Капитал

Дипломная работа по темe: Капитал  

 

ПЛАН

Введение

Глава 1

1.1.Сущность финансового менеджмента и его функциональная роль в управлении собственностью

1.2Научно-практические проблемы формирования основного капитала ООО

1.3Нучно-практические проблемы формирования оборотного капитала ООО

Глава 2. Анализ управления формированием и движением основного капитала

2.1 Состав и структура основного капитала современной коммерческой организации

2.2 Амортизационная политика и ее влияние на эффективность функционирования основного капитала

2.3 Инвестиционный менеджмент как база роста эффективности хозяйственно-экономической деятельности

Глава 3. Анализ эффективности использования оборотного капитала и управления им

3.1 Показатели и критерии оценки эффективности использования оборотного капитала/P>

3.2 Действующая практика управления оборотным капиталом и возможности ее совершенствования

3.3 Анализ методов учета имущества и источников в зарубежном бизнесе

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

 

 

 

 

Введение

 

Несмотря на все трудности и проблемы, в сфере частного предпринимательства в России заняты уже миллионы людей. Желание иметь свой собственный бизнес привлекает все больше и больше начинающих предпринимателей. Поль Самуэльсон* писал об этом желании: “Люди всегда хотят начать самостоятельное дело. … Если даже им никогда не удается заработать больше, чем несколько тысяч долларов в год, есть все же что-то привлекательное в возможности строить собственные планы и выполнять разнообразные задачи, к каждодневному решению которых мелкий предприниматель имеет склонность”.

Однако экономическая ситуация в России в настоящий момент требует от предпринимателя особенно взвешенных решений и постоянного, целенаправленного руководства в области финансов. Рыночные отношения предоставляют достаточные возможности для эффективного управления, но реальное положение дел в экономике: спад промышленного производства, негативные изменения ее структуры, кризис неплатежей и большой риск работы с банковской системой – часто сводят на нет все усилия в области повышения качества управления предприятием.

Происходящая организационно-экономическая перестройка народного хозяйства коренным образом сказывается на работе основного субъекта, звена рыночной экономики – предприятия. Создание новых акционерных фирм на базе старых государственных предприятий, появление новых форм собственности привело к возникновению потребности в финансовом менеджменте, как к науке управления финансами предприятия. Управленческая деятельность в современных условиях выступает как один из важнейших факторов функционирования предприятий и организаций. Именно сейчас в сложных экономических условиях должен реализовываться грамотный, целенаправленный финансовый менеджмент на предприятии.

Так как основной обязанностью финансового менеджера является создание жизнеспособного отлаженного “организма”, в рамках которого работники четко сознают цель своей деятельности и способы ее достижения, наиболее актуальным становится роль финансового менеджмента именно в сфере формирования основного и оборотного капитала, т.е. имущества предприятия. Этому есть ряд причин.

Во-первых, в переходный период ряд государственных предприятий столкнулось с проблемой приватизации и создания новых

* Хрестоматия по экономической теории. Под редакцией Е.Ф. Борисов, Москва, “Юрист”, 1997г.

организаций различных форм собственности: открытых и закрытых акционерных обществ, товариществ с полной, ограниченной ответственностью, производственных кооперативов; – на базе государственных предприятий. Многообразие форм собственности настойчиво требовало усилить внимание к эффективности управления. Однако отсутствие опыта планирования и организации финансовой деятельности в новых нестабильных условиях привело к банкротству значительное количество фирм. Многие вновь открываемые предприятия смогли продержаться не более одного года на рынке и были вынуждены ликвидироваться.

Результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия формируются посредством процесса управления активами, т.е. основным и оборотным капиталом. Такие результаты могут быть как положительными, так и отрицательными. Либо имущество предприятия в процессе деятельности позволяет получать прибыль и быть платежеспособным, либо оно становится бременем, оттягивающим значительные средства предприятия на себя, и приводит к все возрастающим убыткам.

И наоборот, сделанный выбор и принятые решения будуь иметь финансовые последствия, которые необходимо прогнозировать. Следовательно, эти прогностические финансовые последствия способны оказаться критерием выбора (отбраковки) тех или иных вариантов поведения предприятия.

Именно имущество обеспечивает материально-техническую возможность функционирования предприятия, его экономическую самостоятельность и надежность. Думаю, очевидно, что без определенного имущества не могут осуществлять свою деятельность ни крупные, ни малые, ни индивидуальные предприниматели.

Во-вторых, необходимо отметить значимость финансового менеджмента, его ведущую роль в общей финансовой политике, в достижении эффективности деятельности любой коммерческой структуры в целом. Главная цель финансового менеджера – спланировать хозяйственную деятельность фирмы на ближайший и отдаленный периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов, а также получения прибыли. Для этого необходимо оценить финансовое положение фирмы и соответствие имеющихся финансовых и материальных ресурсов возможностям достижения поставленных целей. Принятие решений на основе непроанализированных финансовых показателей часто приводит к тому, что под прибыльные, по мнение руководства, программы привлекаются значительные инвестиционные ресурсы. И в итоге это приводит к значительным финансовым проблемам и невосполнимым убыткам.

Финансовые коэффициенты, которых мы коснемся в дальнейшем, имеют особое значение для финансового менеджмента, поскольку являются основой для оценки деятельности фирмы внешними пользователями финансовой информации, т.е. не только собственниками, но и возможными кредиторами, инвесторами, партнерами и другими.

В-третьих, необходимо отметить, что производство в России стало нерентабельным, неконкурентоспособным. Многие компании переквалифицировались и изменили сферу деятельности. Так наиболее привлекательной для предпринимателя в настоящее время является не сфера производства, а сфера так называемых “быстрых денег”: торговля, банковское дело. Такая тенденция привела к значительному перекосу экономики нашей страны. Причинами таких тенденций можно назвать падение объема материального производства, что обусловлено резким переходом российского общества к новым имущественным, стоимостным и финансовым отношениям.

Также проблема вывоза капитала, обусловленная кризисом неплатежей и возможностью потери денег в банках, оказала влияние на реальные инвестиции в производство России. Большой риск потери инвестированных средств не позволяет зарубежным предпринимателям вкладывать деньги в российскую экономику. Таким образом, основные фонды не обновляются из-за нехватки средств, и это приводит к понижению производительности труда и различных финансовых показателей.

Следующей причиной можно назвать то, что автономная область теоретических знаний и практических приемов, имеющая название “финансовый менеджмент”, в нашей стране получила признание сравнительно недавно. И соотношение богатого западного опыта, значительного опыта России дореволюционного времени и особенностей современной экономики и русского менталитета привел к появлению большого количества различных публикаций на эту тему. Однако информация по управлению основным и оборотным капиталом разрознена и, на наш взгляд, эпизодически отражена в финансовой литературе. Необходимо проработать огромный объем материала, чтобы иметь достаточное представление о путях улучшения эффективности использования имущества предприятия в целях получения наибольшей прибыли и достижения поставленных самим предприятием целей. Это может быть и расширение деятельности предприятия: возникают вопросы по основным средствам, следует ли увеличивать их и в каких пропорциях; это может быть изменение ассортимента – и тогда необходимо определить запасы предприятия, что делать с готовой, но еще не реализованной продукцией; изменение финансовой политики сразу же скажется на отношениях с поставщиками и клиентами, а, значит, изменится порядок работы с дебиторской и кредиторской задолженностью.

Такой большой объем работы необходимо производить финансовому менеджеру постоянно, по большей части интуитивно. Поэтому теоретическая основа управления основным и оборотным капиталом представляется нам наиболее актуальной и требующей более конкретной и осмысленной информации.

Не надо забывать, что многолетняя директивная плановая экономика СССР не способствовала развитию теоретических знаний в области управления, так как вся деятельность планировалась сверху, директор должен был осуществлять исполнительную и контрольную функцию на предприятии, что привело к определенному стереотипу начальника-бюрократа. Существенное влияние оказала общая идеология, которая предполагала построение коммунистического общества, отрицавшего частную собственность и, как следствие, ответственность за эту собственность и осознание возможных негативных последствий в случае ошибок. Сильный перекос промышленности в сторону ВПК выражался в следующих проблемах:

создание продукта для безопасности страны, который не будет представлен на рынке;

предприятия были директивно связаны между собой, но не производили конечный продукт, а лишь детали к нему, что обуславливало сильную зависимость друг от друга;

развитие промышленности не соответствовало современным требованиям мировой и отечественной экономики страны.

Когда предприятия остались без контроля со стороны государства, а экономическая ситуация страны не позволяла вкладывать существенные средства в ВПК, специфическая экономическая ситуация в нашей стране стала носить название “переходной к рыночной экономике”, предприятия попали в положение, не существовавшее ранее ни в нашей стране, ни в какой другой.

Таким образом, советы финансовых менеджеров-теоретиков запада не всегда приемлемы в наших условиях. Более того, инфляционные процессы и плохо проработанное налоговое законодательство сводили на нет результаты от их применения. Поэтому многие предприятия переквалифицировались, чтобы выжить, или перестали существовать.

Как уже было отмечено, торговля стала наиболее предпочитаемой сферой деятельности для предпринимателя в нашей стране. В данной работе мы рассмотрим пример такой коммерческой организации, занимающейся торговлей промышленными товарами. ООО “Торговый дом “Парадиз” представляет значительный научно-практический интерес, так как общество с ограниченной ответственностью – распространенная форма собственности, возникшая в процессе перехода предприятия из государственной собственности в частную.

Общество с ограниченной ответственностью (акционерное общество закрытого типа) учреждается одним или несколькими лицами, уставный капитал разделен на доли в размерах, определенных учредительными документами. Так как участники ООО отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества в пределах внесенных ими вкладов, а прибыль предприятия формирует их доход, владельцы ООО заинтересованы в наиболее эффективном использовании капитала с целью получения максимальной прибыли в течение длительного времени.

Следует сразу отметить, что торговой фирме также необходимо тщательное исследование собственных активов и умение управлять предприятием. С самых общих позиций, уровень риска фирмы предопределяется ее адаптационной способностью эффективно реагировать на те или иные внешние и внутренние импульсы. Особенно нелегко достичь высокой адаптационной способности предприятиям малого бизнеса, так как их создание и успешное функционирование полностью зависят от одного человека или небольшой группы людей, которые вполне компетентны, чтобы “поймать конъюнктурную удачу”. Однако таких знаний не всегда хватает для диагностирования глобальных структурных изменений в экономике и принятия необходимости крутого поворота в деятельности предприятия. С другой стороны, средним и малым предприятиям гораздо легче осуществить такой поворот, чем крупным.

Спецификой финансов сферы товарного обращения является то, что организации торговли способствуют завершению кругооборота общественного продукта в товарной форме, обеспечивая тем самым его непрерывность. Это – связующее звено между производством продукции и ее потреблением. Здесь сочетаются операции производственного характера (закупка, хранение, фасовка, упаковка и т.д.) с непроизводственными операциями по реализации продукции. Осуществление предпринимательской деятельности в торговле в связи с этим связано с формированием и использованием основного и оборотного капитала, которые необходимы для продвижения, хранения и реализации товаров и услуг.

Таким образом, в данной работе будут рассмотрены теоретические вопросы формирования основного и оборотного капитала, практическое применение финансовых показателей, методы улучшения функционирования капитала и будут даны рекомендации для такого улучшения на примере ООО “Торговый дом “Парадиз”.

ГЛАВА 1

 

Сущность финансового менеджмента и его функциональная роль в управлении собственностью

 

В общем виде менеджмент определяется как процесс управления, с помощью которого профессионально подготовленные специалисты формируют организации и управляют ими путем постановки цели и разработки способов их достижения. В области управления финансами менеджмент предлагает творческое выполнение функций планирования, анализа, организации, координирования, стимулирования, контроля и регулирования, осуществляя которые достигаются поставленные цели. Таким образом, финансовый менеджмент – это процесс управления путем использования способов воздействия финансово-кредитного механизма на финансовые ресурсы в целях реализации финансовой политики.

Существуют различные определения понятия финансового менеджмента. Американские и западноевропейские финансисты определяют финансовый менеджмент как управление финансами фирмы, имеющей главной своей целевой функцией максимизацию курса акций, прибыли, увеличения и сохранения активов. Е.С. Стоянова определяет финансовый менеджмент с позиций критериев принятия финансовых решений, утверждая, что главные принципы и методы финансового менеджмента носят универсальный характер. В статье “Финансовый менеджмент: эволюция взглядов и уточнение предмета” Н. Давиденко и А. Кудашев определяют финансовый менеджмент как “область теоретических знаний и практических приемов, находящихся на стыке общей теории управления финансами предприятия”, рассматривающую специфические финансовые вопросы управления и включающую в себя элементы планирования, экономического анализа и составления финансовой отчетности.

Необходимо отметить, что понятие финансового менеджмента связано с понятием механизма управления финансами. Финансовый механизм можно определить как “комплекс финансовых форм и методов управления процессом социально-экономического развития общества” (И.А. Акодис) в целом, и управления производственно-коммерческим процессом на предприятии в частности.

Рабочий инструментарий финансового менеджмента можно охарактеризовать как анализ, планирование (прогнозирование), принятие управленческих решений. Таким образом, функциональную модель финансового менеджмента можно схематично отобразить следующим образом:

		Комплексы задач
		Функциональные секции
Планирование			Анализ					Регулирование

Комплексы задач – это объекты финансового менеджмента. К таким задачам относятся: реализация; прибыль; движение капитала; рентабельность; финансовое состояние; основные фонды; оборотные фонды и другие. В области управления основным и оборотным капиталом такими задачами могут быть следующие вопросы: движение капитала, основные фонды, оборотные средства, рентабельность, финансовое состояние и т.д. Функционирование финансового механизма управления смыкается с постоянным формированием, изучением и регулированием (контролем) информации о финансовых показателях и процессах. Финансовое планирование и анализ – это самостоятельные участки работы. Финансовое планирование включает в себя перспективное, текущее и оперативное планирование. В финансовом анализе можно выделить следующие блоки работы: оперативный анализ, развернутый (комплексный) анализ и постоянные коррективы. На основании результатов планирования и постоянного анализа происходит регулирование деятельности и принятие решений, которые могут быть простыми (да, нет), альтернативными и сложными.

Информационная основа финансового менеджмента – это финансовая отчетность. Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Основными методами анализа отчетности служат: чтение отчетности, горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ и расчет финансовых коэффициентов.

Чтение отчетности позволяет определить имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические активы и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств. Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом, а трендовый анализ – за ряд лет. Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе.

Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Суть заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой, например: с конкурирующими предприятиями, общепринятыми показателями, среднеотраслевыми показателями или показателями предыдущих отчетных периодов.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки деятельности предприятия, или, другими словами, оценки его деятельности как управляющего.

Для этого необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, что позволяет оценить потенциальные возможности предприятия в будущем. Такая информация должна содержать сведения, необходимые для:

оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период;

оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени притока/оттока и связанного с этим фактора риска;

принятия решений: инвестиционных и по кредитованию.

Такие решения, на наш взгляд, должны оправдывать существование предприятия, т.е. его прибыль должна быть больше, чем прибыль, которую предприниматель мог бы получить от вклада на депозитный счет в банке.

Таким образом, в обязанности финансового менеджера входит управление капитальными вложениями, т.е. инвестиционными вложениями в основной и оборотный капитал. Он должен тщательно взвесить все методы приобретения основных средств или того, что они будут давать, прежде чем вкладывать в них средства. Так как главной цель является определение наиболее экономичного проекта, необходимо не только выбрать между проектами, но и рассчитать степень отдачи от вложений капитала в основные средства, а также окупаемость этих средств и возможность минимизации и страхования рисков.

Для этого, необходимо, прежде всего, четко представлять себе структуру и состав основного и оборотного капитала, источники его формирования и восстановления, а также иметь наглядные примеры управления основными и оборотными средствами.

Научно-практические проблемы формирования

основного капитала ООО

Основной признак предприятия – это наличие в его собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленного имущества, обеспечивающего материально-техническое функционирование. Основной капитал охватывает все объекты, предназначенные для постоянного использования на предприятии: основные фонды, нематериальные активы и финансовые вложения.

Основные фонды являются длительно иммобилизованными, это – материально-вещественные ценности, действующие в неизменной натуральной форме, используемые предприятием в различных сферах деятельности на протяжении определенного амортизационного периода, превышающего один год, и утрачивающие свою стоимость по частям. В зависимости от характера участия основных фондов в процессе расширенного производства они подразделяются на производственные и непроизводственные.

Производственные основные фонды функционируют в производственно-коммерческой деятельности предприятия, изнашиваются постепенно, неоднократно участвуют в производственном процессе и пополняются за счет капитальных вложений. По действующей видовой классификации основные производственные фонды делятся на следующие группы:

земельные участки и объекты природопользования (вода, недра, другие природные ресурсы), принадлежащие предприятию на правах собственности;

здания (производственно-технические, служебные и другие);

сооружения (инженерно-строительные объекты, обслуживающие производство);

передаточные устройства (электросети, теплосети);

машины и оборудование;

измерительные и регулирующие приборы, устройства и лабораторное оборудование;

вычислительная техника;

транспортные средства (внутри- и внепроизводственные);

инструменты и приспособления стоимостью свыше 50 минимальных размеров оплаты труда;

производственный и хозяйственный инвентарь;

внутрихозяйственные дороги;

капитальные вложения на улучшение земель и в арендованные здания, помещения, оборудование и другие объекты, относящиеся к основным средствам.

Улучшение структуры основных фондов рассматривается как обязательное условие роста производства, снижения себестоимости, увеличения денежных накоплений предприятий. Перед финансовым менеджером стоит вопрос, какие основные фонды следует иметь в собственности, а какие лучше только арендовать. Каким образом улучшить структуру основных фондов: следует расширить их или сократить, здесь переплетаются не только вопросы финансового планирования, но и стратегической политике предприятия, влияющей на деятельность фирмы.

Непроизводственные основные фонды не участвуют в процессе в производственно-коммерческой деятельности предприятия и не переносят свою стоимость на продукт, ибо он не создается. К ним относят: жилые дома, детские и спортивные учреждения, другие объекты культурно-бытового обслуживания трудящихся, которые находятся на балансе предприятия. Наличие непроизводственных фондов в структуре имущества предприятия дает некоторые налоговые льготы. Однако менеджер должен определить, стоят ли затраты на приобретение и обслуживание таких фондов тех налоговых благ.

Основные фонды имеют следующие виды денежной оценки:

первоначальную стоимость; по этой стоимости они принимаются к бухгалтерскому учету;

восстановительную стоимость, которую они имеют в период воспроизводства, с учетом морального износа и переоценки;

остаточную стоимость, которая представляет первоначальную или восстановительную стоимость основных средств за минусом износа.

Первоначальной стоимостью основных фондов, приобретенных за плату, считается сумма фактических затрат предприятия на их приобретение, сооружение и изготовление, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

Фактическими затратами на приобретение, сооружение и изготовление основных фондов могут быть:

суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику;

суммы, уплачиваемые организациям за осуществление работ по договору строительного подряда и иным договорам;

суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением основных фондов;

регистрационные сборы, государственные пошлины и другие аналогичные платежи, произведенные в связи с приобретением или получением прав на объект основных фондов;

затраты, непосредственно связанные с приобретением, сооружением и изготовлением объекта основных фондов.

Первоначальной стоимостью основных фондов, внесенных в уставной капитал предприятия, считается их денежная оценка, согласованная с учредителями организации. Первоначальной стоимостью основных фондов, полученных по договору дарения и в иных случаях безвозмездного получения, признается их рыночная стоимость на дату оприходования.

Стоимость основных фондов, по которой они приняты к бухгалтерскому учету, не подлежит изменению. Изменение первоначальной стоимости основных фондов допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и частичной ликвидации соответствующих объектов. Предприятие имеет право не чаще одного раза в год переоценивать объекты основных фондов по восстановительной стоимости путем индексации или прямого пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. Следующей проблемой управления основным капталом является выбор метода ремонта основных средств: следует ли производить капитальный ремонт и включать его в стоимость объекта основных средств или нет.

При изменении отпускных цен на средства производства, сметных цен и тарифов в строительстве в связи с изменением стоимости воспроизводства основных фондов возникает несопоставимость действующих и вновь вводимых основных фондов, затрудняется определение эффективности их использования, а также объема и структуры капитальных вложений. Для устранения этих недостатков периодически проводится переоценка основных фондов.

В ООО в сфере торговли основные фонды имеют свои особенности. Они состоят из активной части: торговое оборудование, машины, транспортные средства и т.д.; и пассивной части: здания, помещения (магазины, павильоны, киоски и т.д.), сооружения (подъездные пути, площадки и т.д.).

Структура основных фондов торгового предприятия существенно отличается от структуры основных фондов промышленного предприятия. В основных фондах торгового предприятия удельный вес зданий, сооружений и передаточных устройств составляет свыше 80%. С учетом арендуемых и безвозмездно предоставленных помещений удельный вес зданий окажется выше, а машин и оборудования – ниже (около 10%). Это объясняется спецификой сферы торговли: необходимость применения ручного труда, но в то же время низкий уровень механизации и технической вооруженности труда в торговле.

Расширение и совершенствование основных фондов торгового предприятия являются непрерывным условием увеличения объема продаж и улучшения обслуживания покупателей. Проблемой финансового менеджмента является выбор времени расширения деятельности и нахождение средств для такого расширения. Особенностью торговой сферы является то, что менеджер должен продумать не только место дополнительной торговой точки, но и найти средства на закупку товара, который будет продаваться в этой точке. Следует определить эффективность планируемого расширения.

Эффективность использования основных фондов характеризуется натуральными и стоимостными показателями.

Фондоотдача отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Это – комплексный синтетический показатель. Он зависит, с одной стороны, от состава, структуры, качества, темпов изменения и эффективности использования основных фондов, с другой стороны – от темпов увеличения выпуска продукции. Фондоемкость выражается отношением стоимости основных производственных фондов к стоимости продукции. Фондовооруженность характеризуется стоимостью основных производственных фондов, приходящуюся на одного работника предприятия или отрасли в целом.

Нематериальные активы включаются в себя: патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, другие права по использованию производственной и коммерческой информации, права на пользование землей и природными ресурсами, программные продукты для ЭВМ, права на интеллектуальную собственность (ноу-хау) и другие. Нематериальные активы числятся в составе активов предприятия в течение срока их полезного использования и в течение этого срока происходит их амортизация.

Необходимо также произвести стоимостную оценку нематериальных активов, определить срок полезного действия и приказом руководителя установить нормы и сроки амортизации.

Долгосрочные финансовые вложения отражают деятельность фирмы на финансовом рынке вместе с краткосрочными финансовыми вложениями, это – вложения в ценные бумаги, облигации и кредиты другим предприятиям на срок более одного года. Здесь задачей финансового менеджера можно считать решение вопроса: что выгоднее для компании вести деятельность на финансовом рынке или вкладывать денежные средства в свой оборотный капитал.

На начальном этапе формирование основного капитала происходит за счет уставного капитала предприятия – первоначального источника собственных средств предприятия. Предприятие создает уставной капитал в размере не менее установленного законодательством, для ООО это – 100 минимальных размеров оплаты труда. На дату регистрации уставной капитал должен быть оплачен не менее чем на половину. Уставом ООО может быть предусмотрена обязанность вносить вклады в имущество общества. Тогда вклады в имущество вносятся пропорционально размеров вкладов. Такие вклады вносятся деньгами, если не предусмотрено иное в уставе ООО.

В целом формирование основного капитала происходит за счет собственных и заемных средств.

Амортизация играет важную роль в обновлении основного капитала. Амортизация представляет собой в денежном выражении износ основных фондов в процессе их функционирования. Назначение амортизационных отчислений состоит в накоплении денежных средств в размерах, необходимых для воспроизводства в натуральной форме выбывающих основных фондов по истечению нормативного срока службы. С 1998 года срок полезного использования основных фондов определяется самим предприятием при принятии объекта к бухгалтерскому учету. Если срок полезного использования отсутствует в технических условиях или не установлен в централизованном порядке, его определяют исходя из планируемого срока использования объекта в соответствии с ожидаемой производительностью и мощностью и физическим износом, который может зависеть от режима эксплуатации, естественных условий и влияния агрессивной среды.

Существует несколько способов начисления амортизационных отчислений:

линейный

Начисление амортизации производится равномерно исходя из первоначальной или восстановительной стоимости объекта основных фондов и нормы амортизации, исчисленной из срока полезного использования этого объекта.

уменьшаемого остатка

При этом способе годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости основных фондов на начало года и нормы амортизационных отчислений, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования

Годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных фондов и соотношения числа лет, оставшихся до конца срока службы объекта, и суммы числа лет срока службы объекта. Этот способ с точки зрения финансового менеджмента более предпочтителен, так как позволяет уже в начале эксплуатации списать большую часть стоимости основных фондов.

списания стоимости пропорционально объему продукции (работ)

Начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных фондов и предполагаемого объема продукции (работ) за весь период полезного использования объекта основных фондов.

Перед финансовым менеджером стоит важная проблема выбора наиболее приемлемой амортизационной политики. В зависимости от данного решения предприятие может выгодно для себя использовать льготы, предоставленные государством, на возмещение основного капитала, вложенного в основные средства.

Финансовый менеджер должен не только определить наиболее выгодный способ амортизационных отчислений, но и продумать амортизационную политику предприятия. Куда будут направляться амортизационные отчисления, какие фонды необходимо сформировать и т.д.

Прямые инвестиции также являются способом воспроизводства основного капитала. Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Источниками финансирования прямых инвестиций в настоящее время могут быть следующими:

собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы;

заемные денежные средства;

привлеченные денежные средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;

денежные средства, поступающие в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;

средства внебюджетных фондов и бюджетов;

средства иностранных инвесторов.

Собственные финансовые ресурсы предприятия включают первоначальные взносы учредителей и часть денежных средств, полученных в результате его хозяйственной деятельности. Источники, образуемые от проведения работ хозяйственным способом включают мобилизацию внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения цен на оборудование и другие. К собственным источникам, получаемым в результате основной деятельности предприятия, относятся амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.

Заемные средства – это долгосрочные целевые кредиты банков, а также заемные средства других предприятий и индивидуальных инвесторов.

Следующим источником финансирования прямых инвестиций являются привлеченные средства, получаемые предприятиями на финансовом рынке.

Выбор источников финансирования основного капитала должен решаться предприятиями с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости предприятия, степени риска различных источников финансирования, экономических интересов инвесторов и кредиторов.

Рассмотрев все факты, менеджер должен выбрать политику финансирования своей деятельности: следует ли привлекать заемные средства (банковский кредит, например) или выпускать акции для расширения собственного капитала предприятия.

 

Научно-практические проблемы формирования оборотного капитала ООО

Имуществом предприятия являются также оборотные активы (оборотные средства), которые представляют собой совокупность оборотных фондов и фондов обращения. Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. Оборотный капитал предприятия подразделяется на вложения в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды материализуются в предметах труда (сырье, материалах, топливе и т.д.) и в средствах труда в виде МБП и воплощаются в запасах, незавершенном производстве, полуфабрикатах. Оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов.

Фонды обращения непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств. Здесь также учитывается дебиторская задолженность.

В отличие от других отраслей экономики в составе и структуре оборотных средств торговли наибольший удельный вес занимают товарные запасы. Это связано с особенностью торгового обслуживания: равномерностью процессов обращения, сезонностью производства и потребления, непредвиденными колебаниями спроса и ритма производства, необходимостью образования страховых резервов.

При анализа и планировании величины товарных запасов важное значение имеет соизмерение товарных запасов с товарооборотом. С этой целью товарные запасы выражаются в днях. Этот показатель относительный, он характеризует величину товарного запаса, находящегося на предприятии торговли на определенную дату. Он показывает, на сколько дней торговли хватит товарного запаса. Размеры товарных запасов непосредственно связаны со скоростью обращения товаров. При неизменном объеме товарооборота ускорение оборачиваемости товаров приводит к снижению товарных запасов и, наоборот, замедление оборачиваемости требует большей массы товарных запасов.

Ускорение времени обращения товаров имеет большое значение: повышает экономическую эффективность товарного обращения, влияет на воспроизводственные процессы в торговле, является одновременно важным условием повышения прибыли и рентабельности производственно-финансовой деятельности торгового предприятия.

Однако более важным аспектом финансового управления является удачно выбранная политика работы с поставщиками и покупателями. Финансовый менеджер должен продумать сроки оплаты и получения денежных средств за товары, определить, какие товары будут продаваться. Здесь переплетаются вопросы маркетинга и менеджмента. Менеджер должен иметь четкую картину спроса населения, чтобы структура продукции для перепродажи была ликвидной. Важной проблемой работы финансового менеджера может стать некачественная информация, а это будет прямо пропорционально отражаться на результатах работы.

Денежные средства – наиболее ликвидная часть оборотных средств. Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. Деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают иметь определенный денежный запас.

Денежные средства предприятия могут быть в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, и, во-вторых, в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах, чеках и прочих расчетах: недостачи, потери, перерасходы). Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода – важнейшая задача финансового менеджмента. Управление денежными средствами включает в себя определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование. Такой анализ и постоянное планирование также важная задача работы финансового отдела.

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечению срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам. Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию. Управление дебиторской задолженностью – это контроль финансового менеджера за оборачиваемостью средств в расчетах.

В составе оборотных средств можно выделить быстрореализуемые и медленнореализуемые активы. К быстрореализуемым относятся краткосрочные финансовые вложения – депозиты, ценные бумаги, деньги в кассе и на расчетном счету, реальная дебиторская задолженность. К медленнореализуемым относят полуфабрикаты, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. Проблемой каждого предприятия могут стать неликвиды к структуре баланса фирмы, менеджер должен иметь четкое представление о таких неликвидах и разработать пути реализации такой неликвидной продукции или пути улучшения работы с просроченной дебиторской задолженности. Вообще, существование таких неликвидов указывает на проблемы в финансовой стратегии предприятия.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов, производственного, организационного и экономического характера.

Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяет состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке. Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия. Негативное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают следующие факторы:

высокие темпы инфляции;

разрыв хозяйственных связей;

высокий уровень налогового бремени;

снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Различные финансовые показатели характеризуют эффективность использования оборотного капитала: рентабельность, длительность и скорость оборота, коэффициенты оборачиваемости и другие. Прежде всего, необходимо правильно определить потребность предприятия в оборотных средствах, так как завышение или занижение оборотных средств приводит к неустойчивому финансовому состоянию и потере выгоды. Если величина оборотного капитала занижена, то такое предприятие будет постоянно испытывать недостаток денежных средств и иметь низкий уровень ликвидности. Но увеличение оборотных средств по сравнению с оптимальной потребностью приводит к замедлению их оборачиваемости.

Такие показатели укажут области, требующие наибольшего внимания финансового менеджера. Его задача – предусмотреть возможные проблемы и найти пути решения этих задач.

Источники формирования оборотного капитала ООО также могут быть собственными и заемными.

Собственным источником финансирования на начальном этапе также является уставный капитал. В дальнейшем пополнение оборотных средств происходит за счет полученной прибыли. Создается специальный фонд накопления для аккумулирования средств, направляемых на пополнение оборотного капитала. Кроме прибыли, каждое предприятие располагает средствами, приравненными к собственным, устойчивыми пассивами, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте. К устойчивым пассивам относятся:

минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям во внебюджетные социальные фонды, которая обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей;

минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;

задолженность бюджету по некоторым видам налогов.

Устойчивые пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало периода. Данный источник является по существу планируемой кредиторской задолженностью.

Следующим источником формирования оборотных средств могут быть прочие собственные средства, а именно временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фондов специального назначения.

Нарушением принципа целевого использования является привлечение как источника финансирования оборотного капитала амортизационных отчислений. Однако в условиях высокой инфляции и экономической нестабильности этот путь помогает решить задачи по стабилизации объема собственного капитала, вложенного в текущий оборот.

Так как эти источники формируются из чистой прибыли, а вся прибыль, как правило, уходит в оборот, менеджер должен проанализировать, достаточно ли предприятию собственных средств или нет. Решение проблемы финансирования экономичекой деятельности – важнейшая задача финансового менеджмента.

Специфическим источником собственных оборотных средств являются выгодные финансовые вложения временно свободных финансовых ресурсов; дополнительный выпуск акций и их размещение ведет к увеличению уставного капитала, т.е. собственных средств предприятия. Однако для владельцев ООО такое размещение акций ведет либо к увеличению собственных вложений, либо к привлечению дополнительного лица (лиц) в ООО, что не всегда хорошо. Однако в случае расширения такой путь позволяет сохранить контроль в своих руках, не влезая в долги.

Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают в себя банковский краткосрочный кредит, а также кредиторская задолженность, которая по существу является бесплатным кредитом. Однако если такая кредиторская задолженность возникает как результат нарушения расчетно-платежной дисциплины, то это характеризует предприятие не с лучшей стороны.

Величина оборотных средств не является постоянной и зависит от таких факторов, как: сезонность производства/продаж, неравномерность поставок, несвоевременность поступления средств. Принято делить оборотный капитал на постоянный оборотный капитал и переменный.

Постоянный оборотный капитал можно рассматривать как часть текущих активов, которая относительно постоянна в течение производственно-коммерческого цикла. Она может быть либо усредненной, либо минимальной величиной текущих активов, необходимых для деятельности предприятия в зависимости от решения финансового менеджера.

Величина переменного капитала определяет дополнительную потребность в оборотных средствах, связанную с отклонениями, возникающими в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия.

Так потребность в переменном капитале невозможно планировать, его источниками формирования может быть либо специально предусмотренные фонды (средств в этих фондах может не хватать), либо краткосрочные займы.

На примере ООО “Торговый дом Парадиз” рассмотрим, как решаются задачи или проблемы формирования основного и оборотного капиталов и какие пути улучшения их использования можно предложить.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2

Анализ управления формированием и движением основного капитала