Повышение эффективности инвестиционных проектов

3.2 Повышение эффективности инвестиционных проектов

Основными задачами выполнения оценки и анализа инвестиционной привлекательности проекта ОАО «ТАНЕКО» на основе Бизнес-плана (в рамках внутреннего аудита) были анализ экономической эффективности бизнес-плана и контроль применения средств и процедур контроля по данному направлению.

Аудит планировался и проводился таким образом, чтобы получить разумную уверенность в том, что содержание прогнозной информации в разработанном ПИ бизнес – плане для Проекта ОАО «ТАНЕКО» не содержит существенных искажений. Аудит проводился на выборочной основе и включал в себя изучение прилагаемой документации, подтверждающих числовые показатели в Бизнес - плане, рассмотрение основных оценочных показателей (интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта), выполнение экономического анализа выбранных объектов (перерасчет выручки от реализации продукции, расчет и сравнение интегральных показателей проекта, применение метода коэффициентного анализа).

В результате проведенного аудита были установлены следующие нарушения относительно выполненных расчетов и полученных на их основе результатов:

- переоценка доходов Проекта. В бизнес-плане был определен максимально возможный объем производства (технические характеристики производственного оборудования), а затем, приняв диапазон цен продукции согласно информации Инвестора (с нарушениями), была использована его верхняя граница. Причиной ошибок является отсутствие качественного анализа ценообразования. Данный факт привел к переоценке финансовых возможностей, экономической эффективности проекта;

- максимальная загрузка мощностей и, как следствие, необоснованный сбытовой план. Причина ошибки - отсутствие обоснованного объема сбыта. При подготовке расчетов в основу были приняты не маркетинговые данные, полученные ПИ в результате исследований по поводу ожидаемых планов реализации продукции, а технологические возможности проектируемого производства. Вследствие этого произошла переоценка объемов сбыта и искажение ключевых показателей, а именно выручки от реализации продукции;

- недостаточная проработка маркетинговой стратегии предприятия. Данная проблема возникает из-за завышения объемов реализации продукции. Этот факт приводит к переоценке экономической эффективности Проекта;

- расчет эффективности Проекта на основе общих денежных потоков. Проекта оценивается исходя из показателей действующего производства. Финансовый план строится с учетом существующих и новых объемов реализации, и показатели эффективности вложений имеют высокие показатели за счет участия прибыли всего предприятия в окупаемости инвестиций. Этот факт приводит к высоким необъективным показателям экономической эффективности;

- недооценка фактора времени при реализации Проекта. Данная проблема возникает из-за желания руководства «построить за год», «открыть за квартал». Последствия ошибки – переоценка финансовых возможностей (быстрое окончание инвестиционной фазы означает начало эксплуатационной, а значит – получения дохода, что может не соответствовать действительности);

- отсутствие причин (разъяснений, соответствующих приложений) относительно изменения базовых цен на реализацию таких нефтепродуктов, как автобензин-98, автобензин-95, дизельное топливо ЕВРО-5, нафта прямогонная, полиэтиленрефтелат;

- игнорирование рисков Проекта (отсутствие раздела по возможным рискам проекта и заложенным мерам по их снижению).

В связи с этим привожу следующие предложения и рекомендации (как избежать / минимизировать влияние ошибок) по выявленным отклонениям:

- переоценка доходов Проекта. Полноценный анализ рынка и выбор маркетинговой стратегии дают первичную информацию для планирования доходной части проекта. Необходимо определить емкость рынка, выбрать целевой сегмент, установить реалистичный объем продаж, оценить уровень цен для целевого сегмента в данном регионе, выявить тенденции изменений и факторы ценообразования. Зная емкость рынка, на которую может рассчитывать проект, и цены реализации, можно определить объемы продаж, используя нижнюю границу допустимого диапазона (принцип "доходы по минимуму"). При расчете физических объемов реализации стоит уделять внимание таким параметрам, как постепенный выход на планируемую мощность и сезонность (циклы деловой активности);

- максимальная загрузка мощностей. На разных этапах развития проекта в пределах общей мощности предприятия могут быть различные уровни производственной загрузки. В начальный период эксплуатации работа на полную производственную мощность чаще всего невозможна. В зависимости от отрасли для первого года нормальным считается уровень производства и продаж в размере 40 – 50 процентов общей производственной мощности. В последующие годы производство будет постепенно стремиться к той мощности, которая обеспечивает максимальный объем сбыта;

- расчет эффективности Проекта на основе общих денежных потоков. Проекты, реализуемые на действующем предприятии, предполагают получение дополнительной прибыли. Важный принцип подготовки данных для них - этапы "до" и "после" реализации проекта, поэтому необходимо проанализировать изменения доходов, текущих и инвестиционных затрат, источников финансирования с учетом дополнительной нагрузки;

- недооценка фактора времени при реализации Проекта. Необходимо составлять временной график, объединяющий различные стадии проекта в последовательную схему действий, согласованных друг с другом. Кроме того, следует установить контроль временных рамок реализации стадий, дабы предотвратить необъективное затягивание реализации проекта, которое влечет удорожание инвестиционной фазы;

- отсутствие причин (разъяснений, соответствующих приложений) относительно изменения базовых цен на реализацию продукции. Если при подготовке бизнес-плана достигнуты предварительные соглашения, подтверждающие заложенные в расчет объем реализации и цены на продукцию, необходимо оформить это приложением. Наличие таких документов является большим преимуществом бизнес-плана;

