующим статьям :

Переменные издержки ( общий объем издержек прямо пропорционален объему выпускаемой продукции):

1) Сырье и материалы за вычетом отходов;

2) Топливо и энергия на технологические цели;

3) Заработная плата основных рабочих с отчислениями на обязательное социальное страхование и пенсионное обеспечение;

Постоянные издержки (общий объем издержек не зависит от объема выпускаемой продукции):

4) Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (включая амортизационные отчисления);

5) Цеховые расходы ;

6) Общезаводские расходы;

Показатель себестоимости, представляющий собой затраты предприятия на производство и реализацию продукции, относится к группе качественных показателей хозяйственной деятельности.

Основные задачи анализа себестоимости:

1)  дать оценку уровня и структуры затрат на производство;

2)  дать оценку себестоимости реализованной продукции;

3)  призвести поэлементный анализ себестоимости;

4)  проанализировать изменение статей затрат и факторы, влияющие на отклонение затрат от уровня прошлого года и плана.

По признаку определения все затраты делятся на основные и накладные.

Основные отражают содержание продукции, накладные – управленческие, общие расходы.

По способу отнесения на себестоимость расходы делятся на прямые и косвенные.

Кроме того, все затраты предприятия делятся на переменные, изменяющиеся пропорционально объему производства и характеризующие хозяйственную активность, и постоянные. Постоянные расходы – это расходы, остающиеся стабильными при изменении объема выпуска и характеризующие эффективность хозяйствования.

К переменным расходам относятся прямые материальные затраты, заработная плата производственных рабочих с отчислениями, расходы на содержание и эксплуатацию оборудования и ряд других общепроизводственных расходов.

К постоянным относятся амортизационные отчисления, оперативные расходы (на оплату управленческому персоналу), научно-исследовательские, расходы на рекламу, по исследованию рынка, коммерческие и другие общехозяйственные расходы. Деление расходов на постоянные и переменные позволяет управлять эффективностью производства и прогнозировать прибыль. Изменяя переменные расходы, продажную цену единицы изделия, можно определить критическую величину объема, которая при сложившихся затратах дает прибыль или убытки .

Калькулирование себестоимости единицы продукции проводят по следующим статьям :

Переменные издержки ( общий объем издержек прямо пропорционален объему выпускаемой продукции):

1) Сырье и материалы за вычетом отходов;

2) Топливо и энергия на технологические цели;

3) Заработная плата основных рабочих с отчислениями на обязательное социальное страхование и пенсионное обеспечение;

Постоянные издержки (общий объем издержек не зависит от объема выпускаемой продукции):

4) Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (включая амортизационные отчисления);

5) Цеховые расходы ;

6) Общезаводские расходы;

Анализы объема производства продукции, ее реализации тесно связаны с прогнозом оценки финансовых результатов предприятия. Очень важно опреде-лить критический объем производства, который обеспечил бы безубыточную деятельность. Для определения критического объема реализации используется следующая формула:

, (1.1)

где N – объем реализации в стоимостном выражении,

v – переменные расходы (производственные),

c – постоянные расходы (периодические),

p – прибыль.

Поскольку переменные расходы (v) находятся в непосредственной зависимости от объема реализации, то v можно записать как

, (1.2)

где a – коэффициент пропорциональности.

Тогда

. (1.3)

Поскольку, по определению, критическим будет объем, при котором выручка равна полным затратам (без прибыли), то формула определения критического объема  примет вид:

(1.4)

или

. (1.5)

При объеме реализации ниже этой точки предприятие будет нести убытки

Факторы производства и обусловленные ими затраты должны использоваться предприятием с соблюдением определенной пропорциональности между переменными и постоянными издержками .

Нельзя произвольно увеличивать объем переменных затрат , так как вступает в силу закон убывающей отдачи . Непрерывное увеличение одного перемененного фактора в сочетании с неизменным количеством других ресурсов ведет к снижению роста его отдачи , а затем к его падению .