Расчет издержек, прибыли, рентабельности

Понятие инвестиционных рисков Виды инвестиционных рисков Системные риски Количественный анализ рисков Практические методы учета рисков Положения методики оценки инвестиционного проекта на основе анализа чувствительности Вероятностная оценка результатов инвестиционного проекта Оценка инвестиционного проекта с помощью метода Монте-Карло Оценка рисков инвестиционного проекта ООО «Концепт» Оценка инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к проектным рискам Оценка инвестиционного проекта на основе метода Монте-Карло Цели Бизнес-Плана Расчет издержек, прибыли, рентабельности

158591

знак

таблиц

изображений

Цели Бизнес-Плана

2.2. Расчет издержек, прибыли, рентабельности

2.2.1. Анализ издержек

Структура и динамика статей затрат анализируемого предприятия существенным образом сказывается на уровне рентабельности выбранного вида деятельности. Данная особенность учитывается в инвестиционном процессе, прежде всего, по следующим факторам:

1) изменение стоимости основных фондов после введения объекта в действие и, следовательно, изменением величины амортизационных отчислений;

2) изменение, численности работающих с соответствующим увеличением ФОТ и отчисление по данной налогооблагаемой базе (см. ниже);

3) увеличения коммерческих расходов по закупке и реализации товаров и услуг при выведении нового объекта на 100%-ю загрузку и соответствующим увеличением обязательствам платежей от выручки (см. ниже).

По отчетным данным базового периода (3 кв. 2005 г.) сложившаяся структура расходов и затрат предприятия представлена в таблицах (см.табл.1, и табл.3).

Таблица 3

Структура фактических издержек по элементам затрат

1. Коммерческие расходы	83%
2. Заработная плата	7%
3. Амортизация	5%
4. Другие затраты и расходы	5%

Изменение структуры издержек фирмы по элементам затрат в послеинвестиционный период определяется по следующим разделам (см. табл.3):

стоимость приобретенных товаров - определяется объемом закупок и новыми ценами товаров (за базу расчета выбран 3-й кв. 2007 г.);

расходы на заработную плату - относятся на себестоимость в соответствии с изменениями численности работающих и средним уровнем ежемесячного заработка, не превышающих 6 установленных минимальных окладов;

обязательные отчисления по налогооблагаемой базе ФОТ в сумме составляют 40% ФОТ;

отчисления на содержание автодорог берутся по установленной ставке 2,5% от изменившийся величины выручки от реализации;

списание расходов на топливо автотранспорта по путевым листам увеличивается пропорционально увеличению парка автомашин;

коммунальные расходы планируются на уровне ежегодно возобновляемых постоянных издержек по этой статье;

расходы на кассовое обслуживание увеличиваются пропорционально росту кассовых операций;

расходы на электроэнергию и на бытовые нужды практически не изменяются;

увеличение затрат на связь - пропорционально растущему числу клиентов;

расходы на рекламу - из расчета расценок на телевидение и в прессе (или на информационные листовки);

налог на имущество исчисляется, исходя из ставки 1,5% от новой стоимости имущества фирмы (1.121,9 тыс.руб.);

амортизационные отчисления - 5% от суммарной стоимости основных фондов (898,6 тыс. руб.)

Таблица 4

Прогноз продаж нефтепродуктов и услуг в стоимостном выражении

	2005				2006				2007
	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
II. Всего		4489	9614	10297	11029	11814	12657	13560	14529	15569	16684	17881
1. Дизельное топливо		2449	5291	5714	6171	6665	7198	7774	8396	9067	9793	10576
2. Бензин АИ-76		2039	4324	4583	4858	5149	5458	5786	6133	6501	6891	7305

Таблица 5

Издержки предприятия по элементам затрат на месяц, (тыс. руб.)

№ п/п	Наименование затрат	Стоимость
1.	Стоимость приобретенных товаров с учетом НДС:	1.284,60
2.	Расходы на заработную плату всего:	6,83
	Из них:
	• основные рабочие (10 чел.)	4,55
	• вспомогательные (1 чел.) -	0,46
	• администрация (4 чел.) -	1,82
3.	Отчисления с ФОТ (49%)	3,35
4.	Автодороги (2,5% от выручки без НДС)	37,00
5.	Списание по путевым листам	0,17
6.	Коммунальные расходы	0,50
7.	Кассовое обслуживание	0,51
8.	Электроэнергия	0,94
9.	Услуги связи	2,56
10.	Реклама	3,00
11.	Налог на имущество (1.21,9 х 0.015): 3	5,77
12.	Амортизация (898,6 х 0.05): 12	3,74

Значительное увеличение объема оборота при использовании новых емкостей хранилищ нефтепродуктов в более, чем в четыре раза изменило структуру издержек в сторону затрат на закупку товаров (см. табл. 4 и 5).

Данное изменение структуры затрат характерно для коммерческого предприятия при значительном увеличении объема оборота и фирма ООО Концепт" рассчитывает на получение скидок с цен закупаемых нефтепродуктов в силу увеличения размеров оптовых партий товаров (нефтепродуктов).

Это обстоятельство предприятие рассматривает как резерв рентабельности и в дальнейших расчетах данный фактор не учитывается.

Расчет чистой прибыли и рентабельности

Исходя из прогноза цен на нефтепродукты, прогнозируемых объемов продаж нефтепродуктов и оказания услуг, стоимость ежегодно возобновляемых и пропорционально изменяющихся издержек, установленных ставок налогов, отчислений и сборов, осуществлен расчет плана (бюджета) по прибыли на месяц для условий полной загрузки мощностей (см. табл.6).

Таблица 6

Расчет планового бюджета по прибыли на месяц (тыс. руб.)

№	Наименование показателя	Величина показателя
1.	Выручка от реализации товаров и услуг	1528.6
	• материальные издержки с учетом НДС	1284,6
2.	Доход с оборота	244,0
	• НДС (0.18)	48,8
3.	Чистый доход	195,2
	• автодороги (1528 -48,8) х 0,025	37.0
	• списание по путевым листам	0,17
	• коммунальные услуги (расходы)	0.5
	• кассовое обслуживание	0,51
	• электроэнергия	0,94
	• услуги связи	2,54
	• реклама	3,0
	• налог на имущество	5,77
	• заработная плата всего	6,83
	• начисления, налоги и сборы по ФОТ	3,35
	• амортизация	3,74
4.	Нетто-результат эксплуатации инвестиций	180,25
	• плата по процентам за кредит из условий 60% годовых (500,0 х 0,05)	25,0
5.	Балансовая прибыль	155,25
	• налог на прибыль (0,35)	54,34
6.	Чистая прибыль	100,91

Рентабельность оборота:

195.2 : 1284.6 х 100%=15,2%.

Балансовая рентабельность:

180.25:1348,95 х 100% = 13,36%.

