Навигация
1.2 Лизинг
Предприятию предоставлены транспортные средства в лизинг:
1) стоимость арендного подвижного состава равна величине инвестиций;
2) срок лизингового договора - составляет 5 лет;
3) лизинговый процент составит 15% годовых;
4) взнос платежей производится один раз в конце года;
5) остаточная стоимость по договору - 10%.
Лизинг – долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества на срок от 3 до 20 лет и более. В соответствии с Законом РФ «О лизинге» от 29.10.98 №164-ФЗ лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем.
При разовом взносе платежей по лизингу в течение года определяется по формуле:
,
где П - сумма арендных платежей, руб.; С - сумма амортизации или стоимость лизинговых основных фондов, руб.; j - лизинговый процент, доли единицы (15%); n - срок контракта; m периодичность арендных платежей в году.
При взносе платежей m раз в течение года
.
При заключении лизингового соглашения часто не предусматривается полная амортизация стоимости арендованного оборудования и т.д.
В этом случае сумму лизингового платежа корректируют на процент остаточной стоимости. Для этого используется формула корректировочного множителя.
,
где i - процент остаточной стоимости (10%).
Рассмотрим пример транспортное средство взято по лизингу.
Стоимость арендного транспортного средства – 120 тыс. руб., срок лизингового договора – 5 лет. Лизинговый процент – 15% годовых, взнос платежей производится один раз в конце года.
Остаточная стоимость по договору – 10%.
Величина лизинговых платежей будет постоянна и составит
= 5
= 120 * 0,15 *1,15 = 120 * 0,347 = 120 * 0,26 = 31,2 млн. руб.
Корректировочный множитель
=
2,31
= 2,41 = 0,958
Сумма разового арендного платежа с учетом корректировочного множителя составит
млн. руб.
План погашения долга по лизинговому договору представим в таблице.
| Периодичность платежей | Остаточная стоимость на начало периода, млн.руб. | Арендные платежи, млн.руб. | Проценты за лизинг, млн. руб. (гр. 2∙ | Амортизация, млн. руб. (гр. 3-гр. 4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1- й год | 120,0 | 30,886 | 9,0 | 21,886 |
| 2- й год | 96,0 | 30,886 | 7,2 | 23,686 |
| 3-й год | 72,0 | 30,886 | 5,4 | 25,486 |
| 4-й год | 48,0 | 30,886 | 3,6 | 27,286 |
| 5-й год | 24,0 | 30,886 | 1,8 | 29,086 |
| Остаточная стоимость всего за 5 лет | ∑154,43 | ∑ 27,0 | ∑127,43 |
)1.3 Финансовые инвестиции
Финансовые инвестиции являются сравнительно новым явлением в практической деятельности предприятий. Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) - вложение средств в различные финансовые активы, наибольшую долю среди которых занимают вложения в ценные бумаги.
Основные этапы инвестирования в финансовые активы:
1) выбор инвестиционной политики;
2) анализ ценных бумаг;
3) формирование портфеля ценных бумаг;
4) оценка эффективности портфеля ценных бумаг.
Выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении акционерного общества и продаже акций его учредителям (владельцам). Акционирование является одним из методов финансирования инвестиций.
В условиях рыночной экономики одним из основных методов привлечения средств инвесторов для организации или расширения деятельности предприятия является эмиссия ценных бумаг.
В зависимости от потребностей акционерного общества эмиссия ценных бумаг может быть направлена:
· на увеличение уставного капитала эмитента;
· на изменение структуры акционерного капитала;
· на мобилизацию ресурсов на инвестиции или пополнение оборотных средств;
· на погашение кредиторской задолженности эмитента;
· на привлечение заемного капитала путем выпуска облигаций хозяйствующего субъекта.
Акции представляют собой имущественные ценные бумаги, которые удостоверяют права их владельцев на часть чистой прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении и на долю в имуществе акционерного общества в случае его ликвидации.
Акции акционерного общества бывают двух категорий: обыкновенные и привилегированные. Наибольший риск вложения капитала имеют обыкновенные акции (т.е. риск неопределенности в получении будущих доходов).
Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом и участие в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям.
Привилегированные акции не дают права на участие в управлении, но приносят постоянный (фиксированный) дивиденд и имеют преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества.
Дивиденды на предприятии выплачиваются только в том случае, если профинансированы за счет прибыли все приемлемые инвестиционные проекты или вовсе нет приемлемых инвестиционных проектов. Если всю прибыль целесообразно использовать для реинвестирования, дивиденды не выплачиваются совсем. Дивиденды не будут выплачиваться, если предприятие не имеет прибыли. Нередко предприятия не выплачивают дивиденды с тем, чтобы избежать налога, так как налогом облагаются только полученные акционерами дивиденды, а отложенные к выплате дивиденды (нераспределенная прибыль) налогом не облагаются.
Многие грузовые автотранспортные предприятия, ставшие в условиях рынка акционерными обществами, в начале 90-х годов осуществляли выпуск акций, которые не приобрели большой популярности, т. к. предприятия не имели достаточной прибыли по результатам хозяйственной деятельности. Поэтому акции грузовых автотранспортных предприятий не имеют широкого хождения на биржах и не имеют рыночной стоимости, а распространяются только внутри предприятия (между рабочими, сотрудниками).
Финансовые инвестиции:
1) номинальная стоимость привилегированной акции - 1300,0 руб.;
2) номинальная стоимость обыкновенной акции - 130,00 руб.;
3) количество выпущенных акций (по вариантам): №1-10 составят 100000 штук;
4) дивиденд на одну акцию (по вариантам): №1-10 составит 30% годовых;
5) затраты, связанные с размещением 3% от объема эмиссии.
СД = 130 руб. *100 000 шт. * 0,3 = 3,9 млн. руб.
ЧП = 13 млн. руб. – (13 млн. руб. * 0,03) – 3,9 млн. руб. = 13 млн. руб. - 0,39 млн. руб. – 3,9 млн. руб. = 8,71 млн. руб.
Сумма привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества. Минимальный размер уставного капитала установлен для открытого акционерного общества 1000 МРОТ и для закрытого акционерного общества 100 МРОТ на дату их регистрации.
Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций:
,
Кр = 21,78 / 130 – 3,9 = 2,4.
где D - дивиденд, выплачиваемый по привилегированной акции, руб.; P - цена привилегированной акции, руб.; Kp - цена капитала или требуемая доходность, руб.; F - затраты, связанные с размещением эмиссии (расходы на оплату инвестиционного консультанта, организация рекламной кампании, процедура андеррайтинга), руб.
Цена капитала, мобилизуемого путем размещения обыкновенных акций:
,
где Ko - стоимость капитала, привлекаемого путем эмиссии обыкновенных акций, руб.; D - дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным акциям, руб.; Po - цена обыкновенных акций, руб.; НП - нераспределенная прибыль (отложенные потенциальные дивиденды акционеров), руб.
Похожие работы
... применения NPV-метода или одного из специальных методов расчета эффективности. Поэтому, говоря далее об IRR-методе, будет иметься в виду анализ только чистых инвестиций. Для определения эффективности инвестиционного проекта при помощи расчета внутренней нормы рентабельности используется сравнение полученного значения с базовой ставкой процента, характеризующей эффективность альтернативного ...
... денежных потоков в год (15% на все 10 млрд. руб. инвестиций), т. е. использоваться с рентабельностью не менее 18,75%. Глава 3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов. 3.1 Российский опыт оценки эффективности инвестиционных проектов. В период плановой экономики действовала официально утвержденная методика определения экономической эффективности капитальных вложений. Согласно ей ...
... смещение цифровых показателей проекта от некоторых средних значений. Нижний предел применимости критериев оценки соответствует календарному месяцу. 1.3. Классификация критериев оценки эффективности инвестиций Оценка эффективности инвестиционного проекта проводится с помощью критериев эффективности инвестиций, которые можно объединить в две группы: 1. Критерии, основанные на применении концепции ...
... системы трудовой мотивации и применяемых методов стимулирования труда. Целью данного дипломного исследования был анализ эффективности инвестиционного проекта строительства объекта гражданского назначения (жилого дома в Краснооктябрьском районе г. Волгограда ). Рынок жилья г. Волгограда характеризуется отставанием платежеспособного спроса от предложения, что связано с ростом стоимости ...
0 комментариев