Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

1.2  Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму стоимости соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов — это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства.

Чем меньше времени потребуется для превращения активов в денежную форму стоимости, тем они ликвиднее, т.е. выше их ликвидность.

При анализе ликвидности баланса необходимо сопоставить статьи баланса по активу со статьями баланса по пассиву. При этом в предварительном порядке активные статьи должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а пассивные статьи — по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы организации (статьи актива баланса) в зависимости от скорости превращения их в денежные средства делятся на четыре труппы:

а) наиболее ликвидные активы (А1) — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

б) быстрореализуемые активы (А2) — дебиторская задолженность и прочие активы.

в) медленно реализуемые активы (А3) — подраздел «Запасы» раздела II баланса, кроме строки «Расходы будущих периодов», а также статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса.

г) труднореализуемые активы (А4) — статьи раздела I баланса, за исключением статьи, включенной в предыдущую группу.

Пассивы (обязательства) организации (статьи пассива баланса) в зависимости от срочности их погашения делятся также на четыре группы:

а) наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность.

б) краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.

г) долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные кредиты и займы.

д) постоянные пассивы (П4) — статьи раздела IV пассива баланса и строки 630—660 из раздела VI. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса.

С целью оценки ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп активов и групп обязательств (пассивов).

Баланс считается ликвидным, если в результате сопоставления расчетных групп активов и пассивов получится следующая система неравенств:

А1≥П1 (2.4)

А2≥П2 (2.5)

А3≤П3 (2.6)

А4≤П4 (2.7)

где А1, А2, А3, А4 – группы активов баланса;

П1, П2, П3, П4 - группы пассивов баланса.

Соотношения 2.4 и 2.5 показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность (или неплатежеспособность) организации. Соотношение 2.6 показывает перспективную (прогнозируемую) ликвидность. Соотношение 2.7 показывает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Для оценки платежеспособности организации используется ряд коэффициентов ликвидности.

а) коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, рассчитывается по формуле

Кал = стр. 250 + стр. 260 – стр. 252 ,

Разд. V ф. № 1 – стр. 640–стр.650 (2.8)

где стр. 250, 260, 252, 640, 650 – это строки бухгалтерского баланса,

разд. V ф. № 1 – раздел V формы № 1.

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время.

Нормальное ограничение данного показателя 0,5 ≥ Кал ≥ 0,2.

б) коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кп), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств, рассчитывается по формуле

Ктл = разд.II ф. № 1 – стр.220 – стр.230 – стр.244 – стр.252 – стр.217,

разд. V ф. № 1 – стр.640–стр.650 (2.9)

где стр. 220, 230, 252, 244, 217, 640, 650 – это строки бухгалтерского баланса,

разд.II ф. № 1- разд.II ф. № 1,

разд. V ф. № 1 – раздел V формы № 1.

Этот коэффициент показывает степень покрытия краткосрочных обязательств величиной текущих активов (при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и продажи необходимой величины других текущих активов).

Нормальное ограничение показателя - Кп ≥ 2.

в) коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) (Кбл), равный отношению суммы денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов к величине текущих (краткосрочных) обязательств, рассчитывается по формуле

Кбл = разд. II ф. № 1 – стр. 210 - стр.220 – стр.230 – стр.244 – стр.252,

разд. V ф. № 1 – стр.640–стр.650 (2.10)

где стр. 220, 230, 252, 244, 210, 640, 650 – это строки бухгалтерского баланса,

разд.II ф. № 1- разд.II ф. № 1,

разд. V ф. № 1 – раздел V формы № 1.

Этот коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Ориентировочное нижнее значение данного показателя - Кбл ≥ 1.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния экономического субъекта — стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (ценные бумага, займы, предоставленные другим организациям) и активные расчеты покрывают ее краткосрочные обязательства (задолженность). Платежеспособность организации, таким образом, можно выразить в виде следующего неравенства:

ДС+РД+ПО≥КО+КЗ, (2.11)

где ДС – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

РД – расчеты с дебиторами;

ПО – прочие активы;

КО – краткосрочные обязательства;

КЗ – краткосрочные кредиты и займы.

Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность (достаточность — излишек или недостаток) его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей. Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо одновременно по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат.

В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат, можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей:

а) наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:

СОС=КР+ДО–ИВ, (2.12)

где СОС - собственные оборотные средства;

КР – капитал и резервы;

ДО – долгосрочные обязательства (кредиты и займы);

ИВ – общая величина внеоборотных активов.

б) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

ОСОС=СОС+КЗ (2.13)

где ОСОС – основные источники формирования запасов и затрат;

СОС - собственные оборотные средства;

КЗ – краткосрочные кредиты и займы.

На основании формул 2.19 и 2.20 рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

а) излишек («+») или недостаток («-») собственных оборотных средств:

ΔСОС=СОС–33, (2.14)

где СОС - собственные оборотные средства;

ЗЗ – запасы и затраты.

б) излишек («+») или недостаток («-») общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

ΔОСОС-ОСОС–33, (2.15)

где ОСОС – основные источники формирования запасов и затрат;

ЗЗ – запасы и затраты.

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта:

а) абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

33<СОС+КЗ, (2.16)

где СОС - собственные оборотные средства;

ЗЗ – запасы и затраты;

КЗ – краткосрочные кредиты и займы.

б) нормальная финансовая устойчивость. Эта ситуация гарантирует платежеспособность организации и характеризуется условиями:

33=СОС+КЗ, (2.17)

СОС<33≤СОС+КЗ, (2.18)

где СОС - собственные оборотные средства;

ЗЗ – запасы и затраты;

КЗ – краткосрочные кредиты и займы.

в) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность. Возникает при условии:

33=СОС+КЗ+ИФН, (2.19)

где СОС - собственные оборотные средства;

ЗЗ – запасы и затраты;

КЗ – краткосрочные кредиты и займы;

ИФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства).

г) кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством

33>СОС+КЗ, (2.20)

где СОС - собственные оборотные средства;

ЗЗ – запасы и затраты;

КЗ – краткосрочные кредиты и займы.

Для более глубокого анализа финансового состояния ОП «Спецстройтех» в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей — финансовых коэффициентов:

а) коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу (валюте) баланса-нетто:

, (2.21)

где Ка - коэффициент автономии;

КР - величина собственного капитала;

БН – валюта баланса.

Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение данного показателя Ка ≥ 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов состояние данного экономического субъекта.

б) коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К3/с) рассчитывается как отношение величины обязательств организации к величине ее собственных средств:

, (2.22)

где К3/с - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

КР - величина собственного капитала;

ИП – величина обязательств организации.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К3/с≤ 1. Данный коэффициент показывает, какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств.

в) коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств:

, (2.23)

где Км - коэффициент маневренности собственного капитала;

КР - величина собственного капитала;

СОС - собственные оборотные средства.

Нормальное ограничение данного показателя Км ≥ 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства (находится в мобильной форме), а какая часть капитализирована.

г) коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (К0) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат:

, (2.24)

где КО - коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования;

ЗЗ – запасы и затраты;

СОС - собственные оборотные средства.

Нормальное ограничение Ко ≥ 0,1. Этот коэффициент показывает степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат и является одним из критериев для характеристики неплатежеспособности (банкротства) или же платежеспособности организации.

д) коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Кс/п) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к величине привлеченного капитала:

, (2.25)

где КС/П - коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств;

КР - величина собственного капитала;

ИП – величина обязательств организации.

Нормальное ограничение Кс/п ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств.

е) коэффициент финансовой зависимости (Кф/3) рассчитывается как отношение величины валюты баланса -нетто к величине собственного капитала:

, (2.26)

где Кф/з - коэффициент финансовой зависимости;

КР - величина собственного капитала;

БН – валюта баланса.

Нормальное ограничение Кф/3 ≤ 1,25. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что деятельность организации полностью финансируется собственными источниками средств.