ВАЛ КУРС

58. ВАЛ КУРС.

Валютный курс – цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Он служит в косвенной форме соизмерителем национальных стоимостей через сравнение национальных денежных единиц, их относительной покупательной способности

Фиксированные:

реально фиксированные, опирающиеся на золотой паритет;

договорно фиксированные, опирающиеся на согласованный эталон.

Плавающие:

свободно колеблящиеся;

корректируемые валютными интервенциями ЦБ РФ;

59. СУБЪЕКТЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА, ВАЛЮТНЫЕ ПОЗИЦИИ.

Основные участники: банки, брокеры, которые осуществляют валютные операции в собственных интересах или по заявкам клиента.

Валютный рынок представляет собой межбанковский рынок (т.к. основа сделок безналичные деньги).

Состав валютного рынка:

I. Биржевой (его достоинства)

Minimum спред купли-продажи валюты, т.е. разница между покупкой и продажей валюты.

Высокая ликвидность, организация и контроль.

Важная роль в формировании вал курса.

II. Небиржевой рыное (его достоинства)

Высокая скорость расчетов (нет депонирования).

Низкая себестоимость операций (нет комиссии).

При торговле валютой у участников валютного рынка возникают требования и обязательства различных валют. Соотношение обязательств по конкретной валюте - валютная позиция

-если требования и обязательства совпадают, то закрытая позиция.

-если не совпадают, то открытая (длинная, когда количество купленной валюты > проданной, а > п, короткая – наоборот).

60.ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИИ ВАЛ РЫНКА.

Основные сегменты межбанковского валютного рынка:

1). Кассовый (наличный) рынок.

2). Срочный.

При кассовых валютных сделках дата валютирования отстоит от даты заключения сделки не > чем на 2 рабочих дня со дня заключения сделки по курсу на тот момент.

Кассовые сделки различают по дате валютирования:

- tod (сегодня).

- spot (с поставкой на 2-ой день).

- tom (завтра).

Срочные валютные сделки – это сделки по курсу, зафиксированному на момент сделки с дат вал через четко определенный период времени в будущем. Участники осуществляют эти операции в целях хеджирования валютных рисков, либо в спекулятивных целях.

На форвардном рынке сделки бывают:

обычные форвардные сделки (дело рук 2 человек). Форвардный контракт является банковским. Он не стандартизирован и может быть оформлен под банк операции. Условия фиксируются в момент заключения и определяются по взаимной договоренности сторон.

своп (swap) – операция продажи валюты с разными сроками исполнения.

фьючерсные – представляют владельцу права и налагают обязательства по поставке некоторого количества валюты по согласованному валютному курсу. Более стандартизированы, торгуются на организованных рынках, доступны для всех инвесторов на бирже, расчеты обычно осуществляются в виде перечисления разницы цены контракта и его ценой на день исполнения сделки.

Опционные сделки – дает владельцу право, но не налагает никаких обязательств по покупке валюты.

1/ option-call (опцион покупается).

2/ option-put (опцион по продаже).

3/ option-stellage (двойной опцион).

Основные операции валютного рынка.

обычные форвардные сделки (дело рук 2 человек). Форвардный контракт является банковским. Он не стандартизирован и может быть оформлен под банк операции. Условия фиксируются в момент заключения и определяются по взаимной договоренности сторон.

своп (swap) – операция продажи валюты с разными сроками исполнения.

фьючерсные – представляют владельцу права и налагают обязательства по поставке некоторого количества валюты по согласованному валютному курсу. В отличие от форвардов более стандартизированы, торгуются на организованных рынках, доступны для всех инвесторов на бирже, расчеты обычно осуществляются в виде перечисления разницы цены контракта и его ценой на день исполнения сделки.

Опционные сделки – дает владельцу право, но не налагает никаких обязательств по покупке валюты.

1/ option-call (опцион покупается).

2/ option-put (опцион по продаже).

3/ option-stellage (двойной опцион).

Опционные сделки заключаются главным образом на внебиржевом рынке и только с крупными банками. Продажа опциона происходит на более гибких условиях и чаще без внесения страхового тарифа. Поставляется конкретный объем валюты, а не опционная маржа.

Балансы международных расчетов.

Это соотношение денежных требований и обязательств поступлений и платежей одной страны по отношению к другим.

Основные виды:

расчетный баланс (соотношение требований и обязательств на какую-нибудь конкретную дату независимо от сроков поступления платежей). Он характеризует за период динамику изменений, требований и обязательств.

баланс м/н задолженности, в целом близок к расчетному, но имеет более развернутую узкую направленность и индивид-ся каждой строкой.

платежный баланс - соотношение суммы платежей произведенных данной страной за границу и поступлений полученных из-за гран за определенный период времени. Расчетный баланс отражает обязательства независимо от времени и формы их исполнения, а платежный баланс отражает фактические потоки денег.

Платежный баланс активен, если вал поступления превышают платежи, если наоборот – пассивен.

Платежный баланс (по методологи МВФ) – это системный перечень всех экономических операций, опосредованных деньгами, осуществленный за период отрезок времени между резидентами данной страны и нерезидентами.

Платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары и услуги от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую. При этом не имеет значения сопровождается ли передача ценностей денежным возмещением в виде реального платежа или же в обмен на аналогичные неденежные ценности в кредит или безвозмездно. В платежном балансе фиксируются не сами внешнеэкономические операции в своём денежном выражении, а их денежный результат.

-Увеличение материальных активов обязательно требует денежных затрат, отсюда знак “-”.

-Уменьшение должно сопровождаться ростом денег “+”.

Например: импорт товара всегда фиксируется в расходной части баланса т.к. при этом происходит увеличение ресурсов и тратятся определенные деньги.

В м/н практике применяется метод двойной записи (одна сторона записи показывает изменение в активах или пассивах страны, а другая показывает источники средств на совершение конкретных операций).

А–счет текущих операций.

1) экспорт-импорт товаров.

2) доходы от инвестиций (к получению, к выплате).

3) текущие трансферты (к получению, к выплате).

В–счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.

1) капитальные трансферты (полученные, выплаченные).

2) прямые инвестиции (в страну, из страны).

3) портфельные инвестиции.

4) прочие инвестиции (наличная иностранная валюта - ввезено, вывезено; остатки на банковских счетах – ностра и лора).

С–чистые ошибки и пропуски.

D–резервные активы.

Международные расчеты.

Механизм м/н расчетов характеризует валютную систему, но не со стороны субъектов и объектов, а со стороны механизма функционирования сделок в м/н расчетах. Механизм м/н расчетов – система организации и регулирования платежей, возникающих при осуществлении ВЭД между государством, предприятиями, гражданами, находящимися на территории разных стран.

Подавляющая часть м/н расчетов осуществляется в безналичной форме, через банковские учреждения.

На состояние м/н расчетов влияют следующие факторы:

положение на товарных и денежных рынках;

степень использования и эффективность гос. регулирования межстрановых потоков товаров, услуг, капиталов;

темпы роста инфляции в различных странах;

условия внешнеторговых контрактов;

м/н правила и обычаи;

особенности национальных банковских систем;

национальное валютное законодательство.

В условиях внешнеторговых контрактов указывают:

валюту,

способ определения вал курса,

валюта платежа,

курс пересчета валюты цены контракта в вал платежа,

хеджирование вал рисков (способы),

условия расчетов (наличные или в кредит),

формы расчетов,

средства платежа (деньги, ц/б).

Сущность кредита.

Общеэкономические причины сущест кредита как и любой другой стоимостной категории явл товарной формой организации пр-ва, а точнее оборот стоимости в процессе такого пр-ва.

Для кредита имеет значение: авансирование затрат на производство товаров; возврат авансовой стоимости в завершающей фазе товарооборота, её возврат с дополнительным доходом и почти всегда в денежной форме.

Кредит действует не на всех стадиях оборота стоимости (П – Р – О – П). Товарообмен является той почвой, где действуют кредитные отношения. Кредитные отношения не возникают в процессе производства, они могут только способствовать формированию его материальной базы.

Кредит не вторгается в сферу деятельности финансов, которые действуют на стадии распределения стоимости. В части потребления он только содействует доведению стоимости до этой завершающей стадии, не выходя за рамки обмена при этом.

Обороту стоимости объективна присущ неравномерность, вызванная особенностями производства и реализации товаров, авансирования и восстановления капиталов. Индивидуальные обороты средств хозяйствующих субъектов взаимосвязаны в рамках единого воспроизводственного процесса, в связи с чем появляется возможность временного недостатка средств одних субъектов восполнить за счет временного избытка других. Противоречие между временным оседанием денежных средств и необходимостью их производственного использования разрешается с помощью кредита.

КРЕДИТ:

движение стоимости на началах возвратности в интересах реализации общественных потребностей;

передача во временное пользование материальных ценностей в денежной, товарной форме;

акт доверия представляющий обмен двумя платежами, отдаленными друг от друга во времени;

имущество или средства платежа, представленные в обмен на обещания и перспективу их возврата и возмещения.

Субъекты и объекты кредита.

Субъекты:

1) кредитор (любые лица, располагающие свободной стоимостью и реально предоставляющие её во временное пользование).

2) заемщик (лица, испытывающие недостатки в собственных средствах и получающие стоимость во временное пользование).

В конкретной кредитной сделке кредитором и заемщиком выступают разные лица, на практике одно и то же лицо может быть и кредитором и заемщиком.

Развитие кредитных отношений привело к появлению банков. С одной стороны банки становятся коллективными заемщиками, привлекая средства клиентов, с другой – они концентрируют кредитные функции, т.к. занимают не для себя.

Возникновение кредиторов и заемщиков обусловлено не самим фактом отгрузки товара, а соглашением отсрочки платежа, т.е. заключением кредитной сделки.

Обязательным условием возникновения кредита является совпадение экономических интересов кредитора и заемщика, согласование ими конкретных параметров ссуды. Как правило кредитором и заемщиком становятся добровольно. Важным является получение альтернативных вариантов размещения привлеченных средств. Природа кредитной сделки основана на временном заимствовании стоимости определяет материальную ответственность сторон за взятые обязательства. Дополнительная потребность заемщика в средствах должна иметь временный характер иначе он не сможет возвратить ссуду и она превратится в безвозвратное финансирование.

Мобилизация кредитором свободных ресурсов носит производительный характер, обеспечивает их превращение в работающие ресурсы. Кредитор представляет средства при условии безусловного сохранения их потребительской стоимости и получения ссудного процента. Поэтому сам кредитор объективно заинтересован в производственном использовании ссуды, гарантирующем сохранение и приращение её стоимости. Производительное использование средств кредита полностью находится в ведении заёмщиков, они должны эффективно организовать производственный процесс, чтобы обеспечить высвобождение и возврат заемных средств. Воспроизводственный процесс должен приносить доход, причем > размера платы за кредит т.к. получение дохода от использования заемных средств является истинным интересом заемщика в кредитной сделке. Заемщики реализуют право временного владения средствами кредитора.

