Оценка стоимости НДС по приобретенным ценностям

7. Оценка стоимости НДС по приобретенным ценностям

НДС по приобретенным ценностям оцениваются, исходя из имеющихся оплаченных счетов-фактур.

Итого НДС по приобретенным ценностям = 51 000 руб.

8. Оценка стоимости дебиторской задолженности:

В активах баланса оцениваемого предприятия числится только краткосрочная дебиторская задолженность.

Требуется анализ дебиторской задолженности по срокам погашения, выявление просроченной задолженности с последующим разделением ее на:

• безнадежную (она не войдет в экономический баланс);

• ту, которую предприятие еще надеется получить (она войдет в экономический баланс).

Безнадежная дебиторская задолженность отсутствует.

Оценка рыночной стоимости дебиторской задолженности

покупатели и заказчики	дата возникновения задолженности	ожидаемая дата погашения задолженности	отгружено, руб	оплачено, руб.	задолженность на 01.01.06, руб.
Дебитор 1	10.03.2005	02.01.2006	25800	5000	20800
Дебитор 2	25.10.2005	15.05.2006	11345	4345	7000
Дебитор 3	06.09.2005	16.03.2006	20200	6200	14000
Дебитор 4	11.04.2005	21.11.2005	8000	8000	0
Итого			65345	23545	41800

Затратный подход

Сумма дебиторской задолженности, наиболее вероятной к получению равна сумме задолженности на балансе минус неликвидная задолженность. неликвидная задолженность =0, следовательно

Vзат = 41800 руб.

Доходный подход

Определим денежные потоки по месяцам в соответствии с условиями заключенных договоров. Годовая ставка безрисковых вложений = 8% (по депозитам банка). Годовая ставка дисконта = 5%.

Денежные потоки от погашения покупателями задолженностей

покупатели и заказчики	январь	февраль	март	апрель	май
Дебитор 1	20800	0	0	0	0
Дебитор 2	0	0	0	0	7000
Дебитор 3	0	0	0	0	0
Дебитор 4	0	0	14000	0	0
Сумма задолженности	20800	0	14000	0	7000
коэффициент дисконтирования	0,999	0	0,974	0	0,953
Дисконтированный денежный поток	20779	0	13636	0	6675

Коэффициент дисконтирования = 1 / 1+ (кол-во мес. до срока погашения * (R_{безрис.} + R_{невозврата}) / 12

Коэф-т диск-я₁ = 1 / 1+0,03*(0,08+0,05) / 12 = 0,999

Коэф-т диск-я₂ = 1 / 1+2,5*(0,08+0,05) / 12 =0,974

Коэф-т диск-я₃ = 1 / 1+4,5*(0,08+0,05) / 12 =0,953

Дисконтированные платежи = 20779+ 13636+ 6675= 41090 руб.

Анализ графика предстоящих платежей и учет фактора времени и риска показал, что стоимость ликвидной дебиторской задолженности, приведенная к оцениваемой дате = 41090 руб.

Анализ рыночных данных по заключенным договорам уступки требований показывает, что предприятие сможет продать свои права требования к покупателям и заказчикам со скидкой 13% от их договорной стоимости.

Стоимость дебиторской задолженности = 41800*(1–0,13) = 36366 руб.

9. Оценка стоимости денежных средств

Эта статья не подлежит переоценке. Денежные средства оцениваются по их балансовой стоимости и составляют 35 000 руб.

10. Оценка стоимости краткосрочных финансовых вложений

Займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев, оцениваются по балансовой стоимости, но на данном предприятии они отсутствуют.

11. Обоснование окончательной стоимости

Недвижимость

aзатр. = 60%, т. к. нам точно известна смета застройки 1 м² застройки аналогичной конструкции в настоящих условиях, а также ставка земельного налога известна точно.

aдоход. = 30%, т. к. ставка арендной платы и затраты собственника варьируются и их точно подсчитать нельзя.

aрын. = 10%, т. к. в данном методе используются цены продажи аналогов, а наши здания не идентичны и в тоже время положение на рынке недвижимости не стабильно.

Ц обосн. = 1802520 * 0.6 + 924743* 0.3 + 892800 * 0,1 =

=1081512 +277433 + 89280= 1448215 руб.

Оборудование:

aзатр. = 25%, т. к. расчеты основаны на стоимости однородного объекта, а корректировка себестоимости осуществляется только по отношению к массе оборудования.

Ц обосн = 1158187 * 0,25= 289547 руб.