- игнорирование рисков Проекта. Необходимо проверить, все ли аспекты были изучены при подготовке проекта, указать источники информации, обосновать и объяснить заложенные допущения. На каждой стадии анализа инвестиционной идеи целесообразно отслеживать и идентифицировать возможные риски (формировать отдельный список). Риски, не поддающиеся моделированию, необходимо учесть экспертно и заложить в ставку дисконтирования (в качестве премии за риск), а риски, которые возможно предусмотреть, - оценить с точки зрения влияния на успешную реализуемость проекта (анализ чувствительности, запас прочности и прочие методы). Кроме того, необходимо заложить расходы на страхование от различных рисков, неизбежных при любом инвестиционном проекте, и определить возможности их контроля и управления.

Внутренний аудитор не принимает непосредственно участия в разработке самой стратегии или текущих планов, потому что он контролер, а не менеджер. Тем не менее, внутренний аудитор должен не только контролировать выполнение процедур формирования стратегического плана, но и оценивать возможность достижения заявленной стратегии путем оценки достоверности и адекватности исходных данных, предпосылок и предположений, заложенных менеджерами в процессе планирования.

Внутренние аудиторы не осуществляют постоянный анализ и контроль прогнозной финансовой информации, но контролируют соблюдение принятой методики и применяемого анализа силами экономистов и менеджеров, а периодические проверки совместно с ревизорами позволяют выявлять слабые места в методике расчетов и недостатки в работе экономистов при анализе прогнозов. Основными элементами системы контроля прогнозной информации являются:

- объекты контроля – прогнозная информация (бизнес-план, смета, бюджет и т.д.);

- предметы контроля – отдельные характеристик прогнозной информации (соблюдение расходов сырья, лимитов фонда оплаты труда и др.);

- субъекты контроля – структурные подразделения предприятия, осуществляющие контроль над соблюдением прогнозов;

- технология контроля – осуществление процедур, необходимых для выявления отклонений реальных показателей от плановых [41, с.56].

В связи с этим в целях повышения эффективности процессов руководства, контроля и управления рисками при принятии решений по целесообразности и эффективности инвестиционных решений рекомендую разработать Положение (Регламент) по оценке эффективности прогнозной информации предприятия, с указанием зоны ответственности каждого подразделения предприятия. Данный документ можно применять не только к инвестиционной деятельности, но и к любой финансовой информации прогнозного характера.

В данный документ необходимо включить выполнение мероприятий, которые можно сгруппировать по следующим признакам:

- деятельность, связанная с непосредственным анализом финансовой информации;

- организационная и контрольная деятельность.

К первой группе можно отнести выполнение следующих мероприятий:

- проверка необходимого перечня инвестиционных затрат в составе бизнес-планов. В бизнес-планах должны быть учтены такие расходы, как покупка земли, подготовка участка; возведение зданий и сооружений (строительно-монтажные работы); машины, оборудование и другие активы (производственное и вспомогательное оборудование); нематериальные активы (приобретение патентов, лицензий, торговых марок, ноу-хау); расходы будущих периодов (прединвестиционные расходы).

Стоимость технологий, оборудования, проектирования можно узнать у конкретных поставщиков оборудования, в специализированных проектных компаниях, через предварительные тендеры, а также используя некоторые общие соотношения. В оценку затрат обязательно должны быть включены расходы на поставку, транспортировку и монтаж оборудования.

Прединвестиционные (организационные) расходы характерны почти для каждого проекта до начала коммерческой эксплуатации (затраты на организацию юридического лица, привлечение финансирования, а также на подготовительные исследования: разработку бизнес-плана, оплату услуг консультантов, производство образцов; расходы на содержание команды проекта; расходы на пусковые испытания, пуск и ввод в эксплуатацию). При определении стоимости организационных процедур целесообразно учитывать реальные расходы, а не официальные тарифы;

- анализ обоснованности и приемлемости использованных принципов и методов расчета основных показателей инвестиционного проекта, влияющих на его эффективность, как текущие и инвестиционные затраты, выручка от реализации продукции, налоговые выплаты;

- определение методов расчета денежных потоков и ставки дисконтирования (в постоянных или текущих ценах). При расчетах в текущих ценах следует использовать номинальную (с учетом инфляции) ставку дисконтирования, а при расчетах в постоянных ценах - реальную (номинальную ставку, очищенную от инфляции);

- ознакомление с действующими нормами, нормативами в части обоснованности плановых отпускных цен на выпускаемую продукцию;

- составление прогнозных сводок по выполнению плана выпуска продукции, расходованию материалов на производство.

Материальные затраты переменного характера будут меняться с учетом постепенного выхода на проектную мощность и сезонности производства. Коммунальные расходы, вспомогательные материалы и прочие ресурсы, участвующие в производственном процессе, должны быть отражены в прогнозе прямых производственных расходов постоянного характера. Общезаводские расходы, то есть затраты на общее обслуживание и организацию производства, должны быть описаны с использованием информации об аналогичных производствах с поправкой на масштаб. Административные расходы (затраты на организацию и управление предприятием) нужно описать как можно более подробно, по возможности сравнивая с аналогичной компанией.

