Денежно-кредитная и банковская система. Регулирование денежного обращения

Утверждаю Начальник кафедры №2

полковник О. Эткало

«___» ___________ 200__ г.

ЛЕКЦИЯ № 24

по дисциплине ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ

Раздел 4. Макроэкономика

Тема № 24. Денежно-кредитная и банковская система. Регулирование

денежного обращения

Занятие № 1. Денежно-кредитная и банковская система. Регулирование

денежного обращения

Учебно-воспитательные цели:

1.  Изучить учебный материал темы №24 согласно учебной программе.

2.  Уяснить роль и значимость кредитно-денежной политики как одного из основных инструментов государственного регулирования рыночной экономики.

3.  Показать взаимосвязь кредитно-денежной и внешнеэкономической политики государства.

4.  Формировать интерес и практическую заинтересованность в изучении деятельности Центрального Банка государства.

5.  Воспитывать у студентов понимание важности денег и денежного обращения для функционирования государства, бережное отношение к денежным средствам.

Содержание

Введение.

Учебные вопросы (основная часть):

1. Денежная масса и денежное обращение. Проблема ликвидности и денежные агрегаты.

2. Кредитно-денежная (монетарная) политика государства и ее инструменты.

3. Кредит как особая форма движения денег и ссудного капитала.

Заключение.

Литература

а) основная

1.  Камаев В.Д. и коллектив авторов. Экономическая теория (Учебник для вузов). – М.: «ВЛАДОС», 2008. – С.340—369.

2.  Экономика: Учебник / под ред. доц. А.С. Булатова. - М.: Издательство ЮРИСТЪ, 2007. - С. 578-606.

3.  Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общей ред. заслуженных деятелей науки Российской Федерации, профессоров В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. - М.: Изд-ва Рос. экон. акад., 2006. - С. 488-508.

б) дополнительная

1.  Макконнелл К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. М., 2003.Т1 – С. 264-320.

2.  Фишер С. Экономика. М., Дело, 2008. – С. 358-375, 491-511.

3.  Курс экономической теории / Под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. Киров, 2007. – С. 363-394.

4.  Экономическая теория. Учебник / под ред. А.И. Архипова и др. – М.: «Проспект», 2008. – С. 269-298.

5.  Закон РФ «О Центральном Банке РФ».

6.  Закон РФ «О банках и банковской деятельности в РФ»

Учебно-материальное обеспечение

Учебно-методический комплекс по теме №24:

1.  Текст фондовой лекции.

2.  Структурно - логическая схема изучения материала темы №24.

3.  План-конспект проведения лекционного занятия №24.

4.  ТСО: «Лектор-2008».

5.  Комплект слайдов, наглядных пособий, схем по теме.

6.  Классная доска, мел, указка.

7.  Список рекомендованной литературы и ее выставка.

8.  Задания на самоподготовку.

Текст лекции Введение

Важнейшей функцией государства является предложение денег и регулирование денежной массы в стране, причем эта функция является для государства эксклюзивной. Органом, реализующим эту функцию, является Центральный Банк.

Цели и средства, которыми государство осуществляет денежное предложение и регулирование денежной массы, составляют содержание денежно-кредитной политики.

Основными задачами денежно-кредитной политики являются:

·  обеспечение устойчивости национальной валюты в целях эффективного осуществления платежей и расчетов;

·  выработка правил денежного обращения, их регулирование и контроль за их выполнением;

·  воздействие на экономическую конъюнктуру путем изменения находящихся в обращении денег.

Для реализации этих задач Центральный Банк использует определенный набор инструментов. Только Центральный Банк может осуществлять денежную эмиссию, имея исключительное право на печатание банкнот.

Учебные вопросы (основная часть):

1. Денежная масса и денежное обращение. Проблема ликвидности и

денежные агрегаты

Рассмотрение данного вопроса требует предварительного ознакомления с современными подходами к определению сущности денег.

История возникновения и развития денег исчисляется более, чем тремя тысячелетиями. С появлением и развитием экономической науки возникаю различные научные концепции, объясняющие возникновение и сущность денег. Наиболее широко распространенные из них – рационалистическая и эволюционная концепции.

Согласно рационалистической концепций, деньги есть, результат соглашения между людьми, осознавшими необходимость использования специального инструмента в осуществлении обмена товаров.