Движение ссужаемой стоимости.

Размещение кредита  Получение кредита заемщиком  использование средств кредита в хозяйственной деятельности заемщика  высвобождение ресурсов  возврат стоимости  возврат средств кредитору.

Ссужаемая стоимость находится в движении. Став объектом передачи заемщика, она продолжает свое движение в хозяйстве заемщика, она представляет собой своеобразную нереализованную стоимость, а движение её в хозяйстве заемщика позволяет реализовать её производственный потенциал.

Характерной чертой ссужаемой стоимости является её авансирующий характер.

Стоимость, уходящая от кредитора к заемщику и обратно сохраняется в своем движении, в процессе которого она меняет только свою форму - с денежной на товарную.

Возвратность не возникает сама по себе, она базируется на материальных процессах завершения оборота стоимости в хозяйстве заемщика.

В современном хозяйстве ссудный процент становится обязательным атрибутом кредита. Платный характер кредита порождает его движение как капитала, поэтому взыскивание ссудного процента становится неотъемлем правилом соврем системы кредитования.

Функции кредита.

1) Объектом кредита выступает временно свободная стоимость, ранее распределенная между субъектами процесса воспроизводства, но временно незадействованная субъектами в удовлетворении своих потребностей. Здесь имеет место вторичное распределение ресурсов, т.о. экономисты определяют первую функцию как перераспределительную.

Кредит опосредует не все перераспрелительные процессы в обществе т.е. не вторгается в сферу финансов. Кредитное перераспределение охватывает временно свободные ресурсы, что определяет широкие масштабы такого перераспределения. Общество располагает большими временно свободными ресурсами, объективно вытекающими из особенностей современного производства и потребления.

Возвратность кредитных ресурсов позволяет предоставлять их ссуду многократно, еще больше расширяя масштабы кредитования. Широкие масштабы определяются большой доступностью кредита и оперативностью его получения по сравнен с бюджетными ассигнованиями.

Временно свободные средства распределяются обезличенными, т.е. независимо от территориальной, отраслевой, ведомственной принадлежности субъектов кредита.

Кредитное перераспределение затрагивает не только стоимость ВВП текущего периода, но и стоимость средств производства и потребления созданных в предыдущий период. Перераспределение при помощи кредита носит производительный характер т.е. перераспределенная стоимость включается в хоз оборот заемщика.

Кредитные сделки в большинстве случаев осуществляются без посредника, что определяет прямой характер кредитного перераспределения. Внутриотраслевой характер перераспределение носит в случае, если кредиты полученные отраслевыми объединениями распределяются на основах возвратности между их структурными звеньями. Организация работы предприятия на принципах внутреннего хоз. расчета подразделений создает основу для перераспределения средств между подразделениями на кредитной основе.

С помощью кредита перераспределяется не стоимость, а лишенные её денежные средства, а стоимостное дополнение происходит только на этапе использования в хозяйстве заемщика.

Большинство экономистов разводит на самостоятельные процессы аккумуляцию средств и послед их размещение в ссуды. Другие экономисты при определении сути кредита рассматривают только размещение средств.

2) Специфика современного денежного оборота т.е. лишение денег стоимости и преобладание безналичных денег определяют вторую функцию кредита – замещение действующих денег кредитными операциями. Ранее при золотовалютном стандарте денежного обращения вхождение ссудной стоимости в хоз. оборот выполняло функцию не всеобщего, а временного замещения денег в обороте.

Дальнейшая дематериализация денег, лишение их стоимости превратило их в обязательства эмитентов, в кредитный инструмент.

Современные бумажные деньги являются кредитными, казначейскими обязательствами. Основная часть расчетов осуществляется через банки. Размещая деньги на банковских счетах, клиент тем самым вступает в кредитные отношения и создает условия для замены наличных денег в обороте кредитными операциями в виде записи на банк счетах.

Некоторые экономисты обосновывают развитие и перераспределение функции замещения в функцию эмиссии денег в сфере безналичного денежного оборота. Такая точка зрения основывается на представлении о том, что размещение ссуд в наличной форме является перемещением предварительно аккумулированных ресурсов, а размещение ссуд в безналичной форме означает одновременное создание пред ресурсов т.е. денежную эмиссию.

3) Иногда выделяют контрольную функцию кредита. Но контроль не правомерно относить к кредиту как к единому целому, затрагивающему все его элементы.

Безусловно кредитор осуществляет контроль за деятельностью заемщика, т.к. он заинтересован в возврате денег. Однако такой контроль характерен не для всех форм кредита (при гос. форме кредита население не контролирует деятельность государства; не контролирует работу банка его клиент). С другой стороны заемщик не может контролировать деятельность кредитора, он в кредитной сделке является зависимой стороной.

Также обосновывается правомерность других функций:

4) аккумулирование средств,

5) регулирование денежного оборота,

6) экономию издержек обращения,

7) опосредование кругооборота фондов.

Принципы кредита. Характеристика общеэкономических принципов кредита.

1) общеэкономические принципы.

– экономичность – характеризует достижение наиболее эффективного использования ссуды, при наименьших кредитных вложениях. Такая позиция важна как для кредитора так и для заемщика. Например для банка экономичность приводит к возможности ускорения кругооборота кредитных ресурсов, для заемщика обеспечивает снижение размера платы за кредит, увеличивая тем самым его доход. Особенность банковской деятельности заключается в том, что прибыль будет формироваться за счет прибыли его клиента и это побуждает направлять кредитные ресурсы на финансирование наиболее рентабельных предприятий и отраслей.

– комплексность – кредитование должно учитывать закономерности развития экономики в конкретный период времени, что подразумевается комплексностью кредита.

– дифференциация – кредит предоставляется на различных условиях т.е. дифференцировано, в зависимости от характера заемщика, направленности кредита, риска, сроков и других условий и обстоятельств кредита.

Принципы кредита. Характеристика сущностных принципов кредита.

2) Принципы, отражающие сущность и функции кредита:

срочность,

платность,

возвратность,

рисковый характер,

целевой характер,

материальная обеспеченность.

Роль кредита. Характеристика роли кредита в деятельности предприятий.

Роль кредита, его влияние на экономику не ограничивается стадиями обмена, где кредит действует. Влияние кредита распространяется и на стадии производства и потребления.

Кредит

влияет на бесперебойность и расширение производства,

на изменение структуры производства,

на повышение рациональности и эффективности использования капитала,

на его перераспределение на передовые предприятия и проекты,

обеспечивает денежный оборот и распределение денежной массы,

мобилизует покупательную способность,

повышает уровень потребления.

Удовлетворение временных потребностей за счет заемных средств способствует преодолению задержек воспроизводственного процесса. Задержки могут носить объективный характер, т.е. вызванные производственными и коммерческими особенностями хозяйственной деятельности предприятия, или иметь непредвиденный характер в случае неожиданных сбоев в производстве или невыполнение обязательств в случае с контрагентами. В первую очередь кредит позволяет избежать второй ситуации - покрывает недостаток дефицитных средств и во вторую очередь – покрывает заранее определенные потребности в дополнительных средствах. Временные потребности в средствах также могут быть обусловлены сезонностью производства и реализации определенных видов продукции.

Способствуя, непрерывности воспроизводственного процесса, кредит является фактором его ускорения. Кредит не может прямо повлиять на время производства, а также его воздействие характеризуется за счет снижения времени на смену

Предприятие редко обладает собственными средствами в достаточном для развития производства количестве, и именно кредит предоставляет возможность получения недостающих для этого средств, позволяя сокращать потребности и время накопления собственных ресурсов. Заемные средства могут предоставляться на финансирование текущих производственных затрат или в качестве источника ресурсов для увеличения основных фондов.

Роль кредита в расширении производства возрастает за счет новых банковских кредитных продуктов: 1) проектное финансирование, 2) лизинг.

Кредит в определенной мере влияет на формирование структуры общественного воспроизводства. Он позволяет преодолеть ограниченность индивидуальных капиталов.

С помощью кредита облегчается, становится реальным процесс переливания капитала из одних отраслей в другие, благодаря этому капитал переливается в перспективные и наиболее доходные отрасли, обеспечивается их приоритетное развитие и стимулирование тем самым НТП.

Таким же образом осуществляется внутриотраслевое перераспределение ресурсов в сторону наиболее эффективных предприятий, обеспечивая на их базе концентрацию общественного воспроизводства.

Кредит стимулирует рациональное и эффективное использование средств, не только заемных, но и собственных, особенно если собственные средства считать капиталом. Стимулирующая роль кредита базируется на его сущностных принципах, а выполнение обязательств по кредиту может быть обеспечено при условии сбалансированности реальной оборачиваемости и доходности производственных фондов заемщика. Например, использование кредита как источника капиталовложений позволяет контролировать их эффективность за счет установления сроков погашения кредитов в пределах плановых сроков окупаемости кредитуемых мероприятий.

Кредит дает возможность рационально организовать оборот собственных средств предприятия, не отвлекая значительные ресурсы, например, на создание излишних материальных запасов при сезонном характере производства, когда пиковые потребности покрываются за счет кредита.

В условиях конкуренции кредитных учреждений и широкого спектра кредитных продуктов кредит является относительно доступным и надежным источником ресурсов, позволяющий зачастую привлечь заемные средства взамен накопления собственных.

Принято считать, что современные деньги по своей сущности имеют кредитный характер. Наличные деньги представляют обязательство государства, их эмитировавшего. Безналичные деньги как остатки на банковских счетах являются обязательствами банка перед клиентами, служат основой кредитных ресурсов. Первичное образование средств на счетах клиентов происходит благодаря действию кредитной эмиссии. Кредит обеспечивает бесперебойность и эластичность денежного оборота. Колебание индивидуальных капиталов в воспроизводственном процессе прежде всего отражается на состоянии денежных расчетов хозяйствующих субъектов. Когда у предприятия (населения) ощущается нехватка собственных средств, именно заимствование покрывает временные пассивные разрывы и позволяет осуществить необходимые платежи.

Роль кредита. Характеристика роли кредита для денежного обращения и частных лиц.

Кредиты оказывают активное воздействие на объем и структуру денежной массы, скорость обращения денег и показатели платежного оборота.

Регулирование денежной массы с помощью кредита приобрело существенное значение для поддержания покупательной способности, стабильности денежной единицы. Многие инструменты денежно-кредитного регулирования являются практическим воплощением кредита. Операции на открытом рынке, учет векселей банка, их рефинансирование – кредитные операции. Денежная интервенция и резервное ограничение кредитования имеют косвенное кредитное происхождение, вытекают из кредитного характера денежного обращения. Только различного рода административное лимитирование денежных операций не имеет кредитной основы.

