Курсовая политика Банка России

3.4 Курсовая политика Банка России.

Общие принципы действующего в России валютного механизма предполагают равенство всех валют и отсутствие каких-либо преференциальных или дискриминационных рычагов, применяемых в отношении отдельных валют. Однако на практике до 2005 года для российской системы было характерно фактическое преобладание доллара США, такое положение складывается из ряда элементов:

• Основной объем торговли на внутреннем валютном рынке приходится на операции с
долларом, а спрос и предложение других валют незначительны.

·  Очевидной причиной преобладания доллара США в процессе курсообразования является то, что участники рынка — банки, финансовые компании, экспортеры и импортеры — проявляют интерес именно к американской, а не какой-либо другой валюте. Для этого есть свои серьезные основания:

•  доллар США является наиболее ликвидной мировой валютой;

•  доллар США является основной иностранной валютой, используемой при
осуществлении расчетов как по внешнеторговым операциям, так и внутри России;

•  в долларах США хранит свои личные сбережения значительная часть населения.

По существу, Россия полностью зависела от доллара США, который обращался наравне с российским рублем.

Курсообразование рубля с использованием курса доллара США несет в себе целый ряд опасностей. Курс доллара на мировых валютных рынках постоянно меняется. Если при этом курс рубля к доллару остается неизменным, а результатом является укрепление (или ослабление) рубля по отношению к прочим валютам одновременно с долларом. Негативный эффект этого процесса особенно чувствителен в связи с тем, что, как уже отмечалось выше, доля США во внешнеэкономических связях России относительно невелика.

В 2005 году основной задачей курсовой политики Банка России была защита и

обеспечение устойчивости рубля путем сглаживания резких колебаний его валютного курса,

не обусловленных наличием устойчивых экономических тенденций.

В течение всего периода существования российского валютного рынка конверсионные

операции Банка России, направленные на решение этой задачи, воздействовали на динамику

 курса рубль/доллар США. При этом обеспечение стабильности номинального курса доллара

США к рублю приводило к значительным колебаниям рублевого курса других значимых для

 Российской Федерации иностранных валют, включая евро.

С учетом сложившейся в настоящее время роли Европейского союза в системе

внешнеэкономических связей России и возрастания роли евро в качестве второй ведущей

 мировой валюты, существующий “долларовый подход” к определению показателей

 устойчивости рубля перестал отвечать задачам курсовой политики Банка России.

В целях реализации положений раздела IV.1 “Основных направлений единой

государственной денежно-кредитной политики на 2005 год” Банк России с 1 февраля 2005

года перешел к использованию в качестве операционного ориентира курсовой политики

 стоимости корзины валют, состоящей из 0,1 евро и 0,9 долларов США.

Последующее увеличение доли евро в составе бивалютной корзины до соответствующего задачам курсовой политики уровня будет осуществляться Банком России постепенно - по мере адаптации участников внутреннего валютного рынка к работе в новых условиях.

Если процесс утверждения евро на валютном рынке России пойдет в рассматриваемом выше направлении, то в перспективе это будет предполагать модификацию принципов курсообразования, и переход к более широкой корзине "курсообразующих" валют, первоначально включившей в себя доллар и евро . Необходимо повторить, что условием для введения новых механизмов курсообразования является обеспечение достаточной глубины рынка евро и увеличение масштабов проводимых на его основе операций.

Что касается политики резервов, то, по-видимому, окончательные выводы можно будет сделать позднее в зависимости от того, насколько широко и прочно евро утвердится в международных валютных отношениях и внешнеэкономических связях России.

Очевидно, что по мере роста операций с евро будет автоматически увеличиваться необходимость поддержания большего объема евро в официальных валютных резервах страны. Это означает, что с ростом числа контрактов, заключенных в европейской валюте, в первую очередь, это продажа нефти, евро будет постепенно вытеснять доллар из закромов Банка России.

 Общий объем потенциальных валютных резервов в евро должен учитывать широкий круг внешнеэкономических показателей (объемы импорта, структуру внешнего долга, платежей по его обслуживанию, глубину внутреннего валютного рынка евро, диапазоны колебаний данной валюты и т.д.) и корректироваться исходя из текущих и стратегических задач. Средства в евро будут необходимы как для регулирования курса рубль/евро, так и для осуществления стерилизационных и иных операций, на которые традиционно могут использоваться валютные резервы.

Похожие работы

Проблемы и перспективы развития потребительского кредитования в Казахстане

Скачать

176874

26

2

... кредита без взимания штрафов, минимальный срок рассмотрения заявок и выдачи займа, необременительные требования к залоговому обеспечению, а также специальная ставка вознаграждения по займу. 3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН   3.1. Отрицательные и положительные аспекты развития потребительского кредитования в Республике Казахстан   ...

Формирование федеративных отношений в российской федерации: опыт, проблемы, перспективы развития

Скачать

52527

0

0

... завершен. Почти отсутствуют специальные работы в аспекте управленческих приложений политической науки, посвященные исследованию 15-летнего опыта новых федеративных отношений в Российской Федерации и перспективам их развития. Проблемы развития федеративных отношений, вопросы, связанные с определением их сущности, характера, возможностей, стали предметом внимания многих зарубежных исследователей. ...

Формирование и перспективы развития системы ипотечного жилищного кредитования строительства в условиях транзитивной экономики

Скачать

299163

18

40

... . И важнейшей из стоящих сегодня проблем является выбор модели вторичного ипотечного рынка. 1.2. Система ипотечного кредитования как инструмент преодоления кризисных явлений в строительстве в условиях транзитивной экономики Ипотечное кредитование выступает существенным фактором экономического и социального развития страны. Его роль становится особенно заметной для страны в период выхода из ...

Валеология. Некоторые аспекты истории и перспективы развития.

Скачать

133785

3

0

... и лениться; не чревоугодничать; не сребролюбствовать; безумно не гордиться; трудиться…» [21] Соблюдение библейских заповедей. [32] Третьей задачей будет, представление вероятностной перспективы развития общественных изменений. Пока не изобретены полёты во времени и телепортационные технологии, инкубационное выращивание потомства, окружающая рукотворная действительность характеризуется плавной ...