Визначення операційного та фінансового циклу підприємства

3.5 Визначення операційного та фінансового циклу підприємства

Операційний цикл дорівнює сумі періодів обороту запасів та дебіторської заборгованості.

Період обороту запасів становить:

Т_{об зап. поч} = 1258,6Т_{об зап. кін} =1140,6

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості дорівнює

К_{об.д.з поч.} = 2,21К_{об.д.з поч.} = 2,02

Звідси визначаємо період обороту деб. заборгованості

Т_{об д.з. поч.}=365/2,21=165,16Т_{об д.з. кін.}=365/2,02=180,7

Отже операційний цикл дорівнює:

ОЦ_поч = 1258,6+165,16=1423,76ОЦ_кін = 1140,6+180,7=1321,3

Фінансовий цикл дорівнює різниці між операційним циклом та періодом обороту кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності кред. заборгованості дорівнює

К_{об кз} = Ф2 р.040/Ф1(р530гр3+р.530гр4)/2

К_{об кз. поч} = 290/((215,64+210,64)/2)=1,36

К_{об кз. кін.} = 320/((215,64+210,64)/2)=1,5

Звідси період обороту кред. заборгованості дорівнює:

Т_{об. к.з. поч.} = 365/1,36=268Т_{об. к.з. кін.} = 365/1,5=243

Фінансовий цикл дорівнює:

ФЦ_поч. = 1423 – 268 = 1155ФЦ_кін = 1321 – 243 = 1078

Отримані дані є незадовільними, оскільки операційний та фінансовий цикли занадто великі.

 

3.6  Оцінка ймовірності банкрутства підприємства

Проаналізуємо ймовірність банкрутства на основі наступних моделей.

Інтегральна модель Е. Альтмана (1968р.) має такий вигляд:

Z_A = 1,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 1,0Х₅

де Х₁ = оборотний капітал / сума активів;

Х₂ = нерозподілений прибуток / сума активів;

Х₃ = операційний прибуток / сума активів;

Х_{4 =} ринкова вартість акції / позиковий капітал;

Х₅ =обсяг продажу (виручка) / сума активів.

Z_{A поч} = 1,2*0,41 + 1,4*0,06 + 3,3*0,16 + 0,6*0,67 + 1,0*0,28 = 1,78

Z_{A кін} = 1,2*0,43 + 1,4*0,07 + 3,3*0,11 + 0,6*0,68 + 1,0*0,23 = 1,62

Граничне значення показника дорівнює 2,675

Модель Ліса:

Z_Л = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄

де Х₁ = оборотний капітал / сума активів;

Х₂ = прибуток від реалізації / сума активів;

Х₃ = нерозподілений прибуток / сума активів;

Х_{4 =} власний капітал / сума активів;

Z_{Л поч} = 0,063*0,41 + 0,092*0,17 + 0,057*0,06 + 0,001*0,42=0,05

Z_{Л кін} = 0,063*0,43 + 0,092*0,13 + 0,057*0,07 + 0,001*0,44=0,04

Граничне значення показника 0,037, тобто підприємство має задовільний фінансовий стан, та є платоспроможним.

Тест на ймовірність банкрутства Таффлера:

Z_Т = 0,03Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄

де Х₁ = прибуток від реалізації / короткострокові зобов`язання;

Х₂ = оборотні активи / короткострокові зобов`язання;

Х₃ = короткострокові зобов`язання / сума активів;

Х₄ = виручка від реалізації / сума активів;

Z_{Т поч} = 0,03*0,89 + 0,13*2,12 + 0,18*0,2 + 0,16*0,28 = 0,38

Z_{Т кін} = 0,03*0,56 + 0,13*1,85 + 0,18*0,23 + 0,16*0,23 = 0,34

Значення показника є більшим 0,3, з чого можемо зробити висновок, що підприємство має добрі довгострокові перспективи.

Модель Спрінгейта має такий вигляд:

Z_С = 1,03Х₁ + 3,07Х₂ + 0,66Х₃ + 0,4Х₄

де Х₁ = робочий капітал / активи;

Х₂ = прибуток до сплати відсотків і податку / активи;

Х₃ = прибуток до сплати відсотків і податку / короткострокові зобов`язання;

Х₄ = виручка від реалізації / сума активів;

Z_{С поч} = 1,03*0,41 + 3,07*0,16 + 0,66*0,84 + 0,4*0,28=1,6

Z_{С поч} = 1,03*0,43 + 3,07*0,12 + 0,66*0,5 + 0,4*0,23=1,22

Отримані значення показника перевищують граничне значення (0,862),з чого можемо зробити висновок про добрий фінансовий стан підприємства.

ВИСНОВКИ: на основі проведених розрахунків можемо зробити висновки про задовільний фінансовий стан підприємства, розраховані коефіцієнти говорять про загальну платоспроможність підприємства. Аналіз ймовірності банкрутства на основі моделей показав, що підприємство має добрі перспективи.