Эволюционная концепция исходит из того, что деньги, есть результат развития общественного разделения труда, обмена, товарного производства. В рамках этих концепций возникло несколько теорий денег, с которыми мы познакомимся впоследствии. Сейчас лишь заметим, что единой общепризнанной теории денег пока не существует, но для современной экономической науки характерен подход, согласно которому сущность денег выводится из их функций, т. е. из той роли, которую они играют в рыночной экономике. В качестве важнейших функций выделяются две, которые теоретически являются необходимыми и достаточными для становления и бытия денег как экономического феномена:

– мера стоимости, средство измерения ценности реализуемых благ;

– средства обращения – способность денег выступать посредником при, обмене товаров и услуг.

Из этих функций вытекают все другие функций денег, в том числе – платежная функция.

Исходя из отмеченных функций, современный подход к анализу сущности денег сводится к тезису – «деньги – это то, что используется как деньги» (сформулировано Д. Хиксом), или несколько по-иному: «все, что выступает в качестве денег, и есть деньги».

В принципе, в условиях рынка за какой-то, товар можно расплатиться наличными, денежными знаками, но можно и чеком, и векселем, и кредитной карточкой и каким-либо другим товаром. Следовательно, множество различных ценностей способно выполнять роль денег.

Ценности, имеющие рыночный спрос и способные при определенных условиях быть отчужденными их собственниками, называются активами, а способность этих активов превратиться в деньги – ликвидностью.

Ликвидность характеризует следующие основные свойства любого актива:

- реальная возможность выступать в качестве платежного средства;

- скорость превращения актива в средство платежа;

- способность актива сохранять во времени и пространстве свою прежнюю номинальную стоимость («степень антиинфляционной устойчивости»).

Вполне очевидно, что потенциально в условиях рынка любой актив может обладать ликвидностью и выступать в качестве платежного средств. Однако, различные активы обладают разными возможностями превратиться в деньги, т.е. обладают, разной степенью, ликвидности.

Это объясняется факторами, от которых зависит ликвидность:

1)  крут лиц, которым можно сбыть, актив: не все потенциальные покупатели, имеют в нем потребность в силу разных причин, в том числе и ввиду малоизвестности товара;

2)  ограниченность области сбыта и различные препятствия (правовые, физические, психологические и т.п.) при транспортировке;

3)  в количественные ограничения: способность, к сбыту ограничивается размерами еще неудовлетворенной потребности;

4)  промежуток времени, в течение которого возможен сбыт.

В силу отмеченных факторов, превращение актива в ликвидный актив сопряжено с определенными трудностями, и издержками, которые называются трнсакционными издержками[1] – затратами, связанными, с обменом данного актива на приобретаемое благо или на деньги. Таким образом, поскольку трансакционные издержки для различных активов могут быть разными, то и степень ликвидности у них также различна. Лишь наличные деньги прямо и непосредственно могут обмениваться на любой иной актив с нулевыми трнсакционными издержками. Следовательно, наличные деньги – абсолютно ликвидный актив.

Денежная масса и денежное обращение

Ввиду того, что в экономике функционирует в качестве денег большое разнообразие ликвидных активов, возникает важная теоретическая и практическая проблема: какое количество денег необходимо для обеспечения устойчивого товарно-денежного обращения? Какие виды денег при этом учитывать?

Денежная масса – это совокупность всех денежных средств в наличной и безналичной формах, которые обслуживают обращение товаров и услуг в национальном хозяйстве.

Исходя из понятия категорий «степень ликвидности», можно полагать, что определение денежной массы зависит от того, какая степень ликвидности включается в характеристику средства обращения и платежа. Если признать только абсолютную ликвидность, то эта функция выполняется лишь, наличными деньгами, которые и составят денежную массу. Если же к средствам обращения и платежа отнести другие высоколиквидные активы, то объем денежной массы значительно, увеличится.

В настоящее время в экономической науке и практике на основе ликвидного подхода сложилась методика, определения денежной массы с помощью денежных агрегатов.

Денежные агрегаты представляют собой группировку ликвидных активов по степени их ликвидности для подсчета их обшей величины.

В разных странах используются и разные наборы денежных агрегатов, однако, принцип группировки активов – степень ликвидности – остается неизменным.