Незавершенное строительство

Цобосн.=0

Запасы:

aзатр. = 40%, так как себестоимость может меняться и стоимость оценивается по цене приобретения.

aрын. = 60%, так как рыночная стоимость может меняться и не известно, продадутся ли все запасы.

Ц обосн = 619 999*0,4+677 371*0,6= 619999,4 + 406422,4 = 1 026 423 руб.

Готовая продукция

aзатр. = 25%, т. к. стоимость оценивается по цене приобретения и себестоимость может меняться.

aрын. = 75%, так как учитывается цена реализации на момент оценки.

Ц обосн = 378 775 * 0,25 + 440 993 * 0,75 = 113632,5 +330 744,7 = 444 377,25 руб.

НДС по приобретенным ценностям

Ц обосн = 51 000 руб.

Дебиторская задолженность

азатр = 40%, т. к. при расчете не учитывался фактор времени.

адох = 20%, т. к. сложно точно предсказать время действительных выплат.

арын = 50%, т. к. отражает реальную стоимость задолженности.

Цобосн = 41800*0,40+ 41090*0,20+36366*0,50 = 43121 руб.

Денежные средства

Ц обосн = 35 000 руб.

Краткосрочные фин. вложения

Ц обосн = 0

Стоимость собственного капитала = Обоснованная рыночная стоимость совокупных активов – Текущая стоимость всех обязательств = 2 897683 руб.

 

Заключение

Для определения рыночной стоимости капитала ООО «Калужский кабельный завод» были использованы три метода: метод капитализации денежных потоков, метод накопления активов и метод сделок. Данные методы основывались на оценке собственного капитала фирмы на 1 января 2005 г. без учета влияния внешнего инвестора.

В результате применения этих методов были получены следующие результаты предварительной оценки собственного капитала фирмы:

Метод капитализации денежных потоков – 6116,24 тыс. руб.

Метод накопления активов (метод расчета балансовой стоимости активов) – 953306 тыс. руб.

Метод сделок – 4727,5 тыс. руб.

Для получения итоговой величины рыночной стоимости фирмы были проанализированы преимущества и недостатки использованных методов.

Метод капитализации денежных потоков:

А_дох = 40%, доходный подход является один из приемлемых для оценки бизнеса. Не применяется в качестве приоритетного, так как ставка капитализации может поменяться.

А_затр = 50%, Информация, предоставляемая затратным подходом, в данном случае имеет большое значение и принимается мной, как наиболее достоверная, поэтому данный подход является наиболее приоритетным так как метод накопления активов базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия.

А_рын= 10%, так как возникает проблема степени сравнимости оцениваемой фирмы и предприятий-аналогов; не может быть двух абсолютно идентичных фирм. В виду того, что нет документальной информации, подтверждающей достоверность представленных данных. Данный метод является объективным лишь в случае наличия достаточного количества сопоставимой и достоверной информации по недавно прошедшим сделкам.

6116240*0,4 + 2897683 *0,5 + 4727500 *0,1 = 4 368 087 руб.

На основе фактов, анализа и прогноза, приведенных в отчете рыночная стоимость бизнеса ООО «Калужский кабельный завод составляет около 175 тыс. долл.

Литература

1.   Закон Российской Федерации «Об оценочной деятельности» от 6 августа 1998 г.

2.   Федеральный закон от 29.07.98 №135 – ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской федерации»

3.   Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятий: теория и практика. – М.: ИНФРА – М, 1997

4.   Грязнова А.Г. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2004

5.   Колбачев Е.Б., Сычева Г.И., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Серия «Высшее образование». – Ростов н/Д: «Феникс», 2004

6.   Харрисон С. Генри. Оценка недвижимости. – М.: РИО Мособлупрполиграфиздат, 1994

7.   Лаврухина Н.В. Коробкин Ю.И. учебно-методическое пособие «Оценка бизнеса»

8.   Ковалев А.П. Кушель А.А. Хомяков Ю.В. Андрианов Ю.В. Лужанский Б.Е. Королев И.В. Чемерикин С.М. Оценка стоимости машин и оборудования и транспортных средств. – М.: Интерреклама, 2003. – 488с

9.   Грибовский С.В. Иванова Е.Н. Львов Д.С. Медведева О.Е. Оценка стоимости недвижимости, М.: Интерреклама, 2003. – 704 с.

10.  Грязнова А.Г. Федотова М.А. Эскиндаров М.А. Тазихина Т.В. Иванова Е.Н. Щербакова О.Н. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) – М.: Интерреклама, 2003. – 544 с.

11.  Микерин Г.И Гребенников В.Г. Нейман Е.И. Методологические основы оценки стоимости имущества. – М.: Интерреклама, 2003. – 688 с.