Через регулирование совокупного денежного оборота кредит оказывает воздействие на внутрихозяйственный оборот каждого предприятия и денежные доходы населения.

Кредит мобилизует покупательную способность, которая иначе может остаться неиспользованной, он заменяет потенциальный спрос на активный, способствует производственному использованию временно свободных средств. Например, расширение потребительского кредита приводит к увеличению спроса, увеличению уровня общественного воспроизводства и благосостояния.

Отсутствие системы ипотечного кредитования в РФ не позволяет реализовывать массовые строительные проекты и сделать новые квартиры доступными всем слоям населения. Кредит не только мобилизует покупательную способность, но и снижает время удовлетворения потребителей.

У предприятия сокращается время на запуск новых производств. Следовательно, сокращается время оборота собственных фондов за счет заблаговременной оплаты продукции покупателем. Кредитование торговли ускоряет товарооборот, способствует более быстрому продвижению товара от продавца к покупателю.

Возвращаясь к примеру об ипотечном кредитовании, приобретение квартиры в кредит позволяет населению решать жилищную проблему задолго до накопления и оплаты полной стоимость жилья.

Границы кредита: понятия и классификации.

Экономические границы распространения кредитных отношений – границы, в которых существование таких отношений объективно необходимо и в которых они сохраняют свои сущностные черты.

Перекредитование равно как и дефицит кредита оказывает негативное влияние на показатели общественного воспроизводства, приводит к замедлению темпов роста.

Существование границ кредита влияет на размер денежной массы и на устойчивость денежного оборота.

Внешние границы показывают объективно предельные места в экономических отношениях. В самом общем виде внешние границы кредита определяются соотношением между обоснованной потребностью экономики в кредите и реальной возможностью кредитования, зависящей от имеющихся ресурсов и эффективностью кредитной системы.

Внутренние границы показывают допустимую меру развития отдельных форм кредита.

Границы кредита также определяются и его сущностными принципами, т.е. реальному соотношению сущности кредита, его фактической цели к производственному использованию существующих средств в хозяйстве заемщика.

Срочность предполагает установление границ кредита, с одной стороны, с соотношением со временем оборота стоимости в хозяйстве заемщика и с другой – со сроком выбывания стоимости у кредитора.

Платность определяется в зависимости от размера кредита, от результатов использования ссужаемой стоимости в хозяйстве заемщика и от степени материальной заинтересованности кредитора в предоставлении средств.

Возвратное движение стоимости предполагает предоставление реальных ссуд при условии реальн. …………………… высвобождения ссужаемой стоимости в хозяйстве заемщика.

Исходя из функций кредита выделяют его функциональные границы.

Перераспределительная граница показывает объективно обоснованные пределы перераспределения средств на основе продукта кредита.

Объем кредита не должен нарушать устойчивость денежного обращения, что определяется эмиссионной границей кредита.

На практике предельное развитие кредитных отношений устанавливается в виде конкретных экономических показателей, которые зависят от целей и задач кредитования, конкретной экономической ситуации, традиций оценки кредитоспособности и т.д.

Данные показатели отражают не экономические границы кредита, не объективно обусловленные пределы развития кредитных отношений, а фактически складывающиеся границы применения кредита, которые могут отличаться от указанных ранее границ.

Границы кредита могут устанавливаться в виде абсолютных показателей: лимит предприятия, отраженный в кредитном договоре или в виде пропорции: между объемом кредитных вложений или ВВП, между объемом краткосрочных кредитов и оборотных средств, между объемом долгосрочных кредитов и капитальных вложений.

Иерархическая структура границ кредита: макро экономические границы; отраслевые и региональные границы (страновые); ограничения на кредитные операции, вытекающие из денежно-кредитной политики и из развития банковских технологий; лимиты предприятий-заемщиков; лимиты, определенные целесообразностью кредитования конкретных проектов.

Макро экономические границы кредита определяются уровнем развития производства, объективной потребностью хозяйства в инвестициях и кредите, доходами и сберегательной активностью населения, структурой финансовых рисков, законами денежного обращения, традициями кредитования, кредитными технологиями, стабильностью власти, действенностью и инструментарием государственной экономической политики, состоянием государственных финансов, размерами дефицита государственного бюджета, величиной государственного долга, платежной дисциплиной государства и хозяйствующих субъектов.

Факторы определения лимитов кредитования.

При защите макро экономических границ кредита, исходя из вышеперечисленных факторов, преобладает метод экспертной оценки. Очень редко используются математические формулы, результаты носят условный (предельный) характер.

Использование метода экспертной оценки вытекает из невозможности проверить статистическую базу расчетов и особенности статистики каждой страны.

При определении страновых рейтингов помимо вышеперечисленных показателей, учитывают также внешнеполитическое положение страны и результаты ВЭД.

Отраслевые границы кредита оценивают такими факторами, как: текущее состояние отрасли, перспективы ее развития, тенденции развития, подверженность циклическому развитию (реакция на различные стадии цикла, текущая позиция в цикле), внутриотраслевая конкуренция, структура и особенности отраслевых затрат, влияние государства на отрасль.

Целесообразность кредитования конкретных проектов: финансовая эффективность проекта (наиболее важные показатели: сроки окупаемости и доходности), традиционность проекта для заемщика, размеры участия заемщика в кредитуемом проекте собственными средствами, устойчивость проекта по отношению к рыночным нововведениям.

Если имеет место тенденция перекредитования, границы кредита могут быть передвинуты, с помощью кредитной ресфикции т.е. ужесточение условий выдачи ссуд. На практике эти цели достигаются путем снижения ресурсной базы коммерческих банков за счет сокращения кредитов, рефинансирования, повышения нормы обязательных резервов, повышения учетной ставки. Могут вводится административные ограничения на объем и структуру кредита. В случае недостатка кредита действия денежных властей носят противоположный характер.

Кредитные ресурсы. Характеристика средств предприятий и государства.

Ресурсы как часть категории кредита имеют такие же базовые принципы: срочность, платность, возвратность.

На практике между кредитом (активами) и его источниками (пассивами) должен соблюдаться баланс.

Совокупность множества современных форм кредитных сделок, субъектов кредита и перераспредленных средств образуют финансовый рынок. Именно там пересекаются кредитор и заемщик. Например частный инвестор может не только разместить свои средства на банковском депозите, но и вложить их в различные облигации, напрямую профинансировать производство необходимого ему товара, например, квартир, или предоставить ссуду другому лицу.

Банки предоставляют кредит предприятию, подпитывают их возможности коммерческого кредитования или вкладывают средства в ипотечные облигации, способствуя расширению этой формы кредита.

Предприятие, предоставляя коммерческий, не обязательно формирует его за счет банка. Оно может получать средства на финансовом рынке без посредников через размещение акций или облигаций. Поэтому при анализе ресурсной базы кредита необходим фундаментальный анализ денежных потоков финансовых рынков. На финансовые рынки выходят временно свободные денежные средства предприятий, государства, населения, а также средства профессиональных участников рынка.

Хозяйственный профиль инвестора определяет непосредственное влияние на характер размещения им своих финансовых ресурсов. Для каждой категории инвесторов объем размещаемых средств определяется как разница между его доходами и расходами, включая капитальные. Все формы инвестиций предполагают возврат инвестируемых средств, возврат их с приращением и в достаточно осязаемой перспективе. Владелец предприятие зачастую не способен в полном объеме финансировать предприятие и прибегает к заимствованию на финансовом рынке. Таким образом предприятия на финансовом рынке выступают получателями денег, т.е. заимствую на рынке больше, чем инвестируют.

Предприятие объективно держит часть своих средств в денежной форме, а оборотным средствам предприятия, исходя из особенностей производства, объективно присуща неравномерность, поэтому средства не сразу направляются в следующий оборот, а частично задерживаются в денежной форме.

Деньги необходимы для: 1) обеспечение непрерывности производства, 2) страхование от невыполнения обязательств контрагентами, 3) непредвиденные расходы.

Предприятие призвано работать на производстве, а не на финансовом рынке. Выплаченное акционерам должно быть больше процентных ставок по депозитам, поэтому предприятие стремится оптимизировать структуру своих основных и оборотных средств, не допуская их чрезмерного простаивания в денежной форме.

Величина денежных средств в структуре денежных активов предприятия мала по сравнению с их материальной частью и дебиторской задолженностью. Для денежных средств предприятия характерно активное движение и недостаточность остатка, поэтому средства предприятия как источника кредита не играют первостепенной роли и составляют около 20% денежного предложения.

Средства государственного бюджета по своему характеру во многом схожи со средствами предприятий. Остаток бюджетных средств также не стабилен и их роль – около 10% денежного предложения. Государственные доходы образуются в рамках особых юридических конструкций за счет средств налогоплательщиков, выводимых из их потребления. Эффективность использования средств в государственном секторе считается меньшей по сравнению с частным сектором.

Государство, вместе с тем, располагает объективно свободными деньгами. Доходы-расходы полностью не балансируются, особенно за короткое время и на уровне низовых звеньев бюджетной системы. Оперативный резерв на такой случай – оборотная кассовая наличность, которая представляет собой остаток денежных средств.

Крупным поставщиком ресурсов на денежный рынок выступает система государственного страхования, особенно социального. Средства в эту систему поступают от населения, но оборачиваются и хранятся на счетах государственных образований и учреждений.

Кредитные ресурсы. Характеристика средств частных лиц.

Основные тенденции современного финансового рынка: доминирование доли частного сектора, как источника денег предприятий (70% рынка).

Частные инвесторы в совокупности являются частными поставщиками денег, предоставляют на финансовый рынок больше, чем заимствуют. Сумма средств частных инвесторов существенно уступает остатку средств предприятий, но число частных инвесторов многократно больше числа корпоративных и они обеспечивают приток на финансовый рынок емкой и стабильной денежной массы.

Населению всегда было свойственно сбережение в той, или иной форме. Основным достижением населения является превышение текущих доходов над расходами сейчас и предположительная обратная картина в будущем, что, к примеру, связывается с приобретением дорогостоящих товаров и социальным обеспечением “на всякий случай”.

Немаловажным мотивом служит повышение будущего потребления за счет превышения дохода над сбережениями.

Большинство людей не может самостоятельно превращать свои сбережения в капитал, поэтому они выходят в качестве инвесторов на финансовый рынок.

На сберегательную способность населения влияет: 1) уровень личных доходов, 2) социально-экономическая стабильность, 3) расширение безналичных расходов.

Так, с ростом дохода растет и потребление товаров длительного пользования, что требует предварительных денежных накоплений. При дальнейшем росте дохода человек выходит на качественно новый уровень потребления, приобретая дорогостоящие товары за счет текущих доходов и в меньшей степени прибегает к сбережениям.

