Процесс распределения реализации бизнес-плана по времени

Содержание

Введение

1. Инвестиционный проект и его экономическое значение

1.1 Сущность инвестиционного проекта

1.2 Структура инвестиционного цикла, этапы подготовки проекта

1.3 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ГУ КЭЧ станции Джида

2.1 Краткая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансового состояния ГУ КЭЧ станции Джида

3. Разработка проекта по снижению себестоимости ремонтных работ тепловых сетей

3.1 Краткое описание проекта

3.2 Прогнозирование инвестиций и основных показателей проекта

4. Оценка будущего состояния ОАО "ДТС" и анализ рисков проекта

4.1 Оценка будущего состояния ОАО "ДТС"

4.2 Анализ рисков ОАО "ДТС"

4.2.1 Анализ чувствительности

4.2.2 Точка безубыточности

Заключение

Список использовнных источников

 

Введение

В настоящее время проблема размещения капитала особенно актуальна. Инвестиции предшествуют созданию фирмы и определяют ее дальнейшую деятельность, а также представляют собой способ использования накопленного капитала. Накопленный предпринимателем капитал, не находя достаточно эффективного и надежного применения в России, стремится за рубеж. Однако положение в российской экономике улучшается. Предприниматели начинаю искать объекты вложений капитала на российском рынке. Между ними возникает конкурентная борьба за выгодные объекты вложений. Для того чтобы найти оптимальную инвестиционную стратегию, необходим инвестиционный анализ.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Работа по определению экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Он включает детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах прединвестиционных исследований.

Данная тема актуальна, так как работа по определению экономической эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований.

Целью работы является разработка инвестиционного проекта и определение экономической эффективности инвестиционного проекта с применением наиболее распространенных методов ее оценки.

Объектом исследования курсовой работы является ГУ КЭЧ станции Джида - Государственное учреждение Квартирно-эксплуатационная часть станции Джида, занимающиеся обслуживанием и ремонтом тепловых сетей военного городка.

Предмет исследования - разработка инвестиционного проекта ГУ КЭЧ станции Джида.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав и заключения.

1. Инвестиционный проект и его экономическое значение

 

1.1 Сущность инвестиционного проекта

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании. Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система, включающая определённый набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.

В Федеральном законе "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" дано такое определение инвестиционного проекта: "Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)".

Существует еще одно определение: "инвестиционный проект - основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией".

Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие - приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи - создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Таким образом, инвестиционный проект - это, прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия (деятельность), предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.

Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов:

По отношению друг к другу:

независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

альтернативные (взаимоисключающие), т.е. недопускающие одновременной реализации, из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

взаимодополняющие, реализация которые может происходить лишь совместно;

По срокам реализации (создания и функционирования):

краткосрочные (до 3 лет),

среднесрочные (3 - 5 лет),

долгосрочные (свыше 5 лет);

По масштабам (размеру инвестиций, объёму вложений):

малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект (в основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции, и их отличают сравнительно небольшие сроки реализации);

средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции (они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов);

крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно "новая идея" производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов (такие программы могут быть международными, государственными, региональными);

По основной направленности (по целям): коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижения криминогенного уровня и т.д.; экологические, основу которых составляет улучшение среды обитания; производственные; научно-технические;

В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах или годах, на уровень и структуру цен на товарных рынках;

Эффективность инвестиционного проекта - категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный инвестиционный проект, целям и интересам его участников.

 

1.2 Структура инвестиционного цикла, этапы подготовки проекта

Подготовка и реализация инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение длительного периода времени - от идеи до её материального воплощения. Любой проект малозначим без его реализации.

При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей необходимо точно знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) - первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.

Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта.

Промежуток времени между моментом появления проекта (началом осуществления) и моментом окончания его реализации (его ликвидацией) называется жизненным циклом проекта. Окончанием существования проекта может быть:

Ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;

Достижение проектом заданных результатов;

Прекращение финансового проекта;

Начало работ по внесению в проект серьёзных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;

Вывод объектов проекта из эксплуатации.

Инвестиционные проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации - может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (производственной). Суммарная продолжительность трёх фаз составляет жизненный цикл проекта.

По мнению ученных, универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта.

Фаза 1 - предынвестиционная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия. Затраты, связанные с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Фаза 2 - инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.

На этой фазе формируются постоянные активы предприятия. Некоторые затраты, их ещё называют сопутствующими (например, расходы на обучение персонала, проведение рекламных компаний, пуск и наладка оборудования), частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично капитализированы (как предпроизводственные затраты).

Фаза 3 - эксплуатационная (производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.

Продолжительность эксплуатационной фазы оказывает существенное влияние на общую характеристику проекта. Чем дальше во времени отнесена её верхняя граница, тем больше совокупная величина дохода.

Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связанными с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел). При установке, например, нового оборудования таким пределом будет срок полного морального и физического износа.

Общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность или значимость, с точки зрения инвестора, денежных доходов, получаемых в результате этих инвестиций.

Некоторые экономисты выделяют ещё ликвидационную фазу. На этой стадии происходит прекращение производства продукции и реализация активов предприятия (проекта) по остаточной стоимости.

 

1.3 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Все существующие методы оценки экономической эффективности инвестиций и инвестиционных проектов можно разделить на статические и динамические. К статическим методам относятся:

Коэффициент эффективности инвестиций;

Срок возврата инвестиций (недисконтированный);

Бухгалтерская норма рентабельности;

Приведенные затраты;

Приведенная прибыль.

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN (прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (Эи) рассчитывается делением годового экономического дохода (Эгод) на общую сумму инвестиций (И):

, (1)

где Ен - нормативный коэффициент эффективности инвестиций.

Обратным показателем коэффициента эффективности инвестиций является фактический недисконтированный срок возврата инвестиций, который показывает период времени, за который инвестиции окупаются. Данный метод заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционного периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Методика расчета срока возврата инвестиций заключается в том, что сумма первоначальных инвестиций делится на величину годовых (лучше среднегодовых) поступлений. Его применяют в случаях, когда денежные поступления равны по годам:

, (2)

где Тф - фактический срок возврата инвестиций;

Тн - нормативный срок возврата инвестиций, который в среднем по народному хозяйству равен примерно 5-6 лет.

Метод бухгалтерской нормы рентабельности основан на использовании бухгалтерского показатель - прибыли. Определяется он отношением величины прибыли предприятия к среднегодовой стоимости инвестиций за минусом затрат на ликвидацию объекта:

, (3)

где ПР - прибыль организации;

Л - бухгалтерская норма рентабельности.

Другим статическим методом оценки эффективности инвестиционного проекта является приведенные затраты. Экономический смысл приведенных затрат заключается в следующем: все затраты суммируются и приводятся к единой размерности при помощи нормативных коэффициентов, затем из нескольких вариантов выбирается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат. Формулу можно представить в виде двух вариантов:

ЗП = И * Ен + Сэ → min; (4)

ЗП = И * Тн + Сэ → min, (5)

где Сэ - текущие расходы, связанные с эксплуатацией инвестиций (капитальные вложения).

Капитальные вложения - это инвестиции, вложенные в покупку, модернизацию или реконструкцию основных фондов предприятия.

Приведенные затраты используются при расчете эффективности капитальных вложений.

Для того, чтобы получить условную величину совокупных затрат, включающих и инвестиции, и текущие расходы используют два методических приема:

1. Умножая инвестиции на нормативный коэффициент эффективности (И*Ен) мы условно получаем ту часть инвестиций, которая приходится на один год их освоения, а затем суммируем их с текущими затратами.

2. Умножая текущие расходы на нормативный срок возврата инвестиций (Тн + Сэ) мы получаем текущие расходы за период, соответствующий нормативному сроку окупаемости инвестиций, а затем эту величину суммируем с инвестиционными расходами.

В условиях рыночной экономики наиболее корректно использовать показатель приведенной прибыли при выборе лучшего варианта инвестиций, так как именно прибыль является критерием экономической эффективности функционирования предприятия.