Чистая рентабельность в инвестиционный период:

100,91 : 1428 х 100% = 7,0%.

3. Финансовый план. График погашения кредита

Финансовый план ООО "Концепт" разработан на инвестиционный период в форме движения денежных потоков (поступления-платежи) по укрупненным группам элементов доходов и расходов фирмы поквартально, с нарастающим итогом сальдо вплоть до момента расчета с банком (см. табл.5).

Показатели финансового плана приведены без дисконтирования доходов, расходов и прибыли, ввиду короткого срока инвестиционного периода, и что не окажет существенного влияния на финансовые результаты проекта. Нарастающий итог баланса поступлений и платежей фирме выплатить банку 50% кредитных средств в 3м кв. 2005 г. (250,0 тыс. руб.) и погасить оставшуюся часть долга- 50% (250,0 тыс. руб.) в 4-м кв. 2007. Даже при отрицательном сальдо по итогам текущего квартала.

Рентабельность коммерческо-производственной деятельности фирмы в первый квартал после выплат банку (1-ый кв. 2007 г.) составит: 240,4 : 4,3544х100% = 5,5%

Низкий уровень рентабельности объясняется относительным снижением объема оборота в зимний период и запланированным повышением заработной платы персонала в начале года.

Сумма финансового резерва на конец инвестиционного периода составит - 613.5 тыс. руб.

Уровень финансовой устойчивости на момент окончательного расчета с банком: 613,5: 1.1219 = 0.55, что означает практически двойной запас финансовых ресурсов для расчета с кредитором. Уровень инвестиционного риска: (1-0.55) х 100% = 45%

Это вполне удовлетворительно для коммерческой фирмы действующей на рынке нефтепродуктов.

Таблица 5

Финансовый план (движение денежных потоков на период освоения мощности и возврата кредитных средств)

Наименование Показателя	Величина показателя
	2005	2006				2007
	IV кв.	1кв.	11 кв.	Шкв.	IV кв.	1 кв.
I. Поступления всего: 1.1. Выручка от реализации	1080.4	2004.4	4205.0	4811.8	4585.8	4585.8
1.2. товаров и услуг	1080.4	1504.4	4205.0	4811.8	4585.8	4585.8
1.3. Поступление кредитных средств		500.0
II. Платежи всего	1015.0	1969.1	3852.3	4606.6	4630.9	4345.5
Из них:
2.1. Оплата счетов поставщиков	848.8	1177.3	3307.3	3785.6	3853.8	3853.8
2.2. Зарплата за вычетом удержаний	8.0	9.1	10.4	10.4	12.0	14.9
2.3. Расчеты с подрядчиками за оборудование		500.0
2.4. Прочие расходы*	14.5	15.6	18.2	22.9	22.9	22.9
2.5. Амортизация	5.0	6.8	11.2	11.2	11.2	11.2
2.6. Налоги, отчисления, платежи сборы, всего	138.7	185.3	430.2	451.5	443.5	443.5
2.7. Платежи по кредиту, %	-	75.0	75.0	75.0	37.5	-
2.8. Возврат кредитных средств				250.0	250.0
III. Баланс платежей и поступлений:	+65.4	+35.3	-352.7	-205.2	-45.1	-240.4
IV. То же нарастающим итогом:	+65.4	+10.7	453.4	1658.8	4813.5	4853.9

*) Прочие расходы: списание по путевым листам коммунальные услуги кассовое обслуживание электроэнергия услуги связи реклама

**) Налоги, отчисления, сборы всего:

• налог на добавленную стоимость

• автодороги

• налог на имущество

• отчисления по ФОТ

• налог на прибыль

Таблица 6

Стоимость основных фондов после инвестиционного периода, (тыс. руб.)

Счет	Название	Сумма
01/ЗД	Здания	504.8
01/МЕБ	Мебель	20.0
01/ОБ	Машины и оборудование	168.8
01/ТР	Транспортные средства	80.0
01/ДР	Другие виды основных средств	125.0
01	Всего	898.6

Таблица 7

Расчет фонда оплаты труда по инвестиционному проекту

Показатель	Величина
1. Среднесписочное число работающих (чел.)	15
2. Средний оклад работающего (руб./мес.)	4550.3
3. Годовой фонд рабочего времени, включая отпускные периоды (чел./мес.).	18
4. Годовой ФОТ (тыс. руб.)	810.95

Таблица 8

Расшифровка затрат за 9 месяцев 2005 г.

Показатель	Величина
1. Износ основных средств	9,82
2. Списано по путевым листам	0,30
3. Коммерческие расходы	249,53
4. Кассовое обслуживание	0,913
5. Списано на электроэнергию	8,42
6. Зарплата	24,27
7. Транспортный налог	0,24
8. Пенсионный фонд	7,04
9. Медицинское страхование	0,87
10. Социальное страхование	1,47
11. Автодороги	12,54
12. Владельцы транспортных средств	1,37
13. Услуги телефонной станции	23,00
Примечание: Расшифровка внереализационных расходов (тыс. руб.) Налог на содержание жилфонда 7651.6 Единый целевой сбор 280.1 Налог на имущество 12755.7 Образование 242.7 Всего: 20930.1

Приложение 2

Массив случайных чисел для расчета денежного потока по методу Монте-Карло

Вариант	2005				2006				2007
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
1	0%	-8,46%	7,43%	0,21%	-3,47%	8,90%	8,88%	-9,28%	-7,02%	9,21%	9,60%	-2,83%
2	0%	-2,91%	9,57%	-2,84%	-0,16%	2,35%	-9,64%	-2,27%	-1,57%	3,44%	1,71%	6,09%
3	0%	7,48%	-3,11%	1,21%	7,43%	-6,77%	-5,44%	0,64%	4,94%	2,90%	-9,46%	6,52%
4	0%	-3,65%	6,02%	-8,16%	2,68%	-7,51%	-4,05%	-3,10%	5,51%	0,00%	9,12%	1,05%
5	0%	-1,25%	-3,06%	0,32%	2,54%	9,64%	-7,23%	0,79%	5,00%	5,92%	-1,52%	-5,35%
6	0%	-0,26%	-3,67%	9,69%	-4,72%	-2,23%	-4,44%	-6,05%	-1,99%	1,22%	-6,59%	3,82%
7	0%	-7,77%	4,22%	-7,85%	3,34%	6,29%	5,35%	7,23%	-1,38%	1,50%	-0,96%	7,43%
8	0%	-5,99%	-3,36%	0,55%	-0,32%	9,05%	2,69%	2,20%	7,00%	-3,27%	-5,42%	-2,77%
9	0%	6,93%	2,89%	0,35%	-6,97%	-4,23%	-1,61%	0,88%	-6,15%	-8,77%	0,37%	6,31%
10	0%	-9,60%	-9,41%	-1,52%	-2,61%	-9,44%	1,04%	4,51%	1,67%	2,46%	-1,72%	-6,66%
11	0%	-7,56%	-1,35%	9,13%	1,70%	-8,91%	7,17%	7,83%	5,53%	8,25%	7,51%	-1,46%
12	0%	4,42%	7,82%	-5,16%	5,61%	1,78%	-7,05%	-5,47%	9,09%	-2,81%	6,79%	4,70%
13	0%	5,10%	6,06%	-8,21%	0,77%	3,82%	7,93%	-1,02%	0,64%	-7,45%	9,47%	4,54%
14	0%	-9,84%	-9,15%	8,74%	5,96%	7,02%	3,14%	-2,82%	-8,55%	-4,30%	1,73%	8,74%
15	0%	7,51%	0,21%	6,82%	-7,22%	9,15%	-0,65%	-9,56%	-3,28%	-2,02%	2,77%	1,56%
16	0%	8,00%	0,01%	0,39%	4,77%	6,28%	-1,67%	-1,52%	-6,87%	5,81%	6,04%	-6,28%
17	0%	-8,34%	5,21%	-7,35%	-7,21%	9,69%	-5,27%	9,59%	-7,26%	7,37%	2,54%	1,61%
18	0%	-8,19%	-3,76%	-4,39%	-5,40%	9,41%	2,22%	3,18%	-7,54%	-3,91%	4,67%	-6,79%
19	0%	7,67%	-1,86%	-9,35%	5,56%	0,18%	5,12%	-8,02%	2,91%	-3,22%	-2,09%	-9,07%
20	0%	-7,29%	4,72%	7,47%	6,04%	5,64%	9,38%	-0,48%	6,47%	0,94%	6,00%	5,75%
21	0%	-0,79%	4,87%	1,27%	4,01%	0,67%	-3,96%	-1,06%	2,83%	0,46%	-6,29%	5,30%
22	0%	3,31%	-6,72%	7,49%	0,61%	2,73%	-7,52%	-2,09%	5,11%	2,94%	2,84%	-9,17%
23	0%	2,59%	-7,38%	4,22%	5,85%	6,59%	-6,63%	-4,07%	-7,93%	0,37%	-1,66%	-8,26%
24	0%	-2,32%	-0,58%	7,60%	1,24%	6,37%	8,13%	9,50%	9,78%	-5,71%	-2,43%	6,89%
25	0%	5,15%	5,21%	-8,45%	3,72%	-8,51%	3,47%	6,22%	-3,03%	2,40%	-6,38%	2,42%
26	0%	-2,72%	5,08%	-6,19%	9,43%	2,93%	-5,10%	7,00%	4,77%	-2,43%	-8,26%	6,18%
27	0%	-4,87%	3,42%	2,48%	-3,26%	-3,52%	4,34%	8,93%	8,35%	4,34%	6,99%	-9,92%
28	0%	-1,11%	1,50%	-8,68%	-9,96%	2,40%	-7,63%	2,92%	-1,51%	-7,71%	-8,82%	-5,63%
29	0%	-9,49%	4,13%	-2,96%	-1,45%	0,02%	-2,25%	2,62%	-4,37%	-9,98%	9,33%	-6,89%
30	0%	-9,73%	0,01%	-9,39%	-1,03%	8,89%	-7,32%	3,98%	-8,57%	-4,54%	-3,18%	-9,17%
31	0%	-0,51%	-4,29%	9,56%	-0,94%	-7,32%	2,89%	5,97%	-1,33%	1,41%	7,05%	-4,11%
32	0%	7,91%	-2,12%	-8,02%	-1,71%	0,80%	-9,93%	3,75%	-3,04%	-7,52%	-2,10%	-3,90%
33	0%	1,89%	0,87%	9,49%	3,38%	7,82%	-5,41%	4,60%	3,21%	6,62%	1,18%	-3,21%
34	0%	-0,69%	-9,32%	-3,72%	9,36%	6,39%	2,46%	-8,82%	0,27%	2,57%	-0,42%	-4,39%
35	0%	8,32%	0,13%	6,50%	-2,23%	3,27%	0,14%	5,75%	-2,06%	-7,28%	3,24%	-5,65%
36	0%	-6,11%	8,99%	5,97%	8,86%	-3,65%	6,00%	-9,06%	5,54%	-7,35%	-0,53%	-5,24%
37	0%	-5,52%	-6,78%	-2,02%	9,45%	0,28%	-7,42%	-0,37%	-5,31%	8,65%	5,10%	-9,10%