ВИСНОВКИ

Написавши дану роботу можна дійти висновку, що міжнародні розрахунки охоплюють торгівлю товарами та послугами, а також некомерційні операції, кредити і рух капіталів між країнами, у тому числі відносини, пов’язані з будівництвом об’єктів за кордоном і наданням економічної допомоги країнам.

Міжнародні розрахунки являють собою систему механізмів реалізації грошових вимог і зобов'язань, що виникають між різними суб'єктами міжнародних економічних відносин. Еволюція міжнародних розрахунків відображає розвиток міжнародних відносин, валютних систем, фінансових ринків, у тому числі ринку фінансових послуг. Необхідність міжнародних розрахунків обумовлена міжнародною торгівлею, вивозом капіталу, міграційними процесами та ін.

Міжнародні розрахунки здійснюються переважно у безготівковій формі шляхом відповідних записів на банківських рахунках в уповноважених банках, вони безпосередньо пов'язані з обміном валют на валютних ринках.

Основними суб’єктами міжнародних розрахунків є експортери та імпортери, а також банки, що їх обслуговують. Усі вони вступають у відповідні відносини, які пов’язані з рухом товаророзпорядчих документів і операційним оформленням платежів. При цьому провідна роль у міжнародних розрахунках належить банкам. Ступінь їх впливу залежить від масштабів зовнішньоекономічних зв’язків країни, купівельної спроможності її національної валюти, спеціалізації та універсалізації банків, їх фінансового стану, ділової репутації, мережі філій та кореспондентських рахунків.

У практиці міжнародних розрахунків існує три способи платежу: платіж готівкою; авансовий платіж; платіж у кредит.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

1. Закон України “Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні” від 16.07.1999 р. №996-ХІV із змінами і доповненнями, внесеними Законами України від 11.05.2000 р. №1707-ІІІ, від 08.06.2000 р. №1829-ІІ.

3. Бандурка О.М., Коробов М.Я. Фінансова діяльність підприємства: Підруч. для студ. вищ. навч. закл., що навч. за освітньо-проф. програмою спеціаліста зі спец."Фінанси", "Банківська справа":"Облік і аудит". — 2.вид., перероб. і доп. — К.: Либідь, 2003. — 384 с.

4. Білик М.Д. „Сутність і оцінка фінансового стану підприємств // Фінанси України, 2005. №

5. Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч. посіб. – К.: МАУП, 2001. – 152

6. Зятковський І.В. Фінанси підприємств: Навч. посіб. для студ. екон. спец. вищ. навч. закл.. — К.: Кондор, 2003. — 364 с.

7. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств. – К.: Знання. – 2000. – с.267.

8. Лахтіонова Л.А.Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія. – К.: КНЕУ, 2001.

9. Мец В.О. Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства: Навч.посіб. – К.: Вища школа, 2003.

10. Онисько С.М., Марич П.М. Фінанси підприємств: Підручник для студентів вищих закладів освіти. – 2-ге видання, випр. і доповнене. – Львів: „Магнолія Плюс”, 2006. – 367 с.

11. Попович П.Я. Економічний аналіз діяльності суб’єктів господарювання. Підручник. – Тернопіль: Економічна думка, 2001. – 454 с.

12. Савицька Г.В. Економічний аналіз діяльності підприємства: Навч. Посіб. – К.: Знання, 2004.

13. Слав’юк Г.А. Фінанси підприємств: Навч. посібник. – Київ: ЦУК, 2002. – 460 с.

14. Стасюк Р.А. Фінанси підприємств: Навч. посібник. – Херсон: Олді-плюс, 2004. – 480 с.

15. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб”єктів господарювання: Навч.посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.

16. Фінанси підприємств: Підручник / Керівник авт.кол.і науки ред. проф.А.М.Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб. та доп. – К.: КНЕУ, 2004.546 с.

17. Шиян Д.В., Строченко Н.І. Фінансовий аналіз: Навч. посібник. — К.: А.С.К., 2003. — 229 с.

18. Міжнародні валютно-фінансові та валютно-кредитні відносини. Конспект лекцій. – К., 1995.

19. Новицький В.Є. Міжнародна економічна діяльність України: Підручник. - К.: КНЕУ, 2003. - 948 с.

20. Румянцев А.П., Румянцева Н.С. Міжнародна економіка: Короткий конспект лекцій. –К.: МАУП, 1999.

21. Світова економіка: підручник /А.С.Філіпенко, О.І. Рогач, О.І. Шнирков та ін. – К.: Либідь, 2000. – 982 с.

22. Управління зовнішньоекономічною діяльністю: Навч.посібник: 2-ге вид., випр. і доп. / За заг. ред. А. І. Кредісова. - К.: ВІРА-Р, 2002. - 552 с.

23. Циганкова Т.М., Петрашко Л.П., Кальченко Т.В. Міжнародна торгівля: Навчальний посібник. – К.: КНЕУ, 2001. – 488 с.

ДОДАТОК А

Баланс підприємства

Актив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
І. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість	10	54	66
Первісна вартість	11	68	84
Накопичена амортизація	12	14	18
Незавершене будівництво	20
Основні засоби:
Залишкова вартість	30	2040	2353
Первісна вартість	31	2481	2841
Знос	32	441	488
Довгострокові біологічні активи:
справедлива (залишкова) вартість	35
первісна вартість	36
накопичена амортизація	37
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств	40	180	180
інші фінансові інвестиції	45	45	82
Довгострокова дебіторська заборгованість	50	284	245
Справедлива (залишкова) вартість інвестиційної нерухомості	55
первісна вартість інвестиційної нерухомості	56
знос інвестиційної нерухомості	57
Відстрочені податкові активи	60	28	24
Гудвіл	65
Інші необоротні активи	70	83	38
Усього за розділом І	80	2714	2988
ІІ. Оборотні активи
Запаси:
виробничі запаси	100	548	718
Поточні біологічні активи	110
незавершене виробництво	120	280	385
готова продукція	130	115	147
Товари	140	98	104
Векселі одержані	150	380	425
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість	160	63	77
первісна вартість	161	78	98
резерв сумнівних боргів	162	15	21
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом	170	28	34
за виданими авансами	180	44	58
з нарахованих доходів	190
із внутрішніх розрахунків	200	61	82
Інша поточна дебіторська заборгованість	210	45	87
Поточні фінансові інвестиції	220	180	180
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті	230	145	182
в іноземній валюті	240	83	21
Інші оборотні активи	250	83	84
Усього за розділом ІІ	260	2153	2584
ІІІ. Витрати майбутніх періодів	270	345	487
IV. Необоротні активи та групи вибуття	275
Пасив	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1	2	3	4
І. Власний капітал
Статутний капітал	300	1407,24	1635,93
Пайовий капітал	310
Додатковий вкладений капітал	320	364,84	424,13
Інший додатковий капітал	330
Резервний капітал	340	104,24	181,77
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	350	312,72	424,13
Неоплачений капітал	360	( )	( )
Вилучений капітал	370	( )	( )
Усього за розділом І	380	2189,04	2665,96
ІІ. Забезпечення таких витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу	400	364,84	363,54
Усього за розділом ІІ	430	364,84	363,54
ІІІ. Довгострокові зобов’язання
Довгострокові кредити банків	440	964,22	1030,03
Інші довгострокові фінансові зобов’язання	450	364,84	181,77
Відстрочені податкові зобов’язання	460
Інші довгострокові зобов’язання	470	312,72	424,13
Усього за розділом ІІІ.	480	1641,78	1635,93
ІV. Поточні зобов’язання
Короткострокові кредити банків	500	208,48	363,54
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями	510
Векселі видані	520	260,6	181,77
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	530	234,54	424,13
Поточні зобов’язання за розрахунками:
з одержаних авансів	540
з бюджетом	550
з позабюджетних платежів	560	208,48	363,54
зі страхування	570
з оплати праці	580
з учасниками	590
із внутрішніх розрахунків	600	104,24	60,59
Зобов'язання, пов'язані з необоротними активами та групами вибуття, утримуваними для продажу	605
Інші поточні зобов’язання	610
Усього за розділом ІV	620	1016,34	1393,57
V. Доходи майбутніх періодів	630
Баланс	640	5212	6059

ДОДАТОК Б

Звіт про фінансові результати

Стаття	Код рядка	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	10	1388	1484
Податок на додану вартість	15	231,33	247,33
Акцизний збір	20	34	48
Інші вирахування з доходу	30
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	35	1122,67	1188,67
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	40	341	281
Валовий:		781,67	907,67
Прибуток	50
збиток	55
Інші операційні доходи	60	68	74
Адміністративні витрати	70	94	88
Витрати на збут	80	31	28
Інші операційні витрати	90	34	48
Фінансові результати від операційної діяльності: прибуток	100	690,67	817,67
збиток	105
Доход від участі в капіталі	110	49	87
Інші фінансові доходи	120	9	12
Інші доходи	130
Фінансові витрати	140	48	58
Втрати від участі в капіталі	150
Інші витрати	160
Прибуток (збиток) від впливу інфляції на монетарні статті	165
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:		700,67	858,67
прибуток	170
збиток	175
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	175,17	214,67
Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності	185
Фінансові результати від звичайної діяльності: прибуток	190	525,50	644
збиток	195
Надзвичайні:
доходи	200
витрати	205
Податки з надзвичайного прибутку	210
Чистий: прибуток	220	525,50	644
збиток	225