Классиф-ия инвестиц проектов

6. Классиф-ия инвестиц проектов.

Инвестиц проект представ основной док-т, определ-щий необх-ть осущ-ия реальных инвестиций, в к-ом в общепринятой последоват-ти разделов излагаются основ-е хар-ки проекта и фин показ-ли, связ-ые с его реализ-ей.

Классиф-ия инвестиц-х проектов:

1. По целям инвестир-я: - инвестиц-е проекты, обеспеч-ие прирост V выпуска прод-ии; -инвестиц проекты, обеспеч расширение ассорт-та прод-ии;-инвестиц проекты обеспечив-е повыш-е кач-ва прод-ии;-обеспеч-ие снижение себ-ти прод-ии;-обеспеч-е решение соц, эколог-х и др задач.

2. По ур автономности реализ-ии: - инвестиц проекты независимые от реализ др проектов;- завис-ые от реализ др.проектов;

3.по срокам реализации: -краткосроч с период реализ до 1 г;-среднесроч-ые от 1 до 3;-долгосроч свыше 3.

4.По V необх-х инвестиц-х ресурсов:-небольшие до 100 тыс $; средние от 100 до 1000тыс $; -крупные свыше 1000 тыс$.

5.По предпол-ой схеме фин-я:-фин-ые за счет внутр-х источн-ов;-за счет акционирования(первич-е или доп-ые эмиссии акций);-за счет кредита;- смешанными формами финан-ия.

Сущ-ют комплиментарные проекты - если принятие одного способст-ет росту доходов по др, поэтому выявление комплиментарности подразумевает рассм-ие проектов в комплексе. Это важно при принятии проекта, если выбор по основному критерию очевидным не явл. Два проекта явл замещаемыми, если принятие одного приводит к сниж-ю доходности по др.

18. Опред-е общей потр-ти в кап-ле.

Ликвид-ть и приемлемая эф-ть ТА в значит-ой степени опред-ся ур ЧОК, т.к краткоср-й заёмный кап-л (КЗК) не явл источником финанс-я ВА, то знач-е величины ЧОК меняется от 0 до Х. При ЧОК=0 риск потери ликвид-ти достигает max знач-я, при отсутствии КЗК ЧОК = общим ТА. В фин менеджменте принято выделять 4 стратегии финансир-я ТА, это зависит от выбора источников варьирующей их части: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная модель Выбор стратегии сводится к опред-ю величины долгоср-х пасивов и установл-ю величины ЧОК финансир-его опред-ю долю ТА. ЧОК опред-ся: ЧОК=ДП-ВА

Предпр-я имеющие такую стратегию склонны к банкротству, это связано с тем, что при треб-ии кредиторов своих долгов предпр-ю придется продать не только ТА, но и часть основ-х фондов.

Балансовое урав-ие: ЧОК=СЧ. ВЧ полностью покрывается КЗК с позиции ликвид-ти модель рискована, т.к огранич-ся лишь min ТА невозможно.

Балансовое урав-ие: ДП=ВА+ТА, ЧОК=ТА. Если актива предпр-я формир-ся полностью за счет СК, то такие орг-ии не имеют эф-та фин Левериджа. Такие балансы присущи предпр-ям монополистам.

Компромис-я модель наиб реальна, ВА, 100% СЧ и 50% ВЧ финансир-ся за счет долг. пассивов и только 50% ВЧ финансир. КЗК, такие предприятия финансово устойчивы. Баланс уравнение: ЧОК=СЧ+0,5ВЧ, ДП=ВА+СЧ+0,5ВЧ

К_{тек ликв}=ТА/ТО ( ↑ТА, ↓ТО)

Поиск путей достиж-я компромисса м/у прибылью, риском потери ликвид-ти и состоянием ТА и источников их покрытия. Риск потери ликвид-ти или сниж-я эф-ти (в случае измен-я ТА) наз левосторонним. Такой же риск, но связ-й с измен-ем обяз-в – правосторонний.

 Явление хар-ие левосторонний риск: 1) недостаток ден ср-тв. 2) недостаточ-ть собств-х кредитных возмож-тей – закл в том, что предпр-е иногда не может кредитовать покуп-лей (т.е. иметь большую ДЗ), чтобы погашать свои непрерывно возникающ обяз-ва перед кредиторами. (ΔДЗ/ΔКЗ)<=1. 3) недостаточность производст-х запасов 4) излишние активы снижают оборач-ть, увелич-ют з-ы на их хранение, что приводит к сниж-ю их рентаб-ти.

