Дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить

15 дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить

возникшую задолженность, после чего он получает право на новый

кредит в виде овердрафта.

В настоящее время огромное значение для нормального функ-

ционирования всей экономической системы в целом имеют госу-

дарственный и международый кредит. Государственным кредитом

называют совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком

или кредитором выступают государство, местные органы власти по

отношению к гражданам и юридическим лицам. Государсвенный кре-

дит выражает отношения в денежной форме между государством с

одной стороны, и физическими или юридическими лицами с другой,

чаще всего с банками, страховыми компаниями и предпринимателя-

ми. Кредит будет государственным в том случае, когда в качест-

ве участника ссудной сделки выступают центральное правительст-

во или местные органы власти. В этом смысле его можно сравнить

с другими формами кредита, в первую очередь с банковским, где

обязательным участником ссудной сделки является банк.

По утверждению В.С.Волынского нельзя смешивать такие по-

нятия, как частный и государственный кредит. Он выделяет сле-

дующие различия между этими формами кредита. Во-первых,"госу-

дарственный кредит отличается от частного участниками сделки".

Государство обычно выступает в качестве заемщика, а кредитода-

телями - различные учреждения, предприятия и частные лица.

Во-вторых, "заемщик и кредиторы в сфере государственного кре-

дита могут меняться местами" .В-третьих, так как ссудная сдел-

ка сопровождается покупкой облигаций и казначейских векселей,

которые имеют свой рыночный курс, продаются на рынке ценных

бумаг, то"государственный кредит представляет собой не просто

форму движения ссудного капитала, а базируется на сочетании

ссудного и фиктивного капитала". В то же время сходство данных

форм кредита связано с тем, что они имеют единый источник об-

разования.

В сфере государственного кредита центральное правительст-

во, а также местные органы власти традиционно выступают в ка-

честве заемщиков, привлекая денежные средства для покрытия

бюджетных дефицитов. Главной формой привлечения денежных

средств является выпуск облигаций государственного займа и

прочих видов ценных бумаг. Облигация представляет собой обяза-

тельство эмитента, который должен впоследствии возместить вла-

дельцу ценной бумаги сумму основного долга и процента. Вла-

- 7 -

дельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступа-

ют фактическими кредиторами государства. В отличие от бан-

ковского кредита,кредиторами выступают не только банки,но и

страховые компании,предприятия и частные лица.Нужно отме-

тить,что половина активных операций страховых компаний разви-

тых стран приходится на покупку ценных бумаг.Таким образом

можно сделать вывод,что государственный кредит отличается от

частного по форме предоставления денежных средств и по участ-

никам сделки.

В настоящее время государство стало выступать в качестве

кредитора,оказывать кредитную помощь тем отраслям,в развитии

которых заинтересовано национальное хозяйство в целом.Финанси-

рование жилищного строительства,создание инфраструкту-

ры,экспортного производства осуществляется во многих странах

на льготных условиях с широким использованием привлеченных

средств.Причины активного участия государства как кредитора

различны:нежелание частного капитала развивать отрасли инф-

раструктуры из-за отсутствия или недостатка высокой прибы-

ли,оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностран-

ными конкурентами на международном рынке.Волынский отмеча-

ет,что "сочетание кредитора и заемщика в лице современного

государства может рассматриваться как новое явление в кредит-

но-финансовой сфере".

Движение капитала в сфере международных экономических от-

ношений,связанное с предоставлением валютных и товарных

ресурсов на условиях возвратности,срочности и уплаты процен-

тов,называют международным кредитом.В качестве кредиторов и

заемщиков выступают банки,предприятия,государства,международ-

ные и региональные организации.

Формы международного кредита можно клоссифицировать по

главным признакам,характеризующим отдельные стороны кредитных

отношений.

По срокам международные кредиты подразделяются на крат-

косрочные - до 1 года,среднесрочные - от 1 года до 5 лет и

долгосрочные - свыше 5 лет.

По назначению разделяют кредиты коммерческие,не-

посредственно связанные с внешней торговлей и услугами;фи-

нансовые,используемые на другие цели,включая погашение задол-

женности,покупку ценных бумаг,инвестиции;промежуточные,пред-

назначенные для смешанных форм вывоза капиталов,товаров и

услуг.

Международный кредит выполняет следующие функции:

-перераспределение ссудных капиталов между странами

с целью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства

для достижения максимальной прибыли;

-экономии издержек обращения в сфере международных расче-

тов вследствие развития безналичных платежей;

-ускорение концентрации и централизации капитала.

Также международный кредит,раздвигая границы индивидуаль-

ного накопления,способствует созданию новых фирм.То есть можно

заключить,что международный кредит выполняет те же функции,что

и другие формы кредита, только в международном аспекте.

- 8 -

НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ КРЕДИТА В УСЛОВИЯХ

ТОВАРНО-ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ.

Кредит и денежная сфера находятся в неразрывном

единстве.С появлением кредитных денег эта взваимосвязь стала

особенно тесной.Исторически кредитные деньги непосредственно

развиваюся из функции средств платежа,а их основой служит ме-

таллическое обращение.В то же время было бы неправильно раск-

рывать экономическое содержание денег по аналогии с металли-

ческими деньгами.Это связано с тем,что сами деньги стали

составлять основу платежно-расчетного механизма.По своему со-

держанию кредитные деньги есть "долговое обязательство";по

своей природе кредитные деньги выступают обязательством

"доставить известное количество всеобщего эквивалента".Следо-

вательно, кредитные деньги берут на себя функции всеобщего эк-

вивалента.Так как процесс обращения имеет свойство постоянной

воспроизводимости,то передача кредитных обязательств стано-

вится основой платёжных отношений.Таким образом, кредитные

деньги - это бумажные знаки стоимости,возникшие взамен золота

на основе кредита.

Проследим на примере современного механизма денежной

эмиссии взаимосвязь кредита и денежных средств.Как известно,

современное денежное обращение представляет собой совокупность

денег,выступающих в наличной и безналичной формах.К первому

виду относятся банковские билеты, деньги центрального банка и

разменная монета,ко второму - денежные средства,находящиеся на

текущих счетах,срочных и сберегательных вкладах,коммерческих и

других кредитных учреждениях.По обьемам наличные деньги значи-

тельно уступают денежным средствам,находящимся на банковскич

счетах:банкноты и разменная монета в современных условиях

составляют лишь около 10% всех денежных средств.То есть одной

денежной единице в наличной форме соответствует девять единиц

денег в безналичной форме.При этом наблюдается тенденция

постепенного снижения доли наличных денег.

В настоящее время расчёты между частными лицами,предприя-

тиями и учреждениями производятся прежде всего с использовани-

ем чеков и кредитных карточек ,применение которых предполагает

движение денег в безналичной форме.

Между двумя видами денег существует прямая связь:из одно-

го вида деньги легко могут переходить в другой и наоборот.Сле-

дует тем не менее отметить,что деньги,находящиеся на срочных и

сберегательных вкладах в банках, сильнее отличаються от налич-

ных денег,чем средства на текущих счетах:они почти не участву-

ют в расчетах,не могут быть превращены в банкноты по первому

требованию вкладчика,выполняют функцию накопления. Поэтому

данная часть денежной массы носит название"квазиденег",то есть

подобия денег.

В настоящее время банковский кредит стал в обычных усло-

виях одой из главных причин роста денежной массы в развитых

странах.Чем быстрее растет объем выданного кредита в стра-

не,тем быстрее увеличивается денежная масса.Западные эконо-

мисты рассматривают банковский кредит как важнейший эквивалент

денежной массы и соостветственно источник ее роста.Это доказы-

вают следующие данные таблицы 1.

- 9 -

Объём внутреннего кредита и денежной массы

в США,ФРГ и Италии.

табл.1

┌───────────────────┬────┬────┬────┬──────┐

│ │1981│1985│1989│индекс│

│ │ │ │ │роста*│

├───────────────────┼────┴────┴────┴──────┤

│ │ США │

│1 Кредит,млрд долл.│2283│3319│4218│ 185 │

│2 Денежная масса │ │ │ │ │

│ млрд долл. │1643│2483│2982│ 181 │

│3 Отношение (1:2) │1.4 │1.3 │1.3 │ │

├───────────────────┼────┴────┴────┴──────┤

│ │ ФРГ │

│1 Кредит,млрд долл.│1599│2045│ │ 150 │

│2 Денежная масса │ │ │ │ │

│ млрд долл. │834 │1074│ │ 151 │

│3 Отношение (1:2) │1.9 │1.9 │ │ │

├───────────────────┼────┴────┴────┴──────┤

│ │ ИТАЛИЯ │

│1 Кредит,млрд долл.│334 │591 │718 │ 215 │

│2 Денежная масса │ │ │ │ │

│ млрд долл. │314 │562 │273 │ 230 │

│3 Отношение (1:2) │1.1 │1.1 │1.0 │ │

└───────────────────┴────┴────┴────┴──────┘

Данные таблицы позволяют сделать ряд выводов:

- происходит постоянный рост объёма внутреннего кредита и

денежной массы;

- более высокими темпами увеличивается объём кредита в Ита-

лии;

-рост кредита и денежной массы различается в рассматривае-

мых странах,но в странах,где кредит увеличивается более

высокими темпами, наблюдается наиболее быстрый рост де-

нежной массы.

Итак,предоставление банковского кредита служит главным

источником и,по выражению западных экономистов, "эквивалентом"

денежной массы.Профессор парижского института западных иссле-

дований Ж.-А.Давид писал,что " в ходе кредитования экономики

банки модернизируют свои требования к заемщикам,тем самым соз-

дают деньги против требования".При этом неважно,выдают ли они

ссуду предприятиям,государству или частным лицам.

Среди каналов эмиссии денег некоторые экономисты называют

выпуск банкнот,но с этим можно согласиться лишь с некоторыми

оговорками.Во-первых, наличные деньги в настоящее время зани-

мают небольшой удельный вес в общей сумме денежной массы в

развитых странах.Во-вторых, изменился сам механизм эмиссии на-

личных денег.Зарплату в наличной форме в настоящее время полу-

чают от 1% до 5% занятых в хозяйстве.

Известную роль в изменение денежной массы в стране играет

движение иностранных капиталов.Например,интенсивный приток

краткосрочных капиталов в страну может привести не только к

активизации платежного баланса,но и вызвать увеличение денеж-

ной массы,что является одной из причин инфляционного процесса.

Сравним изменение выданных кредитов и денежной массы с

индексом потребительских цен.

- 10 -

Индексы внутреннего кредита,денежной массы и

потребительских цен в США,ФРГ И Италии.

(1980г.=100%)

┌───────────────────┬─────┬─────┬─────┐

│ │1981 │1985 │1989*│

├───────────────────┼─────┴─────┴─────┤

│  │ США │

│1 Кредит,млрд долл.│106.3│154.5│196.4│

│2 Денежная масса │ │ │ │

│ млрд долл. │104.6│158.1│189.4│

│3 Цены │110.4│130.5│150.5│

├───────────────────┼─────┴─────┴─────┤

│ │ ФРГ │

│1 Кредит,млрд долл.│108.8│134.1│162.8│

│2 Денежная масса │ │ │ │

│ млрд долл. │103.7│133.6│157.0│

│3 Цены │106.3│121.0│126.0│

├───────────────────┼─────┴─────┴─────┤

│ │ Италия │

│1 Кредит,млрд долл.│112.7│196.6│241.7│

│2 Денежная масса │ │ │ │

│ млрд долл. │110.2│180.4│254.7│

│3 Цены │119.3│199.0│238.7│

└───────────────────┴─────┴─────┴─────┘

На основе этих данных можно сделать вывод,что изменение

индекса цен происходит на фоне соответствующего изменения кре-

дита и денежной массы.В стране с более высокими темпами инфля-

ции - Италии - эта зависимость просматривается более четко,чем

в странах с более низкими темпами инфляции (США и ФРГ).

Из этого можно заключить,что кредит в современном денежном

обращении играет огромную роль,безналичные деньги все более

вытесняют наличные.Именно на кредите основано функционирование

экономики развитых стран и их денежное обращение,Именно он яв-

ляется фактором ускорения оборота денежных средств;перераспре-

деляет их в народном хозяйстве.Отметим,что "раньше механизм

кредитного обращения отражал в основном кратковременные теку-

щие колебания товарной массы и,по существу,не оказывал обрат-

ного воздействия на её динамику.В настоящее время приспособле-

ние денежного обращения к общим условиям товарооборота наблю-

дается в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Как уже было отмечено,кредит выполняет перераспредели-

тельную функцию в хозяйстве.При его помощи свободные денежные

капиталы и доходы предприятий,личного сектора,государства ак-

кумулируются,тем самым происходит превращение этих денежных

средств в ссудный капитал.Через различные кредито-финансовые

институты,через весь кредитный механизм в целом ссудный капи-

тал перераспределяется на основе возвратности между различными

отраслями хозяйства,направляется в те сферы,где ощущается нех-

ватка свободных денежных средств.Тем самым компенсируется не-

достаток капитала в одной отрасли,обеспечивается более эффек-

тивное использование денежных средств,происходит ускорение их

оборота,что обеспечивает большую прибыль.Нужно отметить,что

кредит устремляется в первую очередь в те сферы,которые

обеспечивают получение большей прибыли или которым отдается

предпочтение в соответствии с общенациональными программами

развития экономики.Кредит способствует"выравниванию отраслевых

- 11 -

норм прибыли в среднюю,повышению массы прибыли,что обеспечива-

ет регулирование производственных пропорций и управление

совокупным денежным капиталом в интересах всего общества в це-

лом".

Кредит выполняет функцию экономии издержек обращения

посредством воздействия на структуру денежной массы,платежного

оборота,скорости обращения денег.С возникновением кредита поя-

вились простейшие формы кредитных денег: долговые обязательст-

ва, векселя, чеки. Кредит способствует постепенному замещению

полноценных денег кредитными, а затем вытеснению золота из об-

ращения.Современный кредит также выполняет функции экономии

издержек обращения,способствуя развитию разнообразных средств

использования банковских счетов и вкладов,депозитных сертифи-

катов,кредитных карточек и различных счетов типа НАУ,АТС,вы-

теснению наличного платежного оборота безналичным,ускорению

движения денежных потоков.

Огромное значение в экономике имеет фактор времени.Эконо-

мия времени обращения капитала увеличивает время его произво-

дительного функционирования,обеспечивает расширение произ-

водства и рост прибыли.Благодаря кредитному механизму происхо-

дит более быстрый процесс концентрации капитала и его центра-

лизации, что также приводит к увеличению прибыли и к уменьше-

нию издержек обращения.

КРЕДИТ КАК СРЕДСТВО ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

Кредит в современных условиях служит объектом активного

государственного регулирования.Вообще,денежным кредитным регу-

лированием называют совокупность мероприятий государства,рег-

ламентирующих деятельность денежно-кредитной системы,показате-

ли денежного обращения и кредита,рынки ссудных капиталов,поря-

док безналичных расчетов в целях воздействия на экономи-

ку.Центральный банк главный,но не единственный орган регулиро-

вания.Существует целый комплекс регулирующих органов.Осущест-

вляя кредитное регулирование,государство преследует следующие

цели:воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков

и направляя регулирование на расширение или сокращение креди-

тования экономики,оно,таким образом,достигает стабильного раз-

вития внутренней экономики,укрепления денежного обращения,под-

держки национальных экспертов на внешнем рынке.Таким обра-

зом,воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких

стратегических задач развития всего хозяйства в целом.Напри-

мер,недостаток у предприятий свободных денежных средств зат-

рудняет осуществление коммерческих сделок,внутренних инвести-

ций и т.д. С другой стороны,избыточная денежная масса имеет

свои недостатки:обесценение денег,как следствие,снижение жиз-

ненного уровня населения,ухудшения валютного положения в стра-

не.Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика

должна быть направлена на расширение кредитной деятельности

банков,а во втором случае - на ее сокращение,переходу к поли-

тике "дорогих денег".Нужно отметить,что с помощью кредитного

регулирования государство стремиться смягчить экономические

кризисы,сдержать рост инфляции,в целях подержания коньюктуры

государство использует кредит для стимулирования капиталовло-

жений в различные отрасли народного хозяйства.Кредитная поли-

- 12 -

тика осуществляется косвенными и прямыми методами воз-

действия.Различие между ними состоит в том,что центральный

банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность

кредитных учреждений,либо устанавливает лимиты кредитования

экономики(т.е. количественные ограничения кредита).

ФОРМЫ КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Выше мною были изложены цели государственного регулирова-

ния,были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая

и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регу-

лирования.

Рефинансирование коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных

средств кредитными учреждениями от центрального банка.Цент-

ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны-

ми путями.Наиболее типичный случай - переучет векселей,находя-

щихся в портфелях коммерческих банков и операции на открытом

рынке.

Переучет векселей долгое время был одним из основных ме-

тодов денежно-кредитной политики центральных банков Западной

Европы.Центральные банки предъявляли определенные требования к

учитываемому векселю,главным из которых являлась надежность

долгового обязательства.

Векселя переучитываются по процентной ставке.Эту ставку

переучета (ПС ,или ПС ) называют также официальной учет-

ной(процентной)ставкой.Центральный банк покупает долговое обя-

зательство по более низкой цене,чем коммерческий банк.

Пусть - цена покупки векселя центральным банком;

- цена покупки векселя коммерческим банком;

- срок рефинансирования,т.е. количество дней до

наступления срока оплаты векселя,

тогда получим: