Ще одним напрямом, завданням фінансової стратегії є розробка ефективної структури капіталу підприємства

2. Ще одним напрямом, завданням фінансової стратегії є розробка ефективної структури капіталу підприємства.

Ефективна структура капіталу означає розробку оптимальних співвідношень між основним і оборотним, власним і залученим капіталом, формування оптимальної структури майна підприємства Серед названого особливого значення слід надавати формуванню оптимального співвідношення між власним і залученим капіталом. Фінансовий ліверидж - використання боргів для фінансування інвестицій - нерідко вигідний підприємству. Але надмірні борги підвищують ризик, насторожують інвесторів, що може привести до підвищення вартості капіталу (позичок на капвкладення). Тобто доводиться в такому разі платити вищий дохід на акції, щоб спонукати їх покупку і отримати в такий спосіб фінансування на капвкладення. Беручи в борг (кредит) слід пам'ятати, що підприємству це вигідно доти, доки віддача від позичених коштів перевищує процент, який слід заплатити за користування ними.

3. Проведення дивідендної політики - теж важлива складова, важливий напрямок і завдання фінансової стратегії підприємства.

Дивідендна політика означає вибір оптимального співвідношення між розмірами частки доходу, що направляється на дивіденди (споживання) і часткою доходів, що направляється на інвестування (на нагромадження капіталу).

Існує декілька теорій дивідендної політики:

Дивіденди виплачуються лише після того, коли здійснено всі обов'язкові платежі і задоволено потребу у фінансуванні капвкладень (інвестуванні);

Дивіденди на акції не впливають на ціну цих акцій;

Дивіденди - впливають на ціну акцій і є важливим показником вартості підприємства.

На практиці ж спостерігаємо наступне:

Підприємства, які швидко розвиваються, часто не виплачують дивідендів (або ж виплачують у мінімальних розмірах), а весь дохід, за вирахуванням обов'язкових платежів, скеровують на розвиток виробництва, тобто на інвестування.

Підприємства, які повільно розвиваються, навпаки, вартість акцій підтримують сплатою високих дивідендів, а тому власних коштів на інвестування і швидкий розвиток їм не вистачає.

При розробці фінансової стратегії названі виклади теорії і практики обов'язково враховуються, особливо для вироблення дивідендної політики, управління дивідендами. При цьому розраховують коефіцієнт виплати дивідендів, який є часткою від ділення дивідендів з розрахунку на акцію на дохід з розрахунку на ту ж акцію. Так от підприємства, які прийняли стратегію зростання, планують названий коефіцієнт невисоким, нерідко розраховуються не дивідендами, а новими акціями, кошти від яких направляють на чисті інвестиції, на прискорений розвиток виробництва. І, навпаки, реалізуючи стратегію стабілізації, можна вже більшу кількість доходу направити на дивіденди і коефіцієнт планувати вищим.

[1] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 12.

[2] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 13.

[3] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 15.

[4] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 12.

[5] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 13.

[6] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 15.

[7] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 12.

[8] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 13.

[9] Корпоративне управління підприємством: Метод. вказівки до вивчення дисципліни та виконання практичних робіт для студентів спец. 8.050.206 , 8.050.201 “Менеджмент організацій” денної та заочної форм навчання / Укл.: Березянко Т.В. – К: НУХТ, 2006 – с. 15.

[10] buklib.net/component/option,com_jbook/task,view/Itemid,36/catid,95/id,1257  · 32 КБ

[11] inpos.com.ua/511  · 39 КБ

[12] inpos.com.ua/511

[13] Там же

[14] Там же

[15] Там же

[16] inpos.com.ua/511

[17] Там же

[18] www.vuzlib.net/strat_upr/25.htm