Благоприятное развитие экономики, стабильная занятость и стабильные доходы населения снижают мотивы к накоплению и повышают потребительские расходы.

Выплаты заработной платы в безналичной форме способствую аккумулированию денежных средств в текущем потреблении населения, т.к. средства используются постепенно, зачастую не выходя за пределы банковской системы в капитальный оборот, еще больше тем самым увеличивая денежное предложение.

В развитых странах в последние годы наблюдается заметное снижение доли сбережения в текущих доходах населения, а в США также наблюдается небольшой отток средств частных инвесторов с финансовых рынков.

Длительный экономический подъем сопровождается низкой процентной ставкой, снижая заинтересованность в сбережениях.

Стабильность улучшает кредитоспособность населения и расширяет возможности потребительского кредитования, сокращая необходимость накопления денег на покупку многих товаров.

Возрастающий платежеспособный спрос со стороны населения дает дополнительное стимулирование развития производства, повышая доходы предприятий, следовательно, и граждан, и еще больше снижая потребность в сбережении.

Средства профессиональных участников финансового рынка по своей сути считаются внутренним перераспределением ресурсов внутри финансового рынка и в данном анализе не рассматриваются.

Кредит и деньги.

Кредит и деньги являются самостоятельной экономической категорией, но они действуют в единстве, взаимодополняя друг друга при обороте стоимости на всех стадиях ее оборота.

Кредит выступает основой современных неполноценных денег. Рост кредита определяет рост денежной массы в обращении, с другой стороны деньги хранящиеся или привлекаемые на банковские счета, выступают ресурсом кредита.

Рост остатков денег повышает возможность кредитования. Если деньги опосредуют воспроизводственный процесс, то “кредит ………………………… оборот стоимости в этом процессе, соединяет отдельные его формы и ускоряет его”.

Кредит и деньги выступают основой финансового рынка. Кредит определяет принципы функционирования рынка, а деньги являются объектом сделок на этом рынке, кредит создает новые деньги, увеличивая тем самым емкость финансового рынка.

Отличие кредита от денег.

Кредит тоже является узкой экономической категорией, т.к. субъектами денежных отношений могут быть практически все лица, то кредитных – только кредитор и заемщик с их специфическими особенностями.

Кредит создает не только деньги, но и другие платежные средства, поэтому он выступает первоисточником и денежного и платежного оборота.

Кредит проявляет свою сущность не в платеже по истечению срока, в самой отсрочке платежа.

Субъекты денежных отношений заинтересованы в покупательной способности денег, тогда как для субъектов кредита интерес представляет еще и доход от размещения и использования средств кредита.

Движение денег носит односторонний характер и в нем нет таких стадий, как использование и возврат.

Движение денег само по себе не сопровождается нарастанием их стоимости.

Кредит предполагает возврат большей стоимости по сравнению с авансируемой.

В денежных отношениях всегда происходит смена прав собственности, тогда как в кредитных считается, что объект собственности не меняется.

Формы кредита.

I. В зависимости от вещественного проявления ссужаемой стоимости:

товарная,

денежная,

смешанная форма кредита.

II. По характеру кредитора:

банковский (межбанковский),

хозяйственный (коммерческий),

государственный,

международный,

частный (гражданский) кредит.

III. В зависимости от характера использования ссуженной стоимости в хозяйстве заемщика (цель кредита):

производственная,

потребительская форма кредита.

IV. Прямая форма кредита отражает непосредственно (без посредников) выдачу ссуды ее пользователям, тогда как косвенная форма возникает, когда ссуда берется как кредитование третьих лиц (кредит на покупку ЦБ).

V. Кредит имеет явную форму, если оба его субъекта осознают и согласны со всеми условиями кредита, тогда как при скрытой форме кредитор не осознает своего положения (в случае задержки з/п происходит кредитование работодателя в скрытой форме).

VI. К старым формам кредита относят коммерческий и банковский кредит, к новым—лизинг, факторинг, овердрафт.

VII. В зависимости от целей кредита

Цель кредита—зависит от кредитных мероприятий: проектное финансирование, инвестиционный кредит, текущий кредит (на пополнение оборотных средств), кредит на конкретную товарную сделку (финансирование торговли), на покрытие разрыва платежного баланса, на покупку ц/б и иные спекулятивные операции на финансовом рынке.

VIII. Отраслевая направленность: если кредит обслуживает потребности промышленных предприятий – промышленный кредит, с/х кредит, торговый кредит, межбанковский.

IX. В зависимости от обеспеченности кредита:

По степени обеспеченности выделяют

кредиты с полным (достаточным) обеспечением,

неполным обеспечением

без обеспечения.

X. При классификации кредита в зависимости от срочности выделяют:

сверхкраткосрочный,

краткосрочный,

среднесрочный,

долгосрочный.

Кредит может возвращаться к концу срока весь или отдельными частями.

XI. Плата за кредит: действительная, косвенная, дорогая, дешевая. В практике предприятия иногда встречают беспроцентный кредит, но такие кредиты лишь на первый взгляд не содержат платы, т.к. по сущности кредиторы всегда заинтересованы в получении %, то в данном случае доход по кредиту формируется за счет других операции заемщика, т.е. косвенно. Степень дороговизны конкретного кредита определяется отклонением его ставки от среднерыночной.

Повышенные процентные ставки используются, например, в качестве штрафных санкций. Кредитор зачастую дифференцирует % по кредиту в зависимости от срока кредита, его обеспеченности и платежеспособности заемщика. Платность также меняется с учетом нахождения, позиционирования конкретных отраслей экономики в целом на той или иной стадии экономического цикла.

XII. В зависимости от качества (степень кредитного риска—невозврата):

стандартные (2%),

субстандартные (5%),

высокорисковые (20%),

проблемные (50%),

безнадежные (100%).

Классификация факторов, определяющих конкретный вид кредита.

См. 75.

Характеристика банковской формы кредита.

Банковский кредит связан с аккумулированием временно свободных денежных средств, их перераспределение и эмиссий через кредитно-банковскую систему. Банки оперируют главным образом привлеченными ресурсами. Они имеют возможность привлекать временно свободные средства всего спектра экономических субъектов – его капитал и строго на платной основе. Банковский кредит – основная форма кредита. Современная экономика требует от предприятий быстрого роста и модернизации производства: наиболее удобным источником на эти цели является банковский кредит; к его средствам прибегает основная масса малых и средних предприятий, т.к. получение средств на фондовом рынке доступно не многим крупным динамично развивающимся предприятиям.

Кредитные организации как профессиональные участники финансового рынка обладают квалифицированными специалистами и всей необходимой информацией о субъектах и объектах кредита, принимают за счет этого грамотные решения. Осуществляя кредитные сделки, они сглаживают интересы сторон, обеспечивают соблюдение юридических норм и защищают от мошеннических действий. Кредитные организации обеспечивают своим вкладчикам-клиентам двойную защиту: страхуя кредитные риски капиталом банка и затем капиталом предприятия.

Масштабность и способность маневрировать средствами позволяет кредитным организациям полнее удовлетворить желание кредиторов и заемщиков, также позволяет диверсифицировать кредит и снизить тем самым кредитный риск. Через кредитные организации осуществляется денежно-кредитное регулирование экономики.

Иногда отдельно выделяют межбанковский кредит, суть которого состоит в перераспределении временно свободных ресурсов внутри банковской системы. Концентрации банковского бизнеса сейчас относительно небольшая, и у банков вслед за их клиентами возникает колебание временно свободных ресурсов. Банковская система в целом успешно нивелирует такими колебаниями по средствам рассматриваемого здесь внутри системного кредита.

Межбанковский кредит достигает 20% кредитного портфеля банка.

Характеристика коммерческой формы кредита.

Возник как следствие особых условий реализации товара, предполагает передачу товара с отсрочкой платежа, т.е. комкредит предполагает взаимосвязь товарных и кредитных сделок, где кредитор одновременно выступает продавцом, а заёмщик покупателем товара.

Кредитная сделка здесь не является самоцелью, она призвана способствовать ускорению реализации товара. Со стороны продавца предоставление комкредита является продолжением оборота его произ-х фондов. Завершение кругооборота фондов и высвобождение стоимости в денежной форме происходит уже у покупателя, поэтому такой кредит предоставляется в товарной, а возвращается в денежной форме.

Предприятие может одновременно получать комкредит и выдавать его. При комкредите и кредитор, и заемщик являются производителем продукта или посредником его реализации.

При товарном кредите ссужается не временно свободная стоимость, завершившая кругооборот, а обычный товар. Собственность на товар переходит от продавца-кредитора к покупателю. Плата за отсрочку платежа включается в стоимость товара. Такой кредит предоставляется на короткие сроки.

Границы комкредита зависят, с одной стороны от наличия у кредитора массы товарных ресурсов, достаточности у него денежных средств для авансирования очередного оборота фондов, от возможности получения банковского кредита, а, с другой стороны, от кредитоспособности заёмщика.

Достоинством комкредита является оперативность в предоставлении средств в товарной форме, техническая простота в оформлении, мобилизация свободных товарных ресурсов и включении их в хозяйственный оборот, расширение маневренности оборотных средств предприятия и предварительное признание общественной полезности в стоимости товара.

Недостатки: ограниченность его во времени по субъектам и размерам; иногда вынужденный со стороны поставщика характер отсрочки платежа в связи с финансовыми затруднениями покупателя; сильное влияние со стороны банковской сферы; меньшая действенность со стороны ДКП государства.

Характеристика государственной формы кредита.

Государство в качестве кредитора предоставляет кредит различным кредиторам. Авторы теории финансов определяют госкредит иначе: как отношение по поводу аккумуляции государством денежных средств на началах возвратности для финансирования госрасходов.

Очевидно, эти два определения охватывает две стороны одной медали.

Государство распоряжается средствами своих налогоплательщиков также как банки средствами своих клиентов. Ему необходимо аккумулировать средства предварительно на финансирование своих расходов, в том числе на принципах кредита.

Государственная форма кредита по сравнению с другими имеет ограниченное применение из-за функциональной ограниченности госбюджета. Использование бюджетных средств на принципах кредита возможно лишь на финансировании небольшой части гос. расходов.

Эффективность гос. использования временно свободных средств уступает частному кредитованию, расходование гос. средств требует длительного заблаговременного планирования. С другой стороны, у гос. кредита имеется достаточно существенных преимуществ, так государство имеет возможность занимать и размещать средства под меньшие по сравнению с другими инвесторами процентные ставки, оперировать средствами в большем объеме и на большие сроки, имеет возможность покрывать потери в кредитовании за счет за счет капиталов и иных доходных налогов.

