Анализ финансового состояния предприятия ОАО “Пермэнерго”

Оглавление

 

Введение……………………………………………………………...3

1.   Сущность финансового анализа. Основные понятия. Финансовая устойчивость.………………………………………….5

2. Анализ финансовой деятельности предприятия ОАО «Пермэнерго»…………………………..……………………………12

2.1.Сравнительный аналитический баланс……..………………12

2.2.Анализ финансовой устойчивости…………..………………13

2.3.Коэффициенты финансовой устойчивости……..…………..16

2.4.Анализ ликвидности……………………………..…………...19

2.5.Анализ оборотного капитала…………………..…………….21

2.6.Анализ движение денежных средств…………..……………23

2.7.Анализ дебиторской задолженности…………..……………25

2.8.Анализ валовой прибыли………………………..…………...28

2.9.Анализ прибыли от реализации………………..…………….29

2.10.Анализ рентабельности……………………………………..30

2.11.Оценка неплатежеспособности предприятия……………...32

Заключение…………………………………………………………..35

Список используемой литературы……...…………………….……38

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д .

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Дело в том, что для целей управления деятельностью, и в частности финансовой, собственно учетной информации недостаточно. Значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя и представляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать их в отрыве друг от друга. Так, цифры, характеризующие объем реализации, чистую прибыль, становятся нагляднее в сравнении с размером затраченного капитала, а величина затрат, безусловно, важная сама по себе. – в сопоставлении с полученной прибылью или объемом продаж.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ОАО «Пермэнерго», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами..

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

·     предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

·     характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

·     характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

·     оценка финансовой устойчивости;

·     расчет коэффициентов ликвидности;

·     анализ прибыли и рентабельности;

·     разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

Сущность финансового анализа. Основные понятия. Финансовая устойчивость.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним ее проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность — это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

Платежеспособность подтверждается данными:

§   наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству;

§   об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

§   несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

§   недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

§   невыполнение плана реализации продукции;

§   нерациональная структура оборотных средств;

§   несвоевременное поступление платежей от контрактов;

§   излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия — это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов, таких как:

§   положение предприятия на товарном рынке;

§   производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

§   его потенциал в деловом сотрудничестве;

§   степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

§   наличие неплатежеспособных дебиторов;

§   эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

А также факторы имеют следующую классификацию:

§   по месту возникновения — внешние и внутренние;

§   по важности результата — основные и второстепенные;

§   по структуре — простые и сложные;

§   по времени действия — постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия.

Рассмотрим основные из них.

Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства. Причем важно соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств.

Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако, возрастает и финансовый риск — способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость, являются:

·     отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

·     структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

·     размер оплаченного уставного капитала;

·     величина и структура издержек, их соотношение с денежными доходами;

·     состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Кроме того, к внутренним факторам следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относятся экономические условия хозяйствования, господствующая в обществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи и др.

Основными показателями для оценки финансового состояния являются:

·     уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;

·     степень соответствия фактических запасов активов нормативным и величине, предназначенной для их формирования;

·     величина иммобилизации оборотных средств;

·     оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.

Для расчета наличия собственных и приравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:

·     источники собственных средств;

·     источники средств, приравненных к собственным;

·     вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы

Основными критериями устойчивости финансового состояния являются:

·     платежеспособность хозяйствующего субъекта,

·     соблюдение финансовой дисциплины,

·     обеспечение собственными оборотными средствами.

При анализе использования кредитов под оборотные средства важными являются моменты:

·     обеспеченность кредита,

·     своевременность погашения кредита,

·     недопустимость иммобилизации кредитов в неполноценные запасы и убытки.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект – показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валового дохода от реализации, прибыли.

Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. Прибыль в 1 млн. руб. может быть прибылью разновеликих по масштабам деятельности и размерам вложенного капитала предприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет неодинаковой. Поэтому в анализе используют различные коэффициенты рентабельности.

Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценку уровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности авансированного и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Такова сущность анализа финансового состояния:

·     дает нужную информацию об эффективности работы предприятия для внутренних и внешних пользователей,

·     позволяет определить главные причины сложившегося финансового состояния,

·     определить уровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотных средств,

·     дает анализ качественного состава имущества хозяйствующего субъекта,

·     предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Все это позволяет экономисту-аналитику на предприятии выявить важные резервы повышения эффективности производства, а внешним пользователям – объективно оценить сложившуюся финансовую ситуацию потенциального партнера.

Анализ финансовой деятельности предприятия ОАО "Пермэнерго"

 

Сравнительный аналитический баланс ОАО "Пермэнерго"

 

В сравнительном аналитическом балансе имеет смысл представить лишь основные разделы актива и пассива баланса.

Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущие расчеты.

Сравнительный аналитический баланс за 2001 и 2002 гг. табл.1

 