Отдельного внимания требуют затраты на персонал: организационная структура и штатное расписание позволят правильно оценить потребность в трудовых ресурсах. В расчете должна быть отражена конкурентоспособная зарплата для данного региона, иначе может возникнуть нехватка трудовых ресурсов;

- определение коммерческих расходов в рамках формирования стратегии и комплексного плана маркетинга, а именно: оценить способы продвижения, эффективные для данного рынка; стоимость мероприятий на протяжении реализации проекта (у потенциальных поставщиков услуг) и учесть их в текущих или инвестиционных затратах;

- анализ уровня рентабельности, объемов производства, изменений в уровне получаемой прибыли в зависимости от изменений факторов, анализа сбалансированности производства и реализации в бюджетном периоде.

К организационным и контрольным мероприятиям можно отнести:

- анализ прогнозной информации до ее вынесения на рассмотрение Советом директоров Общества, включая проведение оценки ее полноты и степени соответствия информации, оценка применения надлежащих принципов бухгалтерского учета и финансового анализа, предоставления соответствующих заключений Совету директоров;

- выявление предполагаемых изменений в прогнозной информации и определение степени риска по влиянию данных изменений на эффективность Проекта;

- анализ и оценка широты применения (по сферам деятельности, подразделениям и т.д.) структуры и уровня детализации финансовой информации;

- отображение процедур согласования показателей, их утверждение и контроль, зона ответственности за их формирование и исполнение;

- анализ и оценка принимаемых мер по отклонениям (в частности, на предмет рациональности, действенности мер, оперативности представления информации по отклонениям руководству организации, корректировки информации);

- исполнение данного регламента на предмет оперативности контроля, анализа отклонений и установления их причин.

Выполнение перечисленных мероприятий подразделениями, а также внутренними аудиторами предприятия может значительно увеличить эффективность деятельности предприятия, повысить его устойчивость по сравнению с конкурентами, потому как появляется «запас прочности» деятельности и «прозрачность» слабых мест.

Заключение

Контроль наряду с планированием, регулированием, учетом и анализом является одной из функций системы управления любым хозяйствующим субъектом независимо от его организационно-правовой формы и вида деятельности.

Осуществление финансового контроля на предприятии связано с обнаружением отклонений от принятых стандартов и нарушений принципов законности, эффективности и экономии расходования материальных ресурсов на возможно более ранней стадии. Это позволяет принять корректирующие меры, привлечь виновных к ответственности, получить компенсацию за причиненный ущерб, осуществить мероприятия, направленные на предотвращения таких нарушений в будущем.

Успешное развитие хозяйствующего субъекта в условиях конкурентного окружения во многом зависит от степени его инвестиционной активности. Инвестиции - вложение свободных от текущей деятельности средств организации - представляют собой один из значительных объектов бухгалтерского учета, анализа и управления. Поэтому большое значение приобретает система контроля инвестиционных операций.

Для наиболее эффективного управления инвестициями следует планировать, осуществлять, отражать в учете, контролировать и оценивать эффективность инвестиций по таким аспектам, как:

- составляющие инвестиционной деятельности;

- направления деятельности (инвестирования);

- объекты, в которые производятся вложения;

- финансовые ресурсы – источники средств, в которые производятся вложения;

- финансовые результаты инвестиционной деятельности.

В дипломной работе был рассмотрен процесс проведения внутреннего аудита в ходе оценки бизнес-планов инвестиционных проектов. В связи с поставленной целью были выполнены такие мероприятия, как:

- определены и применены методы экономического анализа (метод сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, метод коэффициентов, метод экспертных оценок, прогнозный анализ);

- рассчитаны интегральные показатели инвестиционного проекта на основе бизнес-плана, разработанного ПИ;

- в результате сравнения полученных показателей с показателями, рассчитанными ПИ, были выявлены отклонения, отображены на диаграмме;

- рассмотрены типичные ошибки при составлении бизнес – планов для инвестиционных проектов;

- предложены меры по недопущению/улучшению «негативных» показателей;

- разработаны мероприятия по улучшению системы контроля подразделений, отвечающих за достоверность прогнозной финансовой информации.

Грамотная организация системы внутреннего контроля на предприятии является в определенной мере гарантией того, что отчетность будет составлена правильно, что количество ошибок будет минимизировано, что своевременно будут выявлены искажения отчетности. Однако технические и методически ошибки в большей мере могут быть предупреждены при грамотной организации системы внутреннего контроля. Именно поэтому, до того как составляется план и программа аудита, до того как обосновывается аудиторская выборка на предварительном этапе, внутренний аудитор дает оценку системы внутреннего контроля, и в зависимости от того, как поставлен внутренний контроль, решаются проблемы организации аудиторской проверки по существу.

В связи с этим, в качестве перспективы дальнейшего исследования темы внутреннего аудита при инвестиционной деятельности предлагаю исследовать вопрос по оценке эффективности функционирования предприятия, организации контроля деятельности подразделений.

Все признают, что в настоящее время самым ценным продуктом является информация, но она имеет значение и цену только в том случае, если она необходима, достаточно содержательна, обоснованна и, наконец, достоверна.

Деятельность внутренних аудиторов приобретает силу и значение там, где совет директоров или другой высший исполнительный орган руководства предприятия начинает воспринимать внутренний аудит как самостоятельное звено корпоративного механизма управления, вносящее свой существенный вклад в дело развития и процветания предприятия.

