Навигация
6. Задача 2
Требуется построить дерево решений для оценки риска и определить привлекательность инвестиционного проекта, рассчитанного на два года. Проект требует первоначальных вложений 185 000 USD и финансируется за счет банковской ссуды. Ожидается, что процентная ставка будет меняться по годам следующим образом: 14%, 16%. Распределение вероятностей денежного потока представлено в табл. 4.
Таблица 4
| CF1 = 78 500 | P1 = 0,28 | CF1 = 132 000 | P1 = 0,36 | CF1 = 144 000 | P1 = 0,36 |
| CF2i | P2i | CF2i | P2i | CF2i | P2i |
| 93 700 | 0,17 | 81 500 | 0,22 | 95 600 | 0,32 |
| 105 800 | 0,51 | 117 400 | 0,35 | 124 900 | 0,29 |
| 112 300 | 0,32 | 149 100 | 0,43 | 141 600 | 0,39 |
Решение:
Дерево решений для этого проекта представлено на рис. 2.
Рис. 2. Дерево решений
Определяем суммарный денежный поток проекта в табл. 5.
Таблица 5 Расчет суммарного денежного потока проекта
| Путь | CF1i | CF2i | PVi | P1,2i | PVi × P1,2i |
| 1 | 78500 | 93700 | -33968,5 | 0,05 | -1698,43 |
| 2 | 78500 | 105800 | -24818,5 | 0,14 | -3474,59 |
| 3 | 78500 | 112300 | -19903,2 | 0,09 | -1791,29 |
| 4 | 132000 | 81500 | -15036,3 | 0,08 | -1202,9 |
| 5 | 132000 | 117400 | 12111,31 | 0,13 | 1574,471 |
| 6 | 132000 | 149100 | 36082,88 | 0,15 | 5412,432 |
| 7 | 144000 | 95600 | 13433,15 | 0,12 | 1611,978 |
| 8 | 144000 | 124900 | 35589,84 | 0,10 | 3558,984 |
| 9 | 144000 | 141600 | 48218,39 | 0,14 | 6750,575 |
| 10741,23 |
Значения PVi были рассчитаны по формуле:
.
Значения P1,2i здесь представляют собой совместные вероятности двух событий, т.е. вероятности того, что произойдет и событие 1 и событие 2:
P1,2i = P1 × P2.
Вывод: Поскольку суммарная ожидаемая PV положительная (10 741,23 USD), при отсутствии других альтернатив проект можно принять. В общем случае предпочтение следует отдавать проектам с большей суммарной ожидаемой PV.
Похожие работы
... показателей финансового плана, финансовых программ, за эффективным использованием финансовых ресурсов, основных фондом, нематериальных активов, оборотных средств. 4. Теоретические основы финансового менеджмента на предприятии В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. ...
... (2.2.44) Сложная номинальная процентная ставка (j) (2.2.45) (2.2.46) Сложная учетная ставка (dсл) (2.2.47) (2.2.48) – По мере усложнения задач, стоящих перед финансовым менеджментом, сфера применения непрерывных процентов будет расширяться, так как при этом становится возможным использовать ...
... его прироста; приемы, носящие спекулятивный характер (или спекулятивные операции); приемы, направленные на сохранение способности капитала приносить высокий доход. Таким образом, в соответствии с поставленной целью и задачами, в работе были рассмотрены основные теоретические понятия финансового менеджмента – приемы, методы и модели. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Балабанов И.Т. Осн
... уверенностью говорить о недостатках в организации финансового менеджмента на ТОО "Жулдыз", что требует разработки методов совершенствования всей системы финансового менеджмента на предприятии. 3. Пути совершенствования системы финансового менеджмента на предприятии ТОО "Жулдыз" 3.1 Разработка мероприятий финансового контроля Финансовая неустойчивость – это подтвержденная документально ...
0 комментариев