Чаще всего гос. кредит предоставляется в косвенной форме. Государство выступает гарантом возврата средств за третьих лиц на достаточно разнообразных условиях и очень редко в полном объёме либо предоставляет бюджетные средства на возвратной основе комбанкам на целевые программы, делегируя им права определения конкретных направлений размещения средств, а также в сфере МЭО, где такая форма трансформируется в международную форму кредита.

Характеристика потребительской формы кредита.

Определяет отношение между кредитором и заемщиком по поводу предоставления конкретного конечного потребителя.

Для населения повышение потребительского кредита приводит к повышению его потребительского спроса, ускоряет потребление благ, повышает жизненный уровень. Для предприятий увеличивает реализацию товара, способствуя ускорению оборота фондов и окупаемости капитальных вложений. Следует помнить, что погашение потребительского кредита приводит к обратному результату.

Потребительский кредит может выдаваться банками напрямую конечным заемщикам (прямые кредиты) или косвенно (через посредников -– торговые предприятия, ломбард, прокат, которые во многом фондируют свои кредитные операции за счет банковского кредита).

Продажа товара в рассрочку – форма смешанного потребительского кредита. Ломбардный кредит – денежный кредит. Прокат – товарный кредит.

За счет потребительского кредита оплачивают приобретение мебели, бытовой техники, ремонт, непредвиденные расходы. Приобретение недвижимости и авто происходит за счет ипотечного и лизингового кредита.

Средства могут предоставляться целевым образом на приобретение конкретного товара, который обычно служит обеспечением такого кредита. За счет нецелевого потребительского кредита оплачиваются расходы по усмотрению заёмщика – посредством пластиковый карточки.

Целевой характер и обеспеченность снижает кредитный риск, поэтому целевые ссуды обычно предоставляются в большем объеме. В количественном выражении больше неценового кредита, т.к. карточные технологии обеспечивают операции и делают кредит массовым. Сроки потребительского кредита колеблются от 1 до 3 месяцев.

Население развитых стран тратит порядка 10-20% своих доходов на обслуживание (погашение) потребительского кредита, а также потребительский кредит регулируется со стороны государства более тщательно, по сравнению с другими формами кредита, т.к. напрямую влияет на уровень жизни населения.

Регулирование обычно затрагивает процентные ставки кредита и соблюдение принципов соц. справедливости и доступности кредита.

Характеристика лизинговой формы кредита.

Отношения по поводу передачи в аренду средств труда + финансирование, обслуживание, их приобретение.

Арендатор выбирает оборудование, договаривается с лизинговой компанией о его покупке и с банком о фондировании его приобретения. Объект лизинга – типовое, широко используемое оборудование. Оно переходит в собственность лизинговой компании, но право использование остается у арендатора.

Лизинговая компания и банк представляют один холдинг (для взаимного контроля). Суть лизингового и коммерческого кредита схожа. Комкредит обслуживает реализацию товара текущего потребления, а лизинг – капитального характера. Со стороны фондирующего банка денежные потоки лизинга идентичны банковскому кредиту. Арендатор мог бы получить кредит на полную стоимость имущества, принимая обязательство выплатить основной долг и %.

Вместе с тем лизинговая деятельность более проста и структурирована по сравнению с банковским инвестиционным кредитом, что позволяет экономить на исследовании, администрировании, юр издержках.

Лизинг снижает кредитные риски, т.к. ссужаемая стоимость имеет стандартный товарный вид, полностью подконтролен банку и в любой момент без существенных затрат м.б. передан другому арендатору.

Для арендатора лизинг является более удобным способом финансирования своих капиталовложений – не ухудшается ликвидность его баланса, т.к. чаще всего ни кредит, ни основные средства по балансу арендатора не проходят. Арендатор без существенных затрат может выйти из кредита, не заботясь о реализации оборудования и высвобождения средств. Лизинг позволяет арендатору избежать потерь от морального старения оборудования и оперативно реагировать на технологические новшества, т.е. арендовать оборудование при финансовом кризисе.

Лизинг является распространенным источником средств для большого числа малых предприятий. Для производителя оборудования лизинг, как и другие формы кредита, ускоряет реализацию товара. Наша страна: авиастроение, авиокомпания.

Лизинговые компании оказывает различные смежные услуги: маркетиноговые, консалтиноговые, дилерские, техобслуживание.

Характеристика ипотечной формы кредита.

Отношение по поводу предоставления средств под залог недвижимого имущества. Кредитором при ипотечном кредите могут быть специализированные ипотечные банки (компании) и обычные универсальные банки.

Заемщиком выступает физические или юридические лица, имеющее в собственности объект недвижимости. Ипотечный кредит предоставляется зачастую на приобретение имущества, которое затем становится его основой (целевой характер материальной обеспеченности). Наиболее распространена жилищная ипотека.

Ипотечный кредит по своей сути перекликается с потребительским и лизинговым кредитом, но в отличие от потребительского использования на приобретения недвижимости как товара длительного пользования; а от второго как потребительский товар непрямого непроизводственного значения.

Особенности ипотечного кредита лежит в плоскости его обеспечения и больших сроков. Для получения такого кредита заемщик должен владеть недвижимостью и оформить его под залог. Кредитор на случай невозврата кредита должен иметь возможность относительно легко удержать залог и реализовать его на рынке. Объектами залога чаще всего бывают квартиры и жилые дома, т.к. они из-за своей небольшой стоимости и массовости легко реализуемы, также залогом оформляются производственные здания, магазины, склады, земельные участки.

Большой срок ипотечного кредита определяет его высокую рискованность, принимаемый залог недвижимости в полной мере кредитные риски не снижает, а переводит их в процентные, рыночные и другие.

Отдаленная перспектива погашения кредита увеличивает вероятность изменения в жизни заемщика, базовых процентных ставок, рыночной цены недвижимости, ресурсной базы кредитора, поэтому для ипотечных ссуд важен вторичный рынок и страхование залога.

Ресурсы на кредитование ипотечных банков явл-ся: собственный капитал, ипотечные облигации (т.е. долгосрочные ц/б, выпускаемые под обеспечение приобретения недвижимости), средства на клиентских счетах.

Основные документы при оформлении ипотечного кредита являются закладные, которые также могут иметь свободное хождение на финансовом рынке.

Характеристика международного кредита: его сущность и роль в воспроизводствен-ном процессе, классификация форм международного кредита.

временная передача товарно-денежных ресурсов одних стран другим странам в целях ускорения их общеэкономического развития.

При м/н форме кредита состав участников сделки не меняется.

В кредитные отношения вступают те же субъекты: банки, предприятия, население, государство. Но отличительный признак – принадлежность одного из субъектов к другой стране.

Развитие м/н кредита было связано:

1) с вывозом производства за национальные границы,

2) м/н разделением труда,

3) глобализацией товарных и финансовых рынков.

Кредитные отношения влияют на процесс воспроизводства в обоих странах.

Страны стремятся использовать подобный экономический маневр материальными и финансовыми ресурсами для организации высокоэффективного производства, в продукции которого заинтересован и заемщик и кредитор.

В результате м/н кредит способствует: 1) преодолению различий в уровне экономического развития сотрудничающих стран, 2) углублению МРТ.

Часть созданного прибавочного продукта изымается из национальной экономики страны кредитора и поступает в страну заемщика. Для кредитора это влечет за собой необходимость увеличения производства товаров сверх внутренних потребностей или использование для этого ранее наполненных резервов. Для заемщика кредит представляет собой дополнительный источник расширения производства.

Погашение м/н кредита и уплата по нему % производится выручкой от экспорта товаров, для роста которой м/н кредит чаще всего и используется. Возврат м/н кредита приводит к снижению потребления у страны-заемщика и потенциальному росту в стране-кредиторе.

М/н кредиты могут предоставляться в валюте страны-должника, - кредитора, третьей страны, в м/н денежных единицах, деньгами на счет заемщика, акцептом, размещение средств на депозите или в облигациях или в рамках перечисленных ранее форм кредита.

М/н кредит – расширение внешней торговли за счет целевого кредитования экспорта/импорта товаров.

Характеристика международного банковского, коммерческого, государственного кредита, иностранных инвестиций.

Банковское кредитование внешней торговли осуществляется на приобретение и под залог импортируемых товаров.

Производство товаров на экспорт при наличии налаженных внешних связей, авансы или гарантии со стороны государства или крупного банка-импортера, под унифицированные товарно-транспортные документы, под гарантии ведущих экспедиторских компаний.

Внешнеторговые сделки всегда практически оплачиваются посредством аккредитива или банковской гарантии. Банки при этом выступают профессиональными защитниками интересов своих клиентов на м/н рынке, страхуя риски внешнеторговых операций, вытекающие из специфики конкретных стран. Распространена практика фондирования кредитов стран-импортеров за счет межбанковского кредита стран-экспортеров.

М/н коммерческий кредит возникает при предоставлении экспортером своему иностранному контрагенту отсрочку платежа за товар. Наибольшее распространение отсрочка платежа получила при экспорте дорогостоящего оборудования производства крупных ТНК, лизинговый кредит на м/н уровне в частности.

Оформление под залог, техническое обслуживание и возможная реализация этого оборудования берет на себя представитель производителя в стране – импортере.

Другим примером м/н комкредита – уплата аванса за закупаемый товар (особенно до 30% от стоимости). Уплата аванса особенно характерна при закупках дорогостоящего оборудования и военной техники. Уплата аванса страхует для продавца риск отказа м/н покупателя от сделки.

В развитых странах риски по экспортным торговым операциям берут на себя специализированные гос. учреждения (Эксим-банк в США, Гермес в Германии). В случае неплатежа иностранного контрагента Эксим-банк возмещает своему резиденту сумму этого неплатежа и переводит на себя право взыскания долга. Взыскание долга осуществляется по межправительственным каналам. Эксим-банк/Гермес как и обыкновенные коммерческие банки строго лимитируют свои операции на коммерческих началах, но, поддерживаемые мощным гос. аппаратом, имеют больше возможностей по возврату кредитов и конкретный лимит устанавливают в больших объемах.

Страхование рисков стимулирует экспорт, экспорт стимулирует доходы гос. бюджета и позволяет снизить зачастую убыточные операции таких гос. учреждений.

Стимулирование внешней торговли, укрепление позиции национальных производителей на мировом рынке осуществляется и через межправительственный кредит.

Обычно в качестве условий предоставления таких кредитов определяют их прямое целевое использование на приобретение товаров страны-кредитора, доступ производителя страны-кредитора на потребительский рынок заемщика, инвесторов на фондовый рынок, уступки заемщикам на завоеванные ранее м/н позиции.

К м/н кредиту относят также иностранные инвестиции. Ранее иностранные инвестиции не оказывали существенного влияния на экономическое развитие страны.