Сегодня службы внутреннего аудита существуют во многих средних и крупных организациях. Растущий интерес к внутреннему аудиту обусловлен тем, что внутренний аудит является одним из немногих доступных и в то же время недооцененных ресурсов, правильное использование которого может повысить эффективность деятельности предприятия.

Список использованных источников и литературы

1. Пугачев, В.В. Внутренний аудит и контроль / В.В. Пугачев. – Москва: Дело и сервис, 2010. – 270с.

2. Жминько, С.И. Внутренний аудит / С.И. Жминько, О.И. Швырева, М.Ф. Сафонова. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2008. – 331с.

3. Андреев, В.Д. Внутренний аудит. Учебное пособие / В.Д. Андреев - Москва: Финансы и статистика, 2003. - 464 с.

4. Суворова, С.П. Внутрифирменная стандартизация аудиторских услуг / С.П. Суворова // Аудиторские ведомости. – 2007. - №3. – С.10-13.

5. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №29. Рассмотрение работы внутреннего аудитора / одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте Российской Федерации 20 августа 1999 г., Протокол N 5 // Закон. – 2006. – С.93-98.

6. Бурцев, В.В. Внутренний аудит компании: вопросы организации и управления // В.В. Бурцев // Финансовый менеджмент. – 2003. - №4. – www.dis.ru/fm.

7. Галкина, Е.В. Аудит инвестиций как инструмент анализа и управления / Е.В. Галкина // Аудиторские ведомости. – 2008. - №9. – С.3-8.

8. Об аудиторской деятельности: федеральный закон РФ от 30.12.2008 №307-ФЗ // Закон. – 2006. – С.23-30.

9. Андреев, В.Д. Система внутрихозяйственного контроля: основные понятия / В.Д. Андреев, С.В. Черемшанов // Аудиторские ведомости. 2004. - №2. – С.22.

10. Боброва, Е.А. Аудит инвестиционных решений / Е.А. Боброва // Аудиторские ведомости. – 2009. - №8. – С.4-10.

11. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №5. Проверка прогнозной финансовой информации / одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте Российской Федерации 20 августа 1999 г., Протокол N 5 // Закон. – 2006. – С.93-98.

12. Федяков, М.И. Деньги к деньгам: инвестиционная практика бизнеса / М.И. Федяков. – Москва: Бератор-Паблишинг, 2008. – 289с.

13. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федеральный закон РФ от 25.02.1999 №39-ФЗ // Закон. – 2000. – С.116-120.

14. Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятия: приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 №118 // Собрание законодательства РФ. – 2000. - №7. – Ст.34.

15. Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств бюджета развития РФ и положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития РФ: постановление Правительства РФ от 22.11.97 №1470 // Собрание законодательства РФ. – 2000. - №9. – Ст.45.

16. Свечкопал, А.Н. Инвестиционные институты: законодательная база и методология аудиторских проверок / А.Н. Свечкопал // Аудиторские ведомости. – 2009. - №11. – С.25-26.

17. Лиханова, З.К. Прогнозирование стоимости бизнеса и управление денежными потоками: альтернативный подход / З.К. Лиханова // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. - №2. – С.56-59.

18. О частных инвестициях в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 17.09.94 №1928 // Собрание законодательства РФ. – 2000. - №3. – Ст.87.

19. Лытнева, Н.А. Аудиторская проверка учета инвестиций в капитальном строительстве / Н.А. Лытнева, Е.А. Кыштымова // Аудитор. – 2009. - №11. – С.67-69.

20. Царев, В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В. Царев - Москва: Питер, 2004. – 320с.

21. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов: № ВК477: утв. М-вом экономики РФ, М-вом финансов РФ, Гос.комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.99. – М.: ЭНАС, 2001. – 158с.

22. Артемьева, Т.А. Бизнес-планирование инвестиционных проектов как основа реализации стратегии развития компании / Т.А. Артемьева, А.И. Федоренко // Инвестиционный банкинг. – 2007. - №5. – С.67-69.

23. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности №20. Аналитические процедуры / Утверждены Постановлением Правительства РФ от 16.04.2005 № 228 (МСА 520).

24. Леонтьев, В.Е. Финансовый менеджмент: Учебник / В.Е. Леонтьев - Москва: Издательство "Элит", 2005. – 356с.

25. Мельник, М.В. Экономический анализ в аудите / М.В. Мельник, В.Г. Когденко. – Москва: ЮНИТИ, 2007. – 343с.

26. Кольцова, И. «Подводные грабли» бизнес – планирования / И.Кольцова // Консультант. – 2009. - №23. – С.14-18.

27. Тимофеева, Ю.В. Оценка экономического потенциала организации: финансово-инвестиционный потенциал / Ю.В. Тимофеева // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - №1. – С.76.

28. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шермет, Р.В.Сайфуллин - Москва: ИНФРА-М, 1996. – 294с.

29. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой, 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 736 с.

30. Об утверждении федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности: постановление Правительства РФ от 23.09.02 №696 // Закон. – 2005. – С.87-105.

31. Данилевский, Ю.А. Аудит: учебное пособие / Ю.А Данилевский, С.М. Шапигузов, Н.А. Ремизов, Е.В. Старовойтова Е.В. - Москва: ФБК-ПРЕСС, 2002. – 324с.

