Анализ платежеспособности предприятия

6. Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия означает возможность имеющимися различными платежными ресурсами своевременно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства. Иными словами, это возможность возвращения долга.

Анализ платежеспособности важен как для предприятия в целях оценки и прогнозирования финансовой деятельности, так и для банков. Прежде чем выдать кредит, банк обязан убедиться к кредитоспособности заемщика. То же должно сделать и предприятие, собирающееся вступить в экономические отношения с другим предприятием. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, когда встает вопрос о предоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности предприятия производится на основе характеристики ликвидности оборотных средств, это значит времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Понятия ликвидности и платежеспособности очень близки, но ликвидность – более широкое понятие. От степени ликвидности зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчета, но и перспективу.

Ликвидность определяется путем сравнения текущих активов (оборотных средств), сгруппированных по срокам превращения их в денежные средства, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 6.1).

Оборотные средства делятся на три группы по степени ликвидности:

I группа – деньги и краткосрочные ценные бумаги. Наиболее мобильная часть оборотных средств (наиболее ликвидные активы);

II группа – готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы средств зависит от своевременности оформления банком документов, скорости документооборота в банках и платежеспособности покупателей (быстрореализуемые активы);

III группа – производственные запасы и незавершенное производство (НЗП). Требует достаточно большого срока для превращения их в готовую продукцию (медленнореализуемые активы).

Соответственно на три группы разбиты и платежные обязательства:

I группа – задолженность, сроки погашения которой уже наступили (наиболее срочные обязательства);

II группа – задолженность, которую следует погасить в ближайшее время (краткосрочные пассивы);

III группа – задолженность банкам по кредитам, сроки погашения которых оговорены в соглашении и наступят не так скоро (долгосрочные пассивы).

Таблица 6.1 – Аналитический баланс для расчета коэффициентов платежеспособности, млн. руб.

Формулы расчета и расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности по аналитическому балансу приводятся в таблице 6.2. Эти коэффициенты сравнивают краткосрочные обязательства и текущие активы, которые, как правило, создают фонды для обмена на эти обязательства.

Таблица 6.2 – Оценка и расчет платежеспособности

Таким образом, чтобы установить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные оборотные средства I группы сравнить с платежными обязательствами (долгами), сроки погашения которых уже наступили, то есть со срочными обязательствами.

Для анализа перспективной платежеспособности используются коэффициенты группы 2 и 3. В числитель этих коэффициентов последовательно добавляются те оборотные активы, которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и выступить в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Для признания предприятия неплатежеспособным необходимо сравнить рассчитанные коэффициенты с их нормативными величинами. Однако следует иметь в виду, что предприятия с устойчивым финансовым положением и хорошими взаимоотношениями с поставщиками и банками могут успешно вести дела и с меньшими по величине коэффициентами ликвидности. Но если эти соотношения значительно превышают норматив, то это означает, что предприятие держит слишком большое количество денег или оборотного капитала, которые можно было бы использовать более выгодно в другом месте.

Если вести расчет К2,3 по указанной формуле, то почти каждое предприятие, накопившее большие запасы материальных оборотных средств, часть которых трудно реализовать, оказывается неплатежеспособным. Поэтому для анализа дополнительно используется коэффициент критической оценки платежеспособности. Обычно нормальным является соотношение между числителем и знаменателем по К3 1:1. Но это соотношение может быть недостаточным, если большую часть ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, которую часто бывает тяжело взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Таким образом, рассмотренные выше коэффициенты предназначены для того, чтобы оценить способность собственных фондов, обеспечить защиту от кредиторов в случае, если фирма понесет убытки.

Если предприятие имеет кредит, то необходимо рассчитать коэффициент покрытия прибылью расходов на выплату процентов:

(6.1)

Коэффициент показывает, сколько раз прибыль может покрыть выплачиваемые проценты, то есть размер, до которого может падать прибыль (доход) без ухудшения способности предпри­ятия оплачивать проценты из прибыли по задолженности, возникшей перед инвестором. За год данный коэффициент увеличился в 2,6 раза.

Данные таблицы 6.2 показывают, что:

– текущая платежеспособность на конец года выше, чем на начало. Она превышает нормативное значение на 66,93% и 492,17%, соответственно, на начало и конец года;

– коэффициент абсолютной ликвидности на отчетную дату составляет 0,2945, то есть 29,45% краткосрочных заемных обязательств может быть погашено немедленно. Это уровень, который больше теоретического значения 0,2;

– промежуточный коэффициент ликвидности ниже теоретического значения. На отчетную дату этот коэффициент вырос на 32,32% и составил 0,5106;

– общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия баланса) на начало (0,3969) и конец (0,7383) года значительно ниже теоретической величины (1,7);

– критическая оценка ликвидности на начало и конец года составила 0,3167 и 0,6220, соответственно, что ниже теоретической величины (1-1,5).

Коэффициент текущей платежеспособности выше нормативного и на начало и на конец года, что свидетельствует о способности предприятия наиболее ликвидными активами покрыть наиболее срочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности за год достиг нормативного значения, что предприятие может погасить в любое время достаточную часть задолженности за счет наиболее ликвидных активов. Коэффициент промежуточной ликвидности, обобщающий коэффициент ликвидности и критическая оценка ликвидности, как на начало, так и на конец года ниже нормативных значений, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Из полученных расчетов следует, что привлечение заемных средств (кредитов) и их эффективное использование (рентабельность продукции выросла с 7,34% до 13,71%) позволило предприятию повысить свою платежеспособность и ликвидность имущества.

Расчет ликвидности можно производить не только по коэффициентам, но и с помощью абсолютных величин. Поэтапный расчет ликвидности представлен в таблице 6.3.

Таблица 6.3 –Поэтапный расчет ликвидности, млн. руб.

Из данных таблицы 6.3 видно, что у предприятия на начало года и конец года имеется излишек средств в размере 14658 и 63142 млн. руб., соответственно. Если предприятие не будет реализовывать производственные запасы, чтобы покрыть свою кредиторскую задолженность, то в этом случае, оно будет иметь излишек средств на начало и конец года 7213 и 50975 млн. руб., соответственно.

Министерством финансов предлагается следующая методика анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности

а) Система критериев для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса предприятия:

1) Коэффициент текущей ликвидности (К1):

(6.2)

где II A – итог раздела II актива бухгалтерского баланса;

V П – итог раздела V пассива бухгалтерского баланса;

строка 720 – «Долгосрочные кредиты и займы».

2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2):

(6.3)

где III П, IV П – итог раздела III и IV пассива бухгалтерского баланса;

I А – итог раздела I актива бухгалтерского баланса.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является условие, когда значения коэффициентов K1 и К2 менее приведенных нормативных значений.

б) Система критериев для определения предприятий, оказавшихся под угрозой банкротства (потенциальных банкротов):

1) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (характеризует способность предприятия рассчитаться по свои финансовым обязательствам после реализации активов – К3):

 (6.4)

где V П – итог раздела V пассива бухгалтерского баланса;

Б – баланс.

2) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов – К4):

(6.5)

где К4 – краткосрочная просроченная задолженность;

Дл – долгосрочная просроченная задолженность.

Превышение нормативных значений коэффициентов К3 и К4 указывает на критическую ситуацию, при которой, даже реализовав все свои активы, предприятие не всегда получит возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам, что может привести к возникновению реальной угрозы его ликвидации посредством процедуры банкротства.

Расчет данных показателей приведен в таблице 6.4.

Таблица 6.4 – Оценка платежеспособности по методике Министерства финансов РБ

На начало года коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормы, следовательно, структура бухгалтерского баланса являлась неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. На конец года коэффициент текущей ликвидности стал выше нормы, а коэффициент обеспеченности собственными средствами по-прежнему ниже нормы, хотя и произошло его увеличение на 76,4%. Это свидетельствует о том, что предприятие увеличило количество текущих активов, необходимых для его развития, однако предприятие по-прежнему является финансово неустойчивым из-за отсутствия необходимого количества собственных оборотных средств.

Так как коэффициенты обеспеченности финансовых обязательств активами и обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами ниже нормы, то предприятие имеет возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам в критической ситуации.

Уставной капитал, в отличие от иных источников образования активов, представляет собой стабильную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования. С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие как «чистые активы», которые в широком смысле являются его собственными средствами.

Показатель чистых активов, рассчитываемый в соответствии с Декретом Президента Республики Беларусь № 11 от 16.03.1999 г. для оценки финансовой устойчивости коммерческих предприятий, определяется как разница между суммой активов, принимаемых к расчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету. Перечень активов и пассивов, принимаемых к расчету для исчисления величины чистых активов, утвержден Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 22.11.1999 г. № 1825 «О нормативном регулировании понятия «чистые активы». При расчете чистых активов учитываются особенности их оценки, определяемые приказом Министерства финансов Республики Беларусь от 20.01.2000 г. № 24.

Между чистыми активами и уставным капиталом существует следующая взаимосвязь, которая действует, начиная со второго года деятельности коммерческого предприятия:

– если чистые активы меньше величины уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставной капитал в установленном порядке до величины, не превышающей стоимости чистых активов.

– если стоимость чистых активов менее установленного Декретом № 11 минимального размера уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации, так как сложившаяся ситуация противоречит закону.

Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница чистых активов и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, не отрицательна) и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия.

Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница чистых активов и уставного капитала отрицательна, и поэтому финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

В таблице 6.5 приведен расчет разности чистых активов и уставного капитала.

Таблица 6.5 – Анализ разности чистых активов и уставного капитала

Похожие работы

Разработка системы управления продвижения изделий фирмы на рынок

Скачать

467691

60

25

... » анализ платежеспособности показал, что предприятие на 01.10.97 является неплатежеспособным, но прогноз платежеспособности положительный. 4. Маркетинговые исследования предприятия и разработка системы управления продвижения изделий фирмы на рынок 4.1. Маркетинговые исследования предприятия ОАО «Волжское Химволокно» производит полиамидные (капроновые) нити текстильного и технического назначения, ...

Командно-административные методы управления на предприятии "Беларуськалий"

Скачать

81360

0

5

... , стало тормозом в развитии компании, не позволяло наращивать обороты и прибыль. II.2 Возможные решения проблемы повышения эффективности административных методов   Государству надо смещать акцент с административных методов управления предприятием на экономические. Необходимо использовать подходы, предусматривающие более широкое развитие инициативы и самостоятельности. Работникам надо ощущать ...

Виды стратегий и процесс выбора стратегии развития на примере ЧУП "Универсал Бобруйск" ОО БелОГ

Скачать

66588

6

2

... качественного сырья и материалов для избежания затрат на производство брака, внедрение в производство новые достижения в развитии техники и технологий, а также поиск и освоение новых рынков сбыта выпускаемой продукции. 2.3. Процесс выбора действующей стратегии ЧУП «Универсал Бобруйск» Рассмотрим этапы процесса стратегического плана на основании рис.3.: - 1. Миссия организации отражает ...

Корпоративные (общие, портфельные) стратегии

Скачать

41137

3

1

... брака, внедрение в производство новые достижения в развитии техники и технологий, а также поиск и освоение новых рынков сбыта выпускаемой продукции. 3. Анализ реализуемой общей, корпоративной стратегии ЧУП «Универсал Бобруйск» ОО «БелОГ»   Факторы внешней и внутренней среды предприятия В процессе своей деятельности ЧУП «Универсал Бобруйск» ОО «БелОГ» подвергается влиянию множества ...