Формирование инвестиционного замысла

2.5 Формирование инвестиционного замысла

Формирование инвестиционного замысла предусматривает:

1)  выбор и предварительное обоснование замысла;

2)  инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;

3)  проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

4)  предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными и отраслевыми приоритетами;

5)  предварительный отбор предприятия, организации, способной реализовать проект;

6)  подготовку информационного меморандума реципиента.

Предпроектное исследование инвестиционных возможностей включает:

1)  предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

2)  оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

3)  подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

4)  оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;

5)  подготовку исходно-разрешительной документации;

6)  подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта;

7)  утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

8)  подготовку контрактной документации на проектно – изыскательские работы;

9)  подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта предусматривает:

1)  проведение полномасштабного маркетингового исследования (спрос и предложение, сегментация рынка, цены, эластичность спроса, основные конкуренты, маркетинговая стратегия, программа удержания продукции на рынке и т.п.);

2)  подготовку программы выпуска продукции;

3)  подготовку пояснительной записки, включающей в себя данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей;

4)  подготовку исходно-разрешительной документации;

5)  разработку технических решений, в том числе: генерального плана; технологических решений (анализ состояния технологии, состава оборудования; загрузка действующих производственных мощностей; предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; расширение производств. Производственный процесс, используемые сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы);

6)  градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;

7)  инженерное обеспечение;

8)  мероприятия по охране окружающей природной среды и гражданской обороне;

9)  описание организации строительства;

10)  данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве;

11)  описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

12)  сметно-финансовую документацию, в том числе: оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотном капитале; проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет); предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;

13)  оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

14)  планирование сроков осуществления проекта;

15)  оценку коммерческой эффективности проекта;

16)  анализ экономической эффективности проекта (при использовании бюджетных инвестиций);

17)  формулирование условий прекращения реализации проекта.

Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологическую и другие виды экспертиз.

Затем следует утверждение ТЭО и принятие инвестиционного решения (решения о вложении средств в инвестиционный проект).

При привлечении заёмных средств, предприятие на этапе разработки ТЭО должно направить инвестиционное предложение кредитной организации.

Инвестиционное предложение – результат технико-экономических исследований инвестиционных возможностей, предшествующих принятию решения о выполнении инвестиционного проекта.

Инвестиционное предложение целесообразно дополнять информационным меморандумом, содержащим подробные данные о реципиенте, его финансовой состоятельности, выпускаемой продукции, стратегии поведения на рынке и другими данными.

Инвестиционное предложение и информационный меморандум подготавливаются реципиентом.

Вариантом инвестиционного предложения является заявка на инвестирование, направляемая обычно в кредитную организацию. Заявка (как правило) содержит сведения из инвестиционного предложения и информационного меморандума.

Специальные формы существуют для ввода данных по инвестиционным проектам в международную информационную сеть центров ЮНИДО.

При проработке ТЭО должны быть также решены вопросы организационно-правовой формы инвестиционного проекта.

Для осуществления инвестиционного проекта используются следующие организационно-правовые формы:

1.  Создание нового акционерного общества (АО) с участием инвестора и реципиента (АО может иметь небольшой уставной капитал и не являться собственником основных фондов предприятия, если они уже существуют). Инвестиции реализуются в форме наделения этого акционерного общества оборотными средствами. После того как АО начало получать прибыль, инвестору в текущих деньгах возвращается кредит без учета инфляции. Затем последующая прибыль делится в соответствии с долями учредителей в уставном капитале.

2.  Выдача гарантий иностранному инвестору. В этом случае реципиент сам находит иностранного инвестора, а отечественная структура лишь страхует эти инвестиции своими или государственными активами, взимая за это небольшой процент с инвестируемой суммы.

Инвестиционное предложение должно быть ясным, убедительным и точным, чтобы донести до инвестора именно то, что фирма действительно хотела продемонстрировать.

Документ готовится так, чтобы инвестору не пришлось перечитывать его несколько раз, пытаясь понять: «Что имеется в виду?». Краткость изложения требует от специалистов, составляющих инвестиционное предложение, использования точных терминов и формулировок.

Достоверность означает, что представленная информация заслуживает доверия. В инвестиционном предложении не должно быть никаких предположений, не подтвержденных убедительными доказательствами, базирующимися на фактическом материале. Особенно это важно при описании финансовых проектировок (будущий денежный поток, прогнозируемый объем продаж и т.п.). Чтобы убедить инвесторов в достоверности предлагаемого документа, специалисты, подготовившие его, должны быть готовы подтвердить представленные данные, быть более аккуратными и обоснованными при прогнозировании потенциала компании. Прежде чем представлять документ инвестору, необходимо дать его просмотреть профессиональным инвестиционным советникам.

Убедительность. Есть три основных составляющие, характеризующие степени целительности и достоверности документа: репутация и надежность предприятия, логичность и аргументированность инвестиционного предложения, соответствие требованиям инвесторов. Репутация и надежность предприятия могут быть продемонстрированы: надежностью источников, из которых получена фактическая информация, представленная в инвестиционном предложении; наличием подтверждения оппозиционных точек зрения и аргументированным сравнением преимуществ и недостатков предлагаемого проекта; тактичностью в высказываниях при описании конкурентов. Основываясь на логике и строгой аргументации, разработчик инвестиционного предложения делает его более убедительным и достоверным.

Существуют следующие ключевые аспекты написания логичного документа: строгая последовательность обеспечит инвестору возможность изучать инвестиционное предложение по шагам. При его написании необходимо использовать формулировки, непосредственно относящиеся к предмету описания. При этом важно выбрать определенный образец описания и строго следовать ему. Свои утверждения следует сопровождать достаточным объемом фактических данных.

В процессе разработки проекта производится оценка его социальных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.

Важным этапом в разработке ТЭО в современных условиях является имитационное финансовое моделирование, отражающее изменения в объёмах и направлениях движения потоков денежных средств. Бурное развитие информационных технологий и вычислительной техники предоставляет широкие возможности в создании всё более эффективных финансовых моделей.

Одной из лучших компьютерных систем, предназначенных для создания финансовой модели нового или действующего предприятия независимо от его отраслевой принадлежности и масштабов, является Project Expert 5.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.