32. Морозова, Ж.А. Планирование в аудите. Практическое руководство / Ж.А. Морозова - Москва: Налог-Инфо, 2007. – 157с.

33. Опарина, Н.И. Финансовое моделирования в условиях финансового кризиса / Н.И. Опарина // Банковское кредитование. – 2009. - №2. – С.67-73.

34. Сологуб, И.В. Проблемы учета и оценки инвестиционного потенциала организации / И.В. Сологуб // Все для бухгалтера. – 2009. - №2. – С.15-18.

35. Катасонов, В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования / В.Ю.Катасонов - Москва: "Анкил", 2005. – 246с.

36. Суворова, С.П., Международные стандарты аудита: учебное пособие / С.П. Суворова, Н.В. Парушина, Е.В. Галкина. - Москва: ИД "ФОРУМ": ИНФРА-М, 2007. – 489с.

37. О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе: постановление Правительства РФ от 22.06.94 №744 // Закон. – 2005. – С.134-167.

38. Терехов, А.А. Аудит: перспективы развития / А.А.Терехов - Москва: Финансы и статистика, 2001. - 560 с.

39. Подольский, В.И. Стандарты аудиторской деятельности: Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности 06.05.00 "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / В.И. Подольский, А.А. Савин, Л.В. Ситникова и др. Под ред. проф. В.И. Подольского. 3-е изд., перераб. и доп. - Москва: ЮНИТИ - ДАНА, 2004. - 286 с.

40. Соколов, Б.Н. Внутренний контроль в коммерческих организациях / Б.Н. Соколов // Аудиторские ведомости. – 2006. -№5. – С67.

41. Макальская, А.К. Внутренний аудит / А.К. Макальская – Москва: Дело и сервис, 2001. – 112с.

Приложение А

Информация об уровне цен на нефть и товарную продукцию по внутреннему рынку РФ и экспорту за март 2008г., (тыс. руб)

Наименование продукции	Цена при поставке на внутренний рынок	Цена при поставке на экспорт
	март 2008г.
Нефть по ГОСТ Р 51858-2002	7 336,00
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	18 913,00
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	15 966,00
Автобензин АИ-92	14 653,00
Автобензин АИ-80	14 241,00
Нафта для нефтехимии	11 398,00
Реактивное топливо	17 627,00
Дизтопливо летнее (Евро-5)	16 208,00	16 136,00
Топочный мазут (S=2,4%мас)	6 186,00	4 601,00
Печное топливо	16 525,00
Полипропилен	41 102,00
Полиэтилентерефталат	38 136,00

Приложение Б

Базовые цены реализации продукции, с учетом корректировки (руб/т)

Наименование нефтепродуктов	Без налогов и акциза	Акциз	НДС	С НДС и акцизами
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	18 913,00	3 629,00	1,18	*26 599,56
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	15 966,00	3 629,00	1,18	*23 122,10
Автобензин АИ-92	14 653,00	3 629,00	1,18	21 572,76
Автобензин АИ-80	14 241,00	2 657,00	1,18	19 939,64
Нафта висбрекинга	6 550,50		1,18	7 729,59
Нафта для нефтехимии	11 398,00	2 657,00	1,18	*16 584,90
Керосин технический	14 343,00		1,18	16 924,74
Реактивное топливо	17 627,00		1,18	20 799,86
Дизтопливо летнее (Евро-5)
-на внутренний рынок	16 208,00	1 080,00	1,18	*20 399,84
-на экспорт	16 136,00		1	16 136,00
Топочный мазут (S=2,4%мас)
-на внутренний рынок	6 186,00		1,18	7 299,48
-на экспорт	4 601,00		1	4 601,00
Печное топливо	16 525,00		1,18	19 499,50
Вакуумный газойль на экспорт	9 648,00		1	9 648,00
Бензол	20 212,00		1,18	23 850,16
Толуол	17 754,00		1,18	20 949,72
Параксилол	28 800,00		1,18	33 984,00
Фракция пентан-изопентановая	13 603,00		1,18	16 051,54
Фракция гексановая	11 186,00		1,18	13 199,48
Фракция бутан-бутиленовая	11 864,00		1,18	13 999,52
Сжиженный газ	11 864,00		1,18	13 999,52
Базовое масло (2сст)	33 725,00		1,18	39 795,50
Базовое масло (4,5сст)	37 100,00		1,18	43 778,00
Пропан	11 864,00		1,18	13 999,52
Пропилен	26 000,00		1,18	30 680,00
Изобутан	11 864,00		1,18	13 999,52
Н-бутан	10 254,00		1,18	12 099,72
Сера	4 915,00		1,18	5 799,70
Полипропилен
-на внутренний рынок	41 102,00		1,18	48 500,36
-на экспорт	33 089,00		1	33 089,00
Линейные алкилбензолы	36 600,00		1,18	43 188,00
Полиэтилентерефталат	38 136,00		1,18	*45 000,48
Топливный газ	1 927,10		1,18	2 273,98
Электроэнергия (тыс.кВт.ч)	999,00		1,18	1 178,82
*-отмечена продукция, скорректированная с учетом рекомендаций Инвестора

Приложение В

Объем реализации продукции за весь жизненный цикл Проекта (тыс.тонн)

Наименование нефтепродуктов		2010	2011		2012	2013			2014		2015		2016		2017		2018
Автобензин АИ-98 (Евро-5)		0,00	78,37		85,00	85,00			85,81		86,62		87,45		88,28		89,11
Автобензин АИ-95 (Евро-5)		0,00	409,23		425,00	425,00			429,04		433,11		437,23		441,38		445,57
Автобензин АИ-92		343,40	318,15		340,00	340,00			343,23		346,49		349,78		353,11		356,46
Автобензин АИ-80		60,60	0,00		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Нафта для нефтехимии		358,70	326,70		346,80	346,80			350,09		353,42		356,78		360,17		363,59
Реактивное топливо		845,90	763,73		758,50	752,10			759,24		766,46		773,74		781,09		788,51
Дизтопливо летнее (Евро-5)		1 608,20	2 406,73		2 396,00	2 396,00			2 418,76		2 441,74		2 464,94		2 488,35		2 511,99
-на внутренний рынок		723,69	1 083,03		1 078,20	1 078,20			1 088,44		1 098,78		1 109,22		1 119,76		1 130,40
-на экспорт		884,51	1 323,70		1 317,80	1 317,80			1 330,32		1 342,96		1 355,72		1 368,59		1 381,60
Топочный мазут (S=2,4%мас)		2 149,70	234,60		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
-на внутренний рынок		537,43	58,65		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
-на экспорт		1 612,27	175,95		0,00	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Печное топливо		0,00	0,00		201,40	201,40			203,31		205,24		207,19		209,16		211,15
Бензол		51,30	54,59		30,70	28,00			28,27		28,53		28,81		29,08		29,36
Толуол		73,70	41,73		42,70	42,70			43,11		43,52		43,93		44,35		44,77
Параксилол		126,00	134,49		1,60	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Фракция пентан-изопентановая		105,40	142,50		140,90	140,90			142,24		143,59		144,95		146,33		147,72
Фракция гексановая		114,60	155,00		153,20	153,20			154,66		156,12		157,61		159,11		160,62
Фракция бутан-бутиленовая		0,00	155,95		173,30	173,30			174,95		176,61		178,29		179,98		181,69
Базовое масло (2сст)		78,50	87,19		87,19	87,19			88,02		88,85		89,70		90,55		91,41
Базовое масло (4,5сст)		91,50	101,66		101,66	101,66			102,63		103,60		104,58		105,58		106,58
Пропан		26,60	72,23		76,10	76,10			76,82		77,55		78,29		79,03		79,78
Пропилен		0,00	178,16		19,90	0,00			0,00		0,00		0,00		0,00		0,00
Изобутан		34,70	0,40		0,40	0,40			0,40		0,41		0,41		0,42		0,42
Н-бутан		55,90	60,45		10,36	10,36			10,46		10,56		10,66		10,76		10,86
Сера		77,90	256,33		291,30	293,10			295,88		298,70		301,53		304,40		307,29
Наименование нефтепродуктов		2010	2011		2012	2013			2014		2015		2016		2017		2018
Полипропилен		0,00	0,00		176,10	195,50			197,36		199,23		201,12		203,04		204,96
-на внутренний рынок		0,00	0,00		176,10	195,50			197,36		199,23		201,12		203,04		204,96
Линейные алкилбензолы		0,00	0,00		72,00	80,00			80,76		81,53		82,30		83,08		83,87
Полиэтилентерефталат		0,00	0,00		230,40	245,00			247,33		249,68		252,05		254,44		256,86
Топливный газ		0,00	129,95		45,60	50,60			51,08		51,57		52,06		52,55		53,05
Электроэнергия (тыс.кВт.ч)			2 047,50		2 047,50	2 275,00			2 296,61		2 318,43		2 340,46		2 362,69		2 385,14
Наименование нефтепродуктов	2019		2020	2021			2022	2023		2024		2025		2026		ИТОГО:
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	89,96		90,82	91,68			92,55	93,43		94,32		95,21		96,12		1 429,72
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	449,81		454,08	458,39			462,75	467,15		471,58		476,06		480,59		7 165,98
Автобензин АИ-92	359,85		363,26	366,72			370,20	373,72		377,27		380,85		384,47		6 066,95
Автобензин АИ-80	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		60,60
Нафта для нефтехимии	367,04		370,53	374,05			377,60	381,19		384,81		388,47		392,16		6 198,90
Реактивное топливо	796,00		803,56	811,20			818,90	826,68		834,54		842,46		850,47		13 573,09
Дизтопливо летнее (Евро-5)	2 535,86		2 559,95	2 584,27			2 608,82	2 633,60		2 658,62		2 683,88		2 709,37		42 107,08
-на внутренний рынок	1 141,14		1 151,98	1 162,92			1 173,97	1 185,12		1 196,38		1 207,74		1 219,22		18 948,19
-на экспорт	1 394,72		1 407,97	1 421,35			1 434,85	1 448,48		1 462,24		1 476,13		1 490,16		23 158,89
Топочный мазут (S=2,4%мас)	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		2 384,30
-на внутренний рынок	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		596,08
-на экспорт	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		1 788,22
Печное топливо	213,16		215,18	217,23			219,29	221,37		223,48		225,60		227,74		3 201,90
Бензол	29,63		29,92	30,20			30,49	30,78		31,07		31,36		31,66		553,74
Толуол	45,19		45,62	46,06			46,49	46,93		47,38		47,83		48,28		794,28
Параксилол	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		262,09
Фракция пентан-изопентановая	149,12		150,54	151,97			153,42	154,87		156,34		157,83		159,33		2 487,96
Фракция гексановая	162,14		163,68	165,24			166,81	168,39		169,99		171,61		173,24		2 705,21
Фракция бутан-бутиленовая	183,42		185,16	186,92			188,69	190,49		192,30		194,12		195,97		2 911,11
Базовое масло (2сст)	92,28		93,16	94,04			94,93	95,84		96,75		97,67		98,59		1 551,86
Базовое масло (4,5сст)	107,59		108,62	109,65			110,69	111,74		112,80		113,87		114,96		1 809,37
Пропан	80,54		81,31	82,08			82,86	83,65		84,44		85,24		86,05		1 308,68
Пропилен	0,00		0,00	0,00			0,00	0,00		0,00		0,00		0,00		198,06
Изобутан	0,42		0,43	0,43			0,44	0,44		0,44		0,45		0,45		41,46
Н-бутан	10,96		11,07	11,17			11,28	11,39		11,50		11,60		11,71		281,06
Сера	310,21		313,16	316,13			319,13	322,17		325,23		328,32		331,43		4 992,20
Полипропилен	206,91		208,88	210,86			212,86	214,89		216,93		218,99		221,07		3 088,70
-на внутренний рынок	206,91		208,88	210,86			212,86	214,89		216,93		218,99		221,07		3 088,70
Линейные алкилбензолы	84,67		85,47	86,29			87,11	87,93		88,77		89,61		90,46		1 263,86
Полиэтилентерефталат	259,30		261,76	264,25			266,76	269,30		271,85		274,44		277,04		3 880,47
Топливный газ	53,55		54,06	54,58			55,09	55,62		56,15		56,68		57,22		929,40
Электроэнергия (тыс.кВт.ч)	2 407,79		2 430,67	2 453,76			2 477,07	2 500,60		2 524,36		2 548,34		2 572,55		37 988,46