Данный показатель рассчитывается следующим образом:

ПР = Q * [Ц - (Сэ + Ен * Иу)] → max, (6)

где ПР - прибыль приведенная;

Q - объем производства в натуральном выражении;

Ц - цена единицы продукции;

Сэ - текущие эксплуатационные расходы или себестоимость продукции;

Иу - удельные инвестиции или удельные капитальные вложения в расчете на единицу произведенной или реализованной продукции.

К динамическим методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся:

Метод чистой текущей стоимости;

Дисконтированный срок окупаемости;

Индекс рентабельности;

Внутренняя норма доходности;

Дюрация.

Метод чистой текущей стоимости (NPV). Чистая текущая стоимость - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разновидности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной процентной ставке (норме процента).

Формулу для расчета чистой текущей стоимости NPV можно определить в следующем виде:

, (7)

где FV - будущая стоимость инвестиций через n лет;

n - периоды реализации инвестиционного проекта, включая этап строительства (n = 0, 1, 2,…);

r - ставка дисконтирования (желаемая норма прибыли);

И - инвестиционные расходы.

Другим распространенным методом оценки эффективности инвестиционного проекта является дисконтированный срок окупаемости (PP), который рассчитывается либо методом последовательных интеграций, либо по формуле:

 (8)

где CF - денежный поток последовательной интеграции.

Показатель рентабельности инвестиций (IR), принятый для оценки эффективности инвестиций, представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на туже дату инвестиционным расходам. Он позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 ед. инвестиций. Его расчет можно выполнить по формуле:

 (9)

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений - чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

Внутренняя норма доходности (IRR) - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений. Он характеризует порог безубыточности данных инвестиций.

Для нахождения IRR находят различные значения дисконтированной ставки (r), при которой величина NPV меняется с плюса на минус. Далее находят IRR по формуле:

 (10)

При этом должны соблюдаться следующие неравенства:

ra < IRR < rb

NPVa > 0 > NPVb

 

Дюрация (D) - это средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта.

Ключевым моментом данной методики является не то, как долго инвестиции будут приносить доход, а когда он будет приносить доход и сколько поступлений дохода будет каждый месяц, квартал или год на протяжении всего срока его действия.

В результате менеджеры получают сведения о том, как долго окупаются для компании инвестиции доходами, приведенными к текущей дате. Для расчета дюрации используется формула:

, (11)

где D - дюрация;

PVt - текущая стоимость доходов за t - периодов до окончания срока действия проекта;

t - периоды поступления доходов.

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ГУ КЭЧ станции Джида 2.1 Краткая характеристика предприятия

 

Организационно-правовая форма этого предприятия - Государственное учреждение, имеющие внебюджетные фонды и имеющее право осуществлять внебюджетную коммерческую деятельность.

Основными видами производственной деятельности являются:

Производство;

Передача и распределение тепловой энергии;

Реализация тепловой энергии по установленным тарифам.

В структуре предприятия основная роль централизованного теплоснабжения отводится эксплуатационным районам, имеющие следующие основные функции:

1. Обслуживание производства испытаний и ремонт оборудования тепловых сетей;

2. Наладка систем теплоснабжения и оказание технической помощи потребителям тепла в регулировании сетей и систем теплоснабжения;

3. Контроль за рациональным использованием тепловой энергии, учет тепла, получаемого потребителями;

4. Разработка и оперативное управление тепловым и гидравлическим режимами систем теплоснабжении;

5. Участие в разработке и рассмотрении перспективного плана теплоснабжения жилых и промышленных районов;

6. Сбыт и реализация тепловой энергии.

7. Рассмотрение и согласование проектов новых тепловых сетей и присоединений к сетям; выдача технических условий и разрешений на подключение к тепловым сетям;

Общество является юридическим лицом по действующему законодательству Российской федерации, имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке и указание на его местонахождение.

Высшим органом управления является Министерство обороны РФ.

На данном предприятии отсутствуют должностные инструкции, поэтому организация управления предприятием разработана самостоятельно, на основании трудовых договоров с работниками ГУ КЭЧ, а также распорядительных документов руководства предприятия и правил внутреннего распорядка Предприятия.

Организационная схема ГУ КЭЧ станции Джида.

