Организация финансирования и кредитования

1.3 Организация финансирования и кредитования

Финансирование промышленного предприятия представляет со­бой систему финансово-экономических отношений, которые воз­никают в процессе кругооборота основного капитала и оборотных средств в сфере производства и обращения, образования и исполь­зования денежных доходов и фондов денежных ресурсов. Оно вы­полняет функции обеспечения предприятий денежными ресурса­ми, распределения денежных доходов, контроля и стимулирования.

Основой финансирования предприятий является финансовый план, который отражает в денежной форме баланс доходов и рас­ходов, а также финансовые результаты хозяйственной деятельности.

Финансовый план включает следующие разделы:

доходы и поступления средств (доходы, составляющие денеж­ные накопления предприятия, доходы, являющиеся результатом внутреннего перераспределения средств, поступления средств из внешних источников);

расходы и отчисления средств (затраты на расширение производства и совершенствования его технологии, расходы на культурно-бытовое обслуживание работников предприятия, амортизаци­онные отчисления и т. п.);

кредитные взаимоотношения (взаимоотношения с банком); взаимоотношения с бюджетом (взаимоотношения предприятия с государством — платежи в бюджет).

В процессе выполнения финансовый план может корректироваться в результате изменения качественных и количественных показателей производственного плана.

При составлении финансового плана собственные оборотные средства ежегодно уточняются. Прирост собственных оборотных средств в основном обеспечивается за счет внутрипромышленных источников, прибыли и устойчивых пассивов (суммы периодически образующейся задолженности). Кроме того, используются кре­дит и целевое финансирование.

Для финансирования основного капитала может быть использован кредит, а также собственные средства. Собственным источником финансирования капитальных вложений в создание и обновление основного капитала является фонд развития производства. За счет собственных средств, в частности прибыли и амортизационных отчислений, финансируются техническое перевооружение, реконструкция и расширение промышленного предприятия (создание новых рабочих мест).

Кредитование промышленного предприятия может быть краткосрочным (до 1 года) и долгосрочным (от 2 до 5 лет). Краткосроч­ный кредит предоставляется для обеспечения сверхнормативных за­пасов сырья и материалов, на своевременную выплату заработной платы и на временное восполнение недостатка собственных обо­ротных средств. Краткосрочный банковский кредит может быть по­лучен на внедрение новой техники, технологии, механизацию и автоматизацию производственных процессов, на выпуск продук­ции повышенного качества и т. д.

Налоги на пользование банковским кредитом уплачиваются из прибыли предприятия по установленным дифференцированным процентным ставкам за краткосрочный кредит.

Долгосрочный кредит банка выдается на реконструкцию и рас­ширение действующих предприятий, строительств новых предпри­ятий при условии возмещения затрат в пределах 5 лет. Погашение кредита производится за счет прибыли и амортизационных отчис­лений в сроки, установленные обязательствами, с одновременной уплатой соответствующих процентов.

Выпуск ценных бумаг мобилизует личные средства работающих на предприятии, которые могут быть исподыонпны на решение производственных задач.

Финансовый контроль за хозяйственной деятельностью пред­приятия со стороны банка осуществляется на основе использова­ния плановых стоимостных показателей и охватывает производство, распределение, обращение и потребление товарно-материальных ценностей в денежном выражении.

Для оценки потока реальных денежных средств используется информация, представленная в табл. 22 — 25.

Проанализировав данные табл. 25, можно установить изменение по каждой из статей активной и пассивной частей баланса. Напри­мер, основные средства и прочие внеоборотные средства в (t + 2)-м году возросли в 1,76 раза, а их доля по сравнению с t-м годом сократилась с 90 до 54,4%. Расчеты с кредиторами возросли почти в 40 раз, а их доля составила 7,3% по сравнению с 0,5% в t-м году.

Показатели финансового состояния промышленного предприя­тия могут варьировать в зависимости от специфики отрасли, целей развития предприятия (инвестиционного проекта) и других факторов.

Анализ финансового состояния промышленного предприятия по­казывает, какое воздействие на размещение средств предприятия, состояние источников их формирования, результаты хозяйствен­ной деятельности и деловой активности оказывают следующие показатели:

объем производства;

валовая и чистая прибыль, а также их удельная величина, т. е. рентабельность продукции и производства;

длительность и скорость оборачиваемости оборотного капитала и товарно-материальных запасов, что непосредственно отражается на уровне рентабельности производства;

обеспеченность капитальных вложений и источников финанси­рования (устанавливается их влияние на инвестирование програм­мы по этапам капитального строительства).

Финансовое состояние предприятия характеризуется его ликвидностью и финансовой устойчивостью.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность и оце­нивается с помощью следующих показателей:

коэффициент текущей ликвидности — отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам (краткосрочные кредиты и займы, включая краткосрочную кредиторскую задолженность);

коэффициент быстрой или критической ликвидности — обо­ротные активы плюс дебиторская задолженность со сроком пога­шения до 12 месяцев, отнесенные к краткосрочным обязательствам;

коэффициент абсолютной ликвидности — высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), отнесенные к краткосрочным обязательствам.

Таблица 22

Показатели, характеризующие поток реальных денежных средств от инвестиционной деятельности

№ стро­ки	Наименование показателя	Обо­значе­ние *	Значение показателя по годам
			1	2	3	…	i-Й	Год ликви­дации
1	Земля	3
		П
2	Здания, сооружения	3
		П
3	Машины и оборудование, передаточные устройства	3
		П
4	Нематериальные активы	3
		П
5	Итого вложения в основ­ной капитал (стр. 1 + 2 + 3 + 4)	3
		П
6	Прирост оборотных средств	3
		П
7	Всего инвестиций (стр. 5 + 6)	3
		П

* 3 — затраты на приобретение активов и увеличение капитала, учитывае­мые со знаком «минус»; П — поступления от их продаж и уменьшения капи­тала, учитываемые со знаком «плюс».

Таблица 23

Поток реальных денег от операционной (эксплуатационной) деятельности

№ стро-ки	Наименование показателя	Значение показателя по годам
		1	2	…	i-Й	Год Kикви-дации
1	Объем продаж
2	Цена
3	Выручка* (стр. 1 х стр. 2)
4	Внереализационные доходы
5	Переменные затраты
6	Постоянные затраты
7	Амортизация оборудования
8	Амортизация зданий, сооружений
9	Проценты по кредитам
10	Прибыль до вычета налогов**
11	Налоги и сборы
12	Проектируемый чистый доход (стр. 10 – стр. 11)
13	Амортизация (стр. 7 + стр. 8)
14	Чистый приток от операции (стр. 12 + стр. 13)

* При многономенклатурном производстве выручка определяется по фор­муле: РП = ∑ Ц_i Q_i ,

где Ц_i — цена единицы i-й продукции; Q_i — годовой объем i-й номенкла­туры продукции; m — количество номенклатурных позиций.

** Для предприятия, которое является субъектом инвестиций, прибыль до вычета налогов составит: стр. 10 = (стр. 3 + стр. 4) — (стр. 5 + стр. 6 + стр. 7 + + стр. 8 + стр. 9).

Таблица 24 Поток реальных денег от финансовой деятельности

№ стро- ки	Наименование показателя	Значение показателя по годам
		1	2	…	i-й	Год лик- Видации
1	Собственный капитал (акции, субсидии и др.)
2	Краткосрочные кредиты
3	Долгосрочные кредиты
4	Погашение задолженности по кредитам
5	Выплата дивидендов
6	Сальдо финансовой деятельности* (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3) – (стр.4)

При выплате дивидендов стр. 6 = (стр. I + стр. 2 + стр. 3) — (стр. 4 +стр.5).

Таблица 25

Баланс

Наименование показателя	На начало t-го года, тыс. тен.	На начало (t+1)-го года, тыс. тен.	На начало (t+2)-го года, тыс. тен.
АКТИВ
Основные средства и прочие	8324,0	9369,0	14652,0
внеоборотные средства
Запасы и затраты	430,0	490,0	5420,0
Расчеты с дебиторами (задолжники)	170,0	230,0	1486,0
Денежные средства	60,0	110,0	240,0
Расчеты и денежные средства	280,0	360,0	5134,6
БАЛАНС	9264,0	10559,0	26932,6
ПАССИВ
Уставный фонд	720,0	840,0	1510,0
Источники собственных средств	8210,0	9268,0	13160,0
Долгосрочные кредиты и займы	10,0	31,0	3104,0
Краткосрочные кредиты и займы	20,0	45,0	100,6
Кредиты банков для работников	15,0	40,0	110,0
Расчеты с кредиторами, в том числе	50,0	80,0	1980,0
за полученные сырье и материалы
Расчеты и прочие пассивы	239,0	255,0	6968,0
БАЛАНС	9264,0	10559,0	26932,0

Финансовое состояние предприятия считается благоприятным при соблюдении следующих условий: коэффициент текущей лик­видности должен быть не менее двух единиц, коэффициент быстрой ликвидности — не менее единицы, коэффициент абсолютной ликвидности — в пределах от 0,2 до 0,5.

Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью следующих показателей:

коэффициент автономии — отношение собственного капитала к сумме активов (валюта баланса), не должен превышать 0,5;

коэффициент левереджа — доля заемного капитала (сумма дол­госрочных и краткосрочных пассивов) в общей стоимости собствен­ного капитала, должен быть не менее единицы;

коэффициент маневренности — отношение собственных обо­ротных средств (собственный капитал минус внеоборотные акти­вы) к собственному капиталу, не должен быть менее 0,5;

коэффициент соотношения мобильных и мобилизационных средств — отношение материальных оборотных активов плюс де­нежные средства, краткосрочные капитальные вложения и деби­торская задолженность к внеоборотным активам;

коэффициент обеспеченности оборотными средствами — отно­шение собственных оборотных средств к оборотным активам (ма­териальные оборотные активы плюс денежные средства, кратко­срочные капитальные вложения и дебиторская задолженность), не должен быть меньше нуля.

Снижение значений коэффициентов за пределы нижней грани­цы характеризует ухудшение финансового состояния предприятия, их превышение верхней границы — наличие сверхнормативных за­пасов.

Финансовое положение предприятия тесно связано с показате­лями финансовой активности, т. е. эффективность использования ресурсов оценивается по следующим показателям:

длительность одного оборота — отношение количества дней в году к количеству оборотов оборотных средств;

количество оборотов оборотных средств — отношение себестои­мости (стоимости) реализованной продукции к среднему остатку оборотных средств;

фондоотдача — отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

безубыточность — равенство выручки от продаж и себестоимос­ти реализованной продукции;

рентабельность — отношение балансовой, чистой прибыли или прибыли от реализации к стоимости производственных фондов (сум­ма основных производственных фондов и среднего остатка оборот­ных средств), т. е. доля соответствующей разновидности прибыли, приходящаяся на 1 тен. производственных фондов.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет рацио­нально использовать располагаемые ресурсы и выполнять всю совокупность функций в процессе хозяйственной деятельности в це­лях:

максимизации доходности и повышения уровня защиты от пред­принимательского риска;

повышения достоверности текущих и перспективных прогнозов использования финансовых ресурсов по основным направлениям хозяйственной деятельности предприятия и с учетом особенностей рыночной экономики;

выбора экономически обоснованных источников финансирова­ния и т. д.