38	0%	9,80%	0,72%	3,36%	4,54%	-3,16%	1,25%	0,03%	2,31%	-0,47%	-7,85%	2,24%
39	0%	-4,42%	0,60%	8,61%	-1,59%	-3,26%	1,72%	-2,58%	4,18%	3,99%	9,79%	7,80%
40	0%	0,90%	0,32%	-8,52%	-5,40%	-4,72%	9,47%	2,49%	-3,66%	-2,90%	-5,34%	-3,80%
41	0%	-8,39%	8,45%	6,09%	-4,11%	-6,04%	-2,47%	-8,23%	5,59%	-8,88%	0,03%	-9,51%
42	0%	-2,34%	-4,47%	0,93%	5,14%	3,32%	-5,55%	1,40%	2,42%	-4,90%	9,51%	5,77%
43	0%	-0,21%	8,33%	2,18%	4,05%	-7,49%	-1,13%	-9,61%	-1,87%	4,18%	-7,37%	-5,02%
44	0%	-5,81%	2,19%	0,87%	7,64%	0,49%	-2,83%	-7,91%	9,38%	2,71%	-4,64%	0,43%
45	0%	2,76%	-8,23%	-3,83%	6,81%	-8,24%	-0,65%	-8,68%	0,30%	5,89%	7,21%	2,58%
46	0%	-8,28%	6,39%	-5,50%	-7,21%	-9,26%	-6,92%	2,21%	0,03%	1,28%	1,72%	9,55%
47	0%	-4,01%	-0,19%	-0,15%	5,51%	3,42%	-1,95%	-9,35%	-8,80%	6,67%	5,92%	-2,32%
48	0%	8,30%	0,28%	-2,13%	2,40%	-4,49%	7,10%	3,28%	-6,40%	1,46%	7,55%	-0,10%
49	0%	3,54%	7,72%	-4,70%	-3,77%	-2,21%	7,02%	-7,47%	-1,05%	2,72%	-0,37%	-4,41%
Вариант	2005				2006				2007
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
50	0%	-8,64%	-2,18%	5,52%	8,95%	-3,42%	-8,20%	0,18%	-2,57%	-0,79%	4,19%	-6,93%
51	0%	-5,99%	-8,04%	-8,62%	0,49%	2,41%	-0,29%	3,80%	3,49%	-6,62%	-9,06%	-1,39%
52	0%	4,97%	8,58%	-7,46%	-4,14%	9,45%	-5,30%	-4,52%	-3,14%	-2,38%	-6,31%	-7,71%
53	0%	-0,71%	9,41%	6,04%	-5,77%	8,89%	-1,62%	8,35%	-7,73%	-5,41%	-5,74%	2,19%
54	0%	7,53%	-6,20%	7,97%	4,80%	6,35%	-0,16%	-4,05%	-1,91%	-4,80%	4,55%	-0,51%
55	0%	8,18%	8,36%	-0,69%	-8,53%	5,44%	-3,33%	9,19%	1,20%	1,86%	7,06%	0,92%
56	0%	5,16%	4,77%	-4,00%	8,55%	-8,96%	-5,86%	-8,12%	-6,03%	-4,65%	-3,01%	0,93%
57	0%	-1,58%	-7,21%	7,77%	7,23%	8,88%	0,16%	-3,45%	-2,40%	1,26%	-1,68%	-6,18%
58	0%	-5,15%	-1,29%	5,79%	3,21%	4,30%	3,32%	1,34%	5,99%	-5,32%	-4,32%	1,43%
59	0%	5,90%	-7,32%	5,23%	1,68%	-9,15%	-9,43%	-4,13%	1,53%	8,81%	9,84%	-0,87%
60	0%	-5,50%	-5,32%	5,70%	8,45%	-4,32%	5,25%	-0,03%	4,75%	-6,00%	-2,44%	6,40%
61	0%	-2,84%	-4,39%	3,27%	2,22%	9,54%	4,93%	9,04%	7,11%	2,51%	-5,90%	-1,23%
62	0%	4,34%	-7,05%	0,73%	0,32%	-1,95%	-8,84%	-2,83%	7,13%	-4,84%	5,74%	-7,62%
63	0%	8,01%	8,43%	1,88%	6,02%	-3,17%	-6,74%	-6,00%	-8,25%	-7,67%	-1,84%	4,75%
64	0%	5,75%	-1,39%	2,99%	5,73%	7,98%	-0,31%	-1,57%	3,37%	-3,57%	-9,36%	-0,22%
65	0%	-0,25%	-0,01%	-0,71%	-7,80%	-7,60%	-7,55%	-0,57%	-8,94%	6,23%	5,76%	0,59%
66	0%	-3,21%	8,01%	-4,43%	6,05%	-9,85%	-2,26%	8,40%	0,99%	-4,32%	1,02%	-0,36%
67	0%	4,81%	7,09%	6,89%	7,73%	3,14%	-0,46%	-5,71%	-7,31%	-3,79%	-9,27%	8,73%
68	0%	-3,39%	-6,18%	6,79%	9,00%	-7,18%	-3,44%	6,50%	3,65%	-6,41%	3,05%	-4,59%
69	0%	-6,41%	-9,89%	-2,70%	-1,49%	-1,29%	2,30%	-2,07%	-2,03%	5,57%	2,58%	-5,90%
70	0%	-7,78%	-7,40%	-5,12%	6,12%	8,67%	4,74%	-7,17%	-4,02%	8,30%	-6,28%	-7,36%
71	0%	1,34%	0,84%	-2,05%	2,43%	-8,33%	6,18%	7,72%	9,19%	-4,34%	-8,74%	-2,13%
72	0%	-4,46%	-9,26%	7,40%	1,79%	-7,30%	-9,82%	6,27%	0,25%	-5,35%	-0,55%	4,53%
73	0%	0,70%	2,87%	8,16%	-1,20%	6,86%	9,51%	-9,24%	9,56%	-0,74%	-5,51%	9,89%
74	0%	-6,72%	-3,93%	4,03%	4,96%	9,94%	-5,45%	5,88%	-1,37%	2,75%	-3,52%	8,79%
75	0%	-5,87%	-9,74%	-1,25%	2,78%	7,65%	-4,70%	-1,25%	4,62%	8,41%	-4,27%	2,25%
76	0%	-9,22%	9,82%	-6,32%	-6,89%	-8,33%	-7,75%	-7,84%	3,61%	-9,48%	7,97%	7,01%
77	0%	1,42%	6,44%	6,71%	-9,72%	1,00%	-9,08%	5,38%	-9,08%	2,56%	-7,49%	-1,91%
78	0%	4,86%	-8,05%	-3,76%	-9,44%	7,96%	6,94%	-9,67%	-3,03%	-2,01%	3,70%	1,34%
79	0%	-9,63%	4,45%	-2,59%	-9,27%	2,44%	-0,07%	0,09%	-9,97%	-9,80%	5,17%	4,42%
80	0%	-1,24%	-9,27%	-8,98%	3,34%	2,16%	-2,65%	-2,22%	6,22%	5,19%	-4,17%	-1,13%
81	0%	5,74%	3,80%	-9,58%	-3,86%	-4,27%	9,10%	-1,26%	-3,11%	1,91%	2,93%	-0,51%
82	0%	6,57%	5,19%	4,57%	6,48%	-0,49%	2,79%	-0,43%	-4,22%	-7,56%	-9,76%	0,13%
83	0%	-4,06%	6,20%	-8,34%	3,97%	-0,29%	9,63%	4,82%	1,00%	-8,63%	7,19%	-5,18%
84	0%	-1,47%	-7,01%	-7,10%	7,78%	-7,67%	7,55%	-4,18%	5,85%	9,75%	-6,43%	0,76%
85	0%	7,33%	-5,65%	-8,11%	0,11%	-2,69%	-8,01%	6,72%	2,19%	-8,33%	-5,38%	0,97%
86	0%	-9,79%	8,54%	2,98%	0,33%	-7,61%	1,74%	-0,73%	4,99%	-9,57%	2,78%	-6,21%
87	0%	2,18%	-9,24%	-8,50%	-9,46%	-5,15%	-0,02%	-6,73%	-8,38%	-7,54%	-6,04%	-5,73%
88	0%	9,98%	-6,20%	5,70%	1,83%	3,25%	2,76%	-1,90%	-7,52%	1,89%	2,72%	2,43%
89	0%	7,73%	9,31%	-8,10%	8,90%	-3,24%	0,56%	-5,82%	3,99%	-3,75%	-4,06%	-1,55%
90	0%	2,74%	1,29%	-5,90%	-5,19%	-0,17%	-7,97%	8,45%	4,19%	7,35%	4,01%	4,72%
91	0%	0,09%	0,04%	-8,14%	-1,56%	4,94%	0,88%	9,51%	-5,46%	5,74%	7,92%	6,99%
92	0%	-1,17%	7,62%	9,48%	-1,64%	-8,35%	5,84%	4,39%	2,85%	-3,69%	-9,41%	-6,72%
93	0%	9,19%	3,56%	7,89%	-0,19%	-5,69%	7,90%	6,14%	4,53%	-7,15%	-4,04%	7,20%
94	0%	-1,37%	5,77%	0,89%	-7,47%	-7,14%	5,75%	-1,43%	-9,15%	-7,58%	-0,22%	-4,71%
95	0%	6,76%	-3,51%	7,53%	-4,90%	8,60%	-0,21%	7,45%	-4,76%	7,71%	-4,16%	-5,24%
96	0%	-3,91%	-2,49%	-7,20%	6,86%	-6,75%	-3,30%	1,99%	1,54%	7,46%	1,61%	-6,89%
97	0%	5,54%	-1,00%	-0,50%	7,97%	-0,99%	4,05%	-8,01%	-1,30%	-8,37%	-9,94%	-5,70%
98	0%	8,73%	6,86%	6,75%	-4,10%	3,79%	-1,94%	-1,60%	9,24%	8,45%	-4,28%	6,39%
99	0%	-3,70%	6,83%	-4,02%	6,87%	3,47%	0,26%	2,05%	-7,33%	-9,49%	-6,30%	-6,20%
100	0%	4,94%	-4,35%	-7,50%	6,14%	-4,60%	7,44%	-2,06%	6,42%	8,44%	-6,20%	9,83%