В последние годы спекулятивный капитал приобретает огромные масштабы и стал действенным инструментом экономической экспансии развитых стран на развивающихся рынках.

М/н кредит породил новые кредитные продукты:

Факторинг- покупка специальной финансовой компанией денежных требований экспортера к иностранному импортеру с дисконтом до наступления срока их оплаты.

Порфетинг – покупка банком на заранее оговоренных условиях векселей и других финансовых инструментов предприятий-участников ВЭД.

Сущность ссудного процента, ссудный процент в воспроизводственном процессе.

Ссудный % представляет собой своеобразную цену ссужаемой во временное пользование стоимости. Ссужаемая стоимость обладает чертами товара, а % представляет собой плату за ее потребительскую стоимость. Процент является обязательным атрибутом кредита. Он может приобретать формы в виде выигрыша от других операций или отношений с заемщиком, но присутствует всегда.

Кредитор продает во временное пользование деньги и приобретает рост их стоимости.

Заемщик, покупая деньги во временное пользование оплачивает их наращением стоимости при возврате суммы. Для заемщика заем оборачивается выигрышем во времени, он получает чужие деньги сегодня, что для него лучше собственных денег завтра. Но выигрыш во времени неизбежно оборачивается проигрышем в доходах, т.е. его платежи по погашению займа возрастают. Доход как результат движения денег является производной от суммы денег и времени пользования ими.

С точки зрения закона производства кредитная сделка была бы бессмысленной и не состоялась бы, если за возвратным движением не скрывалось извлечение заемщиком некоторой пользы из временно заимствованных средств.

Особенности отношений по уплате процента, классификация форм и условий про-цента.

Заемщик за счет кредитных средств должен произвести или купить товар, а затем прибыльно его продать. При возврате кредита происходит раздел полученной прибыли между участниками кредитной сделки.

Раздел прибыли между кредитором и заемщиком должен быть адекватным роли сторон.

На производство товара кредитор выделяет средства, а заемщик вкладывает свои предпринимательские и производственные способности и несет ответственность за успешное производство и прибыльную реализацию товара.

Кредитор не предоставит ссуду, если ожидает получить доход меньше необходимого, а заемщик откажется взять кредит, если плата за него съест всю или большую часть его прибыли.

Не допускается начисление и взыскание % авансом в момент выдачи кредита, т.к. заемщик не обернул ссуженные средства и не получил доход от их использования.

Отношения по поводу % имеют свои особенности по сравнению с отношениями по поводу основной суммы кредита.

1)Если кредит предполагает выдачу средств и их возврат, то уплата % характеризует движение стоимости в одну сторону – в сторону кредитора на невозвратной основе.

Право владения суммой % переходит от заемщика к кредитору, в то время как основная сумма кредита передается заемщику во временное пользование.

2)Для основной суммы кредита характерно авансирование средств, в то время как уплата % означает завершение оборота стоимости.

3)Различаются они по стоимости, если кредит на своей завершающей стадии - это возврат стоимости, то % - это движение приращения стоимости.

Для современной экономики характерно усиление регулирующей роли процентов.

Посредством % уравновешивается соотношение спроса и предложения на кредит, а % содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств.

Коммерческие банки устанавливают дифференцированные % ставки в зависимости от устойчивости и величины привлекаемых ресурсов и от срочности и рискованности самих вложений, регулируя тем самым свою ликвидность и прибыльность бизнеса.

Излишнее использование кредита снижает общий уровень рентабельности оборота, уменьшая тем самым норму дохода на собственные средства, участвующие в этом обороте.

% ставки бывают:

фиксированными,

плавающими,

базисными.

Обычно % за кредит согласуется до его предоставления – пункт в договоре о конкретной % ставке и могут оставаться неизменными в течение всего действия кредита.

Фиксированные ставки выгодны заемщикам, т.к. они заранее определяют доходность кредитуемого мероприятия. Кредитор, особенно если он оперирует привлеченными ресурсами, может понести потери от изменения ставки на денежном рынке. Плавающий процент возникает, когда процентный риск кредитор стремится переложить на заемщика, заранее оговаривается изменение ставки вслед за изменениями конъюнктуры рынка. Базисная ставка за кредит представляет собой результат средних общеэкономических факторов определения цены за кредит, нейтрального воздействия микрофакторов.

Уплата % за кредит осуществляется не реже 1 раза за квартал.

В России получила распространение ежемесячная уплата % за кредит.

В принципе по соглашению сторон допускается любой график уплаты %, не обязательно равными долями или через равные промежутки времени.

Часто предусматривают повышенный и штрафной уровень %, применяемые при несоблюдении кредита, ухудшении кредитоспособности заемщика и невозврате кредита.

Также ссудный % классифицируют по формам кредита, по видам участников, по видам банковских операций и финансовых инструментов.

На уровень % ставок оказывает влияние внешние и внутренние факторы, присущие кредитору и заемщику.

Характеристика макроэкономических факторов определения цены кредита

Характеристика микроэкономических факторов определения цены кредита

Состав и принципы построения банковской системы

В ФЗ отмечается, что банковская система (БС) включает ЦБ, кредитные организации и их ассоциации. Как элементы БС кредитные организации подразделяется на универсальные и специализированные банки + специальные внебанковские финансовые институты, осуществляющие отдельные банковские операции.

К элементам БС относят и банковскую инфраструктуру, которая включает в себя:

– научное, методическое, информационное, кадровое обеспечение банковской деятельности;

– средства связи;

– банковское законодательство.

БС не может существовать без рынка банковских услуг.

Характерные признаки построения БС:

БС не является случайной совокупностью системы, в неё нельзя механически включить всех профессиональных участников рынка (лицензир. банковской деятельности).

БС специфична, функционирует на принципах, характерных лишь для неё одной, отличающих её от других хоз. систем.

БС – это единое целое, многообразие частей, функционирующих на общих технологиях.

БС находится в динамичном состоянии, т.е. постоянно дополняется new компонентами, совершенствуется и формирует new связи.

БС функционирует как закрытая система, на принципах отношений “банк-клиент”, и не разглашает этих отношений третьим лицам (тайна банк. операций)

БС – самоорганизующаяся, т.к. изменения экономической конъюнктуры и экономической ситуации неизбежно приводят к автоматическому изменению политики банка.

БС выступает как управляемая система, т.к. банки функционируют на правовом поле, их деятельность регулируется ЦБ, а ЦБ подотчётен представительным органам власти.

Классификация банков.

Классификация КБ:

I. по форме собственности:

– государственная форма собственности относится чаще всего к ЦБ.

– КБ в рыночном хозяйстве чаще всего являются частными.

На национальных банковских рынках большинство развитых стран допускает функционирование иностранного капитала.

II. по правовой форме организации:

III. по функциональному назначению:

эмиссионные

коммерческие

специализированные

КБ – основное ядро двухъярусной банковской системы рыночного хозяйства. Универсальность деятельности способствует диверсификации и понижению банковских рисков, и большему многообразию банковских продуктов. Специализация позволяет улучшить банковское обслуживание клиентов, снизить себестоимость банковских операций.

IV.по числу филиалов

V. по масштабу деятельности:

малые

средние

крупные (общегос. = системообразующие)

банковские консорциумы

межбанковские объединения

+ оптовые (корпоративная клиентура) / розничные банки (частная)

VI. по размерам, определяемым кол-вом обслуживаемых клиентов, величиной активов, капитала и различными валютными показателями банковских продуктов.

Характеристика факторов, определяющих развитие банковской системы.

Развитие БС характеризуется с количественной и качественной сторон:

Количественная сторона – достаточность собственного капитала банка, рост кредитов реальному сектору экономики, увеличение перечня банковских услуг.

Качественная сторона (её роль) – воздействие на темпы экономического роста, повышение эффективности производства (возможность дло кризиса за счёт западных источников приобретать иностранное оборудование и невозможность сейчас).

Особенности построения БС обусловлено национальными традициями, историческим опытом, различиями в понимании роли КБ в БС. Существующие различия определяются прежде всего степенью специализации и концентрации банков, позициями банков на РЦБ, организацией банк надзора.

Характеристика уровней построения банковской системы.

Организация по уровню БС.

Совокупность действующих по стране банков может иметь одну или двухуровневуюорганизацию. Одноуровневый вариант м.б. тогда, когда в стране ещё нет ЦБ, в стране есть только ЦБ, ЦБ выполняет все банк. операции.

В настоящее время практически во всех странах с рыночной экономикой действует двухуровневая БС, где на 1-м уровне ЦБ, осуществляющий эмиссионную, надзорную, экономическую и другие виды деятельности. На 2-м уровне действуют КБ, осуществляя реализацию банковских продуктов и обслуживающие клиентов. На страницах экономической литературы встречается упоминание о 3-х уровневой и более БС. Такой подход предполагает включение в БС кредитных институтов небанковского типа, страховых и финансовых компаний, инвестиционных и пенсионных фондов.

Сущность банков: состав банковских операций, определение банка.

Сущность банка целесообразно определить следующим образом: банки – следствие развития кредита. Кредит – фундамент банковского дела. Можно утверждать, что банк – ступень развития, при которой кредитные, денежные, расчётные операции в своей совокупности концентрируются в одном предприятии, или банк можно определить как денежно-кредитный институт, регулирующий и опосредующий денежные и инвестиционные отношения в экономике.

Сущность банка как профессионального участника инвестиционных процессов, как ' предприятия и организации, как органа экономического управления.

В соответствии с банковским законодательством, банк – это такая организация, кот. одновременно выполняет кредитные, депозитные и расчётные операции. Банки одновременно выступают в качестве кредитора, заёмщика и посредника. В своей совокупности эти фрагменты его деятельности объединяются в представлении о банке, как о профессиональном участнике инвестиционных процессов. Располагая профессиональными специалистами, банки способны принимать взвешенные и оптимальные решения, снижать риски участников инвестиционных проектов. Масштабность банка обеспечивает диверсификацию его обязательств и вложений, что также снижает риски. Собственный капитал банка выступает для его кредиторов дополнительным элементом страхования кредитных и финансовых рисков. Банк может манипулировать своими ресурсами, сглаживая тем самым несовпадающие интересы кредиторов и заёмщиков.

Банк функционирует как предприятие, но имеет специфический производственный характер. Это проявляется прежде всего в том, что банк создаёт свой особый продукт. Банковским продуктом являются платёжные средства, аккумулируемые временно свободные ресурсы и предоставляемые клиентам в виде кредита. Цель работы банка – получение выручки и прибыли в интересах его собственников и инвесторов.

В нашей стране сложилось искажённое мнение о банке как о непроизводственной надстройке, ассоциирующейся с гос. учреждением и гос. контролем за клиентами банка.