Начальнику КЭУ Сиб ВО ВС МО РФ подчиняются начальники КЭЧ районов

Начальникам подчиняются: главный бухгалтер, главные инженера, начальники котельных, руководители подразделений и работники подразделений.

Начальнику финансового отдела подчиняются: делопроизводитель отдела кадров, экономисты.

Главному бухгалтеру подчиняются: бухгалтер-кассир, бухгалтер по учету материально-производственных запасов, бухгалтер по работе с подотчетными лицами, бухгалтер по работе с персоналом, заместитель главного бухгалтера.

Все руководители подразделений и работники подразделений взаимодействуют между собой.

2.2 Анализ финансового состояния ГУ КЭЧ станции Джида

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования. В этой ситуации используются приемы структурно-динамического анализа.

В таблице 2.3.1 представлена динамика состава и структуры бухгалтерского баланса.

Таблица 2.3.1

Динамика состава и структуры бухгалтерского баланса.

Актив	2008 год	2009 год	Изменение	Пассив	2008 год	2009 год	Изменение
Внеоборотные активы	342630	306426	-36204	Капитал и резервы	507471	513473	+6002
То же,% к итогу	50	45	-5	То же,% к итогу	74	76	+2
Оборотные активы	339604	372070	+32466	Долгосрочные обязательства	_	_	_
То же,% к итогу	50	55	+5	То же,% к итогу	_	_	_
				Краткосрочные обязательства	174763	165023	-9740
				То же,% к итогу	26	24	-2
Валюта баланса	682234	678496	-3738	Валюта баланса	682234	678496	-3738
То же,% к итогу	100	100	_	То же,% к итогу	100	100	_

Из таблицы 1.5 видно, что к 2009 году внеоборотные активы в общей стоимости активов стали занимать 45%, т.е. уменьшились по сравнению с 2008 годом на 5%, это произошло в связи с тем, что устарело оборудование.

Оборотные активы увеличились на 32466 тысяч рублей. Источники формирования имущества также увеличились за счет увеличения собственного капитала на 6002 рубля. К 2009 году доля собственного капитала в общем объеме источников покрытия составила 76% и увеличилась на 5% по сравнению с 2008 годом, а заемного капитала 24% и уменьшилась на 5% по сравнению с 2008 годом. Это в большей мере свидетельствует об укреплении финансового положения организации.

Таким образом, в пополнении своих активов предприятие обходится преимущественно собственными средствами.

После общей оценки динамики состава и структуры активов и пассивов

баланса необходимо подробно исследовать состав отдельных элементов имущества и источники его формирования.

В таблице 1.6 представлена динамика состава и структура основного и оборотного капиталов (активов) ОАО "ДТС".

Таблица 1.6

Динамика состава и структура основного оборотного

капиталов (активов) ОАО "ДТС".

Показатель актива баланса	Остатки по балансу, тыс. руб.	Структура,%
А	2005 год	2006 год	Изменение	2005 год	2006 год	изменение
Внеоборотные активы, в том числе:	342630	306426	-36204	50	45	-6
Основные средства	294803	250218	-44585	43	37	-6
Нематериальные активы	1758	2360	+602	0,3	0,3	+0,1
Незавершенное строительство	20099	28128	+8029	2,9	4	+1,1
Долгосрочные финансовые вложения	25970	25720	-250	3,8	3,7	-0,1
Оборотные активы, в том числе:	339604	372070	+32466	50	55	+4
Запасы	154947	182551	+27604	23	27	+4
НДС	20203	19750	-453	3	3	-
Показатель актива баланса	Остатки по балансу, тыс. руб	Структура,%
А	2005 год	2006 год	изменение	2005 год	2006 год	изменение
Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев)	94415	108466	+14051	14	16	+2
Денежные средства	58757	33083	-25674	9	5	-4
Краткосрочные финансовые вложения	11282		-11282	1		-1
Прочие оборотные активы		28220	+28220		4	+4
Итого активов	682234	678496	-3738	100	100	-

Как свидетельствуют данные таблицы 1.7, внеоборотные активы предприятия состоят большей частью из основных средств. В оборотных активах предприятия к 2009 году преобладают запасы (27%), на дебиторскую задолженность приходится 16%, денежные средства составляют 5%. Удельный вес дебиторской задолженности в активах увеличился на 2%, а денежных средств уменьшилось на 4%. На конец 2009 года свободные денежные средства составляют 33083 рублей, которые предприятие может пустить в оборот, например, для получения материальных оборотных активов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенных в порядке их возрастания.

