2.3 Анализ оборотных активов предприятия

Вначале проанализируем состав и структуру активов предприятия в динамике за три (2006–2008) года. На основании данных, приведенных в табл. 1, можно сформулировать следующие выводы. Величина имущества предприятия ОАО «РЖД» в 2007 г. выросла на 165811129 тыс. руб. или на 6,13%, в 2008 г. она выросла на 633801923 тыс. руб. (на 22,07%), при этом:

– величина внеоборотных активов выросла на 682304570 тыс. руб. в 2008 по сравнению с 2006 г.;

– сумма оборотных активов ОАО «РЖД» выросла на 13319801 тыс. руб. за 2007 г. в основном за счет роста суммы долгосрочной дебиторской задолженности на 9440522 тыс. руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 14687785 тыс. руб. и прочих оборотных активов на 3020348 тыс. руб., а такие статьи баланса как «НДС по приобретенным ценностям» и «Запасы» уменьшились на 14580057 тыс. руб. и на 1687697 тыс. руб. соответственно;

– в течение 2008 г. сумма оборотных активов выросла на 103988681 тыс. руб., это произошло в результате роста запасов на 12893135 тыс. руб., долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности на 1577281 и 34008212 тыс. руб. соответственно, роста краткосрочных финансовых вложений на 36620891 тыс. руб. и денежных средств на 21579132 тыс. руб.;

– наличие долгосрочной дебиторской задолженности должно привлечь самое пристальное внимание руководства ОАО «РЖД», т.к. это показатель средств, отвлеченных из оборота предприятия, кроме того, всегда есть риск невозврата сумм покупателями, тем более, что это происходит на фоне значительного уменьшения суммы абсолютно ликвидных активов – денежных средств в 2007 г.;

В структурном соотношении в составе активов ОАО «РЖД» произошли следующие изменения:

– в целом удельные веса приведенных разделов актива претерпели несущественные изменения;

– соотношение между иммобилизованными и мобильными активами в 2006 г. 94,61/5,39; в 2007 г. 94,46/5,54; в 2008 г. 92,49/7,51;

– в принципе такое соотношение в пользу внеоборотных активов можно считать вполне приемлемым, учитывая специфику деятельности ОАО «РЖД» – большой объем подвижного грузового и пассажирского состава;

– таким образом, оборотные активы занимают незначительное место в составе имущества предприятия, менее 8% в течение всего исследуемого периода, однако в абсолютном выражении суммы оборотных активов значительны – от 145846950 тыс. руб. в 2006 до 263155432 тыс. руб. к 2009 г.;


Таблица 8 – Горизонтальный и вертикальный анализ активов ОАО «РЖД» за 2006–2008 гг., тыс. руб.

