Рентабельность оборотных активов

2.8. Рентабельность оборотных активов

Рис. 2.9. Рентабельность собственного капитала

Рис. 2.10. Экономическая рентабельность

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Активы.

А1 – наиболее ликвидные активы – ДС и КФВ;

А2 – быстро реализуемые активы – ДЗ

А3 – медленно реализуемые активы – З (без расходов будущих периодов, прочих запасов и затрат)

А4 – трудно реализуемые активы – итог раздела 1 баланса

Пассивы.

П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, прочие пассивы и ссуды, не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы – итог раздела Ш пассива баланса.

Баланс абсолютно ликвиден, если

А1>=П1, A2>= П2, A3>= П3, A4<= П4

В 2003 году: А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4;

В 2004 году: А1<П1, А2П2, А3<П3, А4>П4.

Исходя из того, что я проанализировала ликвидность баланса на протяжении двух лет, то могу сказать, что состояние предприятия характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства. На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Дебиторская задолженность имеет тенденцию к возрастанию, а краткосрочные пассивы растут. Медленно реализуемые активы снизились, а долгосрочные пассивы выросли. В 2004 году преобладание трудно реализуемых активов над постоянными пассивами налицо.

ФЦ = ОЦ – ПОКЗ = ПОЗ + ПОДЗ – ПОКЗ, где

Таблица 2.9. Анализ оборотного капитала

Анализируя таб. 2.9., можно сказать, что оборачиваемость запасов в 2004 году существенно сократилась, по сравнению с годом 2003.

В 2004 году оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности растет по сравнению с 2003 годом.

А значит, предприятие все больше вязнет в кризисной «яме».

Операционный цикл за оба рассматриваемых года очень высок, т.е. финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

Финансовый цикл отражает, то что предприятие все больше «вязнет» в долгах.

Вероятность банкротства (Z – счет Альтмана)

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

К- оборотный капитал /сумма активов;

К- нераспределенная прибыль / сумма активов;

К- операционная прибыль /сумма активов;

К- рыночная стоимость акций / заемные пассивы;

К- выручка / сумма активов.

Таблица 2.10 Анализ показателей характеризующих экономический потенциал предприятия

Обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах -14, +22, при этом предприятие, для которого Z>2,99 попадает в категорию финансово устойчивого, а предприятие, для которого Z<1,81 – безусловно – несостоятельное; 1,81 – 2,99 составляет зону неопределенности.

В 2003 году:

Z=1,3*0,144+1,0*0,732+0,6*236,01+1,4*0,234+1,2*729,9=0,1872+0,732+141,606+0,3276+875,88=1018,733

Таким образом, завод им. А.М. Горького в 2003 г., по Альтману, являлся финансово устойчивым предприятием.

В 2004 году:

Z=1,3*0,081+1,0*0,431+0,6*0,118+1,4*0,138+1,2*(-723,103)=0,1053+0,431+0,0708+0,1932+(-867,724)=-866,924