Понимание банка как организации оперирует к его организационной стороне, его элементам:

капитал

специалисты

предмет производительности труда

средства труда

Функции банков.

Собирание и аккумуляция временно свободных денежных средств. Необходимо учитывать ряд особенностей такой аккумуляции:

банковская собственность чаще всего не своя, а чужие временно свободные ресурсы.

аккумулированные ресурсы используются не на свои, а на чужие временные потребности.

собственность на аккумулируемые и распределяемые ресурсы остаётся у кредитора

аккумуляция средств становится одним из основных видов деятельности. На её проведение требуется специальное разрешение – лицензия.

Регулирование денежного оборота. Эта функция реализуется посредством целого комплекса операций – банковских и закреплённых за банками как денежно-кредитных институтов. Через банки проходит денежный оборот хоз. субъекта и этот оборот консолидируется в платежный оборот всей экономики. Поэтому у банков появляется возможность регулировать перелив денежных средств от одного субъекта к другим, и регулирование денежного оборота также достигается по ср-вам эмиссии платежных средств, кредитование потребителей различных субъектов производства и обращения, массовое расчётное обслуживание предприятий и населения.

Посредничество, в соответствии с которым деятельность банка понимается как посредника платежа. Практическое воплощение этой функции – система межбанковских расчётов + концентрация……..доли расчётов в БС. Благодаря системе расчётов банки создают для своих клиентов возможность совершать обмен и оборот денежных средств, капитала. Находясь в центре платежных отношений, банк получает возможность трансформировать в соотв. возникающим потребностям хозяйства, расширяя тем самым отношения между субъектами производства и сокращая риски.

Некоторые экономисты интерпритируют посредническую функцию как функцию трансформации денежных ресурсов или плат. инвестиционных отношений.

Назначение банков.

Под ролью банка следует понимать его назначение, ради чего он создаётся и действует. Назначение банка – наиболее удачно обеспечивает одновременно мобилизацию и перераспределения денег и капитала, упорядочивание и рационализацию денежного оборота. Банковский депозит – наиболее удобная форма краткосрочных сбережений населения. Банковский кредит – наиболее удобен и доступен для предприятий, поэтому банки выступают основными звеньями инвестиционных проектов, это даёт возможность поддержать непрерывность производства и обращения + ускорить эти процессы.

Упорядочение и рационализация денежного оборота достигается посредством организации расчётов, внедрении более современных и экономических форм платежей, управление, рациональное использование средств клиентов.

Роль банков – количественный и качественный аспект: Количественная сторона: объём и разнообразие банковского продукта, предоставляемого и реализуемого на рынке. Качественная сторона: значение для роста и увеличения эффективности общественного воспроизводства.

Основы деятельности центральных банков. Взаимосвязь центральных банков и пра-вительств.

Назначение ЦБ имеет тройственный характер.

1) ЦБ – прежде всего – гос. банк, созданный и действующий в интересах государства и его экономической политики.

2) ЦБ – банк банков, обеспечивающий операции всех банков и служащий для них кредитором последней инстанции.

3) ЦБ – это банк правительства, обслуживающий его счета и управляющий его долгами.

Возрастание роли ЦБ относится к 30 г. ХХ века. Именно тогда выявилась целесообразность расширения их деятельности, и необходимость не ограничиваться простым контролем за выпуском денег и обеспеченности их конвертируемости по золотовалютному курсу.

ЦБ стал одним из проводников экономической политики правительства. 2-я мировая война даёт второй толчок усиления роли ЦБ и развития инструмента денежно-кредитного регулирования, в сочетании с ещё большим вмешательством правительства в политику ЦБ. С этого момента гл. роль ЦБ состоит в обеспечении сочетания вне уровня производства и занятости и стабильности цен национальной валюты и внешней торговли. Кроме того правительство делегирует ЦБ ответственность за валютный контроль, фискальные сборы, управление гос. долгом и обслуживанием своих счетов.

Содержание и формы взаимосвязи ЦБ с правительством могут представляться 2-мя способами:

ЦБ выступает агентом правительства и проводником его ДКП.

ЦБ независим от правительства и самостоятельно определяет ДКП. Однако в действительности в чистом виде эти модели практически не встречаются.

В идеале ЦБ должен быть независим, влиятелен, действовать на основе закреплённых законом полномочий с целью осуществления денежно-кредитного регулирования и обеспечение стабильного функционирования БС.

Задачи центральных банков.

регулирующие

контрольные

обслуживающие

Денежно-кредитное регулирование (ДКР) – посредством определения границ ЦБ и правил работы ЦБ. ЦБ влияет на поведения его клиентов (всех хоз. субъектов практически), регулируя т.о. ход эк. развития страны.

ДКР представляет собой совокупность мероприятий, направленных на регулирование денежной массы, кредитов, инфляции, валютного курса, процентных ставок и др. показателей денежного рынка и рынка капиталов. Основными инструментами ДКР являются определение целевой ориентированной денежной базы, минимальных резервных требований, рефинансирование КБ, регулирование официальных % ставок и операций на открытом рынке. Также ЦБ устанавливает КБ кредитные и портфельные ограничения, предельные уровни % ставок.

Контроль за банковской системой – следующая функция ЦБ, т.к. стабильность национальной денежной единицы безусловно предполагает наличие устойчивых и эффективно работающих банковских институтов. Осуществление валютного контроля является необходимым дополнением ДКР, обеспечивающим его действенность, побуждающих хоз. субъектов строить свои внешнеэкономические связи, валютные расчёты и use валютные средства, исходя из особенностей валютного экономического положения страны.

Обслуживающая функция системы наличных и безналичных расчётов – одна из обслуживающих функций. Первоначально деятельность ЦБ в этой сфере ограничивалась выпуском в обращение бумажных денег, в дальнейшем по мере развития безналичных расчётов ЦБ стало выступать в качестве организатора и участника расчётных отношений.

Другая обслуживающая функция – кредитование КБ и правительств. Являясь кредитором последней инстанции ЦБ содействует преодолению финансовых затруднений банков, которые испытывают временный недостаток ликвидных средств. Посредством кредитования правительства ЦБ осуществляет финансирование дефицита гос. бюджета и реструктуризацию гос. долга.

Ещё одна обслуживающая функция – фин. агент правительства – т.е. ведение счетов по консолидации и расходованию гос. средств и управление активами различных правительственных учреждений и бюджетных организаций.

ЦБ поддерживает корреспондентские отношения с КБ, другими ЦБ и между финансовыми организациями. Многие ЦБ исследуют экон. конъюнктуру, изучают финансовое положение предприятия и предоставляют также данные КБ и всем желающим.

Основные операции центральных банков: определение учетной ставки

Устанавливается по результатам проведения учётных, депозитных операций, операций на открытом рынке и операций рефинансирования. ЦБ выступает по отношению к КБ кредитором последней инстанции. Кредитование банков в соответствии с принципами кредитов осуществляется под определенный %, который и считается базовым. Ставка рефинансирования - % за кредит. Депозитная ставка – плата за ресурсы, размещенные КБ в ЦБ или наоборот. Учётная ставка – величина дисконта по приобретённым ЦБ ценным бумагам. Процентная ставка – как результат операций ЦБ на открытом рынке определяется в результате операции (спекуляция) ЦБ.

Несмотря на различные названия цель этих операций и суть этих ставок единая. Официально процентная ставка является ориентиром для рыночных ставок по кредитам, барометром экон. обстановки и опред. базовую цену капитала. Масштабность кредитных возможностей ЦБ, его главенствующее положение в БС обеспечивает высокую концентрацию кредитных сделок. Широкая возможность выбора ЦБ инструментов и заёмщиков позволяет минимизировать кредитные риски. Официально процентная ставка максимально очищена от индивидуальных особенностей конкретных кредитных сделок, от характера его участников и частной рыночной ситуацией. Поэтому она считается базовым для него показателем.

Изменение официальной процентной ставки влечёт за собой изменение деловой активности, уровня производства и потребления.

Цепочка реакций на повышение учётной ставки:

официальное увеличение % ставки  увеличение доходности фин. инструментов и ст-ти кред. ресурсов  увеличение ст-ти кредитов конечн. заёмщикам понижение рентабельности производственных проектов  сворачивание нерентабельного пр-ва, проектов  уменьшение совокупного объёма пр-ва  уменьшение доходов и платёжеспособного спроса населения.

Напротив уменьшение базовой % ставки способно оживить деловую активность и стимулировать рост экономики. Такая закономерность действует при постоянном или нейтральном действии др. факторов, таких как стабильность денежного обращения и развитость кредитных отношений.

Основные операции центральных банков: обязательные резервы коммерческих банков.

У банков не все привлечённые средства задействуются в кредитных операциях, часть из них свободна и находится в денежной форме на корсчетах. Свободные деньги необходимы для проведения текущих платежей и покрытия непредвиденных оттоков средств или невозврата кредитов. Они служат первейшим резервом ликвидности. Усиление ДКР привело к определению денежных резервов как обязательных требования к банковскому бизнесу.

Обязательные резервы – часть клиентских средств банка, в обязательном порядке депонируемых в денежной форме на счетах КБ в ЦБ.

Обязательные резервы создают условия для текущего распределения банковской ликвидности одновременно являются ограничителем денежной массы. В ряде стран обязательные резервы депонируют на текущих корсчетах и в определенных случаях могут использоваться для поддержания платежеспособности банков, по сути заменяя собой кредитное рефинансирование. Депонирование части клиентских средств выводит их из банковского бизнеса, понижает кредитное возможности банков. Нормы резервов прямо определяет пределы кредитных мультипликаторов. Нормы обязательных резервов обычно различаются в зависимости от степени денежности того или иного компонента клиентских средств банка или в макропонимании компонентов денежной массы. Как правило, на средства до востребования (текущие счета) устанавливается более высокая норма резервных требований, по сравнению со срочными и сберегательными депозитами. Нормы резервов могут устанавливаться в зависимости от соц. значимости отдельных категорий групп клиентов банка, когда эти резервы обеспечивают первоочередные расчёты с такими клиентами (Украина – 100% резервирование бюджетных средств). Большинство ЦБ не практикует выплату % по обязательным резервам.

Основные операции центральных банков: операции на открытом рынке

Суть операций на открытом рынке заключается в проведении ЦБ договорных, а не принудительных сделок купли-продажи. Объекты сделки обычно соответствует признакам квази-денег, а сами сделки совершаются с такими субъектами, которые согласны с условиями ЦБ. Механизм операций на открытом рынке не сложен, так в случае получения ЦБ ценных бумаг на открытом рынке объём денежных средств на распр-е КБ увеличился, а в случае продажи, наоборот, уменьшился. Увеличение ликвидности средствв по БС улучшает доступность кредита и снижает его стоимость, что усиливает кредитную экспансию банков и приводит к повышению денежной массы. Операции на открытом рынке наиболее действенны и гибкий инструмент ДКР, на их совершение не требуется много времени и реакция рынка достигается быстро. Впрочем реакция рынка на подобные инструменты ДКР всегда зависят от развитости денежного рынка и БС. При сравнительно небольших масштабах и краткосрочной перспективе, операции на открытом рынке призваны изменять % ставки, т.е. в основном качественное воздействие. По мере расширения такие операции превращаются в действенное средство регулирования денежного обращением и экономики в целом, уже оказывая воздействие на положительный характер денежного рынка.