Приложение 3

Расчет денежного потока по методу Монте-Карло

Вари ант	2005				2006				2007				Итого
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
1	-1685	-523	501	471	491	568	595	516	550	681	693	646	3504
2	-1685	-555	511	457	508	534	494	556	582	645	643	705	3395
3	-1685	-614	452	476	546	486	516	572	621	642	573	708	3293
4	-1685	-551	494	432	522	483	524	551	624	623	690	672	3379
5	-1685	-564	452	471	521	572	507	573	621	660	623	629	3380
6	-1685	-570	449	515	484	510	522	534	580	631	591	690	3251
7	-1685	-527	486	433	525	555	575	610	583	633	626	714	3528
8	-1685	-537	451	472	507	569	561	581	633	603	598	647	3400
9	-1685	-611	480	472	473	500	537	574	555	569	635	707	3206
10	-1685	-517	422	463	495	473	552	594	601	639	621	621	3279
11	-1685	-528	460	513	517	475	585	613	624	675	680	655	3584
12	-1685	-597	503	446	537	531	508	538	645	606	675	696	3403
13	-1685	-601	495	431	512	542	590	563	595	577	692	695	3406
14	-1685	-515	424	511	539	558	563	553	541	597	643	723	3452
15	-1685	-615	467	502	472	570	543	514	572	611	650	675	3276
16	-1685	-617	466	472	533	555	537	560	551	660	671	623	3326
17	-1685	-524	491	435	472	572	517	623	549	669	648	676	3443
18	-1685	-525	449	449	481	571	558	587	547	599	662	620	3313
19	-1685	-615	458	426	537	523	574	523	609	603	619	605	3177
20	-1685	-530	488	505	539	551	597	566	630	629	670	703	3663
21	-1685	-567	489	476	529	525	525	563	608	626	593	700	3382
22	-1685	-590	435	505	511	536	505	557	622	642	650	604	3292
23	-1685	-586	432	490	538	556	510	545	545	626	622	610	3203
24	-1685	-558	464	506	515	555	591	623	649	588	617	711	3576
25	-1685	-601	491	430	527	477	565	604	574	638	592	681	3293
26	-1685	-556	490	441	556	537	518	608	620	608	580	706	3423
27	-1685	-544	482	482	492	503	570	619	641	650	677	599	3486
28	-1685	-565	473	429	458	534	505	585	583	575	577	628	3097
29	-1685	-517	486	456	501	522	534	584	566	561	691	619	3318
30	-1685	-516	466	426	503	568	506	591	541	595	612	604	3211
31	-1685	-569	446	515	504	484	562	603	584	632	677	638	3391
32	-1685	-617	456	432	500	526	492	590	574	577	619	639	3103
33	-1685	-582	470	514	526	563	517	595	611	665	640	644	3478
34	-1685	-568	423	452	556	555	560	518	593	639	630	636	3309
35	-1685	-619	467	500	497	539	547	601	579	578	653	627	3284
36	-1685	-537	508	498	553	503	579	517	624	578	629	630	3397
37	-1685	-540	435	460	556	523	506	567	560	677	665	604	3328
38	-1685	-628	470	486	531	505	553	569	605	620	583	680	3289
39	-1685	-546	469	510	500	505	556	554	616	648	694	717	3538
40	-1685	-577	468	430	481	497	598	583	570	605	599	640	3209
41	-1685	-524	506	498	487	490	533	522	625	568	633	602	3255
42	-1685	-558	445	474	534	539	516	577	606	593	692	703	3436
43	-1685	-570	505	480	529	483	540	514	581	649	586	632	3244
44	-1685	-538	476	474	547	524	531	524	647	640	603	668	3411
45	-1685	-587	428	452	543	479	543	519	593	660	678	682	3305
46	-1685	-524	496	444	472	473	508	581	592	631	643	728	3359
47	-1685	-549	465	469	536	540	536	515	540	665	670	650	3352
48	-1685	-619	468	460	521	498	585	587	554	633	680	664	3346
49	-1685	-592	502	448	489	510	585	526	585	640	630	636	3274
Вариант	2005				2006				2007				Итого
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
50	-1685	-519	512	440	473	478	504	524	613	564	683	712	3299
51	-1685	-580	496	501	459	527	497	599	538	639	585	652	3228
52	-1685	-599	429	452	460	563	584	514	574	611	656	674	3233
53	-1685	-517	487	458	461	535	546	569	533	562	665	694	3308
54	-1685	-564	423	428	525	533	532	556	628	656	606	657	3295
55	-1685	-604	484	425	489	500	596	561	573	635	651	662	3287
56	-1685	-609	490	491	541	519	561	566	567	576	571	666	3254
57	-1685	-548	495	431	529	520	599	596	598	570	678	631	3414
58	-1685	-563	434	437	548	482	587	545	626	684	592	670	3357
59	-1685	-613	440	432	509	508	502	607	605	571	598	671	3145
60	-1685	-516	506	484	510	482	556	564	621	564	650	624	3360
61	-1685	-584	423	430	460	495	546	530	542	576	594	627	2954
62	-1685	-629	437	497	518	539	561	558	547	635	650	681	3309
63	-1685	-616	510	432	554	505	549	536	615	600	607	655	3262
64	-1685	-587	472	442	482	521	503	617	616	669	658	696	3404
65	-1685	-572	466	432	500	548	551	623	559	659	682	711	3474
66	-1685	-565	502	514	500	478	578	594	608	600	573	620	3317
67	-1685	-624	483	507	507	492	589	604	618	579	607	713	3390
68	-1685	-564	493	474	470	485	578	561	537	576	631	634	3190
69	-1685	-610	450	505	483	567	545	611	563	671	606	630	3336
70	-1685	-549	455	436	543	487	528	580	601	670	643	619	3328
71	-1685	-603	462	468	549	517	568	523	584	571	569	627	3150
72	-1685	-621	498	502	488	542	536	560	646	676	605	707	3454
73	-1685	-550	498	451	543	540	548	580	548	564	593	624	3254
74	-1685	-600	446	435	540	498	587	557	630	676	593	730	3407
75	-1685	-519	512	440	473	478	504	524	613	564	683	712	3299
76	-1685	-580	496	501	459	527	497	599	538	639	585	652	3228
77	-1685	-599	429	452	460	563	584	514	574	611	656	674	3233
78	-1685	-517	487	458	461	535	546	569	533	562	665	694	3308
79	-1685	-564	423	428	525	533	532	556	628	656	606	657	3295
80	-1685	-604	484	425	489	500	596	561	573	635	651	662	3287
81	-1685	-609	490	491	541	519	561	566	567	576	571	666	3254
82	-1685	-548	495	431	529	520	599	596	598	570	678	631	3414
83	-1685	-563	434	437	548	482	587	545	626	684	592	670	3357
84	-1685	-613	440	432	509	508	502	607	605	571	598	671	3145
85	-1685	-516	506	484	510	482	556	564	621	564	650	624	3360
86	-1685	-584	423	430	460	495	546	530	542	576	594	627	2954
87	-1685	-629	437	497	518	539	561	558	547	635	650	681	3309
88	-1685	-616	510	432	554	505	549	536	615	600	607	655	3262
89	-1685	-587	472	442	482	521	503	617	616	669	658	696	3404
90	-1685	-572	466	432	500	548	551	623	559	659	682	711	3474
91	-1685	-565	502	514	500	478	578	594	608	600	573	620	3317
92	-1685	-624	483	507	507	492	589	604	618	579	607	713	3390
93	-1685	-564	493	474	470	485	578	561	537	576	631	634	3190
94	-1685	-610	450	505	483	567	545	611	563	671	606	630	3336
95	-1685	-549	455	436	543	487	528	580	601	670	643	619	3328
96	-1685	-603	462	468	549	517	568	523	584	571	569	627	3150
97	-1685	-621	498	502	488	542	536	560	646	676	605	707	3454
98	-1685	-550	498	451	543	540	548	580	548	564	593	624	3254
99	-1685	-600	446	435	540	498	587	557	630	676	593	730	3407
100	-1685	-624	483	507	507	492	589	604	618	579	607	713	3390