Правосторонний риск: 1) высокий ур КЗ. 2) неоптим-ое сочетание м/у краткосроч и долгосроч-ми источниками заемных ср-в. 3) высокая доля долгосроч заемн кап-ла

Воздействия на ур риска: Минимизация текущей КЗ. 2) Минимиз-я сов-ых издержек финанс-ия. 3) Максимиз-я полной ст-ти фирмы

Билет 9

7. Х-ка инвестиц деят-ти.

Инвестиц деят-ть – это влож-е инвестиций и осущ-ие практич-х действий в целях получ-я прибыли.

Особ-ти инвестиц-ой деят-ти:

1. она явл гл формой реализации эк-кой стратегии и обеспеч-ет рост операц-ой деят-ти.

2. V инвестиц деят-ти явл гл измерителем темпов эк-го развития предп-я.

3. инвестиц деят-ть носит подчиненный х-р по отнош к целям и задачам осн-ой деят-ти. Одной из гл целей основной деят-ти явл получ-е прибыли. Максимизация прибыли возможна при реализации эф-ой инвестиц политики, предполаг-щей реализ-ию инвестиц проектов, обеспеч-их рост капитализированной ст-ти, повыш-е рентаб-ти активов, сниж-е средневзвеш цены кап-ла.

4. V инвестиц.деят-ти хар-ся опред-ой неравномерностью по отдел-м периодам времени, что предусм цикличность использ-я ср-в.

5. Формы и м-ды инвестиц деят-ти опр-ся операц--ой деят-тью. Þмеханизм инвестиц деят-ти практич одинаков во всех отраслях.

6. инвестиц деят-ть х-ся инвестиц риском,к-ый. выше риска операц-й деят-ти.

7. прибыль от инвестиц деят-ти формиру-ся с запаздыванием Þ необх учит-ть временной лаг.

8. в процессе инвестиц деят-ти ден потоки значит-но различ по периодам по своей направлен-ти. На протяжении отдел-х периодов Σ отриц-ых ден потоков могут знач-но превышать полож-ые ден потоки.

Принятие инвестиц-го решения невозможно без учета: вида инвестиции, ст-ти инвестиц проектов, множествен-ти доступ-х проектов, огранич-сти фин ресурсов, доступных для инвестир-ия и способ фин-ия инвестиц проекта. В усл рыноч эк-ки возмож-тей для инвестир-ия довольно многоНо любое предпр-е имеет огранич-ые свободные фине ресурсы, доступные для инвестир-я. Поэтому встает задача оптимизации инвестиц-го портфеля.

44. Циклы оборота средств предприятия.

Упр-ние ОА пред-тия связано с конкретными особ-тями форм-ния его операц-ого цикла. Оп-ный цикл – период полного оборота всей Σ ОА, в процессе к-го происходит смена отдел-х их видов. Движ-е ОА в процессе операц-го цикла проходит 4 стадии: ден А, запасов сырья, мат-лов и п/ф, запасов ГП, деб-кой зад-ти.

1 дене А (вкл краткосроче фин влож-я) использ-ся для приобретения м-лов и п/ф.

2 запасы в рез-те производств-ой деят-ти превращаются в ГП.

3 ГП реализ-ся потреб-лям и до наступления оплаты преобразуется в ДЗ.

4 оплаченная ДЗ вновь преобраз-ся в ден активы.

Важнейшей хар-ой операц-го цикла явл его продолж-ть. Она вкл период времени от момента расходования предп-ем ден ср-в на приобретение входящих запасов мат-ых ОА до поступл-я денег от деб-ров за реализ-ую продукцию. Продолж-ть операц-го цикла рассч: ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПОгп + ПОдз. В процессе упр-ия ОА в рамках операц-ного цикла выдел 2 осн-ые его составляющ: 1) производств-ый цикл 2) фин-ый цикл (цикл ден оборота).

Прозв-ый цикл пред-тия х-ет период полного оборота мат-ых элементов ОА, использ-х для обслуж-я производ-го процесса, начиная с момента поступл-я сырья, м-лов и заканчивая моментом отгрузки изготовл-ой ГП покуп-лям. Продолж-ть пр-ного цикла: ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп, где ПОсм – период об-та среднего запаса сырья, в днях; ПОнз – период об-та среднего V НЗП, в днях; ПОгп – период об-та среднего запаса ГП, в днях.

Фин-вый цикл – период полного об-та ден ср-в, инвестиров-х в ОА, начиная с момента погаш-я кредит-ой зад-ти за получ-ое сырье, м-лы, и заканчивая инкассацией деб-ой зад-ти за поставл-ую ГП. Продолж-ти фин-го цикла: ПФЦ = ППЦ + ПОдз – ПОкз, где ПОдз – средний период об-та деб зад-ти, в дн; ПОкз – средний период об-та кредит зад-ти, в дн

Билет 10

8. Инвестиц политика пр-я.

Инвестиц политика закл в выборе и реализ-ии наиб эф-ых реальных и фин инвестиций, с целью обеспеч-я высоких темпов его развития и расшир-я осн-ой деят-ти.

Разработка инвестиц политики

1. Формир-е отд-ых направл-й инвестиц деят-ти.-опред-ся соотнош основ-х форм инвестиров-ия;-опред-ся отраслевая направл-сть;-опред-ся регион-ая направл-сть.

2. Исследов-е внешней инвестиц среды и конъюнктуры инвестиц р-ка.

3. Поиск объектов инвестир-я, их оценка и опред-ие соотв-ия общим целям, правилам и задачам инвестиц деят-ти предп-ия.

4. Обеспеч-е высокой эф-ти инвестиций. При этом отбираются проекты, обеспечив-ие max-ую доходность.

5. Минимизация рисков, связ-ых с инвестиц деят-тью. При этом проводится оценка рисков. По рез-там оценки проводится ранжирование инвестиц проектов по ур рисков, и отбир -ся инвестиц проекты с min риском. Отобранные проекты сравнив-ся с ур инвестиц риска в целом на предпр-ии;

6. Обеспеч-е ликвид-ти инвестиций. На различ этапах инвестиц деят-ти может сниз-ся доходность, произойти повыш финрисков, что потребует принятия решений о выходе из отд-х инвестиц программ. Þ по каждому объекту инвестир-ия д/б оценена степень ликвид-ти инвестиций, с целью выявл-я возмож-ти реализации неоконченных проектов в случае необх-ти.

7. Обеспеч-е необх-го V инвестиц ресурсов и оптимальной стр-ры их источников:-опред-ся возм-ть формир-ия этих ресурсов за счет CК;

-опред-ся целесообраз-ть привлечения заемных ср-в;-опред-ся рациональное соотнош м/у СК и ЗК

8. Формир-е портфеля инвестиций, оценка его доход-ти, риска и ликвид-ти.

9. Обеспеч-е ускорения реализации инвестиц программ, выбор программ, способств-их ускорению развития пр-ва в целом. Ускорение реализации проектов сокращает сроки использ-ия заемного кап-ла и сниж ур систематич-го инвестиц риска.

Инвестиц политика предпр-я м/б: 1Консервативной- приоритетной целью явл миним-ция ур инвестиц риска. Инвестор не стремится к максим-ции ур текущ прибыльности инвестиций. К ней относ выбор таких объектов инвестир-ия, по к-ым ур прибыльности и риска в наибо степени приближены к среднерыночным. 2Агрессивная инвестиц политика - выбор таких объектов инвестир-ия, по к-ым ур прибыльности и риска значит-но выше среднерыночных.

Для реализ-ии инвестиц политики предпр-ями разраб-ся инвестиц программа, к-ая представт собой сов-ть реальных инвестиц проектов, сгруппиров-х по отраслевым, регион-ым признакам и инвестиц привлекательности.

41.Запас фин.прочности. Порог рентаб-ти

Запас фин-ой прочности (ЗФП) представл собой разность м/у фактич-ой выручкой от реализ-ии и порогом рентаб-ти в ст-стном выражении.Показ-ль фин-ой прочности показ-ет, насколько можно снизить V пр-ва, прежде, чем будет достигнута точка безубыточности.

Также запас фин-ой прочности можно рассчитать согласно формуле М.Г.Штерна:

ЗФП_%=100/сила операц рычага

Сила операц рычага = (Выручка - перем расходы)/Прибыль

Запас фин.прочности тем выше, чем ниже опасная сила операц-ого рычага. На основе графиче-го и алгебраического м-да можно опред-ть порог рентаб-ти, кот.пок-ет такую выр-ку от реал-ии, при к-ой пред-ие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей.

Запас фин прочности прямо пропорционален силе операц-го рычага.

Необх стремиться к положению, к-да выручка превышает порог рентаб-ти При этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.

Сила воздействия производ-го рычага тем больше, чем ближе пр-во к порогу рентаб-ти, и наоборот

Билет 11

9.Особ-ти управ-я реальн-ми инвестициями

Политика управ-я реальными инвестиц-ми представ подготовку, оценку и реализ-ю наиб эф-х реальных инвестиц-х проектов.

Этапы политики:

1Анализ состояния реального инвестир-я

1.1изуч-ие динамики общего V инвестир-я кап-ла в прирост реальных активов, уд вес реального инвестир-я в общем V инвестиций п/п-я .

1.2степень реализ-ии отд-х инвестиц-х проектов и программ. 1.3опред-ся ур-нь завершен-ти начатых ранее реальных инвестиц-х проектов и программ.

2. Опред-е общего V реального инвестир-я в предст-ем периоде явл планир-ый V прироста ОС п/п-я в разрезе отд-х видов, немат-х и ОА, обеспеч-ий прирост V его произв-но-коммерч-ой деят-ти.

3. Опред-е форм реального инвест-я опред-ся из конкрет-х направл-ий инвестиц деят-ти п/п-я.

4.Подготовка бизнес-планов реальных инвестиц-х проектов. Подготовка инвестиц-х проектов треб-т разраб-ки бизнес-планов.

5.Оценка эф-ти отд-х реальных инвестиц проектов осущ-ся на основе спец-ой с/с показат-ей-чистого прив-го дохода, периода окуп-ти и др

6.Формир-е портфеля реальных инвестиций. Отобранные инвестице проекты подлежат рассм с позиции ур рисков их реализ-ии и др показ-ей, связан-х с их осущ-ем.На основе всесторон-ей оценки с учетом планового V инвестиц ресурсов п/п-е формир-т свой портфель.

7.Обеспеч-е реализ-ии отд-х инвестиц проектов и программ. Основ-ми док-ми, обеспеч-ми реализ-ю явл капитальный бюджет(разраб-ся на период до 1 г и отраж-т все расходы и поступ-я ср-в) и календарный график(опред-т базовые периоды времени выполн-я отд-х видов работ и возлож-е ответств-ти исполнения).

17.Классификация капиталов.

Х-ет общую ст-ть ср-в в ден, матер-ой немат-ой формах,инвестир-х в формир-ие активов.

Классиф-ия кап-ла

По принадлеж-ти п/п-ю: -СК –х-т общую ст-ть ср-в п/п-я, принадлеж-х ему на правах собств-ти и использ-х для формир-я опр-ой части его активов;-заемный кап-л-х-т привлекаемые для финанс-я развития п/п-я на возвратной основе ден ср-в.

По целям использ-ия:-производит-ый кап-л-инвестир-ся в операционные активы для производств-но-сбытовой деят-ти;-ссудный кап-л-использ-ся в процессе инвестир-я в ден инструменты, в долговые фондовые операции;-спекулятивный- использ-ся в процессе осущ-я спекулят-х фин операций.

По формам инвестир-я: -кап-л в фин-ой форме;-в мат-ой форме;-в немат-ой форме использ-ся для формир-я уставного фонда п/п-я.

По объектуинвестир-я:-основной-х-т часть использ-го п/п-ем кап-ла инвестирован-ый во все веды ВА;- оборотный кап-л-х-т часть инвестир-ую в ОА.

По форме нахождения в процессе кругооборота:-кап-л в ден форме;-в произв-ой форме;-в товарной форме.

По формам собствен-ти:-частный;-гос-ый инвестированный в п/п-е в процессе формиров-я его уставного фонда.