Основные операции центральных банков: административное регулирование де-нежно - кредитной сферы.

Мера административного воздействия (прямого) ЦБ на денежно-кредитную сферу заключается в регулировании (директивного определения): уровня % ставок; прироста кредитов; объёма портфельных операций.

Ограничение верхнего уровня % ставок в целом стимулирует инвестиции и способствует повышению деловой активности, снижению V высокорискового предприятия и повышение устойчивости банк системы. Завышенное ограничение ставок облегчает доступ к кредитам конкретных категорий заёмщиков, развитие которых считается приоритетами структурной и социальной политики государства. В комплексе селективной политики также входит увеличение количественных параметров на кредиты приоритетным отраслям, создание и рефинансирование спец. банков кредитования этих отраслей. Селективное ограничение обычно более действенное, если применяется в комплексе с резервными требованиями и рефинансированием. Портфельные ограничения могут регулировать состав вложений и обязательств банка. 1. В качестве примера – требования по обяз. вып. части ср-в банка в гос. ц/б, определяемые задачами регулирования ликвидности банка и управлением гос. долга. 2. В нашей стране величина инвестиций в корпоративные ц/б ограничивается размером собственного капитала банка. 3. Требования по ограничению V эмиссии собственных внесений банков также размерами собственного капитала.

Основные операции центральных банков: рефинансирование коммерческих банков.

Предоставление кредитов рефинансирования – форма денежно-кредитной эмиссии. Их V определяет денежную базу и действие кредитного мультипликатора. Так снижение кредитов рефинансирования побуждает КБ увеличить свою ликвидность, т.е. увеличить остатки свободных средств на корсчетах и снизить V кредитования. ЦБ не допускает использование средств рефинансирования на спекулятивные операции. В дальнейшем по мере расширения задач ЦБ рефинансирование стало активно использоваться как инструмент оказания помощи КБ. По аналогии с кредитом, кредитное рефинансирование повышает эффективность использования временно свободных ДС банков. Имея возможность пополнить свою ликвидность за счёт средств ЦБ, КБ уменьшают остатки денег на корсчетах и увеличивают \/ кредитования. Для каждого отдельного банка лимит рефинансирования определяется его величиной и ролью в банковской системе и его финансовым положением. Срок кредита рефинансирования зависит от их целей. Так краткосрочный кредиты до нескольких дней предоставляются на покрытие платежного разрыва при незначительных внезапных колебаниях корсчёта (овердрафт). Среднесрочные кредиты – до нескольких месяцев направляются обычно на покрытие циклических (сезонных) колебаний платежного оборота. Долгосрочные кредиты до нескольких лет предоставляются на стабилизацию платёжности банка. Процент по кредиту рефинансирования обычно соответствует официальной % ставке и только в особых случаях бывает ниже её ил отсутствует вообще. Ставка может определяться по результатам предоставления кредитов рефинансирования, для чего предоставление этих кредитов может осуществляться на аукционной основе.

Кредитное рефинансирование предоставляется только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности. Такие кредиты обеспечиваются законом или сделкой – РЕПО (своего рода залог, но право на объект сделки переходит к той или иной стороне). Ценные бумаги удовлетворяют признакам квази-денег, что гарантирует надлежащий возврат кредита, позволяет избежать чрезмерной денежно-кредитной эмиссии.

Основные операции центральных банков: валютная политика

В развитых странах на делается различий между валютной и денежно-кредитной политикой – обе считаются составными частями ДКР.

Валютная политика – комплекс мероприятий по стимулированию внешнеэкономических позиций государства, по уравновешиванию платного бизнеса и устойчивости курса национальной валюты. В наиболее общем виде валютная политика включает в себя следующие элементы:

регулирование валютного курса;

управление официальными валютными резервами;

валютный контроль;

м/н валютное сотрудничество;

участие в м/н валютных организациях.

Для эффективного валютного регулирования ЦБ призван быть крупнейшим игроком валютного рынка и аккумулировать в своих руках наиб. вал. Ликвидность (валютные резервы). Валютные резервы – средства, предназначенные для покрытия резерва валютоплатёжного оборота и изменение равновесия на валютном рынке. Валютные резервы необходимо поддерживать на должном уровне. Так их чрезмерный объем снижает эффективность использования ограниченных кредитных ресурсов экономики. Управление валютными резервами подразумевает формирование их оптимальной величины и рациональное, доходное размещение, в частности, определение валютной корзины и состава финансовых инструментов. В первую очередь важна сохранность и ликвидность, и только во втором – доходность средств резервов. Обычно, валютные резервы размещаются в наиболее ликвидных и безрисковых бумагах (напр., казначейские облигации США).

Основные операции центральных банков: ) регулирова1тие_дедежной массьг, управление государственным долгом

ЦБ обладая монопольным правом на денежную эмиссию, устанавливает в соответствии с торгентоми величину денежной базы. В условиях относительно стабильного набора и действенности кредитных инструментов кредитная активность КБ и технического оснащения расчётов между величинами денежной базы и различными показателями денежной массы прослеживается достаточно высокая корреляция. Это позволяет ЦБ регулировать любой из показателей денежной массы через денежную базу. Т.о. ЦБ полностью контролирует объём денежной массы в обращении, оперативно регулируя их величину, в зависимости от конкретных целей ДКП.

Являясь по своему статусу финансовым агентом правительства ЦБ активно участвует в кредитовании правительства, содействует размещению и обслуживанию гос. облигаций в оптимизации структуры гос. долга.

Формы прямого финансирования дефицита гос. бюджета включают:

зачисление в бюджет эмиссионного дохода;

предоставление кредитов на покупку ц/б правительства;

н/о операций ЦБ;

посредничество при размещении и погашении гос. облигаций (напр., организация аукционов, определение для КБ обязательных нормативов портфеля ц/б);

оптимизация структуры гос. долга.

Осуществление в ходе операций ЦБ на открытом рынке, когда ЦБ изменяет портфель своих ц/б в нужную для правительства сторону. В частности выпуская с рынка наиболее дорогие и короткие выпуски. Изменение спроса и предложения позволяет правительству размещать новые выпуски с мелкой доходностью.

Банковский надзор. Цели. Лицензирование.

Основными макроориентированными целями ЦБ здесь являются:

- защита клиентов-вкладчиков от неэффективного управления банка;

- поддержание стабильности банковского сектора;

- предотвращение системного риска (авг. 1998).

Регулирование и контроль банков в первую очередь нацелен на заблаговременное выявление и предотвращение затруднительных ситуаций, на правильное и своевременное оперативное информирование клиентов КБ о текущем состоянии и отд. тенденциях БС и отдельных её представителях.

Регулирование банковской деятельности – это разработка и издание конкретных правил и инструкций, базирующихся на действующем законодательстве, которое определяет структуру и способы ведения банковского дела. Контроль за деятельностью банка проводится с целью обеспечения надёжности и устойчивости отдельных банков и предусматривает целостный, непрерывный надзор за осуществлением банками своей деятельности в соответствии с действующим законодательством и инструкциями.

Банковский надзор осуществляется поэтапно, состоит из следующих этапов:

лицензирование.

дистанционная проверка отчётности банков,

инспектирование банков на местах,

контроль за соблюдением банками требований надзорных органов,

прямое управление санацией или ликвидация банка.

Лицензирование – цель – ограничить совершение банковских операций только специализированными, профессиональными уполномоченными предприятиями, обладающими для этого кадрами и необходимыми технологиями. На практике лицензируется не банковский бизнес в целом, а отдельные операции, напр.: внутренние или внешние расчёты, привлечение частных вкладов, операции по хранению ц/б, операции с золотом.

Сначала банкам разрешают ограниченный круг наиболее простых банковских операций. Затем, вследствие длительной позитивной работы круг разрешённых операций увеличивается. Лицензия м.б. аккумулирована, если банк длительное время не способен осуществить разрешённые операции, выполняет операции на недостаточном технологическом уровне, нарушает условия обладания лицензией, имеет неустойчивое финансовое положение. Разрешительный характер банковской деятельности также включает в себя: - особый порядок развития фискальной сети; - изменение структуры капитала или состава собственников банка; - назначение руководства.

Банковский надзор. Дистанционная проверка. Проверка на местах. Контроль за соблюдением предписаний. Неофициальные контакты.

Дистанционная проверка отчётности банка – заключается в оперативной оценке финансового состояния банка по общепринятым принципам и укрупнённым позициям, без детального изучения состояния дел в самом банке. На основе такой оценки делается заключение об общем состоянии банка, вырабатывается позиция ЦБ по расширению бизнеса КБ или принятие мер по превентивной санации – система мер, проводимых банками для предотвращения банкротства и повышении конкурентоспособности предприятия; инструментами дистанционного “чекинга” служат: - б/у отчётность; - данные об оборотах по корсчетам КБ.

Отчётность банков включает в себя:

1. балансовый отчёт,

2. отчёт о прибылях и убытках,

3. отчёт о соблюдении экономических нормативов,

4. различные расшифровки балансовых статей и операций КБ.

Отчётность создаётся ежемесячно, в более полной форме ежеквартально. Годовая отчётность обязательно заверяется аудитором. Достоверность отчётности проверяется при инспектировании банка. За непредоставление отчётности или искажение оной “идут” санкции вплоть до отзыва лицензии, что обеспечивает соответствие отчётности действующим технологиям б/у.

Проверка банков на местах – включает в себя:

проверка степени достоверности предоставляемой надзорными органами информации;

формирование максимально точного представления и положении конкретного банка;

о качестве руководства;

корректировка методологической поддержки и норм регулирования банковской деятельности.

В связи с трудоёмкостью проведения ревизии на местах, органы надзора осуществляют их периодически. Частота и объем проведения ревизий варьируют в зависимости от степени доверия надзорных органов кредитной организации, их роли в кредитной системе, наличию у них проблем, значимости для банка отдельных операций. Напр.: в проблемных банках постоянно находится бригада представителей ЦБ; Оценка качества крупных кредиторов осуществляется постоянно.

Во время общей проверки выявляются: соблюдение банками законов, правильное составление отчетов, наличие эффективной системы управления банком, производится детальная оценка финансового состояния банка.