В РФ для расчета совокупной денежной массы предусмотрены следующие агрегаты:

М0 – наличные деньги;

М1 – включает М0 плюс расчетные текущие и прочие счета; плюс вклады в коммерческих банках; плюс депозиты до востребования в Сбербанке РФ;

М2 – включает агрегат М1 плюс срочные вклады в Сбербанке;

М3 – включает агрегат М2 плюс депозитные сертификаты и облигации Государственных займов.

Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подходить к анализу состояния денежного обращения.

Денежное обращение – это движение денег в наличной и безналичной формах, которое обслуживает реализацию товаров, а также нетоварные платеж и расчеты.

Главной проблемой денежного обращения является проблема устойчивости обращения, которая в значительной степени зависит от объема денежной массы. В решении этой проблемы, современная экономическая наука основывается на положениях количественной теории денег, главная идея которой состоит в том, что изменение количества находящихся в обращении денег приводит к пропорциональному изменению абсолютного уровня цен на товары, и услуги и, следовательно, к изменению покупательной способности денег.

Существует два варианта количественной теории денег. В основе первого лежит макроэкономическое уравнение, обмена И. Фишера:

MV=PQ,

где:

М – денежная масса (количество денег в обращении)

V – скорость обращения денежной единицы

Р – средний уровень цен

Q – количество товаров, реализованных на рынке за определенный период.

Из уравнения следует, что:

M=

И. Фишер полагал, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег (V) и объем реализуемых товаров (Q)остаются неизменными и поэтому объем денежной массы находится в прямой зависимости от уровня цен. Кроме того, принималось во внимание только количество товаров и денег, находящихся в обращении, и не учитывались товары, находящиеся в запасах, и деньги, находящиеся в сбережениях. Эти допущения не признавались бесспорными, и вариант И.Фишера получил дальнейшее развитие в Кембриджской концепции количественной теории денег, которая математически выражается следующим образом:

М = kPV,

где:

М – объем, денежной массы;

k – коэффициент А. Маршалла;

Р – общий уровень цен;

Y – количество товаров и услуг, которые могут быть приобретены на рынке, иначе – реальный доход, общества, реальный объем производства

PY – номинальный доход.

Коэффициент А. Маршалла показывает, какую долю номинального дохода хозяйствующие субъекты предпочитают держать в форме наличности, т.н. кассовых остатках. Таким образом, в варианте И. Фишера основное внимание акцентировалось на движении денег по обслуживанию товарных сделок, тогда как кембриджский вариант акцентирует внимание на использовании денег как дохода. Между тем, оба варианта связывают изменения товарных цен с изменением денежной массы, находящейся в обращении, оба варианта характеризуют взаимосвязь, между товарным и денежным рынками.

Спрос и предложение денег. Равновесие на денежном рынке

Денежный рынок – это сеть институтов, которые обеспечивают взаимодействие спроса и предложения денег.

Особенность этого рынка состоит в том, что на нем деньги не продаются и не покупаются подобно другим товарам, а обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости.

Какова же альтернативная стоимость денег? Располагая денежными средствами, любой субъект экономики вправе решить, как ими распорядиться: то ли сохранять при себе, то ли поместить в банк. В первом случае он ничего не получит, во втором случае – получит определенный процент.

Следовательно, альтернативная стоимость обладания деньгами – потерянный процент, который можно получить, поместив деньги в банк, в менее ликвидную форму активов.

Уровень процентной ставки и представляет собой «цену» денег. Рыночная цена, как известно, устанавливается в результате взаимодействия между спросом и предложением.

Спрос на деньги

Спрос на деньги нельзя определять, по аналогии со спросом на товары и услуги.

Спрос, на деньги определяется величиной денежных средств, которые хранят хозяйственные агенты.

Существует две теоретические модели спроса на деньги:

а) Неоклассическая (монетаристская) модель, основывающаяся на количественной теории денег.

Сторонники этой модели рассматривают реальный спрос на деньги исходя из кембриджской версии количественной теории:

M=kPY , откуда следует

 =kY, где k=

Чем больше скорость обращения денег, тем меньше сберегаемого дохода.

Величина  и есть реальные запасы денежных средств или реальные денежные остатки, так как денежная масса корректируется на уровень (индекс) цен. Поскольку коэффициент Маршалла «к» – величина, обратная скорости обращения денег, можно определить, все основные детерминанты величины спроса на деньги:

- абсолютный уровень цен;

- уровень реального объема производства, а значит, уровень доходов;

- скорость, обращения денег.

б) кейнсианская модель спроса на деньги – По мнению Дж.М. Кейнса, главным мотивом хранения денег в виде наличности, а значит и определяющим фактором спроса на деньги является предпочтение ликвидности: наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью. Предпочтение ликвидности обусловлено тремя мотивами:

– трансакционный мотив – наличные деньги необходимы, для осуществлена торговых и платежных операций;

– спекулятивный мотив обусловлен желанием выгодно разместить сбережения в ценные бумаги и вместе с тем избежать потерь при изменении нормы процента по ним. Этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента;

– мотив предосторожности побуждает хранить наличные деньги как резерв покупательной способности для использования через определенное время.

Обобщая две модели спроса на деньги, можно заметить, что они по существу не противоречат друг другу, а лишь акцентируют внимание на разных факторах совокупного спроса на деньги: классическая теория – на реальных доходах, кейнсианская – на процентной ставке. Между тем, оба этих фактора наряду со скоростью, обращения денег определяют величину спроса на деньги.

Графически кривая спроса на деньги, представлена в следующем виде:

 r  M

 M

 r

 M

где:

r – норма процента;

М – денежная масса;

М– кривая спроса на деньги;

r – минимальная ставки процента.

Перемещения вдоль кривой спроса на деньги показывают изменения величины спроса на деньги в зависимости от изменения процентной ставки.

Поскольку спрос на деньги – это величина денежных средств, которые хранят хозяйствующие субъекты.

Поэтому, чем выше процентная ставка, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, тем менее выгодно их держать в наличности, а следовательно, величина спроса на наличные деньги будет падать. При очень высоких ставках процента кривая М становится почти вертикальной, все сбережения вкладываются в ценные бумаги или в банки и спрос на деньги ограничивается трансакционным спросом М.

Сдвиг кривой М влево или вправо будет означать изменение спроса на деньги, независимо от процентной ставки (например, ввиду роста доходов, изменения скорости обращения денег).

Предложение денег

Если спрос на деньги, зависит от уровня цен и, следовательно, от покупательной способности денег, то предложение денег от их стоимости не зависит.

Под предложением денег понимается общее количество денег, находящихся в обращении, т.е. денежная масса.

Объем предложения определяется государством. Осуществляется предложение Центральным Банком, как путем денежной эмиссии, так и посредством управления денежными активами других банков. Исходя из проводимой государством экономической политики, устанавливается определенная величина предложения денег, которая не зависит от нормы процента по ценным бумагам. Если Центральный Банк стремится поддерживать предложение денег на фиксированном уровне, на графике предложение денег будет представлено вертикальной линией:

r  M

М

Следует заметить, имея в виду предложение денег как денежную массу, находящуюся в обращении, что среди экономистов пока нет единой точки зрения на то, какие конкретно элементы включать в предложение денег, поскольку при огромном многообразии форм вложения финансовых средств степень их ликвидности разграничить бывает очень, трудно. Пока же большинство экономистов склоняется к тому, чтобы к предложению денег относить агрегат М1, т.к. он включает активы, непосредственно используемые в качестве средств, обращения.

Равновесие на денежном рынке

Равновесие на денежном рынке устанавливается в результате взаимодействия между спросом и предложением денег. Совместив рассмотренные графики, мы получим модель равновесия на денежном рынке:

Мd– кривая спроса на деньги

М– кривая предложения денег

Е – «цена» равновесия

 r

Md Ms

r Δ

r

r B

r

0 M M M M M

Равновесие установилось в точке «Е», поскольку в ней пересекаются кривые спроса и предложения денег. Этой точке соответствует равновесная ставка процента r, которая и представляет собой альтернативную стоимость хранения наличных денег, которые не приносят процента.

Завершая рассмотрение данного вопроса, следует отметить, что равновесие на денежном рынке подлежит регулированию со стороны государства поскольку оно располагает инструментами воздействия на спрос и предложение денег.