По организ-но-правовым формам деят-ти:-акционерный кап-л(кап-л п/п-ий созд-х в форме АО);-паевой(кап-л партнерских п/п-ий);-индивидуальный кап-л(кап-л индив-х п/п-ий-семейных).

По х-ру использ-я в хоз процессе:

-работающий кап-л-участие в формир-ии дох-ов и обеспеч-ии операц-ой, инвестиц-ой деят-ти;- неработающий не приним-т участия в осущ-ии различ видов хоз-ой деят-ти

По х-ру использ-я собствен-ками:-потребляемый кап-л;- накапливаемый кап-л.

По источникам потребления:-национ-ый кап-л;-иностр-ый кап-л.

Билет 12

10.Виды инв.проектов и треб-я к их разр-ке

Инвестиц проект представл основной док-т, определ-щий необх-ть осущ-ия реальных инвестиций, в к-ом в общепринятой последоват-ти разделов излагаются основ хар-ки проекта и фин-ые показатели, связан-е с его реализ-ей.

Виды инвестиц проектов:1. проекты, связ-ые с сохран-ем пр-ва (замена изношен-го оборуд-я). При реали-ии таких проектов проводится инвентаризация ОПФ, оценка их изношен-ти, составляются дефектные акты, вкл дефектные ведомости, в конечном итоге опред-ся кол-во и ст-ть оборуд-я, подлежащего замене.

2. проекты, связ-ые со сниж-ем изд-ек. Вкл расходы, связ-ые с заменой морально и физич устаревшего оборуд-ия.

3. проекты, связ-ые с расшир-ем пр-ва, сущ-ей прод-ии или р-ов.

4. проекты, связ-ые с расшир-ем выпуска новой прод-ии и завоеванием новых р-ков. Это высокорисковые проекты, что связано со сложностью оценки з-т по приобретению нового сырья, привлечению раб силы необх-ой квалификации.

5. проекты, связ-ые с безопасностью и защитой окруж среды.

6. прочие проекты (офисное строит-во, строит-во гаражей и т.д.).

Порядок разраб-ки, обоснов-я и утверж-я инвестиц-ого проекта:

Инвестор, исходя из своих целей и анализа ситуации, подготавливает декларацию о намерениях с привлеч-ем консультантов и экспертов по различ вопросам.

Декларация о намерениях содержит краткую инфор-ию о проектировании, краткое обоснов-е о необх-ти создания, хар-ку намечаемой деят-ти, необх-ых ресурсов и т.д.

Декларация направл-ся в местные органы власти, обладающ правом выделять зем-ые участки под строит-во.

После получ-я полож решения о выделении участков, инвестор принимает решение о разраб-ке технико-эк-го обоснов-я. Проекты, независимо от источника финанс-ия и форм собствен-ти подлежат гос-ой экспертизе.

Похожие работы

Шпоры на госэкзамены

Скачать

391930

0

2

л: Изд-во ОРАГС, 2000. – 91 с. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999.-381с. Тренев Н.Н. Управление финансами. – М.: Финансы и статистика, 1999.-352с. V) налоги и налогообложение 1. Экономическая сущность налогов Понятие налога. Налоги как экономическая категория. Принципы налогообложения: равенства и справедливости, универсализации, одновременности ...

Шпора МГИМО

Скачать

109023

0

0

атегическое управление включает: выработку цели менеджмента; прогнозирование как предвидение результатов развития, совершающегося под действием существующих факторов; перспективное планирование как систему мер, необходимых для преодоления отклонения прогнозируемых итогов от установленной цели. Оперативное управление: деятельность по реализации вышеуказанных мер, которая подразделяется на: ...

Шпоры по менеджменту

Скачать

271365

6

3

... решения, преобразования его в команду. Речь идет о таких функциях, как планирование, прогнозирование или предвидение, организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности означает, что управление финансовой деятельностью не может быть чисто бюрократическим, административным актом. Речь идет о творческой деятельности, ...

Вопросы,ответы и шпоры по специальным дисциплинам

Скачать

456765

9

9

... путем применения: - Соответствующего платежного инструмента (чека, простого векселя, плат. поручения), свидетельствующего о распоряжении владельца на списание средств. - Специальный акцепт документов (платежные требования-поручения, требования, переводной вексель) - Также законодательством РФ предусмотрены случаи бесспорного списания средств - ...