В таблице 1.7 представлена группировка активов и пассивов баланса по степени их ликвидности.

Таблица 1.7

Группировка активов и пассивов баланса по степени их ликвидности.

Состав актива	Обозначение	Состав пассива	Обозначение
Наиболее ликвидные активы: Краткосрочные финансовые вложения	А 1	Наиболее срочные обязательства: Кредиторская задолженность	П 1
Денежные средства		Ссуды, не погашенные в срок
-Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев Запасы	А 2 А 3	Займы и кредиты, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты Задолженность учредителям по выплате платежей доходов. Долгосрочные обязательства	П 2 П 3
-НДС по приобретенным ценностям Прочие оборотные активы		Расчеты по дивидендам Доходы будущих периодов
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев		Резервы предстоящих расходов
Внеоборотные активы	А4	Капитал и резервы	П4

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А 1 больше или равно П 1;

А 2 больше или равно П 2;

А 3 больше или равно П 3;

А 4 меньше или равно П 4.

Сопоставление индикаторов А 1-П 1 и А 2-П 2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, а соотношение индикаторов А 3-П 3 - перспективную ликвидность.

В таблице 1.8 представлен анализ ликвидности баланса ОАО "ДТС".

Таблица 1.8

Анализ ликвидности баланса ОАО "ДТС".

Актив	2008 год	2009 год	Пассив	2008 год	2009 год	Платежный излишек (+) недостаток (-)	% покрытия обязательств
						2008 год	2009год	2008г	2009г
А 1	70039	33083	П 1	167013	157763	-96974	-124680	42	21
А 2	94415	108466	П 2	7750	7030	+1665	+101436	1218	1543
А 3	175150	408521	П 3	-	-	+175150	+408521	-	-
А 4	342630	306426	П 4	507471	513473	-164841	-207047	68	60

Из таблицы 1.8 видно, что к концу 2009 года предприятие не обладает абсолютной ликвидностью, так как не выполняется условие А1 больше или равно П1, предприятие не достаточно платежеспособно. Выполнение условия А 3 больше П 3 говорит о том, что предприятие имеет перспективную платежеспособность, а выполнение условия А 4 меньше П 4 - обладает собственными оборотными средствами. Внеоборотные активы профинансированы за счет собственных средств предприятия на 68% (2008) и на 60% (2009).

Ликвидность предприятия можно оценить с помощью коэффициентов ликвидности.

1. Общий показатель платежеспособности

Кпл= А1+0.5А2+0.3А3/П1+0.5П2+0.3П3

В 2008 году коэффициент платежеспособности составил 1, а в 2009 - 1.3

Коэффициент платежеспособности больше нормативного значения, это говорит о том, что предприятие платежеспособно и есть тенденция к увеличению.

2. Собственные оборотные средства (СОС) - это разница между собственным капталом и необоротными активами.

В 2008 году собственные оборотные средства составили 164841рублей, а в 2009 - 207047рублей.

Показывает, что в 2008 году за счет собственных средств профинансирова-но 164841 рублей, оборотных средств, а в 2009 году 207047 рублей.

3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств - это отношение денежных средств к собсвенным оборотным средствам.

В 2008 году коэффициент маневренности составил 0,4, в 2009 - 0,2.

Показывает, какая часть собственных оборотных средств вложена в наиболее ликвидные активы. В нашем случае эта часть небольшая, но есть тенденция к увеличению.

4. Коэффициент текущей ликвидности (К т. л) рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

В 2008 году коэффициент текущей ликвидности составил 2, а в 2009 - 2,3

За рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности предприятия заметно вырос и даже превысил свое нормативное значение.

5. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как сумма денежных средств дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам В 2008 году этот коэффициент составил 1, а в 2009 - 0, 9

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств.