Год: 95+5368 < 690+18761

2006 год: 95+5368 < 690+18761

2007 год: 127+5250 < 3381+31499,

следовательно на предприятии может быть вероятность наступления банкротства.

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Бивер рекомендовал исследовать тренды показателей для диагностики банкротства.

Таблица 7. Динамика коэффициентов предсказания банкротства

На основе системы показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства можно сделать следующие выводы:

Коэффициент Бивера не удовлетворяет нормативу для благополучных предприятий и относится к предприятиям, находящимся за 1год до банкротства. Показателями, удовлетворяющими нормативам для благополучных предприятий, является финансовый леверидж. Судя по коэффициенту маневренности собственного капитала, рентабельности, предприятие находится по времени за 5 лет до банкротства.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, т. к. они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях, экономическую ситуацию в стране и различия в законодательной и информационной базе). В связи с этим возникает необходимость в разработке отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации.

Отечественные методики диагностики вероятности банкротства

Для оценки вероятности банкротства предприятия, в отечественной практике, используют коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Для этого используют два коэффициента, рассчитанные ранее:

- коэффициент ликвидности

- коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами.

Если эти показатели соответствуют нормативным значениям, то рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_уп). Если оба ниже нормативных значений, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп).

>1,

где

К_тлк – значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного года;

К_тлн – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах;

У – период утраты платежеспособности (3 месяца).

Т.к. коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных средства собственными оборотными средствами значительно ниже норматива, то коэффициент утраты платежеспособности для данного предприятия не рассчитываем.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по аналогичной формуле:

У – период восстановления платежеспособности (6 мес.)

Квп = (1,1+6/12(1,1-1,03))/2 = 0,5675

Из расчетов видно, что К_вп не превышает норматив, следовательно, предприятие не может восстановить свою платежеспособность самостоятельно.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Экономисты Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков предложили использовать для экспресс - диагностики финансового состояния предприятия рейтинговое число:

R=2K1+0.1K2+0.08K3+0.45K4+K5, где

К1 - коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами (К_оос≥0,1);

К2 - коэффициент текущей ликвидности (К_тл ≥2);

К3 - коэффициент оборота авансируемого капитала (К_ак>2.5) - характеризует объем продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

2006:  

2007:  

К4 – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки (К_м > (n-1) / r), где

r – учетная ставка Центробанка;

К_М=;

где

П_{р. р} – прибыль от реализации.

2006 год: К_М = 1781 / 170039= 0,0105

2007 год: К_М = 2822 / 128342 = 0,0219

К5- рентабельность собственного капитала (R_К>0.2) – отношение балансовой прибыли к собственному капиталу;

R_К=

2006 год: R_К = 1781/ 690 = 2,58

2007 год: R_К = 2822/ 3381 = 0,84

2006 год:

R =2*0,036+0,1*1,0373+0,08*24,59+0,45*0,0105+3,07= 5,2177

2007 год:

R =2*0,027+0,1*0,0282+0,08*6,665+0,45*0,021+3,53= 4,129

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Диагностика предприятий на базе рейтингового числа не позволяет оценить причины неплатежеспособности предприятия. Кроме того, нормативное значение коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, также не учитывает отраслевых особенностей предприятий.

Отечественные аналитики разработали комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия. При его расчете используются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент оборачиваемости запасов (N1>3):

N1=;

2006 год: N1 = 31,68

2007 год: N1 = 39,32

2. Коэффициент текущей ликвидности (N2>2)

2006 год: N2 = 1,03

2007 год: N2 = 1,10

3. Коэффициент структуры капитала (N3>1):

N3=

2006 год: N3 = 0,037

2007 год: N3 = 0,107

4. Рентабельность активов (N4>0.3)

2006 год: N4 = 9,16%

2007 год: N4 = 8,09%

5. Рентабельность продаж (N5> 0.2)

2006 год: N5 = 0,17%

2007 год: N5 = 0,37%

Далее проводится расчет промежуточных показателей по следующей формуле:

,

где

Ri – промежуточный показатель;

Ni-значение коэффициента;

Nn-норматив данного коэффициента

Теперь рассчитывается комплексный индикатор финансовой устойчивости предприятия:

N= 25*R1+25*R2+20*R3+20R4+10R5

где N - комплексный индикатор финансовой устойчивости.

Коэффициенты этого уравнения представляют собой удельный вес влияния каждого фактора. Если N ≥ 100, то финансовая ситуация хорошая. Чем сильнее отклонение показателя от 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и более вероятно, что в ближайшее время у данного предприятия возникнут финансовые трудности.

2006 год:

R1 = 31,68/ 3 = 10,56

R2 = 1,03/ 2 =0,515

R3 = 0,037/ 1 = 0,037

R4 = 0,0916/ 0,3 = 0,305

R5 = 0,0017/0,2 = 0,0085

N = 25*10,56+25*0,515+20*0,037+20*0,305+10*0,0085= 277,7

2007 год:

R1 = 39,32/ 3 = 13,11

R2= 1,1/ 2= 0,55

R3 = 0,107/ 1 = 0,107

R4 = 0,0809/ 0,3 = 0,27

R5 = 0,0037/ 0,2 = 0,0185

N= 25*13,11+25*0,55+20*0,107+20*0,27+10*0,0185= 349,2

Отечественная методика диагностики вероятности банкротства показала, что в 2006 г. комплексный индикатор финансовой устойчивости был ниже нормы, но не на много. В 2007г. финансовая ситуация на предприятии улучшилась.

Похожие работы

Инвестиционная деятельность предприятия (на примере ООО "ЛесКО")

Скачать

140731

42

14

... том, что рассматриваемое в данном проекте предприятие ООО «ЛесКо» имеет реальную возможность занять определенную нишу на данном рынке, при имеющейся достаточной для производства сырьевой базе. 3. анализ инвестиционной деятельности предприятия ООО «ЛесКо» 3.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «ЛесКо» Общество с ограниченной ответственностью «ЛесКо» создано в 2001 ...

Создание инвестиционной инфраструктуры в регионе

Скачать

195037

6

4

... . Главный ресурс СПК – это принадлежащие государству земли и месторождения. Из имеющихся аналогов ближе всего к СПК модель агентств по развитию территорий в Канаде. Таким образом, создание инвестиционной инфраструктуры региона – это важнейшая задача, решение которой способствует повышению инвестиционной привлекательности региона. Решение данной задачи неординарно и требует значительных усилий, ...