Приложение Г

Основные показатели по проекту, с учетом корректировок (тыс.рублей)

Наименование продукции	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	0	2 084 639	2 260 997	2 260 997	2 282 476	2 304 160	2 326 049	2 348 147	2 370 454
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	0	9 462 257	9 826 893	9 826 893	9 920 248	10 014 490	10 109 628	10 205 669	10 302 623
Автобензин АИ-92	7 408 086	6 863 374	7 334 738	7 334 738	7 404 418	7 474 760	7 545 771	7 617 455	7 689 821
Автобензин АИ-80	1 208 342	0	0	0	0	0	0	0	0
Нафта для нефтехимии	5 949 004	5 418 287	5 751 643	5 751 643	5 806 284	5 861 444	5 917 127	5 973 340	6 030 087
Реактивное топливо	17 594 602	15 885 477	15 776 694	15 643 575	15 792 189	15 942 214	16 093 665	16 246 555	16 400 898
Дизтопливо летнее (Евро-5) на внут.рынок	14 763 160	22 093 639	21 995 107	21 995 107	22 204 061	22 415 000	22 627 942	22 842 908	23 059 915
Дизтопливо летнее (Евро-5) на экспорт	14 272 453	21 359 223	21 264 021	21 264 021	21 466 029	21 669 956	21 875 821	22 083 641	22 293 436
Топочный мазут (S=2,4%мас) на внут.рынок	3 922 960	428 115	0	0	0	0	0	0	0
Топочный мазут (S=2,4%мас) на экспорт	7 418 054	809 546	0	0	0	0	0	0	0
Бензол	1 223 513	1 301 980	732 200	667 804	674 149	680 553	687 018	693 545	700 134
Толуол	1 543 994	874 232	894 553	894 553	903 051	911 630	920 291	929 034	937 859
Параксилол	4 281 984	4 570 508	54 374	0	0	0	0	0	0
Фракция пентан-изопентановая	1 691 832	2 287 344	2 261 662	2 261 662	2 283 148	2 304 838	2 326 734	2 348 838	2 371 152
Фракция гексановая	1 512 660	2 045 919	2 022 160	2 022 160	2 041 371	2 060 764	2 080 341	2 100 104	2 120 055
Фракция бутан-бутиленовая	0	2 183 225	2 426 117	2 426 117	2 449 165	2 472 432	2 495 920	2 519 631	2 543 568
Базовое масло (2сст)	3 123 947	3 469 770	3 469 770	3 469 770	3 502 732	3 536 008	3 569 600	3 603 512	3 637 745
Базовое масло (4,5сст)	4 005 687	4 450 471	4 450 471	4 450 471	4 492 751	4 535 432	4 578 519	4 622 015	4 665 924
Пропан	372 387	1 011 185	1 065 363	1 065 363	1 075 484	1 085 702	1 096 016	1 106 428	1 116 939
Пропилен	0	5 465 949	610 532	0	0	0	0	0	0
Изобутан	485 783	5 600	5 600	5 600	5 653	5 707	5 761	5 816	5 871
Н-бутан	676 374	731 428	125 353	125 353	126 544	127 746	128 960	130 185	131 422
Сера	451 797	1 486 637	1 689 453	1 699 892	1 716 041	1 732 343	1 748 801	1 765 414	1 782 186
Полипропилен на внут.рынок	0	0	8 540 913	9 481 820	9 571 898	9 662 831	9 754 628	9 847 297	9 940 846
Линейные алкилбензолы	0	0	3 109 536	3 455 040	3 487 863	3 520 998	3 554 447	3 588 214	3 622 302
Наименование продукции	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Полиэтилентерефталат	0	0	10 368 111	11 025 118	11 129 856	11 235 590	11 342 328	11 450 080	11 558 856
Электроэнергия	0	2 413 634	2 413 634	2 681 816	2 707 293	2 733 012	2 758 976	2 785 186	2 811 645
Топливный газ	0	295 504	103 693	115 063	116 156	117 260	118 374	119 498	120 634
Печное топливо	0	0	3 927 199	3 927 199	3 964 508	4 002 171	4 040 191	4 078 573	4 117 319
ИТОГО:	91 906 620	116 997 943	132 480 788	133 851 776	135 123 368	136 407 040	137 702 907	139 011 085	140 331 690
оходы от продаж	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	ИТОГО:
Автобензин АИ-98 (Евро-5)	2 392 973	2 415 707	2 438 656	2 461 823	2 485 210	2 508 820	2 532 654	2 556 714	38 030 473
Автобензин АИ-95 (Евро-5)	10 400 498	10 499 303	10 599 046	10 699 737	10 801 385	10 903 998	11 007 586	11 112 158	165 692 413
Автобензин АИ-92	7 762 875	7 836 622	7 911 070	7 986 225	8 062 094	8 138 684	8 216 001	8 294 053	130 880 786
Автобензин АИ-80	0	0	0	0	0	0	0	0	1 208 342
Нафта для нефтехимии	6 087 373	6 145 203	6 203 582	6 262 516	6 322 010	6 382 069	6 442 699	6 503 904	102 808 215
Реактивное топливо	16 556 706	16 713 995	16 872 778	17 033 069	17 194 883	17 358 235	17 523 138	17 689 608	282 318 280
Дизтопливо летнее (Евро-5) на внут.рынок	23 278 984	23 500 135	23 723 386	23 948 758	24 176 271	24 405 946	24 637 802	24 871 862	386 539 984
Дизтопливо летнее (Евро-5) на экспорт	22 505 223	22 719 023	22 934 854	23 152 735	23 372 686	23 594 726	23 818 876	24 045 156	373 691 880
Топочный мазут (S=2,4%мас) на внут.рынок	0	0	0	0	0	0	0	0	4 351 074
Топочный мазут (S=2,4%мас) на экспорт	0	0	0	0	0	0	0	0	8 227 600
Бензол	706 785	713 499	720 278	727 120	734 028	741 001	748 041	755 147	13 206 795
Толуол	946 769	955 763	964 843	974 009	983 262	992 603	1 002 033	1 011 552	16 640 032
Параксилол	0	0	0	0	0	0	0	0	8 906 867
Фракция пентан-изопентановая	2 393 678	2 416 417	2 439 373	2 462 547	2 485 942	2 509 558	2 533 399	2 557 466	39 935 590
Фракция гексановая	2 140 196	2 160 528	2 181 053	2 201 773	2 222 690	2 243 805	2 265 121	2 286 640	35 707 341
Фракция бутан-бутиленовая	2 567 732	2 592 125	2 616 750	2 641 609	2 666 705	2 692 038	2 717 613	2 743 430	40 754 178
Базовое масло (2сст)	3 672 304	3 707 191	3 742 409	3 777 962	3 813 852	3 850 084	3 886 660	3 923 583	61 756 898
Базовое масло (4,5сст)	4 710 250	4 754 997	4 800 170	4 845 772	4 891 806	4 938 278	4 985 192	5 032 551	79 210 759
Пропан	1 127 550	1 138 262	1 149 075	1 159 991	1 171 011	1 182 136	1 193 366	1 204 703	18 320 962
Пропилен	0	0	0	0	0	0	0	0	6 076 481
Изобутан	5 927	5 983	6 040	6 097	6 155	6 214	6 273	6 332	580 410
Н-бутан	132 670	133 930	135 203	136 487	137 784	139 093	140 414	141 748	3 400 694
Сера	1 799 117	1 816 208	1 833 462	1 850 880	1 868 463	1 886 214	1 904 133	1 922 222	28 953 262
Полипропилен на внут.рынок	10 035 284	10 130 619	10 226 860	10 324 015	10 422 093	10 521 103	10 621 054	10 721 954	149 803 214
Линейные алкилбензолы	3 656 714	3 691 453	3 726 522	3 761 924	3 797 662	3 833 740	3 870 160	3 906 927	54 583 502
Полиэтилентерефталат	11 668 665	11 779 517	11 891 423	12 004 391	12 118 433	12 233 558	12 349 777	12 467 100	174 622 802
Электроэнергия	2 838 356	2 865 320	2 892 541	2 920 020	2 947 760	2 975 764	3 004 034	3 032 572	44 781 561
Топливный газ	121 780	122 937	124 105	125 284	126 474	127 675	128 888	130 113	2 113 438
Печное топливо	4 156 434	4 195 920	4 235 781	4 276 021	4 316 643	4 357 652	4 399 049	4 440 840	62 435 501
ИТОГО:	141 664 841	143 010 657	144 369 258	145 740 766	147 125 303	148 522 994	149 933 962	151 358 335	2 335 539 334