Показатели	Абсолютные величины (млн. руб.)		Удельный вес, %		Изменения
	на конец 2001 г.	на конец 2002 г.	на конец 2001 г.	на конец 2002 г.	Абсолютных величин, млн. руб.	Удельного веса, %	% к величинам 2001 г.	% к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Актив
1. Внеоборотные активы	23 164	21 578	75,220	62,979	- 1 586	- 12,241	- 6,8	- 45,75
2. Оборотные активы. В том числе:	7 631	12 684	24,780	37,021	+ 5 053	+ 12,241	+ 66,2	+ 145,75
Запасы	2 341	5 627	7,602	16,424	+ 3 286	+ 8,822	+ 140,4	+ 94,78
Дебиторская задолженность	5 112	6 411	16,600	18,712	+ 1 299	+ 2,112	+ 25,4	+ 37,47
Денежные средства	5	20	0,016	0,058	+ 15	+ 0,042	+ 300	+ 0,43
БАЛАНС	30 795	34 262	100,000	100,000	+ 3 467	—	+ 11,3	100,0
Пассив
1. Собственный капитал	25 638	27 684	83,254	80,801	+ 2 046	- 2,453	+ 8,0	+ 59,01
2. Заемный капитал. В том числе:	5 157	6 578	16,746	19,199	+ 1 421	+ 2,453	+ 27,6	+ 40,99
Кредиты и займы	2 187	1 250	7,102	3,648	- 937	- 3,454	- 42,8	- 27,3
Кредиторская задолженность	2 885	5 043	9,368	14,719	+ 2 158	+ 5,351	+ 74,8	+ 62,24
БАЛАНС	30 795	34 262	100,000	100,000	+ 3 467	—	+ 11,3	100,0

Данные таблицы 1 характеризуют структуру стоимости имущества ОАО в 2002 г. То есть имущество предприятия за 2002 г. увеличилось на 3467 млн. руб., или 11,3%. Это произошло за счет притока заемного капитала (+ 1421 млн. руб.), затем вложенного в основном в оборотные активы. Однако наблюдается рост собственных средств на 2046 млн. руб., или 8%. Это говорит о том, что повышение мобильности имущества в 2002 г. носит более стабильный характер, чем в 2001 г., так как рост произошел не только за счет увеличения заемных средств, но и за счет увеличения собственного капитала, что позволяет судить о некотором улучшении финансового состояния ОАО "Пермэнерго".

Для поддержания высокой мобильности имущества, как постоянного финансового показателя, ОАО необходимо привлекать как можно меньше заемных средств и по возможности увеличивать собственные.

Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

Анализ финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго".

 

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

 

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как: СОС=СИ-ВА,

где СИ — собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА — внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

СД=СОС+ДП,

где ДП — долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат: ОИ=СД+КЗС,

где КЗС — краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1.        Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

DСОС=СОС-З,

где З — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DСД):

DСД=СД-З,

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (DОИ): DОИ=ОИ-З,

Сведем показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицу 2.

Данные таблицы 2. свидетельствуют, что за 2001 год такой вид источников формирования запасов как собственные оборотные средства вырос почти в полтора раза по сравнению с 2000 годом:

7059:4935@1,43 раза, или на 2124 млн. руб.

Однако в 2002 году их увеличение было уже менее значительным:

8566:7059@1,21 раза, или на 1507 млн. руб.

Эти показатели характеризуют финансовую ситуацию как устойчивую. Но необходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости предприятию рекомендуется не снижать собственный капитал (СИ), как оно делало это в 2001 г. (- 2452 млн. руб.) и в 2002 г. (- 79 млн. руб.), а наоборот увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.

Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность предприятия использовалась по назначению, то есть как источник формирования запасов.

В целом, наиболее удачным для ОАО в плане финансовой устойчивости был 2001 год, так как все три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования имеют наибольшие положительные показатели по сравнению с 2000 и 2002 гг. Однако по типу финансовой устойчивости предприятие на протяжении всего анализируемого периода характеризуется как устойчивое.

 

Анализ финансовой устойчивости ОАО "Пермэнерго" в 2000-2002 гг. (млн. руб.) Табл 2.

 

Показатели	Условные обозначения	На конец 2000 г.	На конец 2001 г.	На конец 2002 г.	Изменения за 2001 год	Изменения за 2002 год
1.   Источники формирования собственных оборотных средств	СИ	32 675	30 223	30 144	- 2 452	- 79
2.   Внеоборотные активы	ВА	27 740	23 164	21 578	- 4 576	- 1 586
3.   Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2)	СОС	4 935	7 059	8 566	+ 2 124	+ 1 507
4. Долгосрочные пассивы	ДП	—	—	—	—	—
5.   Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	СД	4 935	7 059	8 566	+ 2 124	+1 507
6. Краткосрочные заемные средства	КЗС	500	2 187	1 250	+ 1 687	- 937
7. Общая величина основных источников (стр. 5 + стр. 6)	ОИ	5 435	9 246	9 816	+ 3 811	+ 570
8. Общая величина запасов	З	1 747	2 341	5 627	+ 594	+ 3 286
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 - стр. 8)	DСОС	3 188	4 718	2 939	+ 1 530	- 1 779
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр. 5 - стр.8)	DСД	3 188	4 718	2 939	+ 1 530	- 1 779
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр. 7 - стр. 8)	DОИ	3 688	6 905	4 189	+ 3 217	- 2 716

Изменения показателей финансовой устойчивости за 2001-2002 гг

 

Коэффициенты финансовой устойчивости

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Косс=(СИ-ВА)/ОА, Косс>0,1

Здесь ОА — оборотные активы (II раздел баланса).

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:  Комз=(СИ-ВА)/З=0,6¸0,8

показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала:

Км=(СИ-ВА)/СИ,

показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние; оптимальное значение Км=0,5.

4. Индекс постоянного актива: Кп=ВА/СИ,

показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств Км+Кп=1.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кдпа=ДП/(СИ+ДП)

6. Коэффициент износа: Ки=И/ПС

или Кгод=1-Ки

где И — накопленная сумма износа;

ПС — первоначальная балансовая стоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества, (норма>0,5);

Крси=(ОС+М+НЗП+МБП)/ВБ,

где ОС — основные средства;

М — сырье и материалы;

ВБ — валюта баланса.

Источниками информации для расчета коэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214 баланса