Анализ эффективности производственных (реальных) инвестиций
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции
Анализ эффективности производственных (реальных) инвестиций
Индекс рентабельности (R)
Внутренняя норма доходности
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции
Анализ инвестиционных проектов в условиях риска
ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Навигация
Анализ инвестиционных проектов в условиях риска
Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов
42051
знак
22
таблицы
0
изображений
2.4 Анализ инвестиционных проектов в условиях риска
Анализ инвестиционных проектов в условиях риска основывается на двух моментах. Поскольку основными характеристиками инвестиционного проекта являются элементы денежного потока и коэффициент дисконтирования, учёт риска осуществляется поправкой одного их этих параметров.
Квалифицированные эксперты высказывают мнения о том, что в сентябре текущего года возможна новая волна всемирного экономического кризиса, в связи с чем существует риск повышения банками процентных ставок по кредитам (так называемый процентный риск). В том числе Сберегательный банк России планирует повысить ставку в среднем приблизительно на 8% по всем кредитам.
Метод корректировки нормы дисконта с учётом риска – это наиболее простой, в связи с чем является наиболее применяемым на практике. Расчёт значений потока платежей по проектам представлен в таблицах 21 и 22.
Таблица 21 - Расчёт значений потока платежей по проекту «А»
| Годы | Денежный поток, тыс. руб. | Коэффициент дисконтирования, по ставке 17% | Дисконтированные денежные потоки, тыс.руб. | Коэффициент дисконтирования с учётом риска по ставке 17+8=25% | Дисконтированные денежные потоки с учётом риска, тыс.руб. |
| А | 1 | 2 | 3=1*2 | 4 | 5=1*4 |
| 0 | -8000 | 0,855 | -6840,00 | 0,800 | -6400 |
| 1 | 2127,2 | 0,731 | 1554,98 | 0,640 | 1361,41 |
| 2 | 1466,4 | 0,624 | 915,03 | 0,512 | 750,8 |
| 3 | 2997,6 | 0,534 | 1600,72 | 0,410 | 1229,02 |
| 4 | 3410,4 | 0,456 | 1555,14 | 0,328 | 1118,61 |
| 5 | 3640 | 0,39 | 1419,60 | 0,262 | 953,68 |
| Окончание таблицы 21 | |||||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| ЧПС | -954,52 | -2586,49 | |||
По формуле (2) рассчитаем ЧПС с учётом риска:
ЧПС=5413,51-8000=-2586,49
Как видно из расчётов, с учётом риска результат чистой приведённой стоимости по проекту «А» также получается отрицательным и поэтому, согласно правилу чистой приведенной стоимости проект однозначно следует отклонить.
Таблица 20 – Расчёт значений потока платежей по проекту «Б»
| Годы | Денежный поток, тыс. руб. | Коэффициент дисконтирования, по ставке 17% | Дисконтированные денежные потоки, тыс. руб. | Коэффициент дисконтирования с учётом риска по ставке 17+8=25% | Дисконтированные денежные потоки с учётом риска, тыс.руб. |
| А | 1 | 2 | 3=1*2 | 4 | 5=1*4 |
| 0 | -8000 | 0,855 | -8000 | 0,800 | -6400 |
| 1 | 3038 | 0,731 | 2597,5 | 0,640 | 1944,32 |
| 2 | 3451 | 0,624 | 2522,7 | 0,512 | 1766,912 |
| 3 | 3679 | 0,534 | 2295,7 | 0,410 | 1508,39 |
| 4 | 3799 | 0,456 | 2028,7 | 0,328 | 1246,072 |
| 5 | 3924 | 0,39 | 1789,3 | 0,262 | 1028,088 |
| ЧПС | 1601,49 | -506,218 |
По данным расчёта значений потока платежей, значение ЧПС с учетом риска в 8 % по проекту «Б» оказалось меньше нуля. Но исходя из разницы между этими показателями по проекту «А» и проекту «Б», наиболее предпочтительным остается проект «Б».
Похожие работы
... темпа инфляции и уровня риска. Чем выше срок реализации инвестиционного проекта, тем выше уровень риска и более высокая ставка дисконтирования. Для оценка эффективности реализации инвестиционного проекта в условиях инфляции необходимо прежде всего определить ставку дисконтирования с учетом инфляции (r) по формуле [3. С. 270] , (3) где ro– ставка ...
... средств. Завершая рассмотрение общей схемы кругооборота инвестиций в основной капитал, следует отметить, что она в принципе остается одинаковой для конкретного объекта (эффективного инвестиционного проекта), их совокупности, отрасли, национальной экономики в целом, а также таких естественных монополий. Возмещение основного капитала должно совершаться в условиях постоянного азвития научно- ...
... при разности ВНД – Г; 3) определения участниками проекта нормы дисконта Г по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения капитала или собственных средств. Для оценки эффективности инвестиционного проекта за первые К шагов расчетного периода рекомендуют использовать следующие формулы. 1. Текущий чистый доход (ЧД) или накопленное сальдо: К ЧД(К) = ∑ДПm, m=0 ...
... системы трудовой мотивации и применяемых методов стимулирования труда. Целью данного дипломного исследования был анализ эффективности инвестиционного проекта строительства объекта гражданского назначения (жилого дома в Краснооктябрьском районе г. Волгограда ). Рынок жилья г. Волгограда характеризуется отставанием платежеспособного спроса от предложения, что связано с ростом стоимости ...
0 комментариев