Вариант	2005				2006				2007				Приложение 4. Расчет дисперсии по методу Монте-Карло
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
1	0,0	0,00716	0,00552	0,00000	0,00120	0,00792	0,00789	0,00861	0,00493	0,00848	0,00922	0,00080
2	0,0	0,00085	0,00916	0,00081	0,00000	0,00055	0,00929	0,00052	0,00025	0,00118	0,00029	0,00371
3	0,0	0,00560	0,00097	0,00015	0,00552	0,00458	0,00296	0,00004	0,00244	0,00084	0,00895	0,00425
4	0,0	0,00133	0,00362	0,00666	0,00072	0,00564	0,00164	0,00096	0,00304	0,00000	0,00832	0,00011
5	0,0	0,00016	0,00094	0,00001	0,00065	0,00929	0,00523	0,00006	0,00250	0,00350	0,00023	0,00286
6	0,0	0,00001	0,00135	0,00939	0,00223	0,00050	0,00197	0,00366	0,00040	0,00015	0,00434	0,00146
7	0,0	0,00604	0,00178	0,00616	0,00112	0,00396	0,00286	0,00523	0,00019	0,00023	0,00009	0,00552
8	0,0	0,00359	0,00113	0,00003	0,00001	0,00819	0,00072	0,00048	0,00490	0,00107	0,00294	0,00077
9	0,0	0,00480	0,00084	0,00001	0,00486	0,00179	0,00026	0,00008	0,00378	0,00769	0,00001	0,00398
10	0,0	0,00922	0,00885	0,00023	0,00068	0,00891	0,00011	0,00203	0,00028	0,00061	0,00030	0,00444
11	0,0	0,00572	0,00018	0,00834	0,00029	0,00794	0,00514	0,00613	0,00306	0,00681	0,00564	0,00021
12	0,0	0,00195	0,00612	0,00266	0,00315	0,00032	0,00497	0,00299	0,00826	0,00079	0,00461	0,00221
13	0,0	0,00260	0,00367	0,00674	0,00006	0,00146	0,00629	0,00010	0,00004	0,00555	0,00897	0,00206
14	0,0	0,00968	0,00837	0,00764	0,00355	0,00493	0,00099	0,00080	0,00731	0,00185	0,00030	0,00764
15	0,0	0,00564	0,00000	0,00465	0,00521	0,00837	0,00004	0,00914	0,00108	0,00041	0,00077	0,00024
16	0,0	0,00640	0,00000	0,00002	0,00228	0,00394	0,00028	0,00023	0,00472	0,00338	0,00365	0,00394
17	0,0	0,00696	0,00271	0,00540	0,00520	0,00939	0,00278	0,00920	0,00527	0,00543	0,00065	0,00026
18	0,0	0,00671	0,00141	0,00193	0,00292	0,00885	0,00049	0,00101	0,00569	0,00153	0,00218	0,00461
19	0,0	0,00588	0,00035	0,00874	0,00309	0,00000	0,00262	0,00643	0,00085	0,00104	0,00044	0,00823
20	0,0	0,00531	0,00223	0,00558	0,00365	0,00318	0,00880	0,00002	0,00419	0,00009	0,00360	0,00331
21	0,0	0,00006	0,00237	0,00016	0,00161	0,00004	0,00157	0,00011	0,00080	0,00002	0,00396	0,00281
22	0,0	0,00110	0,00452	0,00561	0,00004	0,00075	0,00566	0,00044	0,00261	0,00086	0,00081	0,00841
23	0,0	0,00067	0,00545	0,00178	0,00342	0,00434	0,00440	0,00166	0,00629	0,00001	0,00028	0,00682
24	0,0	0,00054	0,00003	0,00578	0,00015	0,00406	0,00661	0,00903	0,00956	0,00326	0,00059	0,00475
25	0,0	0,00265	0,00271	0,00714	0,00138	0,00724	0,00120	0,00387	0,00092	0,00058	0,00407	0,00059
26	0,0	0,00074	0,00258	0,00383	0,00889	0,00086	0,00260	0,00490	0,00228	0,00059	0,00682	0,00382
27	0,0	0,00237	0,00117	0,00062	0,00106	0,00124	0,00188	0,00797	0,00697	0,00188	0,00489	0,00984
28	0,0	0,00012	0,00023	0,00753	0,00992	0,00058	0,00582	0,00085	0,00023	0,00594	0,00778	0,00317
29	0,0	0,00901	0,00171	0,00088	0,00021	0,00000	0,00051	0,00069	0,00191	0,00996	0,00870	0,00475
30	0,0	0,00947	0,00000	0,00882	0,00011	0,00790	0,00536	0,00158	0,00734	0,00206	0,00101	0,00841
31	0,0	0,00003	0,00184	0,00914	0,00009	0,00536	0,00084	0,00356	0,00018	0,00020	0,00497	0,00169
32	0,0	0,00626	0,00045	0,00643	0,00029	0,00006	0,00986	0,00141	0,00092	0,00566	0,00044	0,00152
33	0,0	0,00036	0,00008	0,00901	0,00114	0,00612	0,00293	0,00212	0,00103	0,00438	0,00014	0,00103

Вариант	2005				2006				2007
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
34	0,0	0,00005	0,00869	0,00138	0,00876	0,00408	0,00061	0,00778	0,00001	0,00066	0,00002	0,00193
35	0,0	0,00692	0,00000	0,00423	0,00050	0,00107	0,00000	0,00331	0,00042	0,00530	0,00105	0,00319
36	0,0	0,00373	0,00808	0,00356	0,00785	0,00133	0,00360	0,00821	0,00307	0,00540	0,00003	0,00275
37	0,0	0,00305	0,00460	0,00041	0,00893	0,00001	0,00551	0,00001	0,00282	0,00748	0,00260	0,00828
38	0,0	0,00960	0,00005	0,00113	0,00206	0,00100	0,00016	0,00000	0,00053	0,00002	0,00616	0,00050
39	0,0	0,00195	0,00004	0,00741	0,00025	0,00106	0,00030	0,00067	0,00175	0,00159	0,00958	0,00608
40	0,0	0,00008	0,00001	0,00726	0,00292	0,00223	0,00897	0,00062	0,00134	0,00084	0,00285	0,00144
41	0,0	0,00704	0,00714	0,00371	0,00169	0,00365	0,00061	0,00677	0,00312	0,00789	0,00000	0,00904
42	0,0	0,00055	0,00200	0,00009	0,00264	0,00110	0,00308	0,00020	0,00059	0,00240	0,00904	0,00333
43	0,0	0,00000	0,00694	0,00048	0,00164	0,00561	0,00013	0,00924	0,00035	0,00175	0,00543	0,00252
44	0,0	0,00338	0,00048	0,00008	0,00584	0,00002	0,00080	0,00626	0,00880	0,00073	0,00215	0,00002
45	0,0	0,00076	0,00677	0,00147	0,00464	0,00679	0,00004	0,00753	0,00001	0,00347	0,00520	0,00067
46	0,0	0,00686	0,00408	0,00303	0,00520	0,00857	0,00479	0,00049	0,00000	0,00016	0,00030	0,00912
47	0,0	0,00161	0,00000	0,00000	0,00304	0,00117	0,00038	0,00874	0,00774	0,00445	0,00350	0,00054
48	0,0	0,00689	0,00001	0,00045	0,00058	0,00202	0,00504	0,00108	0,00410	0,00021	0,00570	0,00000
49	0,0	0,00125	0,00596	0,00221	0,00142	0,00049	0,00493	0,00558	0,00011	0,00074	0,00001	0,00194
50	0,0	0,00359	0,00646	0,00743	0,00002	0,00058	0,00001	0,00144	0,00122	0,00438	0,00821	0,00019
51	0,0	0,00247	0,00736	0,00557	0,00171	0,00893	0,00281	0,00204	0,00099	0,00057	0,00398	0,00594
52	0,0	0,00005	0,00885	0,00365	0,00333	0,00790	0,00026	0,00697	0,00598	0,00293	0,00329	0,00048
53	0,0	0,00567	0,00384	0,00635	0,00230	0,00403	0,00000	0,00164	0,00036	0,00230	0,00207	0,00003
54	0,0	0,00669	0,00699	0,00005	0,00728	0,00296	0,00111	0,00845	0,00014	0,00035	0,00498	0,00008
55	0,0	0,00266	0,00228	0,00160	0,00731	0,00803	0,00343	0,00659	0,00364	0,00216	0,00091	0,00009
56	0,0	0,00025	0,00520	0,00604	0,00523	0,00789	0,00000	0,00119	0,00058	0,00016	0,00028	0,00382
57	0,0	0,00265	0,00017	0,00335	0,00103	0,00185	0,00110	0,00018	0,00359	0,00283	0,00187	0,00020
58	0,0	0,00348	0,00536	0,00274	0,00028	0,00837	0,00889	0,00171	0,00023	0,00776	0,00968	0,00008
59	0,0	0,00303	0,00283	0,00325	0,00714	0,00187	0,00276	0,00000	0,00226	0,00360	0,00060	0,00410
60	0,0	0,00081	0,00193	0,00107	0,00049	0,00910	0,00243	0,00817	0,00506	0,00063	0,00348	0,00015
61	0,0	0,00188	0,00497	0,00005	0,00001	0,00038	0,00781	0,00080	0,00508	0,00234	0,00329	0,00581
62	0,0	0,00642	0,00711	0,00035	0,00362	0,00100	0,00454	0,00360	0,00681	0,00588	0,00034	0,00226
63	0,0	0,00331	0,00019	0,00089	0,00328	0,00637	0,00001	0,00025	0,00114	0,00127	0,00876	0,00000
64	0,0	0,00001	0,00000	0,00005	0,00608	0,00578	0,00570	0,00003	0,00799	0,00388	0,00332	0,00003

Вариант	2005				2006				2007
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
65	0,0	0,00103	0,00642	0,00196	0,00366	0,00970	0,00051	0,00706	0,00010	0,00187	0,00010	0,00001
66	0,0	0,00231	0,00503	0,00475	0,00598	0,00099	0,00002	0,00326	0,00534	0,00144	0,00859	0,00762
67	0,0	0,00115	0,00382	0,00461	0,00810	0,00516	0,00118	0,00423	0,00133	0,00411	0,00093	0,00211
68	0,0	0,00115	0,00382	0,00461	0,00810	0,00516	0,00118	0,00423	0,00133	0,00411	0,00093	0,00211
69	0,0	0,00411	0,00978	0,00073	0,00022	0,00017	0,00053	0,00043	0,00041	0,00310	0,00067	0,00348
70	0,0	0,00605	0,00548	0,00262	0,00375	0,00752	0,00225	0,00514	0,00162	0,00689	0,00394	0,00542
71	0,0	0,00018	0,00007	0,00042	0,00059	0,00694	0,00382	0,00596	0,00845	0,00188	0,00764	0,00045
72	0,0	0,00199	0,00857	0,00548	0,00032	0,00533	0,00964	0,00393	0,00001	0,00286	0,00003	0,00205
73	0,0	0,00005	0,00082	0,00666	0,00014	0,00471	0,00904	0,00854	0,00914	0,00005	0,00304	0,00978
74	0,0	0,00452	0,00154	0,00162	0,00246	0,00988	0,00297	0,00346	0,00019	0,00076	0,00124	0,00773
75	0,0	0,00345	0,00949	0,00016	0,00077	0,00585	0,00221	0,00016	0,00213	0,00707	0,00182	0,00051
76	0,0	0,00850	0,00964	0,00399	0,00475	0,00694	0,00601	0,00615	0,00130	0,00899	0,00635	0,00491
77	0,0	0,00020	0,00415	0,00450	0,00945	0,00010	0,00824	0,00289	0,00824	0,00066	0,00561	0,00036
78	0,0	0,00236	0,00648	0,00141	0,00891	0,00634	0,00482	0,00935	0,00092	0,00040	0,00137	0,00018
79	0,0	0,00927	0,00198	0,00067	0,00859	0,00060	0,00000	0,00000	0,00994	0,00960	0,00267	0,00195
80	0,0	0,00015	0,00859	0,00806	0,00112	0,00047	0,00070	0,00049	0,00387	0,00269	0,00174	0,00013
81	0,0	0,00329	0,00144	0,00918	0,00149	0,00182	0,00828	0,00016	0,00097	0,00036	0,00086	0,00003
82	0,0	0,00432	0,00269	0,00209	0,00420	0,00002	0,00078	0,00002	0,00178	0,00572	0,00953	0,00000
83	0,0	0,00165	0,00384	0,00696	0,00158	0,00001	0,00927	0,00232	0,00010	0,00745	0,00517	0,00268
84	0,0	0,00022	0,00491	0,00504	0,00605	0,00588	0,00570	0,00175	0,00342	0,00951	0,00413	0,00006
85	0,0	0,00537	0,00319	0,00658	0,00000	0,00072	0,00642	0,00452	0,00048	0,00694	0,00289	0,00009
86	0,0	0,00958	0,00729	0,00089	0,00001	0,00579	0,00030	0,00005	0,00249	0,00916	0,00077	0,00386
87	0,0	0,00048	0,00854	0,00723	0,00895	0,00265	0,00000	0,00453	0,00702	0,00569	0,00365	0,00328
88	0,0	0,00996	0,00384	0,00325	0,00033	0,00106	0,00076	0,00036	0,00566	0,00036	0,00074	0,00059
89	0,0	0,00598	0,00867	0,00656	0,00792	0,00105	0,00003	0,00339	0,00159	0,00141	0,00165	0,00024
90	0,0	0,00075	0,00017	0,00348	0,00269	0,00000	0,00635	0,00714	0,00176	0,00540	0,00161	0,00223
91	0,0	0,00000	0,00000	0,00663	0,00024	0,00244	0,00008	0,00904	0,00298	0,00329	0,00627	0,00489
92	0,0	0,00014	0,00581	0,00899	0,00027	0,00697	0,00341	0,00193	0,00081	0,00136	0,00885	0,00452
93	0,0	0,00845	0,00127	0,00623	0,00000	0,00324	0,00624	0,00377	0,00205	0,00511	0,00163	0,00518
94	0,0	0,00019	0,00333	0,00008	0,00558	0,00510	0,00331	0,00020	0,00837	0,00575	0,00000	0,00222
95	0,0	0,00457	0,00123	0,00567	0,00240	0,00740	0,00000	0,00555	0,00227	0,00594	0,00173	0,00275
96	0,0	0,00153	0,00062	0,00518	0,00471	0,00456	0,00109	0,00040	0,00024	0,00557	0,00026	0,00475
97	0,0	0,00307	0,00010	0,00003	0,00635	0,00010	0,00164	0,00642	0,00017	0,00701	0,00988	0,00325

Вариант	2005				2006				2007
	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв	1 кв	2 кв	3 кв	4 кв
98	0,0	0,00762	0,00471	0,00456	0,00168	0,00144	0,00038	0,00026	0,00854	0,00714	0,00183	0,00408
99	0,0	0,00137	0,00466	0,00162	0,00472	0,00120	0,00001	0,00042	0,00537	0,00901	0,00397	0,00384
100	0,0	0,00244	0,00189	0,00563	0,00377	0,00212	0,00554	0,00042	0,00412	0,00712	0,00384	0,00966
	0,0	0,00349	0,00351	0,00368	0,00312	0,00379	0,00313	0,00319	0,00298	0,00332	0,00335	0,00303
	0	0,059076	0,059245	0,060663	0,055857	0,061563	0,055946	0,05648	0,054589	0,057619	0,057879	0,055045

1 Управление организацией // под ред. Поршнева К.Н., Румянцевой Е.Н. – М.: ИНФРА-М, 2005, с.465

1 Волоков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004, с. 207

1 от англ. sensed – определенный

1 См. Приложени

Цели Бизнес-Плана

Раздел: Финансовые науки
Количество знаков с пробелами: 158591
Количество таблиц: 30
Количество изображений: 13

Скачать

... на 61 страницах машинописного текста, содержит 4 рисунка, 13 таблиц. Во «Введении» обоснована актуальность темы, определены цели и задачи, предмет исследования. В первой главе «Оценка рисков инвестиционного проекта: качественный и количественный подходы» рассматриваются теоретические основы и характеристика качественного и количественного подходов, методы оценки рисков проекта, а так же ...

Скачать

... основании изложенного выше можно рекомендовать следующую достаточно формализованную конкретную процедуру (примерную схему, формат) проведения анализа чувствительности инвестиционного проекта (табл.1-3): Таблица 1 Формат: определения рейтинга факторов проекта, проверяемых на риск Переменная (фактор) Изменение фактора Новое значение Изменение Эластичность NPV Рейтинг факторов пректа х ...

Скачать

... продукцию в значительной степени зависит от изменения цен на топлива и энергоносители. Указанные обстоятельства позволили автору сделать вывод о том, что применительно к управлению рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности фундаментальный анализ второго уровня должен отличаться от классического (при использовании того же инструментария). Автор считает, что этот анализ не должен ...

Скачать

... и т.п.; рекомендации по тем аспектам рисков, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе. 2.2 Качественный анализ рисков Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация рисков. Следует отметить, что качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т.е. процесс проведения ...

Главная Новости Рефераты Статьи Вузы

О проекте Соглашение

Наверх

Войти на сайт

Навигация

Похожие работы

0 комментариев

Разделы

Инфо

Следите за новостями