Показатель 2006 г. 2007 г. 2008 г. Абсолютное отклонение (+/–), тыс. руб. Темп роста / снижения, % Удельный вес, в % к валюте баланса Абсолютное изменение (+/–), тыс. руб.
2007 к 2006 г. 2008 г.к 2007 г. 2007 к 2006 г. 2008 г.к 2007 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2007 к 2006 2008 к 2007
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
1. Внеоборотные активы всего: 2559713895 2712205223 3242018465 152491328 529813242 1,0596 1,1953 94,61 94,46 92,49 -0,15 -1,96
1.1. Нематериальные активы 1192059 1975841 3257293 783782 1281452 1,6575 1,6486 0,04 0,07 0,09 0,02 0,02
1.2. Основные средства 2296201061 2275151011 2685101293 -21050050 409950282 0,9908 1,1802 84,87 79,24 76,60 -5,63 -2,63
1.3. Незавершенное строительство 164863318 220656950 285792927 55793632 65135977 1,3384 1,2952 6,09 7,68 8,15 1,59 0,47
1.4. Долгосрочные вложения в материальные ценности 1059901 2724362 5366949 1664461 2642587 2,5704 1,9700 0,04 0,09 0,15 0,06 0,06
1.5. Долгосрочные финансовые вложения 53713804 162743364 207531087 109029560 44787723 3,0298 1,2752 1,99 5,67 5,92 3,68 0,25
1.6. Отложенные налоговые активы 12105124 13794999 18780105 1689875 4985106 1,1396 1,3614 0,45 0,48 0,54 0,03 0,06
1.7. Прочие внеоборотные активы 30578628 35158696 36188811 4580068 1030115 1,1498 1,0293 1,13 1,22 1,03 0,09 -0,19
2. Оборотные активы всего: 145846950 159166751 263155432 13319801 103988681 1,0913 1,6533 5,39 5,54 7,51 0,15 1,96
2.1. Запасы 79935662 78247965 91141100 -1687697 12893135 0,9789 1,1648 2,95 2,73 2,60 -0,23 -0,12
сырье, материалы 46480011 57895743 69173088 11415732 11277345 1,2456 1,1948 1,72 2,02 1,97 0,30 -0,04
готовая продукция 8225069 9701697 11620846 1476628 1919149 1,1795 1,1978 0,30 0,34 0,33 0,03 -0,01
2.2. НДС по приобретенным ценностям 25230582 10650525 10347166 -14580057 -303359 0,4221 0,9715 0,93 0,37 0,30 -0,56 -0,08
2.3. Дебиторская задолженность (больше 12 месяцев) 10866434 20306956 21884237 9440522 1577281 1,8688 1,0777 0,40 0,71 0,62 0,31 -0,08
2.4. Дебиторская задолженность 29589717 44277502 78285714 14687785 34008212 1,4964 1,7681 1,09 1,54 2,23 0,45 0,69
2.5. Краткосрочные финансовые вложения 11025529 2543018 39163909 -8482511 36620891 0,2306 15,4006 0,41 0,09 1,12 -0,32 1,03
2.6. Денежные средства 7173972 3515326 25094458 -3658646 21579132 0,4900 7,1386 0,27 0,12 0,72 -0,14 0,59
2.7. Прочие оборотные активы 7255636 10275984 7586014 3020348 -2689970 1,4163 0,7382 0,27 0,36 0,22 0,09 -0,14
ИТОГО АКТИВОВ 2705560845 2871371974 3505173897 165811129 633801923 1,0613 1,2207 100,00 100,00 100,00 0,00 0,00

– удельный вес запасов и затрат в общей сумме имущества предприятия составил в 2006 г. 2,95%; в 2007 г. 2,73; в 2008 г. – 2,6%, т.е. является самым большим в составе оборотных активов;

– удельный вес дебиторской задолженности (и долго- и краткосрочной) увеличивается в исследуемом периоде с 0,4% и 1,09% до 0,62% и 2,23%, хотя в относительном выражении сумма задолженности покупателей ОАО «РЖД» невелика, в абсолютном выражении эти суммы значительны, что требует принятия мер со стороны руководства к взысканию задолженности, что особенно актуально в условиях экономического кризиса;

– денежные средства также занимают незначительное место в составе активов предприятия ОАО «РЖД», их удельный вес в имуществе только в 2008 г. достигал значения удельного веса 0,72%, т.е. налицо достаточно низкая платежеспособность предприятия;

– последние два факта (наличие долгосрочной дебиторской задолженности, ее рост и рост краткосрочной задолженности, низкое значение денежных средств) отрицательно характеризуют деятельность предприятия ОАО «РЖД» в контексте управления оборотными активам.

Важную характеристику структуры источников средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (КИПН). Нормальным считается следующее ограничение КИПН0,5.

КИПН = (ОФ+НЗС+ЗП+НЗП)/А (15)

где ОФ – основные фонды;

НЗС – незавершенное строительство;

ЗП – запасы;

НЗП – незавершенное производство;

А – активы.

Значение данного показателя для ОАО «РЖД» следующее:

– за 2006 г. КИПН = (2296201061+164863318+46480011)/2705560845 = 0,9268

– за 2007 г. КИПН = (2275151011+220656950+57895743)/2871371974 = 0,8894

– за 2008 г. КИПН = (2685101293+285792927+69173088)/3505173897 = 0,8673;

В случае ОАО «РЖД» значения коэффициента выше нормативного, что говорит о рациональном использовании средств, вложенных в производственное обеспечение.

В целом в структуре и динамике активов (имущества) ОАО «РЖД» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:

– как отрицательные:

– увеличение суммы долго- и краткосрочной дебиторской задолженности;

– низкое значение абсолютно ликвидных активов – денежных средств;

– значительное преобладание внеоборотных активов;

– как положительные:

– рост имущества предприятия;

– оптимальное соотношение имущества производственного назначения;

– осуществление финансовой работы – краткосрочные финансовые вложения.

Проанализируем состав и структуру оборотных активов предприятия по их видам в зависимости от участия в процессе производства в табл. 9. На основании рассчитанных показателей можно сделать вывод о том, что в структуре оборотных активов существенные изменения претерпели такие статьи, как дебиторская задолженность – рост в 2,5 раз, денежные средства – рост в 3,5 раз, сырье, материалы увеличились на 47,85%, затраты в незавершенном производстве выросли на 79,49%, что привело к росту фондов обращения в 2,4 р., производственных оборотных фондов на 15,66%.


Таблица 9 – Состав и структура оборотных средств ОАО «РЖД» в 2006–2008 гг. по функциональной роли в процессе производства

Показатели 2006 2007 2008 2008 к 2006 г.
Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Фонды обращения 56354194 41,82 78950308 50,41 133303831 59,51 236,55
денежные средства 7173972 5,32 3515326 2,24 25094458 11,20 349,80
дебиторская задолженность 40456151 30,02 64584458 41,24 100169951 44,72 247,60
прочие оборотные активы 7255636 5,38 10275984 6,56 7586014 3,39 104,55
готовая продукция и товары для перепродажи 1468435 1,09 574540 0,37 453408 0,20 30,88
Производственные оборотные фонды 78405039 58,18 77651157 49,59 90682840 40,49 115,66
сырье и материалы 44904461 33,32 56580698 36,13 66393481 29,64 147,85
затраты в незавершенном производстве 1545940 1,15 1299644 0,83 2774755 1,24 179,49
расходы будущих периодов 6724056 4,99 9120290 5,82 11167438 4,99 166,08
НДС по приобретенным ценностям 25230582 18,72 10650525 6,80 10347166 4,62 41,01

Рассмотрим также состав и структуру источников финансирования оборотных активов предприятия в табл. 10.

Таблица 10 – Показатели состава и структуры источников финансирования оборотных средств ОАО «РЖД» в 2006–2008 гг.

Показатели 2006 2007 2008 2008 г. к 2006 г.
Тыс. руб. Тыс. руб. Тыс. руб.
Собственные 2495937104 2585756156 2940328532 117,80
Заемные 60184415 78985894 297572705 494,43
Привлеченные 149439326 206629924 267272660 178,85
Итого источников 2705560845 2871371974 3505173897 129,55

Привлеченные средства ОАО «РЖД» увеличились на 78,85%, собственные – на 17,8%, больше всего выросла сумма заемных средств – в 4,94 раза. Строка таблицы «Итого источников» иллюстрирует положительную динамику источников финансирования оборотных средств ОАО «РЖД» (рост на 29,55%).

Важным элементом оборотных активов являются материально производственные запасы, которые участвуют в процессе производства и находятся на складе для обеспечения непрерывного процесса. Проведем анализ динамики и структуры МПЗ (таб. 11).

Таблица 11 – Анализ динамики материально-производственных запасов ОАО «РЖД» за 2006–2008 гг.

Показатель годы Изменения 2008 г. к 2006 г.
2006 2007 2008 абсолютное, тыс. руб. относительное, %
Запасы, тыс. руб., в т.ч. 54705053 67597440 80793934 26088881 147,69
сырье, материалы и др. аналогические ценности, 44904461 56580698 66393481 21489020 147,85
животные на выращивании 29586 15401 4852 -24734 16,40
затраты в незавершенном производстве 1545940 1299644 2774755 1228815 179,49
готовая продукция и товары для перепродажи 1468435 574540 453408 -1015027 30,88
товары отгруженные 32575 799 0 -32575 0,00
расходы будущих периодов 6724056 9120290 11167438 4443382 166,08

По показателям данной таблицы можно сказать, что к 2009 г. запасы увеличились на 47,69 по сравнению с 2006 г. в основном за счет увеличения количества сырья, материалов и других аналогических ценностей на 47,85% и затрат в незавершенном производстве на 79,49%, что говорит о положительной тенденции на предприятии, поскольку наблюдается рост реализации продукции предприятия.

Проведем анализ состава и структуры дебиторской задолженности, поскольку она занимает значительный удельный вес в составе оборотных активов ОАО «РЖД». В балансе данного предприятия дебиторская задолженность представлена как задолженностью, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев, так и долгосрочной. В процессе анализа также изучим динамику дебиторской задолженности (табл. 12).

Как показывают данные этой таблицы, в абсолютном выражении сумма краткосрочной дебиторской задолженности значительно выросла – на 34008212 тыс. руб. или на 76,81%. Проанализировав давность образования дебиторской задолженности, установлено, что в ее составе есть суммы, нереальных для взыскания, или такие, по которым истекают сроки исковой давности, таким образом сомнительная дебиторская задолженность к 2009 г. занимает значительное место в сумме оборотных активов ОАО «РЖД» – 9,77%, при этом ее величина в абсолютном выражении выросла на 1577281 тыс. руб., а в относительном – уменьшилась на почти на 25%.

Таблица 12 – Анализ динамики дебиторской задолженности покупателей и заказчиков ОАО «РЖД» за 2007–2008 гг.

Показатель Годы Изменение, +/-
2006 г 2007 г. абсолютное, тыс. руб. относительное, %
Оборотные активы, тыс. руб. 156601465 223986671 67385206 143,03
Дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)
в сумме, тыс. руб. 44277502 78285714 34008212 176,81
в % к оборотным активам, тыс. руб. 28,27 34,95 6,68 123,62
Сомнительная дебиторская задолженность
в сумме, тыс. руб. 20306956 21884237 1577281 107,77
в % к оборотным активам, тыс. руб. 12,97 9,77 -3,20 75,35

Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель выступает высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности. На предприятии ОАО «РЖД» дебиторская задолженность векселями не обеспечивается.

В следующей части работы проанализируем эффективность использования оборотных активов ОАО «РЖД» и рассмотрим мероприятия по совершенствованию управления этим видом имущества предприятия.



Информация о работе «Управление оборотными активами»
Раздел: Финансовые науки
Количество знаков с пробелами: 91498
Количество таблиц: 19
Количество изображений: 0

Похожие работы

Скачать
104097
9
6

... их ведомостей учет расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.   2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ГУП "КОРЕНЕВСКИЙ" ЭКСПЕРИМЕНТАЛЬНЫЙ ЗАВОД 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия   Государственное унитарное предприятие "Кореневский экспериментальный завод" ...

Скачать
53264
7
1

... направленность главных структурных изменений. Правило 4: Денежные средства являются регулятором равновесия между собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями. Глава 2. Разработка системы управления оборотными активами 2.1. Характеристика коммерческой организации (ЗАО «Лакомка»)   Для исследования и разработки системы управления оборотными активами было выбрано ...

Скачать
43302
0
13

... , дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств. 2. СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ 2.1 Модели финансового управления Ликвидность и приемлемая эффективность текущих активов в значительной степени определяются уровнем чистого оборотного ...

Скачать
122950
17
4

... является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупных нормативов. 1.3 Система управления оборотными активами Система управления оборотными активами предприятия – это сбалансированный, целенаправленный процесс представленный в виде механизмов эффективности формирования, использования и регулирования оборотных средств, направленных на обеспечение устойчивого ...

0 комментариев


Наверх